鄒瑜

摘 要：財(cái)務(wù)報(bào)告是公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量等信息對(duì)外的詳細(xì)披露，反應(yīng)了管理層受托責(zé)任履行情況。財(cái)務(wù)報(bào)告承載著會(huì)計(jì)信息，一直是投資者、管理者矚目的對(duì)象，高質(zhì)量的財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量對(duì)利益相關(guān)者極其重要。除了審計(jì)意見外，資本市場(chǎng)并沒(méi)有對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量作出評(píng)價(jià)與區(qū)分，為了實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量橫向?qū)Ρ龋疚幕谟噘|(zhì)量的的屬性建立了財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)體系。

關(guān)鍵詞：盈余質(zhì)量；財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量；評(píng)價(jià)體系

一、問(wèn)題的提出

關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量體系的構(gòu)建，國(guó)內(nèi)外學(xué)者展開了一系列研究，但百家爭(zhēng)鳴的現(xiàn)象依舊存在，對(duì)于如何具體定量地衡量財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量，仍未達(dá)成統(tǒng)一認(rèn)識(shí)，利益相關(guān)者利用參差不一的財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量進(jìn)行決策包含風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量從定性到定量的研究非常有必要。

二、財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建

目前為止，財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量有三個(gè)主流研究視角，分別是：盈余質(zhì)量視角，財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量信息披露視角與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征視角。信息披露視角主要從審計(jì)意見著手，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特性都是基于定性，因此，本文基于盈余質(zhì)量的四個(gè)屬性進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的構(gòu)建。

1.盈余應(yīng)計(jì)質(zhì)量

由于資產(chǎn)負(fù)債表和收付實(shí)現(xiàn)制而帶來(lái)的利潤(rùn)差就是盈余應(yīng)計(jì)質(zhì)量。應(yīng)計(jì)項(xiàng)目與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量可以組成一個(gè)線性模型，他們之間的近似度就代表著盈余質(zhì)量的高低，同時(shí)也反映著財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的好壞。早在國(guó)外就有學(xué)者研究盈余應(yīng)計(jì)質(zhì)量模型，Dechow和Dichev （2002）年認(rèn)為，流動(dòng)性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目就是過(guò)去、現(xiàn)在和未來(lái)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量的估計(jì)測(cè)量誤差，應(yīng)計(jì)項(xiàng)目與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量二者之間的差別就代表著盈余應(yīng)計(jì)質(zhì)量，因此有了著名的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目DD模型，如下：

TCAi，t=α0+β1CFOi，t-1+β2CFOi，t+β3CFOi，t+1+εi，t

Accruali，t=εi，t

其中，TCAi，t為I企業(yè)第t年總應(yīng)計(jì)項(xiàng)目

CFOi，t為I企業(yè)第t年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量

εi，t為殘差、Accruali，t為盈余應(yīng)計(jì)質(zhì)量

企業(yè)盈余的應(yīng)計(jì)質(zhì)量用ε的絕對(duì)值表示，當(dāng)應(yīng)計(jì)質(zhì)量越高時(shí)，殘差越小，盈余越能夠由未來(lái)現(xiàn)金流量估計(jì)得出，反之，應(yīng)計(jì)質(zhì)量越低，殘差越大，盈余越不能由未來(lái)現(xiàn)金流量估計(jì)得出。殘差越大，盈余質(zhì)量越低，財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量越低。

2.盈余持續(xù)性

盈余持續(xù)性就是每單位貨幣的當(dāng)期盈余中未預(yù)期部分所導(dǎo)致的預(yù)期未來(lái)盈余的修正現(xiàn)值或者盈余未預(yù)期的部分對(duì)預(yù)期未來(lái)盈余的影響，當(dāng)期的盈余能夠在以后各期繼續(xù)保持，可持續(xù)的盈余傳遞著積極的會(huì)計(jì)信息，體現(xiàn)著高質(zhì)量的會(huì)計(jì)盈余。關(guān)于盈余持續(xù)性的計(jì)量在學(xué)術(shù)界目前未達(dá)成統(tǒng)一意識(shí)，本文采用盈余滯后于收入的回歸函數(shù)斜率來(lái)作為盈余持續(xù)性的替代變量。模型如下：

χi，t=0+1χi，t+ν

persistencei，t=1

其中χi，t為I企業(yè)第t年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

persistencei，t為I企業(yè)第t年的盈余持續(xù)性。

該模型的斜率在 0 和 1 之間變動(dòng)，斜率越小，表明盈余持續(xù)性越穩(wěn)健，企業(yè)的本期盈余和上期盈余之間波動(dòng)越小，企業(yè)存在盈余管理行為越小，盈余持續(xù)性越高；斜率越大則表示企業(yè)較大可能存在盈余管理行為，本期盈余與上期盈余差別較大，企業(yè)的盈余持續(xù)性越低，企業(yè)的盈余質(zhì)量低。

3.盈余可預(yù)測(cè)性

盈余的可預(yù)測(cè)性與持續(xù)性都屬于盈余時(shí)間序列特性，根據(jù)持續(xù)性模型，盈余預(yù)測(cè)性用模型中殘差的絕對(duì)值表示。企業(yè)可以根據(jù)當(dāng)前盈余預(yù)測(cè)下期盈余的可能性，一般情況下，如果企業(yè)前一年預(yù)測(cè)值與當(dāng)年盈余真實(shí)值偏離度不高，表明盈余有較強(qiáng)的預(yù)測(cè)性，企業(yè)極小可能存在盈余操縱行為，利益相關(guān)者企業(yè)通過(guò)盈余指標(biāo)可獲取較可靠的會(huì)計(jì)信息，盈余質(zhì)量較高；反之，如果測(cè)算出來(lái)的估計(jì)數(shù)與真實(shí)值相距過(guò)大，如果企業(yè)并沒(méi)有意外的事件發(fā)生，則表明企業(yè)有可能采取了企盈余管理行為，企業(yè)的盈余質(zhì)量較低，參照盈余持續(xù)性公式，盈余可預(yù)測(cè)性公式如下：

predictabilityi，t=v

其中predictabilityi，t表明I企業(yè)第t年的盈余可預(yù)測(cè)性

4.盈余平滑性

盈余平滑性代表著盈余的波動(dòng)狀況，很多企業(yè)為了平滑各年度盈余會(huì)采取一些盈余管理活動(dòng)以達(dá)到減稅或其他目的，李青原（2009）對(duì)盈余平滑度指數(shù)有獨(dú)特的理解，他認(rèn)為平滑指數(shù)就是企業(yè)應(yīng)計(jì)項(xiàng)目變化與相應(yīng)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流變化的系數(shù)，一般情況下，應(yīng)計(jì)項(xiàng)目與相應(yīng)年度的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流是不匹配的，如果二者之間的變化是反方向的并且他們之間的系數(shù)絕對(duì)值偏大， 那么企業(yè)很可能存在盈余管理行為。借鑒國(guó)外學(xué)者的成果，為了更好的進(jìn)行盈余平滑性衡量，我們一般采用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)差與應(yīng)計(jì)項(xiàng)目變化的系數(shù)來(lái)作為盈余平滑性的表示，ES指數(shù)的高低代表著盈余平滑度的高低，指數(shù)越高，平滑度越低，盈余質(zhì)量越高，財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量越高，反之亦然。模型如下：

ESi，t=δ（NIBEi，t）δ（CFOi，t）

其中δ（NIBEi，t）為i公司第t年考慮非經(jīng)常性項(xiàng)目前的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的標(biāo)準(zhǔn)差

δ（CFOi，t）代表i公司第t年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)差

綜上所述，本文對(duì)盈余質(zhì)量四個(gè)屬性進(jìn)行了分析與探討，關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的量化一直是學(xué)術(shù)界研究探討的問(wèn)題，大多數(shù)學(xué)者采用盈余質(zhì)量作為財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量替代變量，但很多只采用盈余質(zhì)量的單一屬性結(jié)果比較片面，本文在前人的基礎(chǔ)上囊括了多個(gè)屬性，然而本文也有一定局限，關(guān)于盈余質(zhì)量的指標(biāo)權(quán)重分配問(wèn)題，還沒(méi)有研究透徹，下一步望基于實(shí)證的基礎(chǔ)上完成權(quán)重分配形成指標(biāo)體系。財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建是一個(gè)不斷改進(jìn)與摸索的過(guò)程。（作者單位：長(zhǎng)沙理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）

參考文獻(xiàn)：

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[2] 李青原. 會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、審計(jì)監(jiān)督與公司投資效率——來(lái)自我國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 審計(jì)研究，2009，04：65-73+51.

[3] Dechow P， Dichev I. `2002. The Quality of Accruals and Earnings： the Role of Accrual Estimation Errors. The Accounting Review，77（Sup）：35-39.