江哲

摘 要 余額寶自2013年6月上線以來，引起市場金融的高度關注和熱烈討論，在不足一個月內(nèi)募集的規(guī)模已超百億，。余額寶的推出進一步加快互聯(lián)網(wǎng)對金融市場的重組，對商業(yè)銀行的沖擊尤其顯著。本文從幾個方面談談余額寶為何能在這個信息化的時代下高速發(fā)展，以及它給整個市場帶來的影響，探究它的未來前景。

關鍵詞 余額寶 高收益 網(wǎng)絡 投資

2013 年 6 月，支付寶網(wǎng)絡技術有限公司開通余額寶功能，由中信銀行托管并與天弘基金公司合作。余額寶作為一種全新的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，由國內(nèi)領先的第三方支付平臺支付寶打造的一項全新的余額增值服務。通過余額寶，用戶在支付寶網(wǎng)站內(nèi)就可以直接購買基金等理財產(chǎn)品，獲得相對較高的收益，同時余額寶內(nèi)的資金還能隨時用于網(wǎng)上購物，支付寶轉(zhuǎn)賬等支付功能。上線后短短一個月內(nèi)，其資金規(guī)模已突破100億元 ，客戶數(shù)突破400萬，截至 2014 年 2 月底，余額寶規(guī)模已經(jīng)突破 5000 億，用戶數(shù)突破 8100 萬，天弘基金公司躋身基金行業(yè)前列。余額寶的快速發(fā)展，對傳統(tǒng)的金融行業(yè)是一個很大的打擊，很多銀行客戶紛紛將銀行存款轉(zhuǎn)向余額寶。

但余額寶在其輝煌的戰(zhàn)績背后，其前景也暗藏危機，其面臨的是不可預測的風險。余額寶自身的發(fā)展規(guī)模和速度正在減慢，年化收益率也面臨幾個月來的連續(xù)下降。

一、余額寶高速發(fā)展的原因

（一）高收益

支付寶將余額寶的收益與銀行活期存款相比較，打出“享近14倍銀行活期收益”的廣告。這也是客戶下面以中國銀行為例，活期的年利率為0.35%，而定期利率一般在3%左右，定期存5年利率最高也就4.75%。登陸余額寶可以看到余額寶每日收益，盡管2014年相比2013年七日年化收益率有明顯的下降，但是仍然比銀行的活期存款利率高出至少10倍。余額寶存的是活期，拿的是銀行定期的最高利率。

（二）高流動性

余額寶最大的好處是每日收益隨時提款，不斷回報且可隨時取隨時花。余額寶內(nèi)資金可實時用于網(wǎng)上購物、信用卡還款、充話費、交水電費，也可以轉(zhuǎn)回到支付寶賬號余額或銀行卡。在投資周期方面，余額寶沒有期限障礙，通過實名認證的支付寶用戶可以隨時隨地的將資金轉(zhuǎn)入余額寶賬戶完成對基金的申購，并且可以實時的轉(zhuǎn)出和支付消費。余額寶的投資門檻為1元，用戶無論購買金額大小均能享受同等的服務和收益率。

（三）低風險

支付寶在宣傳時強化了余額寶的高收益性和高流動性，同時弱化了其相對銀行存款來說具有的較高風險性。對于使用余額寶存款的客戶，可以在似乎沒有任何風險情況下進行實時操作，享受理財帶來的收益樂趣。支付寶公司將余額寶包裝成為一個高收益、高流動性并且低風險的便捷基金理財產(chǎn)品，是為了吸引那些缺乏投資經(jīng)驗和懼怕投資風險的用戶和穩(wěn)健型投資者，以及有著小額存款的普通客戶群。因此，許多并沒有投資傾向的用戶也被這種低風險的余額理財模式所吸引。

（四）先發(fā)優(yōu)勢

余額寶是國內(nèi)第一支將投資理財與網(wǎng)絡購物相結合的基金產(chǎn)品，同時也打破了由銀行作為銷售基金銷售機構的慣例。 傳統(tǒng)金融機構不愿意接收那些小微客戶，支付寶利用成熟的網(wǎng)絡平臺和穩(wěn)定的客戶基礎，首次作出了影響性的突破，將每個人的少數(shù)資金聚集在一起。盡管余額寶的成功導致了眾多同質(zhì)化基金產(chǎn)品的產(chǎn)生，比如微信理財通、工銀現(xiàn)金寶、廣發(fā)天天紅，但是余額寶已經(jīng)在市場上占有了一定份額，所以仍能在競爭中快速發(fā)展。

二、余額寶高速發(fā)展的影響

余額寶的產(chǎn)生及發(fā)展對中國金融市場有著重要的影響。可以說余額寶是一把“雙刃劍”，既有有力的一面，也有不利之處。一方面其促進了市場上的資金流動，解決一部分企業(yè)融資問題；另一方面也存在一定的風險性以及不可測性。

（一）余額寶的積極影響

1、聚集閑散基金，豐富理財市場

對于具有小額存款的客戶來說，不足以投資收益較為穩(wěn)定的理財產(chǎn)品，同時也不愿意承擔較大風險的貨幣市場，更不愿意購買流動性較差的理財產(chǎn)品。因此余額寶的出現(xiàn)為他們提供一個良好的投資平臺，滿足收益高于活期存款，流動性高于理財產(chǎn)品的需求。而對于整個市場來說，籌集了更多有效的資金，使資源利用更加充分合理，也使得一些資金周轉(zhuǎn)困難的中小企業(yè)融資變得方便。

2、推動了互聯(lián)網(wǎng)金融和第三方支付的發(fā)展

余額寶將投資交易與互聯(lián)網(wǎng)緊密結合在一起，使用戶通過手機網(wǎng)絡就可以商品交易和投資理財。在這個信息化不斷加速的時代，更加需要一個安全快捷的金融平臺，余額寶的推出，一方面減少了銀行的壟斷利潤，另一方面優(yōu)化了第三方支付的發(fā)展。并且銀行和其他金融機構都進行了積極的產(chǎn)品開發(fā)，促進了金融市場的不斷競爭。

（二）余額寶的消極影響

1、對傳統(tǒng)金融機構的巨大沖擊

余額寶的高收益和高流動性，讓很多客戶將資金從銀行轉(zhuǎn)入其中，銀行中可流動資金大幅度減少。央行發(fā)布的貨幣政策不能有效地控制市場經(jīng)濟，余額寶迅速占領貨幣市場，成為一匹“黑馬”。雖然其規(guī)模還不足以影響市場的穩(wěn)定性，但是以這樣的速度發(fā)展下去，勢必擾亂貨幣市場的秩序，傳統(tǒng)金融機構的市場地位將會遭到動搖。監(jiān)管部門也應該采取一定的措施來維護整個市場的平衡。

2、互聯(lián)網(wǎng)風險

余額寶的運行主要平臺是互聯(lián)網(wǎng)，它的使用不受時間空間的制約，但也讓大眾放松了對于互聯(lián)網(wǎng)本身風險的警惕。網(wǎng)絡安全一直是互聯(lián)網(wǎng)交易的一大重要問題，從網(wǎng)上銀行到現(xiàn)在的余額寶都是。通過網(wǎng)絡，用戶的個人信息可能會被泄露，不法分子經(jīng)常利用一些網(wǎng)絡弊端進行違法犯罪。其次，網(wǎng)絡交易雖然便捷，卻存在著信息不對稱的問題，用戶無法得到對方的詳細資料。一旦出現(xiàn)風險危機，用戶必定受到損失，而這些損失由誰承擔也就不得而知了。

三、余額寶的未來發(fā)展趨勢

余額寶的快速發(fā)展迎來銀行“圍剿”，但效果有限，余額寶依然在快速增長中。今年春節(jié)前后，多家銀行推出自己旗下基金公司“寶”類產(chǎn)品，希望以此阻止余額寶快速增長。然而這種方式效果并不好，一方面是銀行不會大規(guī)模推廣該業(yè)務，畢竟銀行系基金公司“寶”類產(chǎn)品同樣分流銀行存款；另一方面是這類產(chǎn)品在收益性和便捷性方面均不如余額寶。3月初銀行“圍剿”升級，三大行拒絕余額寶的協(xié)議存款，以投資端來限制余額寶的發(fā)展空間。這一措施并未對余額寶帶來多大影響，一方面在于三大行在中國銀行體系中本來就不是資金主要需求方；另一方面即使三大行不直接接受余額寶的協(xié)議存款，余額寶存到其他銀行，其他銀行再存到三大行，其實也相當于三大行變相接受余額寶的存款。近期，“圍剿”行動再次升級，幾大銀行相繼調(diào)低資金流向余額寶等產(chǎn)品限額，有的銀行從50萬元直接下調(diào)到5000元，還設置了單日或單月的最高轉(zhuǎn)入限制，不少銀行限制為5萬元。這一政策對銀行大筆轉(zhuǎn)入余額寶賬戶有一定的限制，但投資者還有一些規(guī)避方式，比如多次轉(zhuǎn)賬，不同銀行曲折轉(zhuǎn)賬，通過手機銀行轉(zhuǎn)賬等。

相比2013年，余額寶的收益率有所下降，但余額寶的資金總額仍然在不斷擴大中。沒有之前的迅猛發(fā)展，但仍然處于穩(wěn)步上升的狀況。央行行長周小川稱國家不會取締余額寶，而監(jiān)管政策會更加完善。余額寶的未來發(fā)展究竟如何，還得進一步看國家政策。

參考文獻：

[1]雷茵.“余額寶”對我國影響的分析[J].商場現(xiàn)代化，2014（3）.

[2]許亮.余額寶快速發(fā)展的原因及其影響分析[J].電子商務，2014（6）.

參考文獻：

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[2]許亮.余額寶快速發(fā)展的原因及其影響分析[J].電子商務，2014（6）.