韓璐

摘要：文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)金融的支持，實(shí)證選取30家文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，選取其中八項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行主成分分析，計(jì)算各文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)公司的綜合得分DEV。實(shí)證分析結(jié)果表明，我國(guó)金融發(fā)展水平與我國(guó)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展之間存在一定關(guān)系，其中金融結(jié)構(gòu)對(duì)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的促進(jìn)作用最為顯著，國(guó)家財(cái)政支出的增長(zhǎng)速度與該產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平有著顯著的正相關(guān)關(guān)系。

關(guān)鍵詞：文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè);金融發(fā)展;主成分分析

一、引言

文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)是指以創(chuàng)意為核心，以?shī)蕵?lè)為基礎(chǔ)，以科技為手段，以網(wǎng)絡(luò)為主要傳播方式的新興產(chǎn)業(yè)，是資源消耗低、環(huán)境污染少、附加值大、發(fā)展?jié)摿o(wú)限的“綠色產(chǎn)業(yè)”。文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)金融的支持，但文化創(chuàng)意企業(yè)普遍存在著固定資產(chǎn)比重偏低，無(wú)形資產(chǎn)又較難評(píng)估等實(shí)際問(wèn)題，導(dǎo)致文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資難、融資慢等問(wèn)題，研究金融發(fā)展對(duì)我國(guó)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的定量影響，更好地運(yùn)用金融工具來(lái)促進(jìn)文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

針對(duì)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)此進(jìn)行了大量研究。李華成（2011）以武漢CBI動(dòng)漫基地為調(diào)研對(duì)象，從產(chǎn)業(yè)、企業(yè)、制度等層面分析了融資難的原因，并提出相關(guān)對(duì)策建議。Carl Grodach（2017）通過(guò)多種中介測(cè)驗(yàn)的方法，認(rèn)為資本、組織結(jié)構(gòu)、知識(shí)轉(zhuǎn)移促進(jìn)臺(tái)灣旅游文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。唐斌等（2016）運(yùn)用信息不對(duì)稱(chēng)理論、交易成本理論分析文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的融資困境，并從多個(gè)層面提出對(duì)策建議。

縱觀國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究，未能充分論述金融發(fā)展對(duì)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的定量影響。本文擬對(duì)金融發(fā)展進(jìn)行更加深入的分析，利用計(jì)量分析工具，探討金融發(fā)展與文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)系，研究結(jié)果為文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供有力支撐。

二、研究假設(shè)

金融發(fā)展包括金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)、金融效率三方面，三者相輔相成，金融規(guī)模是基礎(chǔ)，金融結(jié)構(gòu)是上層建筑，金融效率是連接兩者的橋梁。沒(méi)有適度的金融規(guī)模，無(wú)法為企業(yè)提供資金;沒(méi)有合理的金融結(jié)構(gòu)，則沒(méi)有有效的融資渠道和方式;沒(méi)有可靠的金融效率，金融規(guī)模和金融結(jié)構(gòu)都無(wú)法發(fā)揮其自身的作用。

（一）金融規(guī)模與文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的關(guān)系

在全球經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的背景下，金融規(guī)模的大小影響著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平，只有金融規(guī)模得到了增長(zhǎng)，才能使金融得到充分發(fā)展。朱玉杰等（2014）認(rèn)為目前我國(guó)金融的發(fā)展應(yīng)在注重“量”的基礎(chǔ)上更加關(guān)注“質(zhì)”，在金融規(guī)模發(fā)展到一定程度時(shí)需要有政府的介入，才能使金融規(guī)模為經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)積極的影響。

假設(shè)1：金融規(guī)模促進(jìn)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

（二）金融結(jié)構(gòu)與文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的關(guān)系

金融結(jié)構(gòu)中包含間接金融和直接金融兩者，而且兩者要在企業(yè)融資中占據(jù)合理比例，缺一不可。文創(chuàng)企業(yè)在選擇時(shí)，可以根據(jù)自身情況選擇適合自己的方式。在文創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的不同階段，資金的需求也會(huì)是不同的，因而會(huì)根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行調(diào)整。如果金融結(jié)構(gòu)可以達(dá)到完整有序的程度，企業(yè)不同階段對(duì)資金的需求才能更好的滿(mǎn)足。本文選取境內(nèi)股票籌資額和銀行貸款增加額作為衡量金融結(jié)構(gòu)的指標(biāo)，考察金融結(jié)構(gòu)對(duì)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響。

假設(shè)2：金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化促進(jìn)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

（三）金融效率與文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的關(guān)系

金融效率是指金融部門(mén)的投入與產(chǎn)出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)之間的關(guān)系。在金融規(guī)模和金融結(jié)構(gòu)兩者發(fā)展相對(duì)穩(wěn)定的情況下，金融效率的提高可以進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的支持效果。當(dāng)市場(chǎng)上金融效率提高時(shí)，金融資源的配置更為有效，需要資金支持的企業(yè)能夠以更快捷更低成本的方式獲取資金，從而做到支持文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

假設(shè)3：金融效率提高促進(jìn)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

三、模型構(gòu)建及實(shí)證分析

（一）金融發(fā)展水平指標(biāo)的選取

根據(jù)理論分析，本文選取金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)和金融效率三個(gè)指標(biāo)衡量我國(guó)金融對(duì)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持水平。對(duì)于金融規(guī)模的衡量指標(biāo)，選取M2、M1、GDP作為參數(shù);對(duì)于金融效率的衡量指標(biāo)，本文選取金融機(jī)構(gòu)存款余額、全社會(huì)固定資產(chǎn)投資額作為參數(shù);金融結(jié)構(gòu)本文選取境內(nèi)股票籌資額、銀行貸款增加額作為參數(shù)。同時(shí)選取財(cái)政支出增速數(shù)據(jù)作為控制變量。數(shù)據(jù)來(lái)源于2008～2017年《中國(guó)金融統(tǒng)計(jì)年鑒》、中經(jīng)數(shù)據(jù)庫(kù)、人民銀行等。

（二）文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平指標(biāo)的選取

文化創(chuàng)業(yè)產(chǎn)業(yè)所涉及領(lǐng)域較為廣闊，各領(lǐng)域自有衡量自身發(fā)展的指標(biāo)，衡量標(biāo)準(zhǔn)難以確定。本文選取了30家在滬深交易所上市的文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的公司，涉及演藝、電影、游戲、視頻、網(wǎng)文等多個(gè)領(lǐng)域。

通過(guò)查閱各上市企業(yè)年度財(cái)務(wù)報(bào)表，從中選取一級(jí)指標(biāo)4類(lèi)，分別為盈利能力指標(biāo)、成長(zhǎng)能力指標(biāo)、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)和償債能力指標(biāo)，所有數(shù)據(jù)均來(lái)源新浪財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)中心，見(jiàn)表3-1所示。

根據(jù)各指標(biāo)值，采用主成分分析得到各上市公司的綜合得分值。

（三）模型構(gòu)建

根據(jù)上述指標(biāo)前面分析，構(gòu)建面板數(shù)據(jù)模型，各變量如表3-2所示。

（四）實(shí)證結(jié)果分析

在搜集整理30家上市公司發(fā)展水平的指標(biāo)后，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行進(jìn)一步處理，通過(guò)主成分分析法提出8項(xiàng)指標(biāo)中的公共因子，并計(jì)算綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)得分，將其作為衡量文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平的綜合指標(biāo)。利用Eviews7.O軟件對(duì)所錄入的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行單位根檢驗(yàn)?？梢园l(fā)現(xiàn)P值小于0.1，因此可以認(rèn)為存在相同單位根或不同單位根的假設(shè)不成立，即說(shuō)明數(shù)據(jù)具有平穩(wěn)性，可以建立回歸方程，且可以認(rèn)為不存在偽回歸。

對(duì)樣本數(shù)據(jù)做OLS估計(jì)，通過(guò)使用Eviews7.0，結(jié)果如表3-4所示。

根據(jù)上3-10表可以觀察發(fā)現(xiàn)，自變量參數(shù)PT、ET的P值大于假定的顯著性水平0.05，可以認(rèn)為該兩項(xiàng)回歸參數(shù)不顯著，自變量ST的P值小于0.05，認(rèn)為具有顯著性?？刂谱兞恐胸?cái)政支出和公司規(guī)模對(duì)因變量具有顯著影響。

根據(jù)以上實(shí)證分析的結(jié)果，可以觀察到到我國(guó)目前金融發(fā)展的水平與我國(guó)當(dāng)前文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展存在一定的關(guān)系。其中根據(jù)結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，金融結(jié)構(gòu)對(duì)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有顯著的促進(jìn)作用。金融規(guī)模和金融效率對(duì)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持作用不夠顯著。國(guó)家財(cái)政支出的增長(zhǎng)速度與文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平也有著顯著的正相關(guān)的作用。

四、結(jié)論與對(duì)策建議

金融發(fā)展的機(jī)制有很多，其中重中之重是要從金融規(guī)模、金融效率和金融結(jié)構(gòu)這三個(gè)方面金融完善和優(yōu)化。對(duì)于銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)根據(jù)文化產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)開(kāi)發(fā)新型信貸產(chǎn)品，加大對(duì)該產(chǎn)業(yè)的有效信貸投放，積極主動(dòng)探索適合文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的金融支持方式?？紤]到文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的特殊性，可用于抵押的固定資產(chǎn)較少，數(shù)字版權(quán)、著作權(quán)等價(jià)值評(píng)估仍難以解決，因此如何對(duì)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)做好資本運(yùn)作，是金融機(jī)構(gòu)可以作為關(guān)鍵突破的創(chuàng)新點(diǎn)。在研究文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)本質(zhì)的基礎(chǔ)上開(kāi)發(fā)一定的產(chǎn)品，形成一套全方位多維度的金融支持服務(wù)體系。