王丹丹

摘要：本文選取的研究對象是新疆冠農(nóng)股份，該公司是新疆的農(nóng)業(yè)上市企業(yè)，企業(yè)一直發(fā)展運營良好，帶動了一方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。通過對該企業(yè)的實地調(diào)研發(fā)現(xiàn)，其非農(nóng)化程度較高，非農(nóng)經(jīng)營給企業(yè)帶來了較好的收益，本文就冠農(nóng)股份非農(nóng)經(jīng)營對績效有益的原因進(jìn)行分析。

關(guān)鍵詞：冠農(nóng)股份 非農(nóng)經(jīng)營 績效

一、相關(guān)背景介紹

新疆冠農(nóng)果茸集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱：冠農(nóng)股份），冠農(nóng)股份成立于1999年12月，公司位于新疆庫爾勒市，經(jīng)過幾年的發(fā)展和原始資本的積累，公司于2003年5月，在上海證券交易所上市，躋身滬市A股行列。根據(jù)筆者的了解，冠農(nóng)股份是新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)第二師的國有企業(yè)，公司目前有眾多子公司。經(jīng)過近二十年的不懈努力，冠農(nóng)股份的生產(chǎn)經(jīng)營包括棉花加工、番茄加工、水果貯藏、甜菜制糖在內(nèi)的多個涉農(nóng)領(lǐng)域，同時，公司還對國投羅鉀和國電開都河水電等進(jìn)行了投資，是一家多元化程度非常高的企業(yè)，非農(nóng)經(jīng)經(jīng)營給企業(yè)帶來了較好的收益，是企業(yè)主要的利潤來源，有力地支撐了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

二、對比指標(biāo)的選擇

本文對冠農(nóng)股份兩個非農(nóng)產(chǎn)業(yè)給予重點分析，選擇的產(chǎn)業(yè)是鉀鹽產(chǎn)業(yè)和國電產(chǎn)業(yè)，選擇這兩個產(chǎn)業(yè)的原因是：鉀鹽產(chǎn)業(yè)和國電產(chǎn)業(yè)都是從2004年開始投資經(jīng)營的，一直在企業(yè)的經(jīng)營范圍內(nèi)，這兩個產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營時間長，經(jīng)營數(shù)據(jù)充分，是主要的非農(nóng)產(chǎn)業(yè)，對企業(yè)的非農(nóng)經(jīng)營影響較大，這兩個產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生的利潤對冠農(nóng)股份利潤影響率多年在10%以上，具有一定的代表性和較好的分析價值。冠農(nóng)股份的其他非農(nóng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營時間有限，一般經(jīng)營周期都較短，并且經(jīng)營規(guī)模相對較小，不具有較好的代表性。

同時，選擇了一家對比企業(yè)，考慮到數(shù)據(jù)的時效性、數(shù)據(jù)來源的準(zhǔn)確性和可比較性，在選擇同行業(yè)企業(yè)進(jìn)行對比分析時，本文選取了新疆塔里木農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)股份有限公司（以下簡稱新農(nóng)開發(fā)），與冠農(nóng)股份進(jìn)行對比分析。

選取新農(nóng)開發(fā)作為對比企業(yè)的原因是：新農(nóng)開發(fā)經(jīng)營主業(yè)與冠農(nóng)股份基本一致，都是棉花等農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)加工和銷售;另外，冠農(nóng)股份和新農(nóng)開發(fā)都是新疆的本土企業(yè)，而且都屬于南疆區(qū)域，相同點較多，有很好的對比意義。新農(nóng)開發(fā)在經(jīng)營的過程中，一直圍繞涉農(nóng)主業(yè)發(fā)展，并未進(jìn)行橫向非農(nóng)經(jīng)營，非農(nóng)程度非常低，故選擇新農(nóng)開發(fā)與冠農(nóng)股份進(jìn)行對比分析。在對冠農(nóng)股份和新農(nóng)開發(fā)進(jìn)行對比分析的過程中，對比數(shù)據(jù)的范圍為2013年到2017年。

本文沒有將冠農(nóng)股份與同行業(yè)均值進(jìn)行對比，因為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)業(yè)分布的廣泛性，以及冠農(nóng)股份所處區(qū)域的特殊性，以及其產(chǎn)業(yè)的特殊性，與同屬農(nóng)業(yè)板塊的農(nóng)業(yè)公司產(chǎn)業(yè)分布差距較大，對比意義不大。因此，本文未將冠農(nóng)股份與行業(yè)均值進(jìn)行對比。新農(nóng)開發(fā)因為沒有實施非農(nóng)經(jīng)營戰(zhàn)略，所以沒有非農(nóng)這一塊的收入。

通過對冠農(nóng)股份實施非農(nóng)經(jīng)營戰(zhàn)略的歷程進(jìn)行分析，企業(yè)主要的非農(nóng)歷程分為三個階段，在2013至2017年這一階段非農(nóng)經(jīng)營水平處于穩(wěn)定時期。因此，本文選取冠農(nóng)股份近五年的經(jīng)營數(shù)據(jù)，用來闡釋非農(nóng)經(jīng)營對績效有益具有較好代表性。

三、具體指標(biāo)分析

在凈利潤方面，本文把對外投資歸為非農(nóng)經(jīng)營，冠農(nóng)股份分別對鉀鹽和國電進(jìn)行了投資。本文選取這2個參股公司的凈利潤、營業(yè)收入這2個指標(biāo)，下面2個表所用的國投羅鉀和國電開都河的凈利潤和營業(yè)收入數(shù)據(jù)指標(biāo)，都是乘以冠農(nóng)股份持有這兩個公司20.3%、25.28%的股份后所得到的，是歸屬于冠農(nóng)股份那部分的，分別用冠農(nóng)鉀鹽產(chǎn)業(yè)、冠農(nóng)電力產(chǎn)業(yè)來表示。用來反映企業(yè)的非農(nóng)經(jīng)營對績效有益的原因，通過與新農(nóng)開發(fā)的凈利潤相對比，來分析冠農(nóng)股份非農(nóng)經(jīng)營戰(zhàn)略對企業(yè)凈利潤和營業(yè)收入的影響，從而分析企業(yè)的非農(nóng)經(jīng)營所帶來的益處。

從圖1-1可以看出，新農(nóng)開發(fā)的凈利潤水平最低，每年的凈利潤額都低于冠農(nóng)電力產(chǎn)業(yè)的，所以凈利潤水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于冠農(nóng)股份的。冠農(nóng)鉀鹽產(chǎn)業(yè)、冠農(nóng)電力產(chǎn)業(yè)和冠農(nóng)股份所產(chǎn)生的凈利潤，變化趨勢基本一致。冠農(nóng)鉀鹽產(chǎn)業(yè)所產(chǎn)生的凈利潤，每年都大于冠農(nóng)股份的凈利潤。冠農(nóng)鉀鹽產(chǎn)業(yè)的凈利潤是四者中最大的，可以看出冠農(nóng)股份對冠農(nóng)鉀鹽產(chǎn)業(yè)投資的收益率最高。

冠農(nóng)鉀鹽產(chǎn)業(yè)的凈利潤在2016年有較大的下降，因為投資的鉀鹽公司本年度凈利潤 30，365.86萬元，比上年減少57，692.66萬元，減少65.52%，主要原因是主要產(chǎn)品硫酸鉀售價較上年相比出現(xiàn)大幅下跌導(dǎo)致利潤大幅減少。2016年鉀鹽的利潤大幅下降，冠農(nóng)股份的利潤受其影響也大幅度下降。由此可以看出，企業(yè)在獲利方面主要依靠非農(nóng)經(jīng)營，也可以說投資收益是企業(yè)主要的利潤來源。冠農(nóng)股份的凈利潤一直比較低，有逐年下降趨勢，但是總體變化不大，在經(jīng)營收益方面處于弱勢地位。冠農(nóng)電力產(chǎn)業(yè)的凈利潤從2013年開始到2017年之間變化不大，收益穩(wěn)定。目前，非農(nóng)經(jīng)營是公司主要的利潤來源，從這方面來看，非農(nóng)經(jīng)營是企業(yè)績效提高的主要原因。

在營業(yè)收入方面，營業(yè)收入是衡量利潤的重要指標(biāo)。用營業(yè)收入來反映企業(yè)的非農(nóng)經(jīng)營對營業(yè)收入的影響，通過與新農(nóng)開發(fā)營業(yè)收入相對比，來對比分析冠農(nóng)股份對外投資戰(zhàn)略對企業(yè)營業(yè)收入的影響，從而分析企業(yè)的非農(nóng)經(jīng)營對績效有益的原因。

從圖1-2我們可以看出，新農(nóng)開發(fā)的營業(yè)收入額在2013-2015年比冠農(nóng)鉀鹽產(chǎn)業(yè)的還低，在2016年增幅較大，接近冠農(nóng)股份的水平，在2017年又明顯下降，說明新農(nóng)開發(fā)的營業(yè)收入水平不穩(wěn)定，營業(yè)額遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于冠農(nóng)股份的。我們還可以看出，冠農(nóng)鉀鹽產(chǎn)業(yè)的營業(yè)收入額較大，基本上是冠農(nóng)股份的50%，說明企業(yè)的非農(nóng)收入所占比重比較大，企業(yè)的非農(nóng)程度較高。因此，冠農(nóng)股份的非農(nóng)經(jīng)營對企業(yè)績效的提升有益。

四、研究結(jié)論

從財務(wù)績效來看，冠農(nóng)股份非農(nóng)產(chǎn)業(yè)盈利能力非常強(qiáng)。通過企業(yè)2個主要非農(nóng)產(chǎn)業(yè)鉀鹽和國電，與冠農(nóng)股份在營業(yè)收入、凈利潤這2個財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行對比，可以看出，冠農(nóng)股份在營業(yè)利潤這一塊主要依靠非農(nóng)經(jīng)營，而主業(yè)的收益性較差，這說明非農(nóng)經(jīng)營正向影響企業(yè)業(yè)績。

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（作者單位：陜西省土地工程建設(shè)集團(tuán)有限責(zé)任公司渭北分公司）