葉軍八

摘 要：戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)作為一種新的經(jīng)濟(jì)形式，對(duì)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變、提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等具有重要作用。它的高技術(shù)性、高風(fēng)險(xiǎn)性決定了其必定需要大量的資金作為支撐，但現(xiàn)行的金融體系并不能為之提供高效的、優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。文章認(rèn)為，必須建立適應(yīng)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的多元化、協(xié)作的金融機(jī)構(gòu)體系；創(chuàng)建豐富、特色的金融產(chǎn)品系統(tǒng)和能夠適應(yīng)戰(zhàn)略性新興企業(yè)的多層次、多功能金融市場(chǎng)體系；創(chuàng)新融資模式；創(chuàng)建區(qū)域性債券發(fā)行市場(chǎng)，優(yōu)化戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融資渠道，以此來(lái)為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供強(qiáng)有力、全方位的金融服務(wù)并促進(jìn)其快速健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新；戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；作用；對(duì)策

當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處于轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期和階段，以知識(shí)經(jīng)濟(jì)為代表的新興產(chǎn)業(yè)成為新時(shí)期經(jīng)濟(jì)形式的典型代表，新興產(chǎn)業(yè)在促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)、提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可持續(xù)性等方面都發(fā)揮著不可替代的作用。然而，新興產(chǎn)業(yè)的培育與發(fā)展需要金融體系的輔助支持。通過(guò)探索戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的內(nèi)部規(guī)律，創(chuàng)新性地開(kāi)拓金融系統(tǒng)服務(wù)模式，對(duì)于促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及優(yōu)化金融體系具有積極意義。

一、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的涵義與特征

1.戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的涵義

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)簡(jiǎn)單說(shuō)就是新型技術(shù)與產(chǎn)業(yè)的深層次融合，它需要關(guān)鍵技術(shù)做支撐，具有巨大的市場(chǎng)潛能、資源能源消耗少、能夠創(chuàng)造更多就業(yè)機(jī)會(huì)，具有廣泛發(fā)展前景的生態(tài)產(chǎn)業(yè)。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)要從戰(zhàn)略性和新興產(chǎn)業(yè)兩方面進(jìn)行理解，而所謂戰(zhàn)略性就是與一個(gè)民族或國(guó)家的發(fā)展壯大密切相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，它們的發(fā)展程度直接影響到一國(guó)的經(jīng)濟(jì)水平、科技實(shí)力、國(guó)防安全以及整體的興旺發(fā)達(dá)；所謂新興產(chǎn)業(yè)則是從產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生時(shí)間與階段來(lái)判斷的，是指目前仍處于起步階段，正在發(fā)展并逐漸走向壯大的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。

2.戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的特征

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)從整體來(lái)看具備戰(zhàn)略性與新興產(chǎn)業(yè)兩方面的特征，正是因?yàn)檫@兩方面特征決定了它具有風(fēng)險(xiǎn)大、投入大、技術(shù)要求高3類(lèi)特點(diǎn)。其中的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自技術(shù)與市場(chǎng)兩個(gè)方面，因?yàn)閼?zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)正處于發(fā)展的起步階段，在技術(shù)發(fā)展、商業(yè)運(yùn)作、產(chǎn)業(yè)規(guī)模、市場(chǎng)培育等方面存在諸多的不確定因素，這些不確定因素的存在很可能會(huì)使其發(fā)展面臨技術(shù)、市場(chǎng)、投資、決策、產(chǎn)能過(guò)剩和法律等方面的風(fēng)險(xiǎn)。這就決定了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展必定要投入大量的資金，而且還要經(jīng)歷一個(gè)長(zhǎng)時(shí)期和可持續(xù)發(fā)展的過(guò)程，需要一個(gè)健全的、系統(tǒng)的、高效的財(cái)稅金融體系來(lái)支撐和保障，因?yàn)檫@些巨大的資金并非單個(gè)企業(yè)所能解決，必須發(fā)揮政府的作用來(lái)推進(jìn)。

二、金融創(chuàng)新在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的作用

1.金融創(chuàng)新為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供支持

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展必然需要大量資金的支持，資金的來(lái)源主要通過(guò)金融機(jī)構(gòu)來(lái)解決。但是，現(xiàn)行的金融體系由于其固有的缺陷和不足并不能真正地適應(yīng)及滿(mǎn)足戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的資金需求。必須根據(jù)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)、規(guī)律和階段性需求對(duì)金融體系進(jìn)行優(yōu)化創(chuàng)新，使金融機(jī)構(gòu)的職能與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)相聯(lián)系、相適應(yīng)，這樣才能充分發(fā)揮其對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的資金支持，為其發(fā)展提供更為廣闊的融資渠道，提高資金的使用效率，為創(chuàng)建更為多元化的金融服務(wù)模式提供借鑒。

2.金融創(chuàng)新直接或間接地影響新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展

金融創(chuàng)新表面上看是金融主體的需求，但是很大一部分卻來(lái)自于國(guó)家金融機(jī)構(gòu)的極力支持與促進(jìn)作用。有關(guān)專(zhuān)家的研究已經(jīng)從理論與實(shí)踐雙重角度證實(shí)了金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)發(fā)展存在著明顯的關(guān)聯(lián)，其中包括直接與間接融資對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響、我國(guó)學(xué)習(xí)先進(jìn)國(guó)家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)金融支持方法等都說(shuō)明了金融創(chuàng)新對(duì)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)優(yōu)化發(fā)展的內(nèi)在關(guān)系。國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)踐也已經(jīng)證明，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的培育和發(fā)展與金融創(chuàng)新密切相關(guān)。因此，金融支持方法的創(chuàng)新是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)得以發(fā)展的基礎(chǔ)與必要條件。

3.戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的特征同金融創(chuàng)新理論性相輔相成

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的大力發(fā)展需要一個(gè)濃厚的金融氛圍以及健全的金融系統(tǒng)，這一點(diǎn)主要是源于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的特征。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)具有高技術(shù)性，而且投資時(shí)間長(zhǎng)跨度大，每個(gè)發(fā)展時(shí)期都有各自的特征，產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)之間存在差異，總的來(lái)看它具有投資大、風(fēng)險(xiǎn)高、收益高的特點(diǎn)，這就意味著它需要一個(gè)創(chuàng)新性金融系統(tǒng)提供穩(wěn)定的資金支持與分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到雙方的彼此促進(jìn)交流，金融創(chuàng)新推動(dòng)了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化和發(fā)展壯大，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展又在客觀上刺激了金融服務(wù)體系的發(fā)展與完善。典型的例子就是美國(guó)硅谷高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展源自華爾街等金融創(chuàng)新體系的支持。

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展大概經(jīng)歷種子期、成長(zhǎng)期、成熟期與衰落期四個(gè)時(shí)期，其中種子期屬于科技轉(zhuǎn)化階段，這一時(shí)期需要大規(guī)模資金投入，此時(shí)的資金主要來(lái)自與企業(yè)自身與國(guó)家財(cái)政支持；成長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)發(fā)展效果初見(jiàn)端倪，此時(shí)不僅有國(guó)家支持，也對(duì)產(chǎn)業(yè)基金以及股權(quán)購(gòu)買(mǎi)形成了巨大吸引；到了成熟期產(chǎn)業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，并帶來(lái)了良好的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益，必會(huì)迎來(lái)更多的金融系統(tǒng)的橄欖枝；直至最后的衰落期，則預(yù)示著產(chǎn)業(yè)發(fā)展更新?lián)Q代苗頭出現(xiàn)，這時(shí)候更加需要一套科學(xué)有利的金融體系在融資與制度等方面給予支持，具體如下圖所示：

三、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融創(chuàng)新對(duì)策

1.建立適應(yīng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的多元化、協(xié)作的金融機(jī)構(gòu)體系

積極完善對(duì)金融機(jī)構(gòu)系統(tǒng)的創(chuàng)新，應(yīng)在已有大型間接融資金融機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)上，集中力量發(fā)展一批為新興企業(yè)提供直接融資服務(wù)的小型金融機(jī)構(gòu)，例如：科技類(lèi)小型借貸機(jī)構(gòu)、融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)；為了控制戰(zhàn)略性新興企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)，可以建設(shè)打包貸款的批發(fā)金融機(jī)構(gòu)。因?yàn)殚g接融資部門(mén)在提供融資服務(wù)過(guò)程中，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的承受能力不高，為了能夠滿(mǎn)足高風(fēng)險(xiǎn)特征的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的融資需要，就要建立能夠有效發(fā)揮直接融資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)體系。重點(diǎn)是建立以中小型戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為核心的小額信貸金融機(jī)構(gòu)，小額貸款可以在很大程度上解決中小型企業(yè)的融資問(wèn)題，對(duì)于他們的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有十分重要意義。

2.創(chuàng)建豐富、具有特色的金融產(chǎn)品系統(tǒng)為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供服務(wù)

金融產(chǎn)品創(chuàng)新要從市場(chǎng)實(shí)際情況出發(fā)，根據(jù)經(jīng)濟(jì)類(lèi)型來(lái)創(chuàng)新。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)具有資金流動(dòng)率低、實(shí)體資產(chǎn)少、具有一定的專(zhuān)利技術(shù)優(yōu)勢(shì)以及高素質(zhì)、高水平的人力資源力量，并具有巨大的發(fā)展前景和高收益等特征。然而，現(xiàn)行的金融產(chǎn)品卻更加適合于傳統(tǒng)初具規(guī)模的企業(yè)。所以，需要從企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理特點(diǎn)、項(xiàng)目現(xiàn)金流周期以及資金運(yùn)營(yíng)等方面出發(fā)，創(chuàng)造出一套能夠促進(jìn)科技創(chuàng)新的金融產(chǎn)品。根據(jù)戰(zhàn)略性新興企業(yè)特點(diǎn)，其無(wú)形資產(chǎn)占據(jù)一大部分，同時(shí)，還可以實(shí)行無(wú)形知識(shí)產(chǎn)權(quán)抵融資制度，也可從實(shí)行供應(yīng)鏈融資或者貿(mào)易融資制度以此來(lái)適應(yīng)新興產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈長(zhǎng)帶動(dòng)面寬的特點(diǎn)?？梢詫?shí)行直接融資機(jī)構(gòu)與間接融資機(jī)構(gòu)彼此聯(lián)合，研發(fā)股債權(quán)聯(lián)動(dòng)的金融產(chǎn)品，把股東所持股份轉(zhuǎn)化為支持企業(yè)發(fā)展的資金。

3.創(chuàng)建能夠適應(yīng)戰(zhàn)略性新興企業(yè)的多層次、多功能的金融市場(chǎng)體系

健全的金融市場(chǎng)的特征為：可以集中進(jìn)行科學(xué)的資源配置，確保更多的資金流入到戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目中，從戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融資特征來(lái)看，它具有投資與風(fēng)險(xiǎn)大、收益大特點(diǎn)，這就要加強(qiáng)金融市場(chǎng)體系創(chuàng)新，從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與功能方面入手，創(chuàng)建一個(gè)針對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)展各個(gè)時(shí)期提供融資服務(wù)的金融市場(chǎng)。常見(jiàn)的金融市場(chǎng)有：創(chuàng)業(yè)板股票市場(chǎng)，它可以進(jìn)行直接的融資服務(wù)；創(chuàng)業(yè)投資基金交易市場(chǎng)等。此外，還有進(jìn)行間接融資服務(wù)的金融市場(chǎng)，例如：信貸資產(chǎn)交易市場(chǎng)等。同時(shí)，也可以針對(duì)企業(yè)規(guī)模大小來(lái)建立一個(gè)多層次的資本市場(chǎng)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)屬于金融市場(chǎng)的一部分，要想發(fā)揮雙方彼此協(xié)助、相互促進(jìn)的作用，就需要?jiǎng)?chuàng)建一套多層次市場(chǎng)體系，可以從企業(yè)的發(fā)展程度、規(guī)模大小以及投資風(fēng)險(xiǎn)大小等方面出發(fā)來(lái)創(chuàng)建能夠滿(mǎn)足不同層次企業(yè)服務(wù)需要的資本市場(chǎng)體系。

4.創(chuàng)新融資模式，促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展

融資創(chuàng)新需要以產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈為根本，創(chuàng)造一個(gè)縱橫向分布的融資鏈，前者主要是針對(duì)大小企業(yè)，大企業(yè)由于依靠小企業(yè)的生產(chǎn)從而給予融資幫助；后者則體現(xiàn)為在經(jīng)營(yíng)發(fā)展中存在關(guān)聯(lián)的中小企業(yè)之間的合作，形成一股規(guī)模勢(shì)力以此來(lái)控制貸款中的成本支出，而且要確保這種合作的持久。因此，要充分發(fā)揮政府職能部門(mén)的作用，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)集中發(fā)展，以此為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供資金輔助。還可以實(shí)行金融集群同戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相聯(lián)系的政策，在集群金融體系的有力支撐下，集中力量支持一些新興產(chǎn)業(yè)，例如：新能源、新材料、信息等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

5.創(chuàng)建區(qū)域性債券發(fā)行市場(chǎng)，優(yōu)化戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融資渠道

為了能為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供更多的融資渠道，相關(guān)政府部門(mén)可以在確保金融安全的基礎(chǔ)上，逐步實(shí)行金融業(yè)開(kāi)放制度，改變以往的行業(yè)區(qū)分明顯的弊端，減少對(duì)金融業(yè)的行業(yè)管控，使它們自由競(jìng)爭(zhēng)，充分發(fā)揮金融市場(chǎng)調(diào)節(jié)作用來(lái)完善多層次資本市場(chǎng)的建設(shè)，再加上政府的輔助支持，來(lái)促進(jìn)金融企業(yè)集群發(fā)展。在區(qū)域性資本市場(chǎng)創(chuàng)建過(guò)程中，也要?jiǎng)?chuàng)建債券市場(chǎng)，通過(guò)發(fā)行債券的方式引來(lái)更多的民間資本，以此來(lái)增加創(chuàng)業(yè)資金比重，使更多人投入到創(chuàng)業(yè)中，促進(jìn)非公有經(jīng)濟(jì)的豐富與完善，國(guó)家行政機(jī)構(gòu)可以通過(guò)股權(quán)投資、項(xiàng)目配套投資等方式給予資金支持。

新興產(chǎn)業(yè)作為一種新型經(jīng)濟(jì)形式，在促進(jìn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展與科技進(jìn)步等方面都占據(jù)著重要地位，必須加強(qiáng)金融創(chuàng)新，為新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)的發(fā)展提供更多的金融服務(wù)模式，促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展。

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（作者單位：中國(guó)建設(shè)銀行廣西區(qū)分行）