辛?xí)酝?李志勝 羅周群

摘 要：農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈融資是減少小農(nóng)戶(hù)市場(chǎng)排斥，推動(dòng)地方農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化及促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵金融舉措。作為中國(guó)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展支柱產(chǎn)業(yè)之一的生豬產(chǎn)業(yè)，在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展中備受關(guān)注?；谏i產(chǎn)業(yè)鏈融資研究動(dòng)態(tài)的基礎(chǔ)上，文章以溫氏股份為例，首先分析了溫氏股份生豬產(chǎn)業(yè)鏈融資模式、運(yùn)行機(jī)制及其帶來(lái)的積極效益。其次剖析了生豬產(chǎn)業(yè)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)：生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及信用風(fēng)險(xiǎn)。最后提出了完善政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)體制、打造風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制以及加強(qiáng)信貸全流程管控三大治理措施。

關(guān)鍵詞：生豬行業(yè) 農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈融資 風(fēng)險(xiǎn)防控 溫氏股份

中圖分類(lèi)號(hào)：F326.3? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2021）04-123-03

一、引言

在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)及科學(xué)技術(shù)迅速發(fā)展的帶動(dòng)下，農(nóng)業(yè)分工分業(yè)是必然趨勢(shì)，中國(guó)農(nóng)業(yè)融資問(wèn)題的出路不應(yīng)僅限于小農(nóng)戶(hù)而應(yīng)放眼整個(gè)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)。目前乃至今后金融支持農(nóng)業(yè)的發(fā)展方向應(yīng)該從農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)出發(fā)，既要克服農(nóng)業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)低收入的矛盾，又要應(yīng)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈深化及農(nóng)民集約化水平提高所帶來(lái)的轉(zhuǎn)變。在此背景下，眾多學(xué)者都致力于尋求有效的新型農(nóng)業(yè)融資模式。研究發(fā)現(xiàn)，以涵蓋資金流、物流、信息流的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈為載體，一個(gè)或者多個(gè)金融機(jī)構(gòu)將整條農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的信用視為鏈條上各主體的信用，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上不同主體提供金融服務(wù)的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈融資能夠適應(yīng)農(nóng)民集約化水平提高和產(chǎn)業(yè)鏈深化等轉(zhuǎn)變，為貧困農(nóng)戶(hù)脫離信貸束縛、增加農(nóng)業(yè)信貸供給灌注了新靈感。

為了推進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈融資，促進(jìn)金融助力農(nóng)業(yè)發(fā)展，國(guó)家出臺(tái)了一系列相關(guān)指導(dǎo)意見(jiàn)。2019年《關(guān)于金融服務(wù)鄉(xiāng)村農(nóng)業(yè)振興的指導(dǎo)意見(jiàn)》指出重點(diǎn)做好新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體和小農(nóng)戶(hù)的金融服務(wù)，將小農(nóng)戶(hù)納入現(xiàn)代農(nóng)業(yè)生產(chǎn)體系，強(qiáng)化利益聯(lián)結(jié)機(jī)制，依托核心企業(yè)提高小農(nóng)戶(hù)和新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體融資可得性。《中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于推進(jìn)供應(yīng)鏈金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)意見(jiàn)》指出銀行應(yīng)該整合物流、信息流、資金流等各類(lèi)信息，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游鏈條企業(yè)提供一攬子綜合金融服務(wù)。除此以外，國(guó)內(nèi)也有關(guān)于產(chǎn)業(yè)鏈融資的探索，如四川資陽(yáng)市的“六方合作+保險(xiǎn)模式”、龍江銀行的“五里明模式”、大北農(nóng)集團(tuán)“互聯(lián)網(wǎng)+農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈”創(chuàng)新金融模式、溫氏股份的“公司+農(nóng)戶(hù)模式”等。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈融資雖然在一定程度上緩解了農(nóng)戶(hù)信貸束縛，但這種鏈條模式如果遇到風(fēng)險(xiǎn)就很容易發(fā)生多米諾骨牌效應(yīng)，特別是生豬養(yǎng)殖這種集群化、關(guān)聯(lián)性強(qiáng)的行業(yè)，若某一環(huán)節(jié)或主體出現(xiàn)問(wèn)題就直接導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)，如生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等。

如今，隨著產(chǎn)業(yè)集群的迅猛發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，如何利用產(chǎn)業(yè)鏈融資模式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防控？如何發(fā)揮各方在風(fēng)險(xiǎn)管控中的積極性和創(chuàng)造性？當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈各方又該怎樣作出應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的措施呢？為此，本文以溫氏股份生豬產(chǎn)業(yè)鏈為例，通過(guò)對(duì)其生豬產(chǎn)業(yè)鏈的分析，剖析產(chǎn)業(yè)鏈融資模式、運(yùn)行機(jī)制以及融資效益，揭示基于內(nèi)源融資模式下的融資風(fēng)險(xiǎn)，并提出風(fēng)險(xiǎn)防控建議，以期為金融支持現(xiàn)代生豬行業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供實(shí)踐參考和理論支持。

二、溫氏股份生豬產(chǎn)業(yè)鏈融資案例剖析

目前，溫氏股份生豬產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋了三個(gè)重要環(huán)節(jié)：上游投入品供應(yīng)環(huán)節(jié)，如仔豬生產(chǎn)、飼料供應(yīng)、疾病防治、設(shè)備建造等;中游養(yǎng)殖環(huán)節(jié)，包括飼料領(lǐng)取、生豬生產(chǎn)、豬病診治等;下游加工、流通、銷(xiāo)售環(huán)節(jié)，如活豬屠宰及運(yùn)輸、肉品加工倉(cāng)儲(chǔ)及銷(xiāo)售等。其中，溫氏股份產(chǎn)業(yè)鏈融資主要運(yùn)用在中游養(yǎng)殖環(huán)節(jié)：溫氏與養(yǎng)殖戶(hù)簽訂委托養(yǎng)殖合同，把生產(chǎn)物資賒銷(xiāo)給養(yǎng)殖戶(hù)，養(yǎng)殖戶(hù)投入勞動(dòng)力、土地進(jìn)行生豬養(yǎng)殖，最后生豬由溫氏進(jìn)行回購(gòu)并結(jié)算養(yǎng)殖收益。截止到2020年上半年，溫氏股份共簽訂規(guī)?？傆?jì)1090萬(wàn)頭生豬的委托養(yǎng)殖合同，在全國(guó)20多個(gè)?。ㄖ陛犑谢蜃灾螀^(qū)）擁有5.11萬(wàn)戶(hù)合作農(nóng)戶(hù)（或家庭農(nóng)場(chǎng)）。

（一）溫氏股份生豬產(chǎn)業(yè)鏈融資模式

溫氏股份主要采用產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部融資為主，其模式如圖1所示。首先考察養(yǎng)殖戶(hù)信用情況并分析其信用風(fēng)險(xiǎn)，判斷養(yǎng)殖戶(hù)是否符合合作要求;經(jīng)過(guò)考察后合格的養(yǎng)殖戶(hù)與溫氏建立合作意向，加入溫氏欣農(nóng)互聯(lián)的信息化管理系統(tǒng);然后養(yǎng)殖戶(hù)利用自有土地或者租用的土地，根據(jù)溫氏豬場(chǎng)建設(shè)指導(dǎo)標(biāo)準(zhǔn)建造養(yǎng)殖場(chǎng)地，此時(shí)，合作養(yǎng)殖戶(hù)提供土地資源，而公司則提供豬場(chǎng)設(shè)計(jì)、建造以及養(yǎng)豬設(shè)備安裝的技術(shù)資源。而對(duì)于無(wú)法提供土地資源的養(yǎng)殖戶(hù)，也可以加入溫氏的養(yǎng)殖小區(qū)進(jìn)行合作養(yǎng)殖。生豬養(yǎng)殖場(chǎng)驗(yàn)收后，公司與合作養(yǎng)殖戶(hù)簽訂委托養(yǎng)殖合同，養(yǎng)殖戶(hù)要在公司服務(wù)部開(kāi)戶(hù)并繳納一定的保證金;合作養(yǎng)殖戶(hù)可根據(jù)養(yǎng)殖需求賒購(gòu)生產(chǎn)物資，并按照溫氏技術(shù)和管理標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行飼養(yǎng);在養(yǎng)殖戶(hù)進(jìn)行養(yǎng)殖過(guò)程中，公司會(huì)派技術(shù)人員進(jìn)行環(huán)保處理、技術(shù)指導(dǎo)等工作。當(dāng)生豬飼養(yǎng)到達(dá)可上市標(biāo)準(zhǔn)后，溫氏回購(gòu)符合標(biāo)準(zhǔn)的生豬并進(jìn)行統(tǒng)一加工出售，回收款扣除生產(chǎn)費(fèi)用便是養(yǎng)殖戶(hù)的養(yǎng)殖收益，此時(shí)養(yǎng)殖戶(hù)可選擇續(xù)約或者終止合作。至此，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、生產(chǎn)指標(biāo)都記錄在溫氏欣農(nóng)互聯(lián)的信息端，供結(jié)算、信息管理、風(fēng)險(xiǎn)防控、養(yǎng)殖監(jiān)督服務(wù)。此后，溫氏欣農(nóng)互聯(lián)提供銷(xiāo)售云、物流云、渠道云等服務(wù)，利用線上加線下的營(yíng)銷(xiāo)渠道完成銷(xiāo)售。其中養(yǎng)殖戶(hù)融入土地資源、勞動(dòng)資源和時(shí)間成本，公司融入生產(chǎn)物資、物流服務(wù)、技術(shù)資源以及銷(xiāo)售資源，實(shí)現(xiàn)以要素合作為機(jī)理的產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部融資。

（二）溫氏股份生豬產(chǎn)業(yè)鏈融資運(yùn)行機(jī)制

1.要素合作機(jī)制。溫氏股份以契約方式從合作養(yǎng)殖戶(hù)中獲得生產(chǎn)要素，通過(guò)交換互補(bǔ)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)源融資。在這個(gè)要素合作機(jī)制中，合作養(yǎng)殖戶(hù)融入了土地資源、勞動(dòng)資源和時(shí)間成本，溫氏則融入生產(chǎn)物資、技術(shù)資源、物流服務(wù)。這種要素合作融資模式具有兩方面的優(yōu)勢(shì)：一方面合作養(yǎng)殖戶(hù)投入土地，使得溫氏股份減少對(duì)固定資產(chǎn)的投資，減輕生豬產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)重資產(chǎn)的融資負(fù)擔(dān)。另一方面這種要素合作機(jī)制可以利用相對(duì)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化分工，如產(chǎn)業(yè)鏈上游資金、技術(shù)、人才密集型的種苗繁育、飼料生產(chǎn)、獸藥疫苗的研發(fā)環(huán)節(jié)可由溫氏股份發(fā)揮資源優(yōu)勢(shì)和專(zhuān)業(yè)能力有效開(kāi)展，對(duì)于中游勞動(dòng)和土地密集型的養(yǎng)殖環(huán)節(jié)則由養(yǎng)殖戶(hù)進(jìn)行負(fù)責(zé)。通過(guò)這種專(zhuān)業(yè)化分工，更好地發(fā)揮雙方的主動(dòng)性和創(chuàng)造性，極大地提升了產(chǎn)業(yè)鏈各主體的生產(chǎn)效率與效益。

2.利益聯(lián)結(jié)機(jī)制。通過(guò)“公司+農(nóng)戶(hù)”的發(fā)展模式，把公司和養(yǎng)殖戶(hù)的利益聯(lián)結(jié)在一起，使得產(chǎn)業(yè)鏈上各個(gè)主體整合成一個(gè)有機(jī)整體，養(yǎng)殖戶(hù)不再是分離于龍頭企業(yè)之外的“養(yǎng)殖單元”，而是歸屬于生豬產(chǎn)業(yè)鏈中的“養(yǎng)殖工廠”，其體現(xiàn)在養(yǎng)殖生產(chǎn)、財(cái)產(chǎn)管理、資金結(jié)算三個(gè)方面。除此以外，溫氏還會(huì)對(duì)養(yǎng)殖戶(hù)、合作商等進(jìn)行價(jià)格激勵(lì)與補(bǔ)助，加強(qiáng)各方利益聯(lián)結(jié)，如在養(yǎng)殖戶(hù)生產(chǎn)績(jī)效好的時(shí)候，溫氏會(huì)給予養(yǎng)殖戶(hù)除養(yǎng)殖訂單規(guī)定價(jià)格外一部分的價(jià)格激勵(lì);當(dāng)養(yǎng)殖戶(hù)生產(chǎn)績(jī)效差的時(shí)候，溫氏會(huì)幫助養(yǎng)殖戶(hù)分析原因，倘若是養(yǎng)殖戶(hù)自身造成的則由養(yǎng)殖戶(hù)自己承擔(dān)，若是非養(yǎng)殖戶(hù)自身原因，公司會(huì)對(duì)養(yǎng)殖戶(hù)所飼養(yǎng)的生豬進(jìn)行價(jià)格補(bǔ)助，確保養(yǎng)殖戶(hù)獲取正常收益。

3.大數(shù)據(jù)信息管理機(jī)制。溫氏股份產(chǎn)業(yè)鏈的大數(shù)據(jù)信息管理機(jī)制是以廣東欣農(nóng)互聯(lián)科技有限公司為核心開(kāi)展的，通過(guò)欣農(nóng)互聯(lián)所合作的大數(shù)據(jù)征信平臺(tái)，溫氏股份可以獲取合作養(yǎng)殖戶(hù)信用情況并判斷養(yǎng)殖戶(hù)是否符合合作條件;簽訂合作合同后，養(yǎng)殖戶(hù)在公司開(kāi)立專(zhuān)屬電子檔案，以記錄生產(chǎn)資料領(lǐng)取使用、疫病診治及信貸抵押等情況，同時(shí)欣農(nóng)互聯(lián)會(huì)實(shí)時(shí)監(jiān)控生產(chǎn)過(guò)程、檢測(cè)環(huán)境指標(biāo)、自動(dòng)采集數(shù)據(jù)，生產(chǎn)狀況、疫病注射、豬場(chǎng)環(huán)境等情況實(shí)現(xiàn)即時(shí)數(shù)據(jù)化;溫氏股份還可以通過(guò)欣農(nóng)互聯(lián)大數(shù)據(jù)和云計(jì)算等技術(shù)獲取所需要的數(shù)據(jù)進(jìn)行豬場(chǎng)管理、豬病診療、物流管控、資金運(yùn)行等全流程控制，從而降低生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。

（三）溫氏股份生豬產(chǎn)業(yè)鏈融資效益

產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)源融資不僅給溫氏股份帶來(lái)可觀的經(jīng)濟(jì)利益，而且能夠緩解生豬養(yǎng)殖戶(hù)籌資難、降低中間環(huán)節(jié)的流通成本并且提高生產(chǎn)效率、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)增值溢價(jià)。

1.緩解生豬養(yǎng)殖戶(hù)籌資難。在傳統(tǒng)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)下，養(yǎng)殖戶(hù)購(gòu)買(mǎi)生產(chǎn)物資需要立即付現(xiàn)或者短期的賒購(gòu)，對(duì)于初期資金匱乏或者無(wú)法短期賒購(gòu)的養(yǎng)殖戶(hù)而言，無(wú)法購(gòu)買(mǎi)生產(chǎn)物資，想要生產(chǎn)也不可能。但在以要素合作為機(jī)理的內(nèi)源融資模式下，養(yǎng)殖戶(hù)可以先領(lǐng)取養(yǎng)殖物料而且不需當(dāng)場(chǎng)付現(xiàn)，在結(jié)算日得到回購(gòu)金額再支付賒購(gòu)的物資費(fèi)用。這種內(nèi)部融資模式打破了先投入再產(chǎn)出的經(jīng)營(yíng)常理，實(shí)現(xiàn)先產(chǎn)出再投入的創(chuàng)新。其次，養(yǎng)殖戶(hù)與溫氏股份簽訂合同，養(yǎng)殖戶(hù)背后有龍頭企業(yè)作為依靠，有利于養(yǎng)殖戶(hù)銀行信用等級(jí)提高，更容易從銀行得到貸款;而且合作養(yǎng)殖戶(hù)還可以用與溫氏股份簽訂的訂單作為抵押，打破固有的有形資產(chǎn)抵押融資瓶頸，緩解養(yǎng)殖戶(hù)籌資難題。

2.降低中間環(huán)節(jié)的流通成本和提高生產(chǎn)效率。溫氏股份運(yùn)用大華農(nóng)生物科技有限公司以?xún)?nèi)部交易價(jià)格提供給合作養(yǎng)殖戶(hù)豬用生物制藥、營(yíng)養(yǎng)藥以及代理其它豬用進(jìn)口產(chǎn)品等，實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)者與使用者的直接對(duì)接，以最大限度減少了中間代理過(guò)程中出現(xiàn)的流通成本，大幅度降低養(yǎng)殖戶(hù)采購(gòu)傭金。在食品加工、生鮮營(yíng)銷(xiāo)方面，溫氏股份聯(lián)合京東商城、天貓商城等電商平臺(tái)打造線上營(yíng)銷(xiāo)策略并且在線下開(kāi)展溫氏生鮮連鎖店，實(shí)現(xiàn)線上線下、訂單式等多元銷(xiāo)售?？偟膩?lái)看，溫氏股份融入技術(shù)及銷(xiāo)售資源，幫助生豬產(chǎn)業(yè)鏈完成了從養(yǎng)殖到回收、回收到加工、加工到銷(xiāo)售的無(wú)縫銜接，減少了各個(gè)環(huán)節(jié)的存貨沉積和倉(cāng)儲(chǔ)成本從而促進(jìn)了生豬產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行效率的最大化。

3.促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)增值溢價(jià)。產(chǎn)業(yè)鏈增值過(guò)程中的增量?jī)r(jià)值通常表現(xiàn)在增加收益和降低成本兩個(gè)方面，在溫氏股份產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)源融資模式下，養(yǎng)殖戶(hù)借助溫氏股份先進(jìn)技術(shù)的幫助提高了養(yǎng)殖技能，進(jìn)而減少中間環(huán)節(jié)的流通成本并且增加收益，而由合作養(yǎng)殖戶(hù)提供土地資源可降低溫氏股份對(duì)土地等重資產(chǎn)的成本投入，減輕了溫氏股份的融資負(fù)擔(dān)。除此以外，像溫氏股份這種“公司+農(nóng)戶(hù)”內(nèi)源協(xié)作融資模式，除了可以減少中間環(huán)節(jié)的流通成本、提升產(chǎn)業(yè)鏈的資源配置效率外，還打造了一個(gè)產(chǎn)業(yè)交互、共生化的產(chǎn)業(yè)體系，給產(chǎn)業(yè)鏈一個(gè)動(dòng)態(tài)、開(kāi)放、創(chuàng)新的發(fā)展平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的增值與溢價(jià)。

三、生豬產(chǎn)業(yè)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)

產(chǎn)業(yè)鏈金融以其創(chuàng)新的融資模式給溫氏股份帶來(lái)獨(dú)特的效益，但是由于自然疫病、行業(yè)周期波動(dòng)、養(yǎng)殖戶(hù)和企業(yè)之間利益等問(wèn)題阻礙產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步發(fā)展。

（一）自然疫病引起的生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

生豬產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)主要受自然疫病、人為操作等影響，如非洲豬瘟、豬流感或者養(yǎng)殖方法不合理等。在溫氏股份生豬產(chǎn)業(yè)鏈中，養(yǎng)殖戶(hù)是按照公司技術(shù)管理標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行規(guī)范飼養(yǎng)，因此人為操作引起的生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)事件較少出現(xiàn)，但自然疫病引起的生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)卻對(duì)溫氏股份生豬產(chǎn)業(yè)鏈影響頗大，特別是2018年8月的非洲豬瘟。疫病一旦發(fā)生，一方面會(huì)造成飼養(yǎng)的生豬死亡或被迫捕殺，影響生豬產(chǎn)量從而導(dǎo)致養(yǎng)殖戶(hù)得到的回收款下降或者出現(xiàn)回收款無(wú)法補(bǔ)償前期賒購(gòu)的物資費(fèi)用的情況，最終養(yǎng)殖戶(hù)會(huì)因養(yǎng)殖收益減少或者賠本從而退出產(chǎn)業(yè)鏈融資。另一方面，生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)容易引起消費(fèi)者心理恐慌，導(dǎo)致生豬市場(chǎng)需求迅速萎縮，由于價(jià)格彈性引起生豬價(jià)格下降，致使公司承受巨大的銷(xiāo)售壓力從而影響產(chǎn)業(yè)鏈的資本運(yùn)作。

（二）生豬行業(yè)周期帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

目前，生豬行業(yè)仍存在較多的從業(yè)者，而且一些中小養(yǎng)殖戶(hù)非常青睞“價(jià)高進(jìn)入，價(jià)賤退出”，“價(jià)高進(jìn)入”使得生豬供應(yīng)增多，“價(jià)賤退出”使得產(chǎn)量急速下降，這種由于價(jià)格彈性引起供求不穩(wěn)定從而造成生豬價(jià)格波動(dòng)的現(xiàn)象稱(chēng)為“豬周期”。它是除了養(yǎng)殖技術(shù)、疫病防控及飼料成本外，影響?zhàn)B殖戶(hù)經(jīng)營(yíng)結(jié)果的重要因素，而養(yǎng)殖戶(hù)經(jīng)營(yíng)結(jié)果又關(guān)乎整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈融資的發(fā)展。除此以外，“豬周期”還會(huì)影響互補(bǔ)品飼料的價(jià)格從而引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈融資的另外一種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)豬肉價(jià)格上升且玉米價(jià)格不變時(shí)，豬糧比與豬肉價(jià)格同向增長(zhǎng)，引發(fā)結(jié)構(gòu)型通貨膨脹。由于其他養(yǎng)殖戶(hù)因?yàn)轲B(yǎng)豬利潤(rùn)高不斷融入行業(yè)，導(dǎo)致生豬存欄量增加，帶動(dòng)其互補(bǔ)品玉米價(jià)格的上升，豬糧比向均衡位置回歸，此時(shí)生豬飼料價(jià)格會(huì)快速上升。當(dāng)豬肉價(jià)格處于下降趨勢(shì)時(shí)，生產(chǎn)周期影響使得養(yǎng)殖成本居高不下，公司會(huì)因?yàn)樘峁┙o養(yǎng)殖戶(hù)物料費(fèi)用的成本過(guò)高而遭受損失。從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，生豬行業(yè)周期帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)使得產(chǎn)業(yè)鏈融資成本變高，無(wú)形之中加重了產(chǎn)業(yè)鏈融資壓力。

（三）農(nóng)戶(hù)和企業(yè)雙方囚徒困境帶來(lái)的信用風(fēng)險(xiǎn)

在生豬產(chǎn)業(yè)鏈中，公司和養(yǎng)殖戶(hù)就像兩個(gè)囚徒，如果雙方一直保持合作就可以給集體帶來(lái)可觀收益，但其中一方會(huì)因?yàn)樽约豪娑`背集體并且給集體利益造成損失，例如，在生豬行情好的時(shí)候，養(yǎng)殖戶(hù)違反與公司的約定，轉(zhuǎn)手把生豬賣(mài)給收購(gòu)價(jià)格更高的收購(gòu)商，這種由下對(duì)上的違約會(huì)導(dǎo)致公司回購(gòu)的生豬產(chǎn)量下降進(jìn)而影響下游環(huán)節(jié)公司的銷(xiāo)售;另外在生豬行情低的時(shí)候，公司可能為了收購(gòu)價(jià)格更低、質(zhì)量更好的生豬而放棄與原養(yǎng)殖戶(hù)合作，這種由上對(duì)下違約會(huì)導(dǎo)致養(yǎng)殖戶(hù)手中的生豬滯銷(xiāo)，養(yǎng)殖戶(hù)無(wú)力償還前期賒購(gòu)的物資費(fèi)用，但對(duì)于溫氏股份而言，一般會(huì)出現(xiàn)前者這類(lèi)情況。如果養(yǎng)殖戶(hù)一味為了追求利益最大化而隨意違約，破壞雙方之間的合作利益關(guān)系，讓溫氏股份承擔(dān)巨大風(fēng)險(xiǎn)，影響產(chǎn)業(yè)鏈融資運(yùn)行機(jī)制。

四、生豬產(chǎn)業(yè)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)的防控措施

為了促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，防范生豬產(chǎn)業(yè)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)，需要完善政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)體制、打造風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制以及加強(qiáng)信貸全流程信用管控。

（一）完善政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)體制

在生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)面前（如非洲豬瘟或異常氣候），即使產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)各單元齊心協(xié)力作出防御性風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略，各單元也會(huì)面臨巨大損失。但借鑒四川資陽(yáng)市“六方合作+保險(xiǎn)模式”的經(jīng)驗(yàn)，政府可以聯(lián)合其他金融機(jī)構(gòu)完善農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)體制。一是要加大宣傳農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)，截止到2020年7月湖南省農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)金額744.7億元，占總保險(xiǎn)金額0.1%。由此可見(jiàn)養(yǎng)殖戶(hù)對(duì)于農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)不夠重視，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的購(gòu)買(mǎi)意向不高，養(yǎng)殖戶(hù)認(rèn)為保險(xiǎn)可有可無(wú)而且購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)還會(huì)增加支出、加大運(yùn)營(yíng)成本從而不愿意參保。政府應(yīng)該通過(guò)保費(fèi)補(bǔ)貼引導(dǎo)養(yǎng)殖龍頭企業(yè)以及地方生豬養(yǎng)殖專(zhuān)業(yè)合作社參保，同時(shí)嚴(yán)格要求龍頭企業(yè)和合作組織為其合作養(yǎng)殖戶(hù)統(tǒng)一投保，鼓勵(lì)以村、組織、合作社等為單位聯(lián)戶(hù)投保。二是對(duì)生豬產(chǎn)業(yè)鏈的保險(xiǎn)產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新和推廣，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行生豬保險(xiǎn)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)以及生豬價(jià)格指數(shù)保險(xiǎn)的推廣。三是針對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)不同對(duì)象實(shí)行差異化的農(nóng)險(xiǎn)財(cái)政補(bǔ)貼政策，對(duì)于龍頭企業(yè)或者生豬養(yǎng)殖專(zhuān)業(yè)合作組織可降低生豬保險(xiǎn)財(cái)政補(bǔ)貼比例，而集中更多的財(cái)政資金去支持貧困養(yǎng)殖戶(hù)。

（二）打造風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制

為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的雙重壓力，龍頭企業(yè)應(yīng)該聯(lián)合產(chǎn)業(yè)鏈各主體打造風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制。一是產(chǎn)業(yè)鏈合作主體和企業(yè)雙方建立明確的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)責(zé)權(quán)，企業(yè)承擔(dān)外部風(fēng)險(xiǎn)如市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)等，而行業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)如生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、養(yǎng)殖風(fēng)險(xiǎn)等則由養(yǎng)殖戶(hù)承擔(dān)。通過(guò)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的細(xì)分，企業(yè)和養(yǎng)殖戶(hù)分別承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，可以將風(fēng)險(xiǎn)防控重點(diǎn)放在各方具有比較優(yōu)勢(shì)的風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)上，進(jìn)而提升產(chǎn)業(yè)鏈不同主體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制能力。二是要構(gòu)建一個(gè)合理公平的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制，這需要產(chǎn)業(yè)鏈上下各方相互交流、理解，尋求達(dá)成合理公平的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方案，其中要明確規(guī)定保險(xiǎn)費(fèi)分擔(dān)比例、風(fēng)險(xiǎn)備用金比例及保險(xiǎn)賠款比率。三是強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈不同主體的利益關(guān)系，龍頭企業(yè)可以對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈各單元進(jìn)行一定程度的照顧性補(bǔ)貼。在豬肉價(jià)格處于上行時(shí)，企業(yè)可以給予養(yǎng)殖戶(hù)除養(yǎng)殖訂單規(guī)定價(jià)格外一部分的價(jià)格補(bǔ)貼，使得養(yǎng)殖戶(hù)能夠共享養(yǎng)豬業(yè)利潤(rùn)上升所帶來(lái)的收益。在豬肉價(jià)格處于下行時(shí)，企業(yè)對(duì)合作養(yǎng)殖戶(hù)的生豬進(jìn)行保價(jià)收購(gòu)，確保養(yǎng)殖戶(hù)獲取正常收益。四是引導(dǎo)養(yǎng)殖戶(hù)投保以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)外部化。由于農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的分擔(dān)使得生豬產(chǎn)業(yè)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)分散，讓政府、企業(yè)、農(nóng)戶(hù)等相關(guān)主體都承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，以最大限度發(fā)揮各方在風(fēng)險(xiǎn)防控的主動(dòng)性和創(chuàng)造性。

（三）加強(qiáng)信貸全流程信用管控

產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部融資模式下的信用風(fēng)險(xiǎn)控制關(guān)鍵圍繞信貸流程的前期、中期和后期這三個(gè)主要階段進(jìn)行。貸前設(shè)定合作項(xiàng)目方案，其包括規(guī)定合規(guī)的抵押品、所交押金費(fèi)率以及違約所賠付的違約率等;另外貸前還要對(duì)養(yǎng)殖戶(hù)進(jìn)行信用審核，通過(guò)審查其近年的信用狀況進(jìn)而判斷它是否符合加入產(chǎn)業(yè)鏈以及給予金融服務(wù)的條件。基于貸前了解養(yǎng)殖戶(hù)的信用等級(jí)、財(cái)務(wù)狀況以及外部市場(chǎng)匯率變動(dòng)，貸中作出對(duì)應(yīng)合理的貸款項(xiàng)目計(jì)劃，其包括規(guī)定農(nóng)戶(hù)領(lǐng)用物料的實(shí)際數(shù)和計(jì)劃數(shù)、養(yǎng)殖花銷(xiāo)實(shí)際數(shù)和計(jì)劃數(shù)、貸款資金發(fā)放以及還款的時(shí)間，企業(yè)還要依據(jù)這些信息對(duì)農(nóng)戶(hù)領(lǐng)用的物料費(fèi)用進(jìn)行回收評(píng)估。貸后跟進(jìn)項(xiàng)目實(shí)施，把控信用風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)大數(shù)據(jù)信息管理平臺(tái)實(shí)時(shí)同步和監(jiān)控產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)財(cái)務(wù)信息情況，對(duì)于大于5個(gè)月未收回的應(yīng)收賬款的相應(yīng)農(nóng)戶(hù)給予重點(diǎn)關(guān)注并且派遣專(zhuān)人監(jiān)管。

[基金項(xiàng)目：湖南省社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈融資機(jī)制及風(fēng)險(xiǎn)治理研究”（20YBA139）;湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練計(jì)劃項(xiàng)目（s202010537060）。]

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（作者單位：湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)商學(xué)院 湖南長(zhǎng)沙 410000）

[作者簡(jiǎn)介：辛?xí)酝限r(nóng)業(yè)大學(xué)商學(xué)院學(xué)生;李志勝，通訊作者，湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)商學(xué)院碩士研究生，研究方向：農(nóng)業(yè)投融資;羅周群，湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)商學(xué)院學(xué)生。]

（責(zé)編：賈偉）