楊雪

摘 要：本文研究蘇寧云商輕資產(chǎn)盈利模式對公司財(cái)務(wù)績效的影響。在剖析蘇寧云商的輕資產(chǎn)盈利模式的運(yùn)行策略及其財(cái)務(wù)特征的基礎(chǔ)上，通過盈利能力、資產(chǎn)管理能力標(biāo)、負(fù)債管理能力以及發(fā)展能力來具體分析其輕資產(chǎn)盈利模式下的財(cái)務(wù)績效，并得到結(jié)論。

關(guān)鍵詞：蘇寧云商；輕資產(chǎn)盈利模式；財(cái)務(wù)績效

引言：作為家電零售商，蘇寧云商堅(jiān)持以服務(wù)為第一產(chǎn)品，從事服務(wù)行業(yè)的大部分公司都可以采取輕資產(chǎn)商業(yè)模式，而蘇寧云商是輕資產(chǎn)商業(yè)模式中成功的典范。本文將在剖析蘇寧云商的輕資產(chǎn)盈利模式的運(yùn)行策略及其財(cái)務(wù)特征的基礎(chǔ)上，通過盈利能力、資產(chǎn)管理能力標(biāo)、負(fù)債管理能力以及發(fā)展能力來具體分析其輕資產(chǎn)盈利模式下的財(cái)務(wù)績效，從而為采用輕資產(chǎn)盈利模式的其他企業(yè)提供啟示。

一、蘇寧云商輕資產(chǎn)業(yè)盈利模式分析

（一）蘇寧云商輕資產(chǎn)模式的運(yùn)行策略。（1）采取品牌溢價(jià)策略。在2013年“中國500最具價(jià)值品牌”的榜單中，蘇寧云商以956.86億元的品牌價(jià)值獲得中國家電零售行業(yè)第一位，在中國最具價(jià)值品牌中位列13位。使其成為一個(gè)品牌認(rèn)知度很高的品牌名稱，獲得了大量的市場份額。在品牌溢價(jià)的策略中獲得了極大的成功。（2）聚焦供應(yīng)鏈管理。目前，蘇寧云商對供應(yīng)鏈的管理，主要是在合理賒購以及供應(yīng)商的選擇上。對供應(yīng)商的選擇，蘇寧云商實(shí)施供應(yīng)商資質(zhì)評估，線上管理，信譽(yù)會選擇有一定忠實(shí)顧客，大品牌，良好的供應(yīng)商。公司通過信息化應(yīng)用和高效的供應(yīng)商協(xié)同，形成后臺優(yōu)化效應(yīng)，進(jìn)而節(jié)約成本。（3）注重存貨周轉(zhuǎn)期的管理。蘇寧云商在其發(fā)展過程中特別注意對存貨存貨的管理。雖然從數(shù)據(jù)上來看出其不具有優(yōu)勢，但是與同行業(yè)的競爭對手相比，還是處于領(lǐng)先地位的，而且作為家電零售商，其存貨數(shù)量比較高，存貨的周轉(zhuǎn)率基本不可能像蘋果公司一樣，擁有較短的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，所以，蘇寧云商對存貨的管理能力雖不是很強(qiáng)，但也是值得肯定的。

（二）蘇寧云商的輕資產(chǎn)盈利模式的財(cái)務(wù)特征。（1）流動資產(chǎn)很比例高，近幾年來，流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率基本保持在70%以上。蘇寧云商有很高的現(xiàn)金儲備，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物占總資產(chǎn)的比率基本保持在20%以上。（2）公司的應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比率極低，大部分年度都小于1%，近兩年有所增長，但仍低于3%。（3）固定資產(chǎn)比例很低，基本維持在10%左右。

二、蘇寧云商輕資產(chǎn)模式下的財(cái)務(wù)績效分析

（一）盈利能力分析。盈利能力是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，通常表現(xiàn)為一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)獲得收益數(shù)額的多少及水平的高低。蘇寧云商的盈利能力從2010年至2015年整體呈現(xiàn)下降態(tài)勢。而其營業(yè)成本占比呈現(xiàn)上升趨勢，作為零售商的蘇寧，營業(yè)利潤率不斷的下降，在電子商務(wù)浪潮的推動下，蘇寧云商面臨著極大挑戰(zhàn)，如何有效的利用線上和線下資源，為消費(fèi)者、供應(yīng)商創(chuàng)造新的價(jià)值，從而改善其的盈利狀況，是現(xiàn)在迫切要解決的問題。

（二）資產(chǎn)管理能力分析。 資產(chǎn)管理能力又稱為資產(chǎn)營運(yùn)

能力，它反映的是企業(yè)利用各項(xiàng)資產(chǎn)賺取利潤的能力。通過分析蘇寧云商2010至2015年，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、預(yù)付款周轉(zhuǎn)次數(shù)以及存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)運(yùn)行的情況，可以看到：2010年至2015年蘇寧云商的整體資產(chǎn)管理能力還是比較較強(qiáng)，尤其是對應(yīng)收賬款的管理較好，對應(yīng)收賬款的管理能力一直在提高。總體而言，該企業(yè)對其資產(chǎn)的利益效率很好，能充分利用該企業(yè)的資源。

（三）負(fù)債管理能力分析。2010年至2015年蘇寧云商在流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率三個(gè)方面呈下降趨勢，說明其短期償債能力水平在下降，但總體而言，其短期償債能力水平還是可以。從總資產(chǎn)負(fù)債率看出，蘇寧云商的長期償債能力較好。 總體來看，蘇寧云商在流動性方面發(fā)展的相對較好，它的流動性風(fēng)險(xiǎn)不大。

（四）發(fā)展能力分析。通過對蘇寧云商從2010年至2015年這幾年的的主營業(yè)務(wù)收入增長率、凈利潤增長率、凈資產(chǎn)增長率、總資產(chǎn)增長率地分析我們可以看到，蘇寧云商在這幾年的發(fā)展中變化很大，但是從整個(gè)2015年的態(tài)勢來看，該公司還是有較好的發(fā)展前景，其具有一定的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

結(jié)論：本文在剖析蘇寧云商的輕資產(chǎn)盈利模式的運(yùn)行策略及其財(cái)務(wù)特征的基礎(chǔ)上，通過盈利能力、資產(chǎn)管理能力標(biāo)、負(fù)債管理能力以及發(fā)展能力來具體分析其輕資產(chǎn)盈利模式下的財(cái)務(wù)績效，本文的相關(guān)研究結(jié)論能夠?yàn)椴捎幂p資產(chǎn)盈利模式的其他企業(yè)提供啟示。

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