本報(bào)記者　倪浩　本報(bào)特約記者　辛斌

國際指數(shù)編制巨頭富時(shí)羅素公司于北京時(shí)間30日公布半年度評估結(jié)果，確認(rèn)從今年10月開始，用3年時(shí)間，逐步將中國國債納入其主力債券指數(shù)富時(shí)世界國債指數(shù)（WGBI）。完成納入之后，中國國債占WGBI的權(quán)重將達(dá)5.25%。多名分析師對《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者表示，WGBI指數(shù)更受被動型投資者的偏愛，被其納入將意味著未來有更多的國際資金盯住該指數(shù)而流入中國債市，規(guī)?？赡芨哌_(dá)1400億美元。

被納入意味著什么

富時(shí)羅素是全球第二大指數(shù)編制公司，系倫敦證券交易所集團(tuán)下屬的全資公司。據(jù)雅虎新聞網(wǎng)報(bào)道，富時(shí)羅素全球股票指數(shù)體系包含46個(gè)國家的8000多只證券，占全球可投資證券總市值的99%，被基金經(jīng)理和機(jī)構(gòu)投資者廣泛用于指數(shù)基金，其指數(shù)產(chǎn)品在全球吸引了超過1.5萬億美元的資金。

報(bào)道稱，富時(shí)羅素首席執(zhí)行官瓦卡斯·薩馬德在29日的公告中對中國市場監(jiān)管部門取得這一里程碑式的成績表示祝賀。公告說，這一決定反映了富時(shí)羅素對中國市場改革巨大成就的肯定。中國人民銀行副行長潘功勝表示，央行將積極推動中國債券市場進(jìn)一步向國際投資者開放。

長城證券固定收益首席分析師吳金鐸30日接受《環(huán)球時(shí)報(bào)》采訪時(shí)表示，被富時(shí)羅素納入意味著中國國債對于全球投資者而言具有相當(dāng)?shù)奈?，因?yàn)橹袊畟膰H評級一直比較穩(wěn)定，尤其是中國國債收益率較歐美日發(fā)達(dá)國家都要高。日本及歐洲部分國家的國債收益率為負(fù)，而美國10年期國債收益率為1.76%，中國國債收益率目前為3.2%-3.3%左右，絕對收益率對國際資金具有非常大的吸引力，這也是國際主流債券指數(shù)公司不斷納入中國國債的主要原因之一。

給中國帶來什么

路透社稱，在WGBI之前，2020年彭博-巴克萊全球綜指指數(shù)（BBGA）和摩根大通全球新興市場多元化指數(shù)（GBI-EM）已完成中國債券的納入。但基于追蹤富時(shí)WGBI的被動型基金規(guī)模，納入WGBI的影響料將更為巨大。匯豐控股表示，追蹤WGBI基金規(guī)模約2.5萬億美元，以及中國最終權(quán)重5.25%，預(yù)期約有1300億美元資金流入——每月約36億美元。不過，對于被納入富時(shí)羅素指數(shù)將產(chǎn)生的外資流入規(guī)模，外界的估計(jì)存在差異。摩根士丹利分析師估計(jì)，這可能帶來600億至900億美元的資金流入，而高盛則表示，這一數(shù)字可能高達(dá)1400億美元。

粵開證券分析師李興表示，納入富時(shí)羅素，將給中國帶來以下影響：首先，保守預(yù)計(jì)將吸引千億美元以上增量資金流入中國債市，進(jìn)一步增強(qiáng)中國債市流動性；其次將促進(jìn)中國債市投資者多元化，有望引入更多外資長期資金，提升中國債市運(yùn)行的穩(wěn)定性；最后，有利于中國資本市場的雙向開放，有助于進(jìn)一步推動人民幣的國際化。

給世界帶來什么

中國債券市場是全球第二大債券市場。路透社30日稱，憑借收益率較高及相對不受其他債券市場波動影響的優(yōu)點(diǎn)，中國債券已經(jīng)越來越受到全球投資者的歡迎。2月外國投資者持有的中國國債達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2.06萬億元人民幣。

信安環(huán)球投資公司投資組合策略基金經(jīng)理比耐認(rèn)為，從全球視角來看，納入中國國債改善了WGBI指數(shù)統(tǒng)計(jì)上的包容性，因?yàn)闆]有第二大經(jīng)濟(jì)體會造成缺口，這也將小幅拉高該指數(shù)的收益率。渣打預(yù)計(jì)，中國國債3.09%的平均收益率比WGBI整體債券的平均收益率（0.52%）高得多，因此一旦中國國債被納入，指數(shù)的平均收益率將升至0.65%，平均久期（債券或債券組合的平均還款期限）將從目前的8.77年縮短至8.59年，這也是因?yàn)橹袊鴩鴤钠骄谙薷?，?.31年。

吳金鐸認(rèn)為，除了中國國債，近年來中國A股也不斷被MSCI（明晟）公司、標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司等納入相應(yīng)指數(shù)，讓更多國際投資者有更多渠道來投資中國，分享中國經(jīng)濟(jì)增長的紅利。而國際指數(shù)公司越來越青睞中國金融產(chǎn)品的背后是中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)，中國作為全球最具成長性的經(jīng)濟(jì)體之一，其穩(wěn)定的資產(chǎn)收益正被全球投資者不斷看重。此外，隨著中國金融市場的不斷對外開放，海外投資者包括主權(quán)財(cái)富基金、各類機(jī)構(gòu)投資者甚至個(gè)人投資者，越來越認(rèn)可人民幣資產(chǎn)。▲