周愛君 李燕

[摘 要] 從社會(huì)責(zé)任、利益相關(guān)者、環(huán)境績(jī)效三方面視角出發(fā)，運(yùn)用CiteSpace軟件、可視化知識(shí)圖譜，對(duì)近十年來(lái)國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效影響要因的研究進(jìn)展進(jìn)行系統(tǒng)分析。國(guó)內(nèi)研究主要集中在實(shí)證方面，結(jié)合利益相關(guān)者理論、競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略理論等理論視角，運(yùn)用問(wèn)卷調(diào)查、結(jié)構(gòu)方程建模等研究方法探討社會(huì)責(zé)任、利益相關(guān)者以及環(huán)境績(jī)效對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效影響效應(yīng)等問(wèn)題。知識(shí)圖譜顯示，智力資本、生態(tài)創(chuàng)新和研發(fā)投入等將是開放式創(chuàng)新研究的重點(diǎn)領(lǐng)域。

[關(guān)鍵詞] 財(cái)務(wù)績(jī)效;影響因素;文獻(xiàn)綜述;研究熱點(diǎn)與研究趨勢(shì)

[中圖分類號(hào)] F275[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A[文章編號(hào)] 1009-6043（2019）12-0143-02

財(cái)務(wù)績(jī)效的提高可以體現(xiàn)一個(gè)公司的發(fā)展?fàn)顩r，財(cái)務(wù)績(jī)效受到哪些因素影響一直以來(lái)都是學(xué)者研究的重點(diǎn)。本文選取了2008年1月1日至2018年12月31日CNKI的SCI、EI、核心期刊和CSSCI源期刊，以“財(cái)務(wù)績(jī)效的影響因素”為主題詞，檢索時(shí)間為2019年4月15日，共檢索出401篇文獻(xiàn)為研究樣本，運(yùn)用Excel圖表統(tǒng)計(jì)全部文獻(xiàn)的年度分布，利用CiteSpace軟件繪制財(cái)務(wù)績(jī)效的影響因素可視化知識(shí)圖譜，定量分析文獻(xiàn)的關(guān)鍵詞和作者，定性分析研究視角和熱點(diǎn)問(wèn)題。在此基礎(chǔ)上，揭示了該領(lǐng)域的研究熱點(diǎn)和方向。

一、財(cái)務(wù)績(jī)效的影響因素研究文獻(xiàn)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)

（一）文獻(xiàn)年度與引用頻率分布

文獻(xiàn)數(shù)量在一定程度上反映了主題的研究趨勢(shì)。2008年以來(lái)，以“財(cái)務(wù)績(jī)效的影響因素”為主題的發(fā)文量總體大致呈上升趨勢(shì)，2008-2018年分別為12篇、11篇、15篇、34篇、27篇、36篇、51篇、53篇、50篇、47篇、51篇。隨著國(guó)家政策對(duì)企業(yè)發(fā)展的推動(dòng)，研究財(cái)務(wù)績(jī)效的影響因素已經(jīng)成為財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域的一個(gè)熱門話題，尤其是自2010年以來(lái)，發(fā)文量呈快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。尤其是2012年提出調(diào)低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期、更加關(guān)注質(zhì)量和結(jié)構(gòu)的發(fā)展理念，2015年發(fā)表的文章數(shù)量在過(guò)去8年中達(dá)到了53篇的峰值。2011年初至2018年末的發(fā)文量共349篇，占研究樣本文獻(xiàn)總量的87.0%。

文獻(xiàn)的引用頻率在一定程度上反映了其重要性。通過(guò)數(shù)據(jù)庫(kù)檢索分析，2008-2018年各年份的引文數(shù)量分別為410、1077、501、1270、843、1475、1421、721、625、336和63。從引文數(shù)量可以看出2013年的引文頻次達(dá)到峰值（1475）。根據(jù)檢索結(jié)果，目前被引次數(shù)最高的文章是“企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效之間交互跨期影響實(shí)證研究”（張兆國(guó)、靳小翠、李庚秦，2013，被引頻次：572）。平均引用次數(shù)為21.8。另外文獻(xiàn)H指數(shù)是評(píng)價(jià)文獻(xiàn)影響的指標(biāo)。根據(jù)引文數(shù)量對(duì)檢索結(jié)果進(jìn)行排序，“財(cái)務(wù)績(jī)效的影響因素”主題下CNKI數(shù)據(jù)庫(kù)文獻(xiàn)的H指數(shù)為43，說(shuō)明有43篇論文被至少引用了43次。

（二）文獻(xiàn)的知識(shí)圖譜

1.高頻關(guān)鍵詞研究熱點(diǎn)

高頻關(guān)鍵詞反應(yīng)了該領(lǐng)域的熱點(diǎn)。利用CiteSpace軟件生成財(cái)務(wù)績(jī)效的影響因素研究關(guān)鍵詞知識(shí)圖譜。在401篇論文中，前20位關(guān)鍵詞出現(xiàn)的頻率如下表所示。

2.高頻關(guān)鍵詞研究發(fā)展

時(shí)區(qū)視圖反映學(xué)科進(jìn)展和發(fā)展態(tài)勢(shì)。從時(shí)區(qū)視圖中可以看到每個(gè)關(guān)鍵詞第一次出現(xiàn)的年份，“財(cái)務(wù)績(jī)效”首次出現(xiàn)在2008年并成為研究的熱點(diǎn)，然后將利益相關(guān)者、社會(huì)責(zé)任和環(huán)境績(jī)效逐步引入到關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。近年來(lái)，智力資本、生態(tài)創(chuàng)新和研發(fā)投入引起了學(xué)者們的廣泛關(guān)注。

（三）開放式創(chuàng)新研究熱點(diǎn)分析

1.社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系

實(shí)證檢驗(yàn)方面：張兆國(guó)（2013）等運(yùn)用系統(tǒng)GMM方法，得出企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效之間存在著交互跨期影響，即滯后一期的社會(huì)責(zé)任對(duì)當(dāng)期財(cái)務(wù)績(jī)效有顯著正向影響。竇鑫豐（2015）采用固定效應(yīng)分析方法，得出企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的積極作用不明顯，而且企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響存在著顯著的滯后效應(yīng)，呈現(xiàn)倒U型趨勢(shì)。嵇國(guó)平（2016）等基于企業(yè)利益相關(guān)者和競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略理論，得出企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響呈“U”形。還有學(xué)者引入企業(yè)規(guī)模為中介變量進(jìn)行研究。

國(guó)內(nèi)學(xué)者針對(duì)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系進(jìn)行了大量研究，但是履行社會(huì)責(zé)任是否有助于提高財(cái)務(wù)績(jī)效，不同學(xué)者通過(guò)相關(guān)的理論和實(shí)證分析得出不同的結(jié)論。此外，學(xué)者們引入了企業(yè)規(guī)模、社會(huì)關(guān)聯(lián)、企業(yè)聲譽(yù)為中介變量探討社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效的作用機(jī)理，但是社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效之間的“黑箱”并未完全打開，單一的中介變量不足以揭示兩者之間的關(guān)系。

2.利益相關(guān)者與財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系

利益相關(guān)者包含員工、供應(yīng)商、債權(quán)人、顧客社區(qū)、公眾、政府等多個(gè)方面，企業(yè)對(duì)利益相關(guān)者履行社會(huì)責(zé)任有利于搭建社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)、產(chǎn)生社會(huì)信任、生成社會(huì)資本，而獲得社會(huì)資本有助于企業(yè)提高財(cái)務(wù)績(jī)效。紀(jì)建悅（2010）等選取在滬深證券交易所上市的7家典型家電公司1997-2007年的數(shù)據(jù)為樣本，指出企業(yè)對(duì)利益相關(guān)者的合理滿足是實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效最優(yōu)化的關(guān)鍵所在。王秋霞（2018）等進(jìn)一步得出利益相關(guān)者環(huán)保導(dǎo)向的規(guī)制力對(duì)企業(yè)生態(tài)創(chuàng)新行為產(chǎn)生顯著的正向影響，進(jìn)而對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生促進(jìn)作用，但是利益相關(guān)者如果不愿意將資源投入企業(yè)，或者要求企業(yè)支付更高的對(duì)價(jià)，會(huì)提高企業(yè)的交易費(fèi)用。

雖然不少學(xué)者研究了利益相關(guān)者與財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系，但是利益相關(guān)者各個(gè)部分是如何影響財(cái)務(wù)績(jī)效的鮮有學(xué)者涉及到，另外利益相關(guān)者與財(cái)務(wù)績(jī)效之間的“黑箱”問(wèn)題尚未被研究。利益相關(guān)者的類別本身存在復(fù)雜性，對(duì)利益相關(guān)者的研究有利于企業(yè)去選擇與什么類型的利益相關(guān)者進(jìn)行合作來(lái)提高企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效。

3.環(huán)境績(jī)效與財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系

呂峻（2011）等以2007-2009年造紙業(yè)和建材業(yè)上市公司為樣本，得出環(huán)境績(jī)效與財(cái)務(wù)績(jī)效之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。而有些學(xué)者則研究表明，單純的環(huán)境末端治理行為并不一定帶來(lái)財(cái)務(wù)績(jī)效的改善，由此引起的環(huán)境績(jī)效與財(cái)務(wù)績(jī)效之間的相關(guān)性也不明確。另外一些學(xué)者研究了兩者的間接效應(yīng)。劉中文（2013）等引入公司規(guī)模和性質(zhì)作為調(diào)節(jié)變量，研究發(fā)現(xiàn)公司環(huán)境績(jī)效與財(cái)務(wù)績(jī)效之間存在U型的作用關(guān)系，公司規(guī)模越大，環(huán)境績(jī)效與財(cái)務(wù)績(jī)效之間的U型關(guān)系越平緩、越接近線性關(guān)系。還有學(xué)者基于組織生態(tài)學(xué)理論、公司治理理論以及產(chǎn)權(quán)理論，引入產(chǎn)權(quán)性質(zhì)為中介變量，得出農(nóng)業(yè)企業(yè)環(huán)境績(jī)效對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效具有顯著正向影響，其中非國(guó)有農(nóng)業(yè)企業(yè)相較于國(guó)有農(nóng)業(yè)企業(yè)，在環(huán)境績(jī)效對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的正向影響上更為顯著。

學(xué)者們從不同的角度研究了環(huán)境績(jī)效對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的作用機(jī)理，但目前并沒(méi)有達(dá)成統(tǒng)一的結(jié)論，環(huán)境存在動(dòng)蕩性，環(huán)境績(jī)效是否會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生影響，產(chǎn)生怎樣的影響，影響的路徑是什么，都值得后續(xù)的學(xué)者進(jìn)行研究。

二、結(jié)語(yǔ)

我國(guó)學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響因素的研究，從單一因素到多元因素、從不同的理論到實(shí)證研究，從宏觀到微觀，從關(guān)注國(guó)外的研究到關(guān)注中國(guó)特定情境的應(yīng)用研究，從關(guān)注上市企業(yè)到關(guān)注中小企業(yè)，研究不斷深化，研究范圍不斷擴(kuò)大。但是我國(guó)對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響因素研究相對(duì)于國(guó)外起步較晚，國(guó)內(nèi)大部分學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的衡量采用的是靜態(tài)指標(biāo)，而財(cái)務(wù)績(jī)效的表現(xiàn)具有滯后效應(yīng)，所以目前的研究結(jié)論是否可靠，還值得更進(jìn)一步的實(shí)證分析。

研究展望：未來(lái)可以進(jìn)一步探究社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效之間的關(guān)系，從多個(gè)視角進(jìn)行綜合分析;另外將利益相關(guān)者進(jìn)行分類，分別探究他們與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系;環(huán)境存在滯后效應(yīng)，可以進(jìn)行案例研究，深入分析環(huán)境績(jī)效與財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系。

[參考文獻(xiàn)]

[1]張兆國(guó)，靳小翠，李庚秦.企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效之間交互跨期影響實(shí)證研究[J].會(huì)計(jì)研究，2013（8）：32-39+96.

[2]竇鑫豐.企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效影響的滯后效應(yīng)——基于滬深上市公司面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[J].產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究，2015（3）：74-81.

[3]嵇國(guó)平，闞云艷，吳武輝.企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響：一定是線性的嗎？[J].經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，2016（10）：92-97.

[4]喬海曙，譚明.金融企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究[J].財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐，2009，30（6）：17-21.

[5]紀(jì)建悅，劉艷青，袁治.利益相關(guān)者滿足與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的相關(guān)性研究——基于我國(guó)家電上市公司面板數(shù)據(jù)的實(shí)證研究[J].財(cái)經(jīng)科學(xué)，2010（9）：71-78.

[責(zé)任編輯：史樸]