李森 崔夢娜

[摘 要] 文章通過分析海馬汽車股份有限公司2011—2018年的財務數(shù)據(jù)，對比扣除政府補助前后資產(chǎn)負債率等財務數(shù)據(jù)的變化，探究政府補助對財務績效的影響。發(fā)現(xiàn)持續(xù)多年的政府補助對財務績效沒有提升作用，反而充當“保護殼”，掩蓋了企業(yè)財務風險，不利于長遠發(fā)展。

[關鍵詞] 新能源汽車;政府補助;財務績效

[中圖分類號] F812.45

1 引言

我國經(jīng)濟正由持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展向高速發(fā)展時期轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟迅速發(fā)展的同時使得資源消耗問題日益嚴峻。新能源產(chǎn)業(yè)還在發(fā)展初期階段，在技術、產(chǎn)品等方面處于劣勢，但我國新能源產(chǎn)業(yè)蘊含著巨大潛能。研發(fā)投入是進行科技創(chuàng)新的基礎，只有不斷加大研發(fā)投入，從事研發(fā)活動，才能獲得科技領先優(yōu)勢。但是技術研發(fā)具有高風險、高成本、見效期長的特性，這勢必加大了企業(yè)研發(fā)負擔，影響了企業(yè)財務績效的提升。

政府為降低企業(yè)研發(fā)成本和風險，鼓勵企業(yè)進行研發(fā)活動，制定了一系列扶持政策。然而這種政策支持對企業(yè)是否產(chǎn)生積極影響，利益相關者對此問題較為關注。

2 文獻綜述

不少學者對各行各業(yè)進行深入研究，得出的結論大致總結為以下兩方面：部分學者支持政府補助對財務績效產(chǎn)生正向作用。技術是核心競爭力，科技創(chuàng)新需要加大研發(fā)投入，實證研究發(fā)現(xiàn)適度的政府補貼有助于增加研發(fā)投入，且連續(xù)多年的政府補助對研發(fā)投入與績效存在正向調(diào)節(jié)作用，長遠來看促進財務績效的提升。部分學者持相反的觀點。

政府扶持對生產(chǎn)率的影響具有不確定性，對財務績效而言具有長短期效應，短期來看有助于財務績效的提升，但長期來看這種激勵效果逐漸消失，并抑制了企業(yè)的發(fā)展。綜上所述，政府補助實施效果存在爭議。

由此文章選取開發(fā)新能源較早、持續(xù)受到政府補助數(shù)額較大的企業(yè)——海馬汽車為例，從財務角度分析政府補貼對新能源類企業(yè)財務效應的影響。

3 案例分析

3.1 盈利能力分析

海馬汽車2011—2018年政府補助對盈利能力影響的相關指標見表1。

由表3可知，海馬汽車凈資產(chǎn)增長率在扣除補助前后大體上呈下滑趨勢，在2014年下降程度較大，主要是由企業(yè)利潤水平的大幅下跌造成的;扣除政府補助后，凈資產(chǎn)增長率沒有出現(xiàn)明顯的下降，這說明海馬汽車并沒有借助政策支持發(fā)揮補貼優(yōu)勢提升自身成長能力，反而對政府補助產(chǎn)生了依賴性。

為驗證以上分析的正確性，選取政府補助、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負債率和凈資產(chǎn)增長率四個指標，利用SPSS軟件進行相關性分析，得出政府補助與其他三個指標的相關系數(shù)分別為0.282、-0.258和0.308，線性相關關系不顯著，故政府補助與企業(yè)財務績效不相關。

4 研究結論及建議

4.1 結論

文章通過分析海馬汽車股份有限公司的財務數(shù)據(jù)，探索政府補貼對海馬汽車財務效應的影響，得出以下結論：

第一，對于嚴重虧損的企業(yè)，政府補助對其盈利能力沒有提升作用，反而加以粉飾財務報表，掩蓋了其經(jīng)營不善的狀況。

第二，政府補助未能降低企業(yè)的償債壓力，隱藏了企業(yè)債務風險，不利于長遠發(fā)展。

第三，政府補貼利用效率低，未發(fā)揮支持和引導作用，政府部門不能提高公司發(fā)展能力。

4.2 對策建議

第一，改善補助方式。政府補助是ST公司扭虧最快速手段，要告別“普惠式”補助，對于經(jīng)營不善的企業(yè)減少直接補助金額，降低企業(yè)對政府的依賴性，加大稅收返還力度，刺激企業(yè)自身發(fā)展壯大。

第二，加大監(jiān)管力度。政府應抽查配套資金的使用情況，針對“?？钗磳Ｓ谩钡钠髽I(yè)，采取降低補助額度等措施。

第三，構建和完善披露制度。構建和完善披露制度可避免企業(yè)利用政府扶持政策的漏洞，騙取補助進行補虧。

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