李敏

摘 要：利率市場(chǎng)化、互聯(lián)網(wǎng)金融、金融脫媒、去杠桿、強(qiáng)監(jiān)管，這些耳熟能詳?shù)男侣勗~匯，對(duì)于銀行業(yè)的影響是明顯又深刻的，如同幾副強(qiáng)力催化劑扎入商業(yè)銀行的肌體中，促使商業(yè)銀行及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)理念、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。在過去的很多年間，商業(yè)銀行的資金來源主要是吸收企業(yè)和居民的存款，但是隨著內(nèi)外部環(huán)境的不斷變遷，商業(yè)銀行的資金來源情況正在逐漸發(fā)生變化，包括來源結(jié)構(gòu)、資金成本等。本文抽取了上市銀行中8家全國(guó)性股份制銀行、8家城市商業(yè)銀行2009-2018年這10年間的負(fù)債數(shù)據(jù)，窺一斑而知全豹，來探究商業(yè)銀行資金來源的變化情況，接著分析產(chǎn)生這種變化的原因以及對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)所帶來的影響，并提出應(yīng)對(duì)影響的幾點(diǎn)策略。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行;資金來源;存款

商業(yè)銀行作為我國(guó)金融體系的主體，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著十分重要的角色，作為資金媒介，商業(yè)銀行要滿足各類資金使用者的融資需求，這就意味著其需要充足的資金來源進(jìn)行匹配，但商業(yè)銀行的自有資金顯然無法滿足如此龐大的資金運(yùn)用需求，故需要不斷吸收經(jīng)濟(jì)體系中的富余資金，使自身成為最大的債務(wù)人。負(fù)債業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行眾多業(yè)務(wù)中占據(jù)主導(dǎo)地位，歷次金融危機(jī)也表明資金來源的穩(wěn)定性是抵御系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要砝碼。

商業(yè)銀行的資金來源按獲取方式的不同可分為被動(dòng)負(fù)債與主動(dòng)負(fù)債，從商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表列示科目來看，被動(dòng)負(fù)債指的是吸收存款，主動(dòng)負(fù)債包括向中央銀行借款、同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)存放款項(xiàng)、應(yīng)付債券等。隨著金融業(yè)的快速發(fā)展，市場(chǎng)、政策環(huán)境的不斷變化，商業(yè)銀行的資金來源亦隨之發(fā)生變化，下面本文以上市銀行中8家全國(guó)性股份制銀行、8家城市商業(yè)銀行為樣本，試圖通過觀察它們2009-2018年這10年間的負(fù)債數(shù)據(jù)，窺一斑而知全豹，來探究商業(yè)銀行資金來源的變化趨勢(shì)。

一、商業(yè)銀行資金來源變化趨勢(shì)探究

考慮到五大國(guó)有商業(yè)銀行體量相比其他類型銀行有巨大優(yōu)勢(shì)，資金來源相對(duì)充足，而股份制等中小銀行數(shù)量較多，且資金來源相對(duì)薄弱，敏感性更強(qiáng)，其數(shù)據(jù)變化更具代表性，故而本文選取它們作為樣本。通過觀察近10年間的樣本數(shù)據(jù)可知，商業(yè)銀行資金來源總量增速逐漸放緩、資金來源結(jié)構(gòu)變化明顯、資金成本持續(xù)波動(dòng)。本文數(shù)據(jù)收集整理于各商業(yè)銀行年報(bào)，為了行文方便，下文涉及到商業(yè)銀行合計(jì)數(shù)據(jù)均指本文選取的樣本合計(jì)。

（一）資金來源總量增速逐漸放緩

伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，商業(yè)銀行資金來源總量也在不斷擴(kuò)大，從2009年的12.19萬元擴(kuò)容至2018年的49.17萬元，幾乎增長(zhǎng)四倍。其中城商行由于前期基數(shù)較低，10年間增長(zhǎng)近544%，2018年末，城商行總量在商業(yè)銀行占比上升至約20%。

但從增速來看，商業(yè)銀行資金來源總量增長(zhǎng)逐漸放緩，總體呈現(xiàn)“下階梯”趨勢(shì)，年度增速?gòu)?009年的31.9%下降至2018年的5.5%，其中2013與2017年有明顯的降速跡象。

（二）資金來源結(jié)構(gòu)變化明顯

長(zhǎng)期以來，商業(yè)銀行的資金來源基本以吸收存款為主，但是隨著金融業(yè)的不斷發(fā)展，商業(yè)銀行的資金來源結(jié)構(gòu)逐漸發(fā)生變化。從下圖可知，吸收存款在資金來源總量中占比逐漸下降，由2009年的79.28%下降至2018年的61.43%，降幅較為明顯;同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)存放款項(xiàng)占比先升后降，整體相對(duì)穩(wěn)定;應(yīng)付債券（主要是同業(yè)存單）占比由2009年的2.12%增長(zhǎng)至2018年的11.24%，增幅較為突出;自從央行先后創(chuàng)設(shè)中期借貸便利等多種貨幣政策工具后，向中央銀行借款占比從2014年開始上升，2018年占比達(dá)5.06%，在商業(yè)銀行資金來源中占據(jù)一席之地。

另外，通過觀察分析發(fā)現(xiàn)，城商行資金來源變化的整體趨勢(shì)與商業(yè)銀行合計(jì)保持一致，但其來源結(jié)構(gòu)變化更為明顯，首先吸收存款占比下降幅度為22.79%，比商業(yè)銀行多了4.94%;其次應(yīng)付債券占比上升幅度為14.93%，2018年末占比為16.75%，在2016年超過同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)存放款項(xiàng)，成為城商行第二大資金來源。

（三）資金來源成本持續(xù)波動(dòng)

作為資金媒介，商業(yè)銀行對(duì)資金成本的變化最為敏感，2009年至2018年，商業(yè)銀行資金來源成本波動(dòng)性較強(qiáng)，最高為2014年的2.85%，最低為2010年的1.38%。縱向來看，2018年的整體付息率為2.54%，比2009年上升了1.02%，總體呈上升趨勢(shì);橫向來看，不同類型銀行的資金成本及變化趨勢(shì)基本一致，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)尤為激烈，資金價(jià)格較為公允。

二、商業(yè)銀行資金來源變化原因簡(jiǎn)析

商業(yè)銀行資金來源呈現(xiàn)出上述三種變化趨勢(shì)，其原因是多方面的，有些是直接影響，有些間接影響，各原因之間存在相互聯(lián)系。從哲學(xué)的角度看，事物的變化離不開內(nèi)外部因素的共同推動(dòng)，商業(yè)銀行的這種變化趨勢(shì)亦不例外，本文將致使商業(yè)銀行資金來源變化的原因分為外在原因和內(nèi)在原因兩部分，接下來將分別對(duì)兩部分原因進(jìn)行闡述。

（一）外在原因

1.利率市場(chǎng)化與金融脫媒相疊加

利率市場(chǎng)化改革的逐步推進(jìn)，首當(dāng)其沖是商業(yè)銀行資金來源成本的上升。長(zhǎng)期以來，我國(guó)存款利率一直處于受管制的狀態(tài)，這種狀態(tài)下商業(yè)銀行的資金來源有足夠保障，資金成本也較為穩(wěn)定，而利率市場(chǎng)化則打破了這一局面，它賦予了商業(yè)銀行利率自主定價(jià)的權(quán)利，利率定價(jià)機(jī)制產(chǎn)生了質(zhì)的變化，由此帶來商業(yè)銀行資金來源結(jié)構(gòu)的改變。但我國(guó)商業(yè)銀行的利率定價(jià)體系尚不完善，跟風(fēng)效應(yīng)較為明顯，激勵(lì)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)容易引致“一浮到頂”的沖動(dòng)，變向的抬高了資金成本。

與此同時(shí)，金融脫媒現(xiàn)象近些年愈發(fā)明顯，商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手從內(nèi)部擴(kuò)展到外部。金融脫媒對(duì)于企業(yè)和居民來說，意味著投資選擇變得更加多元化，隨著資本市場(chǎng)改革的不斷深化，以及以支付寶、微信為代表的第三方支付平臺(tái)還有互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的興起與發(fā)展，各類理財(cái)產(chǎn)品層出不窮，恰逢居民投資理財(cái)意識(shí)開始覺醒，企業(yè)和居民更愿意將資金投向收益更高的產(chǎn)品，受此影響，商業(yè)銀行的資金來源持續(xù)被其他金融行業(yè)分流，穩(wěn)定性下降，來源結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，資金成本上升，比如儲(chǔ)蓄存款轉(zhuǎn)化為單位存款或者同業(yè)存款，原先的活期存款理財(cái)化。

2.貨幣政策與監(jiān)管政策變化

2014年以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，這一時(shí)期宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)在于穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險(xiǎn)等，這就要求央行的貨幣政策做到順時(shí)而為。面對(duì)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，傳統(tǒng)的貨幣政策工具所發(fā)揮的作用略顯不足，鑒于此，央行在穩(wěn)健中性的貨幣政策總基調(diào)下，不斷進(jìn)行貨幣政策工具的創(chuàng)新，從操作對(duì)象、操作期限、操作利率、操作方式等多個(gè)維度進(jìn)行細(xì)化，創(chuàng)設(shè)了如常備借貸便利、中期借貸便利、定向降準(zhǔn)以及針對(duì)臨時(shí)流動(dòng)性進(jìn)行調(diào)節(jié)的各種新型貨幣政策工具，當(dāng)央行使用這些工具的時(shí)候，商業(yè)銀行作為直接對(duì)手方，其在從央行獲取批發(fā)性資金來源的同時(shí)，整體的來源結(jié)構(gòu)亦隨之發(fā)生變化，體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表中很明顯的變化是，向中央銀行借款科目金額逐年增長(zhǎng)。

2016年中央政治局會(huì)議明確去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)的政策基調(diào)后，監(jiān)管力度不斷加強(qiáng)，尤其是加大了對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)的監(jiān)管。同業(yè)業(yè)務(wù)本來是用來解決銀行短期流動(dòng)性，但是過去幾年同業(yè)業(yè)務(wù)急劇發(fā)展背后隱藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，基于此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)陸續(xù)出臺(tái)一些政策表明了強(qiáng)監(jiān)管的決心，包括提出“單家商業(yè)銀行同業(yè)融入資金余額不得超過該銀行負(fù)債總額的三分之一”、“將資產(chǎn)規(guī)模5000億元以上銀行發(fā)行的一年以內(nèi)同業(yè)存單納入宏觀審慎評(píng)估體系（MPA）同業(yè)負(fù)債占比指標(biāo)進(jìn)行考核”，這些政策直接限制了商業(yè)銀行同業(yè)負(fù)債的拓展規(guī)模，從而影響資金來源的總量情況，同時(shí)由于部分時(shí)期資金流動(dòng)性較為緊張，商業(yè)銀行不得不通過提高存款利率來爭(zhēng)奪存款，進(jìn)而影響到資金成本。

（二）內(nèi)在原因

商業(yè)銀行本質(zhì)上是一家企業(yè)，為了生存和盈利，需要對(duì)自身資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行有效管理，在過去資金來源主要依靠被動(dòng)負(fù)債的時(shí)代，商業(yè)銀行將更多注意力放在資金運(yùn)用上面，但隨著金融行業(yè)和政策環(huán)境的不斷變化，對(duì)資金來源的管理變動(dòng)愈發(fā)重要。面對(duì)被動(dòng)負(fù)債持續(xù)下滑的局面，商業(yè)銀行主動(dòng)求變，一方面通過產(chǎn)品、服務(wù)創(chuàng)新繼續(xù)爭(zhēng)奪被動(dòng)負(fù)債的市場(chǎng)份額，另一方面轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)思路，通過主動(dòng)負(fù)債來擴(kuò)充資金來源，實(shí)現(xiàn)多條腿走路。其中主動(dòng)負(fù)債的規(guī)模增長(zhǎng)對(duì)資金來源結(jié)構(gòu)影響較大，目前市場(chǎng)上主要的主動(dòng)負(fù)債品種有同業(yè)存款、同業(yè)存單、協(xié)議存款、大額存單、結(jié)構(gòu)性存款、保本理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品。對(duì)不同規(guī)模的銀行來說，小型商業(yè)銀行被動(dòng)負(fù)債規(guī)?？偭枯^小，資金來源不夠充足，因此發(fā)展主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)的動(dòng)力大于大中型商業(yè)銀行，這也解釋了城商行主動(dòng)負(fù)債占比提升更快的現(xiàn)象。

三、資金來源變化對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的影響與應(yīng)對(duì)策略

商業(yè)銀行資金來源的變化是外部環(huán)境變遷和自身求變的必然結(jié)果，但是這種變化并不意味著是朝好的局面發(fā)展，用主動(dòng)負(fù)債替代被動(dòng)負(fù)債，對(duì)商業(yè)銀行有積極的一面，也有消極的一面。積極的一面在于主動(dòng)負(fù)債渠道廣、靈活性強(qiáng)，可以快速獲取批發(fā)性資金，對(duì)資金來源總量是很好的補(bǔ)充，能夠改善自身流動(dòng)性，增強(qiáng)資金運(yùn)用的空間。消極的一面在于主動(dòng)負(fù)債受市場(chǎng)供求關(guān)系影響較大，資金來源的穩(wěn)定性不強(qiáng)，加大了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理難度。此外，主動(dòng)負(fù)債資金成本相對(duì)較高，商業(yè)銀行的利差空間遭受擠壓。如何在資金來源總量、結(jié)構(gòu)和成本之間尋找一個(gè)平衡點(diǎn)，是商業(yè)銀行長(zhǎng)期需要面對(duì)的一個(gè)問題，這個(gè)問題沒有最優(yōu)解，需要結(jié)合內(nèi)外部情況及時(shí)調(diào)整，本文提出以下幾點(diǎn)策略供參考之用。

（一）相機(jī)抉擇，適應(yīng)環(huán)境變化。緊盯我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境變化，充分掌握市場(chǎng)資金情況，根據(jù)自身需要，處理好總量與結(jié)構(gòu)的關(guān)系，穩(wěn)步拓展多元化資金來源。商業(yè)銀行要積極適應(yīng)資金分流的現(xiàn)狀，加強(qiáng)與基金公司、證券公司、支付機(jī)構(gòu)等非銀機(jī)構(gòu)的合作，拓展第三方存管、證券公司托管結(jié)算賬戶、備付金等領(lǐng)域的合作空間。根據(jù)同業(yè)存單、向央行借款、發(fā)行債券等不同負(fù)債品種的功能特征，要及時(shí)、靈活調(diào)整負(fù)債定價(jià)策略，更加貼近市場(chǎng)，掌握好配置的時(shí)機(jī)、規(guī)模和期限，盡可能降低整體資金成本。與此同時(shí)，商業(yè)銀行要順應(yīng)監(jiān)管要求，貫徹執(zhí)行金融“去杠桿”政策，找準(zhǔn)主動(dòng)負(fù)債拓展的“度”，否則就很有可能由于違反監(jiān)管規(guī)定而增加自身所面臨的政策性風(fēng)險(xiǎn)。

（二）存款立行，持續(xù)拓展低成本被動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)。雖然商業(yè)銀行在被動(dòng)負(fù)債的拓展上面臨著巨大的競(jìng)爭(zhēng)與挑戰(zhàn)，但被動(dòng)負(fù)債仍然是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)賴以存續(xù)的重要基礎(chǔ)，而且在監(jiān)管趨嚴(yán)的大背景下也，被動(dòng)負(fù)債的重要性進(jìn)一步凸顯，為此，商業(yè)銀行要堅(jiān)持咬住存款立行的經(jīng)營(yíng)理念不放松。在新形勢(shì)下，商業(yè)銀行可以從多個(gè)方面鞏固和發(fā)展被動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)。一是拓寬業(yè)務(wù)場(chǎng)景，通過挖掘不同地區(qū)和客戶的實(shí)際需求，將銀行服務(wù)植入相應(yīng)的需求場(chǎng)景，通過抓支付結(jié)算、代收代付、代繳費(fèi)和代發(fā)薪、資金清算等，大力拓展結(jié)算性存款，切實(shí)提高低成本核心負(fù)債在被動(dòng)負(fù)債中的占比，增強(qiáng)資金來源的穩(wěn)定性。二是營(yíng)銷理念要由存量向流量轉(zhuǎn)變。目前，越來越多的客戶傾向于將存款以活期的形式留存，以此來保持資金流動(dòng)性，商業(yè)銀行不應(yīng)局限于單一客戶的存量，而是要通過結(jié)算流量帶動(dòng)存款存量，穩(wěn)步增加資金來源。三是落實(shí)科技賦能金融，提升資金管理能力。商業(yè)銀行應(yīng)吸取互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的優(yōu)秀經(jīng)驗(yàn)，探索將大數(shù)據(jù)等技術(shù)手段應(yīng)用于金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，加強(qiáng)對(duì)客戶資金流向的全流程跟蹤，實(shí)現(xiàn)對(duì)資金流向規(guī)律的把握，充分了解客戶資金動(dòng)向，為留住客戶資金提供有效信息。

（三）客戶導(dǎo)向，提升綜合服務(wù)能力。對(duì)于商業(yè)銀行而言，最重要的資源就是客戶，所以要持續(xù)加強(qiáng)客戶關(guān)系的維護(hù)。一是積極通過各種渠道，將自身的各項(xiàng)負(fù)債產(chǎn)品等內(nèi)容進(jìn)行廣泛和精準(zhǔn)宣傳，提高客戶獲取相關(guān)信息的效率和可能性。二是構(gòu)建客戶分類體系。積極運(yùn)用新的技術(shù)手段，充分挖掘客戶個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好、產(chǎn)品偏好等信息，最終形成客戶畫像，構(gòu)建出差異化的產(chǎn)品體系和精準(zhǔn)營(yíng)銷體系，針對(duì)不同客群設(shè)計(jì)差異化的定價(jià)和產(chǎn)品服務(wù)方案，實(shí)施精準(zhǔn)營(yíng)銷，提高產(chǎn)品服務(wù)與客戶的契合度。三是商業(yè)銀行要建立完善的培訓(xùn)體系，提高從業(yè)人員的服務(wù)能力和職業(yè)素養(yǎng)，沉下心、沉下身、沉下力服務(wù)客戶，做深、做透、做實(shí)客戶，不斷改善和優(yōu)化工作流程，推出多種形式的個(gè)性化服務(wù)，改善和提升客戶體驗(yàn)，以及來增強(qiáng)客戶黏性。

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