大同證券：會議從整體角度來看，對于上半年的經(jīng)濟表現(xiàn)仍持肯定，但對于消費需求乏力、地產(chǎn)依然疲軟、出口邊際回落等隱患，仍有一定關(guān)注，因此，對于下半年宏觀政策依然保持雙寬松，且強調(diào)“持續(xù)發(fā)力、適時加力”，這對于下半年經(jīng)濟發(fā)展無疑是一劑“強心針”。而從具體結(jié)構(gòu)來看，會議重點指出六大信號，其中，消費的商品側(cè)向服務(wù)側(cè)發(fā)力、科技與產(chǎn)業(yè)深度融合，依然是下半年經(jīng)濟發(fā)展的重點。而“反內(nèi)卷”相關(guān)論述也有所提及，另外，對于外貿(mào)行業(yè)的支持仍在加力，基建也伴隨后續(xù)城市發(fā)展的重心偏移得到機會。最后，會議仍對資本市場提出了期望，金融板塊在下半年寬松的流動性環(huán)境下，或仍有上行機會。

國信證券：本次政治局會議強調(diào)要“集中力量辦好自己的事”，并將“穩(wěn)住外貿(mào)外資基本盤”作為下半年宏觀政策的重要著力點。面對中美關(guān)稅博弈反復(fù)、全球貿(mào)易環(huán)境復(fù)雜化，會議強調(diào)“要擴大高水平對外開放”，并提出“高水平建設(shè)自貿(mào)試驗區(qū)等開放平臺”，表明中國仍將堅持推進多邊合作與貿(mào)易多元化方向不動搖。在應(yīng)對節(jié)奏上，強調(diào)“宏觀政策要持續(xù)發(fā)力、適時加力”，將“穩(wěn)定外貿(mào)”與“提振消費”“激發(fā)民間投資”并列列入結(jié)構(gòu)性政策工具重點支持方向，也意味著下半年外貿(mào)仍將在“內(nèi)外統(tǒng)籌”中力爭保持韌性。

招商證券：今年上半年經(jīng)濟表現(xiàn)好于預(yù)期，因此政策加力急迫性有所下降，下半年政策的關(guān)鍵是如何落實落細。唯一明確加力支持的領(lǐng)域是使用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具支持科技創(chuàng)新、提振消費、小微企業(yè)和穩(wěn)定外貿(mào)。鞏固經(jīng)濟回升向好的勢頭可能將向四個方面拓展：名義GDP增速止跌回升、進一步擴大內(nèi)需、非補貼商品銷售改善、提振服務(wù)消費需求。上述四個方面也是下半年政策重心傾斜的領(lǐng)域。防風(fēng)險工作有新的要求：一是房地產(chǎn)領(lǐng)域要高質(zhì)量開展城市更新；二是地方債務(wù)領(lǐng)域既要嚴(yán)禁隱債新增，還要出清地方融資平臺，政策進一步收緊；三是資本市場要鞏固回升向好勢頭。

華西證券：整體來看，政治局會議強調(diào)政策連續(xù)性和穩(wěn)定性、落實落細。逆周期政策力度短期內(nèi)預(yù)計不會進一步加碼，更多是前期政策持續(xù)推進。不過政策重心也尚未從穩(wěn)增長轉(zhuǎn)向防風(fēng)險，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、促消費、防內(nèi)卷、穩(wěn)外貿(mào)是下半年經(jīng)濟工作的四個重心。落腳到對資產(chǎn)表現(xiàn)的影響，權(quán)益市場，由于短期內(nèi)宏觀政策加碼的可能性下降，同時中美貿(mào)易關(guān)系存在不確定性，資金或?qū)ふ野踩呺H較高的資產(chǎn)進行配置，板塊行情或?qū)⒗^續(xù)輪動。對債市而言，貨幣政策基調(diào)不變，資金收緊的擔(dān)憂得到緩解，而貨幣政策發(fā)力重點在結(jié)構(gòu)性工具，全面降準(zhǔn)降息概率相對不高，不過市場預(yù)期也本來不高，對債市而言并不算利空。