李振飛 劉文鑫

摘 要：本文研究的是電商賣家與第三方物流之間的委托代理問(wèn)題，本文中的模型參考Holmstrom&Milgrom（1987）的委托代理模型，將現(xiàn)實(shí)世界分為信息對(duì)稱和不對(duì)稱信息進(jìn)行比較研究，研究表明：在對(duì)稱信息、線性合約且兩者都是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的情形之下，最優(yōu)邊際報(bào)酬β根據(jù)兩者的絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)和γ進(jìn)行分擔(dān)，并且委托人和代理人都要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)成本（RC）。不對(duì)稱信息會(huì)導(dǎo)致委托人付出更高的邊際報(bào)酬β，代理人的服務(wù)態(tài)度е、運(yùn)作能力θ也低于信息對(duì)稱的情況，造成委托人支付了更高的邊際報(bào)酬但產(chǎn)出水平低于信息對(duì)稱的情形，使委托人福利遭受損失，且損失會(huì)隨著不對(duì)稱信息數(shù)量的增加而增加。

關(guān)鍵詞：委托代理;不對(duì)稱信息;邊際報(bào)酬;福利損失

一、引言與文獻(xiàn)綜述

在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，線上銷售貨物并由物流企業(yè)送達(dá)至消費(fèi)者手中已經(jīng)是很普遍的事情，但由于電商賣家和第三方物流的利益和目標(biāo)不同，在不對(duì)稱信息情況下存在著隱藏行動(dòng)的行為，致使整個(gè)系統(tǒng)效率低下。

本文研究的是電商賣家與第三方物流之間的委托代理問(wèn)題，現(xiàn)實(shí)生活中存在有限個(gè)電商賣家與有限個(gè)第三方物流企業(yè)，并且兩者之間存在著一對(duì)多、多對(duì)一和一對(duì)一的關(guān)系，但是一對(duì)一的關(guān)系占主導(dǎo)地位，即通常一家電商賣家只會(huì)委托一家第三方物流進(jìn)行配送商品，在本文中我們假設(shè)整合社會(huì)系統(tǒng)有N個(gè)同質(zhì)的電商賣家和N個(gè)同質(zhì)的第三方物流企業(yè)，且每個(gè)賣家對(duì)應(yīng)一家物流企業(yè)，于是整個(gè)社會(huì)整體的委托代理問(wèn)題可以簡(jiǎn)化為研究一家賣家和一家第三方物流企業(yè)的委托代理問(wèn)題。

電商賣家是委托人，委托第三方物流企業(yè)將商品送至消費(fèi)者手中，他們追求消費(fèi)者給出較高的服務(wù)評(píng)價(jià)，而這些評(píng)價(jià)依賴于第三方物流企業(yè)的表現(xiàn)，即他們希望物流企業(yè)拿出更快的速度和更好的服務(wù)態(tài)度來(lái)配送。第三方物流企業(yè)追求利潤(rùn)最大化，由于提供更高的服務(wù)水平意味著要更高的成本，在不對(duì)稱信息的情況下，物流企業(yè)會(huì)選擇最大化自己利益的服務(wù)水平，就會(huì)導(dǎo)致委托人的利益受損，無(wú)法達(dá)到最優(yōu)水平。

委托代理理論是建立在非對(duì)稱信息博弈論的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的理論。Mirrlees（1976）首次提出了生產(chǎn)組織的模型：工人的產(chǎn)出和收益依賴于個(gè)人表現(xiàn)并且可以被觀測(cè)到，但是他們的能力是無(wú)法觀測(cè)的。盡管如此，除非勞動(dòng)力市場(chǎng)存在壟斷，否則定理已被證明為工資和邊際產(chǎn)品的平等提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。Holmstrom（1979）考慮了不完全信息在受道德風(fēng)險(xiǎn)影響的委托代理關(guān)系中的作用，推導(dǎo)出了基于收益就不完善信息改善合同的必要和充分條件，并給出了這種信息的最佳使用的特征。Holmstrom& Milgrom（1987）認(rèn)為，如果委托人只能觀察到粗略的線性聚合（coarser linear aggregates），諸如收入，成本或收益之類，最優(yōu)補(bǔ)償方案便是這些聚合的線性函數(shù);并且指數(shù)效用、正態(tài)分布和線性補(bǔ)償方案的組合使計(jì)算和比較靜態(tài)易于實(shí)現(xiàn)。委托代理基本模型主要有三種：第一種是由Wilson（1969）、Spence &Zeckhauser（1971）和Ross（1973）首次使用的“狀態(tài)空間模型化方法”（state-space formulation）;第二種是由Mirrlees（1974，1976）和Holmstrom（1979）使用的“分布函數(shù)的參數(shù)化方法”（parameterized distribution formulation）;第三種是“一般化分布方法”（general distribution formulation）。

本文采用的一般化模型來(lái)源于第二種方法，然后將一般化模型具體化，假設(shè)兩者都是CARA效用函數(shù)，分為三種情況進(jìn)行討論：е和θ全部可以觀測(cè)，е和θ全部不可觀測(cè)和е可觀測(cè)而θ不可觀測(cè)（е代表物流企業(yè)服務(wù)態(tài)度，θ代表物流企業(yè)運(yùn)作能力）。由于本文中的模型是一般模型的簡(jiǎn)化版本，在е和θ全部可以觀測(cè)代表信息對(duì)稱信息的情況，е和θ全部不可觀測(cè)則代表不對(duì)稱信息較為嚴(yán)重，而е可觀測(cè)而θ不可觀測(cè)則代表信息不對(duì)稱程度介于上述兩者之間。

二、基本模型

三、不同信息情況下的問(wèn)題分析

四、結(jié)論

本文通過(guò)三種情況的求解比較得出結(jié)論：第一，在對(duì)稱信息、線性合約且兩者都是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的情形之下，最優(yōu)邊際報(bào)酬，根據(jù)兩者的絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)和γ進(jìn)行分擔(dān)，并且由于β≠0，委托人和代理人都要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)成本（RC）;第二，當(dāng)存在不對(duì)稱信息時(shí)會(huì)導(dǎo)致委托人付出更高的邊際報(bào)酬β給代理人，并且代理人的服務(wù)態(tài)度和運(yùn)作能力也會(huì)低于信息對(duì)稱的情況，造成委托人支付了更高的邊際報(bào)酬但是產(chǎn)出水平卻低于信息對(duì)稱的情形，委托人的福利遭受到了損失，且這種損失會(huì)因?yàn)椴粚?duì)稱信息數(shù)量的增加而增加;對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的委托人唯一的好處似乎是由于β的增加，減少了風(fēng)險(xiǎn)成本，但這難以抵消掉由于產(chǎn)出水平下降和邊際報(bào)酬β的上升所帶來(lái)的損失。

參考文獻(xiàn)：

[1]Holmstrom，B.（1979）.Moral hazard and observability. Bell Journal of Economics， 10（1）， 74.

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