【摘 要】改革開(kāi)放30多年來(lái)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了舉世矚目的成就，對(duì)外投資也全面展開(kāi)。但與日益增長(zhǎng)的對(duì)外投資額形成鮮明對(duì)照的是國(guó)內(nèi)相關(guān)理論研究的缺乏以及企業(yè)在對(duì)外投資和跨國(guó)經(jīng)營(yíng)方面存在的問(wèn)題。本文首先介紹我國(guó)對(duì)外投資的現(xiàn)狀和投資方式，然后闡述國(guó)內(nèi)外關(guān)于對(duì)外投資的理論研究，最后對(duì)我國(guó)對(duì)外投資主體的經(jīng)營(yíng)策略、產(chǎn)業(yè)策略和區(qū)位策略進(jìn)行分析，并提出我國(guó)企業(yè)在對(duì)外投資中存在的問(wèn)題和應(yīng)采取的解決措施。

【關(guān)鍵詞】對(duì)外投資；比較優(yōu)勢(shì)；規(guī)模經(jīng)濟(jì)

一、企業(yè)對(duì)外投資概況

（一）對(duì)外投資現(xiàn)狀

經(jīng)過(guò)30多年的改革開(kāi)放，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了巨大成就，對(duì)外投資也增長(zhǎng)迅速。目前我國(guó)的對(duì)外投資呈現(xiàn)出以下優(yōu)點(diǎn)。第一，投資領(lǐng)域不斷拓寬且投資覆蓋面持續(xù)擴(kuò)大；第二，投資多為合資且以新建為主，投資總額增長(zhǎng)迅速；第三，出現(xiàn)了一些跨國(guó)、跨地區(qū)經(jīng)營(yíng)的大型企業(yè)集團(tuán)。

截至2009年底，我國(guó)的對(duì)外投資取得了驕人的成績(jī)。

第一，對(duì)外投資再創(chuàng)新高，連續(xù)八年保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。2009年，中國(guó)對(duì)外投資凈額為 565.3億美元 ,較上年同期增長(zhǎng)1.1%。聯(lián)合國(guó)國(guó)際貿(mào)易與發(fā)展發(fā)會(huì)議《2010年世界投資報(bào)告》中顯示， 2009年中國(guó)對(duì)外投資位居發(fā)展中國(guó)家、地區(qū)之首，且居于全球第五名。我國(guó)對(duì)外投資連續(xù)八年保持了增長(zhǎng)的勢(shì)頭，且年均增長(zhǎng)速度高達(dá)54%。

第二，我國(guó)的對(duì)外投資主要集中在亞洲和非洲地區(qū)，且以亞洲分布最為集中。2009年底，我國(guó)在全球177個(gè)國(guó)家和地區(qū)的投資中，亞洲、非洲地區(qū)投資覆蓋率分別達(dá)到90%和81.4%。從境外投資企業(yè)的分布來(lái)看，亞洲是境外企業(yè)最為集中的地區(qū)。

第三，地方企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)對(duì)外投資增長(zhǎng)迅速，其中又?jǐn)?shù)中部地區(qū)的增幅最大。2009年地方對(duì)外投資總額達(dá)96億美元，中部地區(qū)增長(zhǎng)了2.1倍。浙江、廣東等七省二市的境外企業(yè)數(shù)量占境外企業(yè)總數(shù)的60%，其中浙江是中國(guó)擁有境外企業(yè)數(shù)量最多的省份。

第四，對(duì)歐美投資較上年同期成倍增長(zhǎng)。2009年中國(guó)僅對(duì)歐洲的投資就達(dá)33.5億美元，增長(zhǎng)了近三倍，對(duì)北美的投資也增長(zhǎng)了三倍多。

（二）對(duì)外投資方式

一個(gè)企業(yè)通過(guò)對(duì)外投資進(jìn)行擴(kuò)張的方式主要有兩種：一是采取新建的方式也稱(chēng)綠地投資；二是通過(guò)對(duì)企業(yè)多數(shù)股權(quán)的收購(gòu)與合并實(shí)現(xiàn)規(guī)模的擴(kuò)大，簡(jiǎn)稱(chēng)跨國(guó)并購(gòu)。

綠地投資又稱(chēng)新建投資，是指跨國(guó)公司等投資主體依照東道國(guó)的法律在東道國(guó)境內(nèi)設(shè)置的所有權(quán)歸自己所有的企業(yè)。綠地投資的形式主要有兩種：一是建立國(guó)際獨(dú)資公司，其形式主要有分公司、子公司和國(guó)外避稅地公司；二是建立國(guó)際合資公司，其形式有股權(quán)式和契約式合資公司兩種。

跨國(guó)并購(gòu)（跨國(guó)兼并和跨國(guó)收購(gòu)的總稱(chēng)）是指一個(gè)國(guó)家的企業(yè)為了達(dá)到其戰(zhàn)略目標(biāo)，通過(guò)一定的方式和手段，將另一個(gè)國(guó)家企業(yè)的所有資產(chǎn)或足以行使決策權(quán)的股份收購(gòu)下來(lái)，從而對(duì)其經(jīng)營(yíng)管理實(shí)施實(shí)際的或完全的控制行為。

二、企業(yè)對(duì)外投資理論分析

（一）國(guó)際對(duì)外投資理論分析

1.壟斷優(yōu)勢(shì)理論

壟斷優(yōu)勢(shì)理論是由美國(guó)麻省理工學(xué)院教授海默于19世紀(jì)60年代年提出的。該理論認(rèn)為市場(chǎng)的不完全性是企業(yè)對(duì)外投資的根本原因，同時(shí)跨國(guó)公司的壟斷優(yōu)勢(shì)是對(duì)外投資獲利的前提條件，它們之所以進(jìn)行對(duì)外投資是因?yàn)樗麄儞碛袎艛鄡?yōu)勢(shì)，這種壟斷優(yōu)勢(shì)又可以劃分為兩大類(lèi)：一類(lèi)是包括生產(chǎn)技術(shù)、管理技能、組織技能和銷(xiāo)售技能等一切無(wú)形資產(chǎn)在內(nèi)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)的優(yōu)勢(shì)；另一類(lèi)是由于企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模而產(chǎn)生的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)勢(shì)。

2.內(nèi)部化理論

內(nèi)部化理論由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴克萊和卡森于1976年提出。該理論認(rèn)為由于市場(chǎng)信息的不完全性和中間產(chǎn)品(尤其是專(zhuān)有技術(shù)、專(zhuān)利、管理及銷(xiāo)售技術(shù)等)的價(jià)格難以確認(rèn)，導(dǎo)致市場(chǎng)交易成本過(guò)高，企業(yè)為了降低成本、謀求整體利潤(rùn)的最大化，傾向于將包括知識(shí)產(chǎn)品在內(nèi)的中間產(chǎn)品在企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行交易?？鐕?guó)公司通過(guò)企業(yè)內(nèi)部市場(chǎng)的建立，以內(nèi)部市場(chǎng)代替外部市場(chǎng)，從而解決了由市場(chǎng)不完善帶來(lái)的交易成本過(guò)高的問(wèn)題，這樣才能最大限度地提高公司利潤(rùn)。

3.產(chǎn)品生命周期理論

產(chǎn)品生命周期理論是由美國(guó)哈佛大學(xué)教授雷蒙德·弗農(nóng)于1966年在《產(chǎn)品周期中的國(guó)際投資與國(guó)際貿(mào)易》中首次提出的，他將一個(gè)產(chǎn)品從產(chǎn)生到消亡按生命周期分為引入期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期四個(gè)階段，在產(chǎn)品生命周期的不同階段，各個(gè)國(guó)家的比較優(yōu)勢(shì)是不同的。

第一階段：產(chǎn)品的引入期。在這一階段中，由于進(jìn)行新產(chǎn)品研發(fā)的企業(yè)壟斷了生產(chǎn)技術(shù)，其新產(chǎn)品在市場(chǎng)上缺乏競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，因此研發(fā)企業(yè)所在國(guó)占有優(yōu)勢(shì)。

第二階段：產(chǎn)品的成長(zhǎng)期。成長(zhǎng)期是指產(chǎn)品試銷(xiāo)效果良好，消費(fèi)者逐漸接受該產(chǎn)品，產(chǎn)品在市場(chǎng)上打開(kāi)了銷(xiāo)路，需求量和銷(xiāo)售額都迅速上升。

第三階段：產(chǎn)品的成熟期。在這一階段，產(chǎn)品已經(jīng)基本定型，其他國(guó)家開(kāi)始仿制，產(chǎn)品創(chuàng)新國(guó)出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力逐步下降。為降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本并占領(lǐng)它國(guó)家市場(chǎng)，產(chǎn)品創(chuàng)新國(guó)企業(yè)開(kāi)始到其他國(guó)家投資。

第四階段：產(chǎn)品的衰退期。此時(shí)，企業(yè)擁有的專(zhuān)利保護(hù)已經(jīng)期滿，市場(chǎng)上出現(xiàn)了大量的替代品，競(jìng)爭(zhēng)的核心問(wèn)題集中到了如何降低產(chǎn)品成本上。企業(yè)為了降低生產(chǎn)成本，會(huì)選擇在一些勞動(dòng)力較為廉價(jià)的發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行生產(chǎn)。

（二）中國(guó)對(duì)外投資理論分析

冼國(guó)明與楊銳認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外投資可以分為兩類(lèi)：一類(lèi)是發(fā)展中國(guó)家對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的逆向投資，即學(xué)習(xí)型投資；一類(lèi)是發(fā)展中國(guó)家對(duì)其他發(fā)展中國(guó)家的投資，即競(jìng)爭(zhēng)型投資。當(dāng)發(fā)展中國(guó)家通過(guò)前期學(xué)習(xí)獲得的技術(shù)同發(fā)達(dá)國(guó)家所擁有技術(shù)之間的差距小于某個(gè)值時(shí)，學(xué)習(xí)型投資才能向競(jìng)爭(zhēng)型投資轉(zhuǎn)換。

孫建中提出了中國(guó)對(duì)外投資的綜合優(yōu)勢(shì)理論，指出中國(guó)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)但發(fā)展不平衡的大國(guó)，兼有發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的共同特征。技術(shù)結(jié)構(gòu)的多層次性、投資主體的多元性以及投資空間的全方位性之間相互促進(jìn)、相互作用，形成了我國(guó)對(duì)外投資的綜合優(yōu)勢(shì)。

三、企業(yè)對(duì)外投資策略選擇

（一）經(jīng)營(yíng)策略選擇

經(jīng)營(yíng)策略是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理中，為了實(shí)現(xiàn)某一既定目標(biāo)，在一定的市場(chǎng)環(huán)境條件下，所采取的行動(dòng)方針和競(jìng)爭(zhēng)方式。它規(guī)定了在一些可能遇見(jiàn)或可能發(fā)生的情況下，應(yīng)該采取的行動(dòng)措施。在世界大環(huán)境瞬息萬(wàn)變的今天，對(duì)外投資企業(yè)要想在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中存活下來(lái)，必須實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的當(dāng)?shù)鼗?/p>

經(jīng)營(yíng)當(dāng)?shù)鼗址Q(chēng)經(jīng)營(yíng)本地化，是指對(duì)外投資企業(yè)在東道國(guó)市場(chǎng)以獨(dú)立法人的身份，遵照當(dāng)?shù)氐姆梢?guī)定和人文特點(diǎn)，以及國(guó)際上通行的企業(yè)管理制度進(jìn)行企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和管理。對(duì)外投資企業(yè)在東道國(guó)開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)時(shí)，首先要承認(rèn)自己在形式上等同于東道國(guó)當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)，是在東道國(guó)已形成的社會(huì)文化和經(jīng)濟(jì)法律環(huán)境下經(jīng)營(yíng)的法人。只有實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)管理的當(dāng)?shù)鼗?，?duì)外投資企業(yè)才能真正納入東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體系中去。經(jīng)營(yíng)當(dāng)?shù)鼗闹饕獌?nèi)容包括：第一，經(jīng)營(yíng)管理當(dāng)?shù)鼗?。即按照?dāng)?shù)赝ㄐ械淖龇ㄟM(jìn)行企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理。第二，企業(yè)員工當(dāng)?shù)鼗?。企業(yè)應(yīng)大膽聘用當(dāng)?shù)貑T工。第三，工資分配當(dāng)?shù)鼗?/p>

（二）產(chǎn)業(yè)策略選擇

要想取得對(duì)外投資的成功，必須科學(xué)地選擇投資的行業(yè)和項(xiàng)目。首先，要注意不同產(chǎn)業(yè)所處的發(fā)展階段，不同的發(fā)展階段決定不同的競(jìng)爭(zhēng)程度，對(duì)外投資企業(yè)決策者應(yīng)當(dāng)根據(jù)實(shí)際情況做出科學(xué)的決策。其次，要充分發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)，因?yàn)槠髽I(yè)獨(dú)特的和通用的優(yōu)勢(shì)要素共同構(gòu)成了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。最后，一個(gè)企業(yè)在國(guó)內(nèi)做什么，到了國(guó)外以后也應(yīng)該盡可能做什么，即堅(jiān)持一元化橫向發(fā)展道路。當(dāng)然，企業(yè)對(duì)外投資時(shí)也可以開(kāi)展多元化經(jīng)營(yíng)，但與一元化經(jīng)營(yíng)相比多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)優(yōu)勢(shì)要素和競(jìng)爭(zhēng)力的要求較高，所以應(yīng)更為謹(jǐn)慎。

（三）區(qū)位策略選擇

決定對(duì)外投資成敗的另一個(gè)重要因素是東道國(guó)的選擇，即區(qū)位選擇。選擇國(guó)別或地區(qū)時(shí)應(yīng)遵循以下原則：第一，選擇我們有比較優(yōu)勢(shì)的國(guó)家或地區(qū)，而不應(yīng)該全球遍地開(kāi)花；第二，選擇我們的產(chǎn)品有市場(chǎng)的國(guó)家或地區(qū)；第三，根據(jù)項(xiàng)目性質(zhì)確定是進(jìn)入發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家；第四，在相同條件下采取由近及遠(yuǎn)的策略，優(yōu)先考慮周邊國(guó)家和地區(qū)。

四、企業(yè)對(duì)外投資的問(wèn)題及對(duì)策

（一）存在的問(wèn)題

1.企業(yè)體制相對(duì)落后

分散化經(jīng)營(yíng)使得企業(yè)無(wú)法在市場(chǎng)信息和生產(chǎn)資源上實(shí)現(xiàn)共享，甚至還會(huì)引發(fā)嚴(yán)重的內(nèi)部過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)。這反映了在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)下．跨國(guó)公司都以兼并或建立聯(lián)盟作為發(fā)展手段，以實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。而我國(guó)企業(yè)由于傳統(tǒng)企業(yè)體制的制約，仍未能跟上這種國(guó)際化的潮流。

2.投資結(jié)構(gòu)尚需完善

主要表現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、地區(qū)結(jié)構(gòu)和規(guī)模結(jié)構(gòu)這三個(gè)方面。從境外投資企業(yè)的分布上看，我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資主要集中在周邊發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)。盡管隨著改革開(kāi)放的進(jìn)一步實(shí)施，我國(guó)的對(duì)外投資企業(yè)已遍及全球，但從總體上看主要投資區(qū)域仍集中在亞太地區(qū)，特別是亞洲以優(yōu)越的地理位置和投資環(huán)境吸引了大量投資。

3.缺乏核心技術(shù)且創(chuàng)新能力較弱

隨著國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)格局的變化，創(chuàng)新水平已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展成敗的決定性因素。從總體上看，我國(guó)企業(yè)的技術(shù)水平偏低，在主流產(chǎn)品中缺乏足夠的核心技術(shù)。這種現(xiàn)狀從根本上決定我們的多數(shù)企業(yè)一定會(huì)處于生產(chǎn)鏈的下端，生產(chǎn)的產(chǎn)品也無(wú)法獲得較高的附加值。

4.企業(yè)缺乏跨國(guó)投資的戰(zhàn)略意識(shí)和計(jì)劃

我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資缺乏整體配合的全面戰(zhàn)略，各自為戰(zhàn)的現(xiàn)象比較普遍。太多數(shù)跨國(guó)公司不具備真正的全球觀念和跨國(guó)經(jīng)營(yíng)意識(shí)，進(jìn)行對(duì)外投資僅僅是為眼前利益所驅(qū)動(dòng)，而非在全球范圍內(nèi)攫取生產(chǎn)和交易的比較利益。境外分支機(jī)構(gòu)常常各自為戰(zhàn)，母公司與分支機(jī)構(gòu)之間也很少用轉(zhuǎn)移價(jià)格等方式獲取最佳的資源配置效益。

（二）應(yīng)采取的措施

1.建立現(xiàn)代企業(yè)制度

我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資效益不佳的根本原因在于母子公司之間的產(chǎn)權(quán)不明，缺乏有效的管理和獎(jiǎng)懲機(jī)制。因此．企業(yè)要想真正邁出國(guó)門(mén)，首先要建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，為企業(yè)實(shí)施國(guó)際化經(jīng)營(yíng)提供制度保障。其次要在所有者和經(jīng)營(yíng)者之間建立起有效的激勵(lì)和約束機(jī)制，以克服企業(yè)內(nèi)部管理混亂的現(xiàn)象。只有這樣，才能提高企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，并積極參與國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。

2.完善企業(yè)投資結(jié)構(gòu)

對(duì)外投資企業(yè)要同時(shí)完善自身的產(chǎn)業(yè)、地區(qū)和規(guī)模結(jié)構(gòu)。處于產(chǎn)業(yè)鏈底端的企業(yè)要加大科技創(chuàng)新力度，努力提高自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，以獲取更高的利潤(rùn)。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)根據(jù)具體情況決定投資規(guī)模和區(qū)域。當(dāng)企業(yè)在發(fā)展中國(guó)家投資取得成功后，可以將目光轉(zhuǎn)向發(fā)達(dá)國(guó)家，以便積累更多的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

3.增加研發(fā)投入，提高技術(shù)水平

我國(guó)企業(yè)應(yīng)當(dāng)在研發(fā)上加大投入，注意技術(shù)創(chuàng)新和自主研發(fā)能力的提高，通過(guò)掌握核心技術(shù)來(lái)提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)應(yīng)在發(fā)達(dá)國(guó)家設(shè)立一些研發(fā)機(jī)構(gòu)，隨時(shí)掌握先進(jìn)技術(shù)的發(fā)展動(dòng)向，并通過(guò)跨國(guó)購(gòu)并和設(shè)立合資企業(yè)等方式學(xué)習(xí)國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)。另外，企業(yè)對(duì)外投資時(shí)應(yīng)注意技術(shù)的適用性和本土化。由于經(jīng)濟(jì)、文化環(huán)境的不同，每個(gè)國(guó)家消費(fèi)者的需求是不同的，企業(yè)要根據(jù)不同國(guó)家消費(fèi)者的偏好有針對(duì)性地設(shè)計(jì)產(chǎn)品。

4.大力培養(yǎng)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)人才，提高企業(yè)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)水平

我國(guó)企業(yè)應(yīng)當(dāng)重視跨國(guó)經(jīng)營(yíng)人才，加大對(duì)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)人才的培養(yǎng)力度。同時(shí)應(yīng)改革不合理的選人、用人制度，使真正的人才能夠脫穎而出，并建立強(qiáng)有力的薪酬保障體制，爭(zhēng)取把人才留住。在此基礎(chǔ)上，企業(yè)要對(duì)自己的經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行總結(jié)，尋找適合自己的經(jīng)營(yíng)策略，實(shí)現(xiàn)由國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)向國(guó)際經(jīng)營(yíng)的轉(zhuǎn)變。最后，在投資決策過(guò)程中，要形成科學(xué)的決策機(jī)制，避免目光短淺的盲目投資，使企業(yè)真正具有全球觀念和跨國(guó)經(jīng)營(yíng)意識(shí)，并利用自身的比較優(yōu)勢(shì)獲取最佳的經(jīng)濟(jì)效益。

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作者簡(jiǎn)介：羅欣，鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)院講師。