李舒

【摘 要】在上市公司將股權(quán)激勵作為員工激勵的一種常見手段時，非上市公司同樣也有對員工進行長期激勵的需求，虛擬股權(quán)激勵這種方式克服了非上市公司股權(quán)不具備外部市場流通性的特性，為企業(yè)提供了股權(quán)激勵思路。文章以CL公司為例，研究了虛擬股權(quán)激勵的方案和完成情況，分析實施虛擬股權(quán)激勵對企業(yè)績效的影響。

【關(guān)鍵詞】科技型企業(yè);虛擬股權(quán);激勵

【中圖分類號】F272.92;F426.63【文獻標識碼】A【文章編號】1674-0688（2020）05-0162-02

隨著外部經(jīng)濟市場環(huán)境的日益復雜，當今企業(yè)之間的競爭本質(zhì)即人才的競爭日益加劇。為了提升組織人才隊伍的活力，對組織管理者來說，關(guān)注員工的需求顯得尤為重要。除了提升平臺價值，使員工可以發(fā)揮自己的智慧和才華外，還需進一步對員工進行激勵，讓其獲得參與感，調(diào)動其與組織共同進步的積極性。所以，設(shè)計合適的激勵方法，對管理層和員工進行激勵，實現(xiàn)公司的長遠發(fā)展，有著重要的意義。

1 相關(guān)理論概述

股權(quán)激勵是企業(yè)所有者與經(jīng)營者訂立的一種合約，它在許多上市公司中得以廣泛應用，作為一種有效的激勵工具，備受管理者的青睞。然而對非上市公司而言，股權(quán)不具備外部市場的流通性，難以像上市公司在資本市場上具有可流通的股票，缺乏普通股權(quán)激勵的基礎(chǔ)。但是，這并不代表非上市公司就無法實施股權(quán)激勵。虛擬股權(quán)激勵作為股權(quán)激勵的一種方式，為非上市公司進行股權(quán)激勵提供了思路。

虛擬股權(quán)激勵，指的是公司授予被激勵對象的相對實股而言的虛擬股權(quán)。授予對象通過虛擬股權(quán)享受股權(quán)增值收益、參與公司的分紅、享有企業(yè)的利潤并承擔一定的風險，使授予對象以類似股東的身份參與日常工作，其個人未來長期收益與企業(yè)的經(jīng)濟效益直接掛鉤，激勵員工以主人翁的姿態(tài)工作，為企業(yè)創(chuàng)造價值。

虛擬股權(quán)與成熟的股權(quán)激勵方式相比，具有以下特點：？譹？訛虛擬股權(quán)不改變股份結(jié)構(gòu)。即不增加股票，也不回購股票，原有股東的股份比例不變，從而不會影響公司的控制權(quán)。？譺？訛虛擬股權(quán)持有者權(quán)利的不完整性。虛擬股權(quán)的持有者，只享有收益權(quán)，并不取得轉(zhuǎn)讓權(quán)、質(zhì)押權(quán)、繼承權(quán)、表決權(quán)，它分享的是現(xiàn)有股東的部分權(quán)益，提取比例由公司股東會決定。虛擬股權(quán)由內(nèi)部專人登記，無需進行工商登記。？譻？訛虛擬股權(quán)有助于緩解公司的現(xiàn)金流壓力。虛擬股權(quán)從某種程度上來說，是對公司股利的延期支付，公司在做好兌付期現(xiàn)金流規(guī)劃的基礎(chǔ)上，可以在一定程度上緩解公司的現(xiàn)金流壓力。

2 案例分析

2.1 公司發(fā)展現(xiàn)狀

該企業(yè)是一家科技創(chuàng)新型公司，專業(yè)從事智能交通產(chǎn)品和系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計和銷售。企業(yè)以高速稱重檢測技術(shù)為本，研發(fā)高性價比、高技術(shù)含量的不停車超限檢測系統(tǒng)。研發(fā)的產(chǎn)品如高速不停車超限檢測系統(tǒng)、超限車輛信息收集分析系統(tǒng)、公路橋梁檢測系統(tǒng)軟件，都是公司的創(chuàng)新成果。公司處于成熟期，為了避免員工對現(xiàn)有業(yè)績產(chǎn)生懈怠，經(jīng)管理層決策，擬采用虛擬股權(quán)方式，對核心骨干員工進行長期激勵。

該企業(yè)為上市公司絕對控股子公司，總股本為1 000萬股，集團占75%，自然人股東占25%。

2.2 虛擬股權(quán)的設(shè)計思路

2.2.1 確定虛擬股權(quán)激勵對象的范圍

從股權(quán)激勵的根本作用出發(fā)，為了激勵對公司長遠發(fā)展有積極作用的員工，同時發(fā)揮這些員工的標桿示范作用，鼓舞更多的員工向這些員工看齊，所以授予對象包括公司核心管理人員，以及對公司整體業(yè)績和持續(xù)發(fā)展有直接影響的業(yè)務核心骨干。

2.2.2 確定虛擬股權(quán)數(shù)量和分配原則

（1）確定虛擬股權(quán)數(shù)量。本次虛擬股權(quán)激勵計劃在有效期內(nèi)所分配的虛擬股權(quán)總額占公司股權(quán)總量的10%。

（2）分配原則。根據(jù)授予對象的崗位、工齡和業(yè)績，結(jié)合對公司的貢獻情況綜合評估，對虛擬股權(quán)進行分配。具體分配原則比例見表1。

其中，崗位部分的分配原則見表2。

（3）計算股權(quán)分配數(shù)額。將崗位、工齡和業(yè)績3類股權(quán)數(shù)累加，并結(jié)合參與者對公司的貢獻度，得出該授予對象本次計劃可享有的股權(quán)數(shù)。

2.2.3 虛擬股權(quán)收益條件

收益條件由董事會每年年初時綜合考慮公司的歷史水平和當年的市場狀況設(shè)定。授予對象只有在滿足收益條件后方可享有虛擬股權(quán)的利潤分配權(quán)，否則不得進行利潤分配。對于副總經(jīng)理崗位級員工，以每年公司的稅后利潤額作為收益條件，對于業(yè)務部門崗位級員工，以各業(yè)務部門自身的稅后利潤作為收益條件。

（1）年度對公司稅后利潤及各業(yè)務部門稅后利潤進行核算，當授予對象當年未達到其收益條件，但公司整體稅后利潤達到目標時，該員工當年所持有的虛擬股權(quán)份額由其他達到收益條件的授予對象按比例享有;虛擬股份總額不變，仍為股權(quán)總量的10%。

（2）當授予對象當年未達到其收益條件且公司整體稅后利潤也未達到目標時，該員工不能享受虛擬股權(quán)利潤分配，其他達到收益條件的激勵對象仍然按照原有的虛擬股權(quán)比例享有利潤分配;享有利潤分配權(quán)的虛擬股權(quán)總額將小于10%。

（3）本年度虛擬股權(quán)利潤分配完成后，次年各授予對象仍然按照原來的虛擬股權(quán)比例執(zhí)行。

2.2.4 虛擬股權(quán)收益核算和處理

授予對象虛股收益=公司年度稅后利潤×授予對象持有的虛股比例。公司為授予對象設(shè)置個人虛擬賬戶，該賬戶為公司內(nèi)部名義賬戶，用于記錄各授予對象每年虛擬股權(quán)收益金額;賬戶內(nèi)資金在授予對象行權(quán)之前不得進行提取，只能用于行權(quán)時購買公司實股時使用。

2.2.5 行權(quán)安排及實股轉(zhuǎn)換

虛擬股權(quán)激勵一般采取窗口期內(nèi)集中申請?zhí)岢鲂袡?quán)的方式，行權(quán)窗口期為自授權(quán)日期有效期滿后的一個月內(nèi)。授予對象行權(quán)時，使用個人虛擬賬戶中的個人虛股收益按照所持虛股比例進行行權(quán)，授予對象購買實股的比例不得超出其所持虛股的比例;當個人虛股收益不足以購買與其所持虛股比例相同的實股時，授予對象可以自行補充資金購買，也可只使用個人虛股收益購買相應比例的實股;當授予對象行權(quán)購買相應比例的實股后，其個人虛擬賬戶中的虛擬收益仍有剩余的，可在行權(quán)窗口期內(nèi)一次性提取現(xiàn)金收益，逾期不得提取;行權(quán)窗口期內(nèi)授予對象不予行權(quán)的，其個人虛擬賬戶中的收益轉(zhuǎn)為公司當年利潤，不得另行提取。行權(quán)價格按照虛擬股權(quán)激勵有效期滿當年公司的凈資產(chǎn)進行核算確定。

授予對象直接或間接持有的公司股權(quán)在3年內(nèi)不進行主動處置，包括但不限于私自轉(zhuǎn)讓、交換、抵押、擔保、償還債務等。鎖定期自公司完成授予對象的行權(quán)認購手續(xù)之日起計算，在鎖定期內(nèi)授予對象將享有除處置權(quán)之外的所有權(quán)利，包括收益權(quán)與實際所有權(quán)。

2.2.6 約束及退出約定

當授予對象出現(xiàn)表3的情況之一時，經(jīng)股權(quán)激勵工作委員會認可，按照表3進行處理。

3 結(jié)語

該公司的虛擬股權(quán)激勵計劃已推行有一年時間。期間，除有一位經(jīng)理因家庭原因離職外，無一授予對象被競爭對手挖走。公司當年度的各業(yè)績指標達成率為90%以上。

實施虛擬股權(quán)激勵可使核心員工的長遠利益與企業(yè)發(fā)展緊密結(jié)合，激勵員工為公司創(chuàng)造價值的同時關(guān)注公司的發(fā)展，優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的同時，兼顧了人才的吸引和經(jīng)營。

參 考 文 獻

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[3]趙毅.非上市中小型國有企業(yè)虛擬股權(quán)激勵問題探析[J].經(jīng)營管理者，2016（21）：37.