三季度以來，A股市場深蹲起跳，走出一波上漲行情。公募基金也迎來普漲局面，其中指數(shù)基金“坐享其成”收獲“累累碩果”，三季度平均漲幅達(dá)15.47%。股票型基金由于倉位高，漲幅也達(dá)到13.65%；混合型基金排名第三，上漲10.85%。

指數(shù)基金結(jié)“碩果”

大盤三季度表現(xiàn)較好，指數(shù)型基金在各類型基金中漲幅最大，平均獲得15.34%的總回報，224只被動指數(shù)型基金“全線飄紅”，平均獲得15.47%的總回報，高于滬深300指數(shù)13.20%的同期漲幅。在此背景下，今年新近成立的指數(shù)基金也趕上了好光景。以銀河定投寶為例，數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至9月30日，該產(chǎn)品近三個月回報為19.98%，自3月14日問世以來半年回報已達(dá)23.10%。

具體來看，三季度軍工、環(huán)保、證券漲幅領(lǐng)先。數(shù)據(jù)顯示，三季度中證軍工指數(shù)、中證環(huán)保指數(shù)、申萬證券行業(yè)指數(shù)分別上漲52.40%、26.88%、21.43%。

而帶有杠桿特性的指數(shù)分級基金的進取份額個更是成為毋庸置疑的“王者”。數(shù)據(jù)顯示，三季度以來，超8成杠桿基金B(yǎng)類份額二級市場漲幅超過20%。其中，申萬菱信基金“分級家族”全面開花，SW軍工B、中小板B、環(huán)保B、證券B和申萬進取三季度二級市場漲幅分別為40.13%、38.20%、37.07%、26.66%和26.19%。由于杠桿效應(yīng)能放大收益空間，SW軍工B、中小板B、環(huán)保B等B類份額二級市場漲幅搶眼，成為“博反彈”的利器。

分析認(rèn)為，藍(lán)籌股估值修復(fù)、滬港通預(yù)期以及政府釋放的改革信號，疊加成這波反彈行情的原動力。而得益于近三個月的強勢上漲，被動指數(shù)型基金今年以來整體表現(xiàn)也明顯優(yōu)于過去兩年。數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，今年以來被動指數(shù)型基金平均收益為11.15%，2013年、2012年同期數(shù)據(jù)分別為3.05%和-2.73%。值得關(guān)注的是，雖然指數(shù)基金整體向好，但參差不齊的現(xiàn)象仍然存在，此類產(chǎn)品首尾業(yè)績相差超過30個百分點。

業(yè)內(nèi)人士指出，這主要還是源于投資標(biāo)的不同，比如銀河定投寶所跟蹤的中證騰安價值100指數(shù)。A股三季度“飄紅”得益于幾大板塊表現(xiàn)活躍，首先7月中旬以來銀行、能源、有色金屬為代表的低估值藍(lán)籌股率先崛起，隨后7月底中小板、創(chuàng)業(yè)板啟動上漲行情，而軍工行業(yè)改制提速和層出不窮的新經(jīng)濟扶持政策，使軍工股、節(jié)能環(huán)保類投資主題也貫穿三季度。目前杠桿基金覆蓋各類主要規(guī)模指數(shù)和很多主題，因而只要某個板塊崛起，就有相應(yīng)的杠桿指基“一騎絕塵”。

值得一提的是，隨著杠桿基金的工具化效應(yīng)越來越強，投資主題越來越細(xì)分化，此類產(chǎn)品成為投資者博反彈的良好工具。

股混基紛紛起舞

股票型基金三季度普遍取得正收益，但從單支股票型基金的業(yè)績來看，業(yè)績漲幅不一。

排名前三的分別是長信量化先鋒、大摩多因子策略和財通可持續(xù)發(fā)展主題，漲幅分別為32.31%、31.28%和29.83%。其中前兩只量化型基金，持股集中度較為分散，有效地抓住個股了補漲的行情。而財通、中郵在創(chuàng)業(yè)板塊獲利頗豐。信誠精萃成長、長城優(yōu)化升級和海富通中小盤排名后三，漲幅分別為2.09%、2.72%和3.33%。這幾支基金都重配了高市值成長板塊的個股，業(yè)績在三季度表現(xiàn)相對較差。

混合型基金的狀況與股票型基金類似。華商大盤量化精選、長盛航天海工裝備和中歐價值智選回報占據(jù)三甲，漲幅分別為30.58%、28.44%和25.76%。其中華商大盤量化精選所選的都是高成長低市值的個股，而長盛航天海工裝備憑借軍工概念，基金凈值大幅走高。廣發(fā)聚富、諾安優(yōu)勢行業(yè)和新華行業(yè)輪換表現(xiàn)相對居后，分別微漲0.79%、1.39%和1.81%。其中國聯(lián)安新精選、諾安優(yōu)勢行業(yè)由于專注打新，凈值增長較慢，而廣發(fā)聚富由于所持的重倉股大華股份、雙匯發(fā)展、伊利股份等均屬大盤成長個股，今年這類型的股票跌幅較大，嚴(yán)重影響了該類基金的業(yè)績。

展望四季度行情，市場人士認(rèn)為，上下空間均有限，整體觀點謹(jǐn)慎樂觀。一方面經(jīng)過前段時間的凌厲上漲，經(jīng)濟數(shù)據(jù)的每一次公布都將刺激市場脆弱的神經(jīng)；另一方面，增量資金入市已成事實，而不斷出臺的穩(wěn)增長措施、國企改革和10月份即將啟動的滬港通，都將引領(lǐng)市場做多熱情，結(jié)構(gòu)性行情與主題投資仍是市場獲利的主要方向。因此，對于投資者而言，杠桿基金尤其是瞄準(zhǔn)行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的產(chǎn)品，其后市表現(xiàn)仍可期待。

（來源：投資快報）