當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨“內(nèi)需未修復(fù)”“外部不確定性上升”“宏觀政策效果邊際遞減”這三重挑戰(zhàn)。在解決政府拖欠賬款問題時(shí)，要把出清風(fēng)險(xiǎn)和追責(zé)、問責(zé)區(qū)分開來，避免問責(zé)導(dǎo)致隱匿風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)機(jī)進(jìn)一步強(qiáng)化。此外，宏觀政策要與標(biāo)志性改革相結(jié)合，這樣才能真正改善經(jīng)濟(jì)預(yù)期，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)循環(huán)暢通。

當(dāng)企業(yè)和居民因經(jīng)濟(jì)循環(huán)不暢而不愿或無法支出時(shí)，政府可以通過增加支出來填補(bǔ)這一空缺。這樣做的目的是，通過經(jīng)濟(jì)循環(huán)逐步使企業(yè)、居民變得有錢并愿意消費(fèi)和投資，從而形成良性循環(huán)。從宏觀邏輯上講，這是通過支出帶動(dòng)收入增長(zhǎng)；而在微觀層面，則是收入增長(zhǎng)促進(jìn)了更多的支出，進(jìn)而推動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)正向循環(huán)的形成。因此，當(dāng)前最為可行的辦法就是擴(kuò)大政府支出，這也是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)循環(huán)轉(zhuǎn)為正向的關(guān)鍵措施。

然而，這也只能起到緩解作用，并不能完全解決問題，還需要優(yōu)先解決賬款拖欠這類無息債問題，特別是企業(yè)間以及政府對(duì)企業(yè)的拖欠問題。

同時(shí)在風(fēng)險(xiǎn)出清的過程中，原則性問題也需要厘清。過去堅(jiān)持“誰家的孩子誰抱”，但當(dāng)前面臨的情況是，有的地方風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模已經(jīng)超出了地方政府的承受能力。在這種情況下，若仍堅(jiān)持“誰家的孩子誰抱”，只會(huì)導(dǎo)致地方政府無力應(yīng)對(duì)，甚至引發(fā)更大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。正確的做法是，先止住風(fēng)險(xiǎn)、出清風(fēng)險(xiǎn)，然后再進(jìn)行反思和復(fù)盤，明確責(zé)任歸屬，讓風(fēng)險(xiǎn)肇事者承擔(dān)責(zé)任，并完善相關(guān)制度。如果順序顛倒，就會(huì)導(dǎo)致問題久拖不決。

賬款拖欠問題是一個(gè)典型例子。地方政府拖欠企業(yè)款項(xiàng)的現(xiàn)象長(zhǎng)期存在，為了解決這一問題，中央多次要求地方政府上報(bào)相關(guān)情況，并讓地方政府簽字確認(rèn)。然而，由于擔(dān)心問責(zé)，規(guī)避問責(zé)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)機(jī)進(jìn)一步強(qiáng)化，地方政府為了規(guī)避問責(zé)而少報(bào)數(shù)據(jù)，甚至只上報(bào)冰山一角。每一輪統(tǒng)計(jì)結(jié)果都難以反映真實(shí)情況，最終形成了治理中的“合成謬誤”：每個(gè)地方都試圖規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，卻導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)出清越來越困難——纏住經(jīng)營(yíng)者的繩索遲遲不能解掉，對(duì)沖了宏觀政策的效果，導(dǎo)致治理效果難以提高。如何破解這一困局，涉及宏觀政策的設(shè)計(jì)與執(zhí)行，更需要監(jiān)督和追責(zé)問責(zé)方式的進(jìn)一步改進(jìn)和優(yōu)化。

實(shí)際上，當(dāng)前財(cái)政政策仍有很大的空間，無需過度擔(dān)憂通脹等問題。赤字率、債務(wù)水平都可以根據(jù)需要進(jìn)一步提升，關(guān)鍵在于錢能否有效花出去。目前的主要問題并非缺乏政策空間，而是資金難以有效使用。

一方面，專項(xiàng)債的使用受到嚴(yán)格審批流程約束，地方政府即使找到了符合要求的項(xiàng)目，無論是存量項(xiàng)目還是增量項(xiàng)目，都難以自主安排；另一方面，債務(wù)化解，尤其是賬款拖欠形成的連環(huán)債，也因復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡而推進(jìn)緩慢。即便政策空間擴(kuò)大了，赤字率提高了，債務(wù)增加了，但資金如果沒有用到刀刃上，或乘數(shù)效應(yīng)不高，也會(huì)使財(cái)政政策更加積極的取向打折扣。

回顧歷年情況，一直存在債務(wù)資金結(jié)余，政府支出部門面臨“有錢花不出去”的困境。這涉及財(cái)政政策的傳導(dǎo)機(jī)制問題。

財(cái)政政策傳導(dǎo)機(jī)制的關(guān)鍵在地方，地方層面的支出至關(guān)重要。地方支出占全國(guó)財(cái)政支出的絕大部分——從一般公共預(yù)算來看占86%，而從兩本預(yù)算綜合來看則占90%。因此，地方是實(shí)現(xiàn)有效支出的關(guān)鍵所在。只有加快央地事權(quán)、支出責(zé)任劃分改革，逐步提高中央本級(jí)支出比例，財(cái)政政策傳導(dǎo)中出現(xiàn)的梗阻才能消除，宏觀調(diào)控的效果才會(huì)提高。

歸根結(jié)底，解決問題的關(guān)鍵在于改革，需要盡快推出一批標(biāo)志性的改革舉措，將財(cái)政政策與貨幣政策結(jié)合，形成一種“復(fù)方”策略，可以顯著增強(qiáng)政策效果，并加速經(jīng)濟(jì)循環(huán)的暢通。宏觀政策發(fā)力需要解決很多體制機(jī)制的瓶頸，先行解決體制上的問題變得更重要，這是應(yīng)對(duì)不確定性、防范化解風(fēng)險(xiǎn)的先手棋。

（摘自“中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)”）