王崢鈺 曾天羿

摘 要：近期，康美藥業(yè)財務造假案在市場上引起了軒然大波。本文以康美藥業(yè)財務造假案為基礎，以存貨異常、應收賬款信用政策、存貸雙高問題這三個方面為主要方向剖析了財務造假手段。再從經濟利益的驅動和審計機構的配合闡述了財務造假的動因，最后，由內部控制和外部監(jiān)督出發(fā)，總結了財務造假的防范建議。

關鍵詞：康美藥業(yè);財務造假;貨幣資金;審計機構;內部控制

一、案例簡介：康美藥業(yè)財務造假案

2019年4月30日，作為A股市場最有名的中藥企業(yè)之一——康美藥業(yè)，曾經的大白馬當日開盤后，如同自由落體運動直奔跌停板而去，當天市值蒸發(fā)約53億元。究其導火線——4月29日晚間即年報發(fā)布日的最后一天，A股市場突然炸了一聲響雷。一直廣受大眾追捧的康美藥業(yè)，披露了2018年年報，年報顯示：公司2018年營業(yè)收入193.56億元，同比增長10.11%;實現凈利潤11.35億，同比下滑47.20%。在發(fā)布2018年年報的同時，康美藥業(yè)還發(fā)布了一份更正公告，這份更正公告稱有299億的“錯誤”會計處理。更正后，康美藥業(yè)2017年每股收益由0.78元降至0.39元。報告一發(fā)布，瞬間在市場上引起了廣泛關注，這使得22萬股民處于水深火熱之中，對康美企業(yè)和股民來說也必定是個不眠夜。其實從康美藥業(yè)IPO開始，直至去年10月份，就有媒體接連報道康美藥業(yè)存貸雙高、大股東股票質押比例高、中藥材貿易毛利率比同行業(yè)頗高、其關聯(lián)公司深圳博益投資發(fā)展有限公司涉嫌內幕交易、炒作康美股票等問題。果不其然，在2018年12月28日，康美藥業(yè)發(fā)布公告稱，公司收到中國證券監(jiān)督管理委員會《調查通知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，對公司立案調查?？得浪帢I(yè)被要求對此進行自查及必要的核查。2018年之前，康美藥業(yè)營業(yè)收入，營業(yè)成本，費用及款項收付方面共14處存在賬實不符的情況，并將之歸咎為會計處理差錯。

二、案例分析：康美藥業(yè)財務造假的行為分析

（一）存貨異常分析

基于本案例，康美公司調整的299億的貨幣資金中，調增了195億元的存貨，大約占據了總共調整金額的65%。根據康美藥業(yè)未調整的2017年年度報告，其中存貨組成如下圖：

我們可以發(fā)現當年的計提的存貨跌價準備近0.2%，說明當年的存貨普遍不存在漲價的可能，因此，我們認為康美藥業(yè)所調整的195億元的存貨是由存貨數量增加引起的。再根據公式：

存貨周轉天數=360÷{銷售成本÷[（存貨年初金額+存貨年末金額）÷2]}可以得出存貨周轉天數大約為2.82年，與康美公司所描述的“三個月的周轉天數”嚴重不符。我們對存貨流通的真實性表示質疑。從搜集的資料了解到，康美藥業(yè)在2018年賣了130.27億元的存貨，即使假設2018年當年采購當年賣出的存貨為零元，2017年12月31日的存貨余額為293.55億元，那么至少有163億元以上的2017年以前的存貨，但在2018年12月31日還沒有賣出去。在2019年3月31日的一季度報中，營業(yè)成本總額為34.26億元，即使把物業(yè)租售的營業(yè)成本包含在里面，那么，2017年以前的存貨至少還有129億元沒有賣出去?，F實中，存貨不可能是在2017年12月31日一天之內產生的。并且，假設如同康美藥業(yè)董事長馬興田所說這299個億的貨幣資金是由于財務差錯，那么這195個億的存貨占地面積至少是原占地面積的三倍，但是通過當年審計報告得知，審計人員執(zhí)行了關于存貨的所有必要的審計程序，并沒有發(fā)現存貨實際比賬面多出195個億的問題。我們有理由懷疑廣東正中珠江會計事務所并沒有保持其應有的謹慎性。同時，該事務所審計康美藥業(yè)已近20年，破壞了其形式上的獨立性。

（二）應收賬款分析

查看康美公司2017年未調整的年度報告，應收賬款科目引起了我們的關注。在康美公司的應收賬款科目中，如下圖：

可以看出應收賬款按單項金額重大所單獨列示的只有一個公司，并且該公司所產生的應收賬款全部計提為壞賬準備，說明該公司應收賬款信用政策的制定或執(zhí)行都存在重大問題，同時。授權審批和賒銷流程等內部控制方面具有較大的缺陷，在此較為薄弱的內部控制環(huán)境下，應收賬款科目的重大錯報風險較高，以至于審計人員應對該科目制定較低的重要性水平來控制審計風險。然而，我們在報告期內的審計報告中并沒有發(fā)現審計人員執(zhí)行了必要的審計程序。與此同時，我們從2018年調整后的年報得知，其他應收款突然增加約90億元。其中，年報審計會計師事務所對88.79億元的其他應收款未計提壞賬準備表達了保留意見。而后經康美公司核查后公告顯示，該等資金被相關關聯(lián)公司用于購買公司股票，違反了《上海證券交易所股票上市規(guī)則》。隨后康美公司就收到了來自中國證監(jiān)會的發(fā)函，表示存在將部分資金轉入關聯(lián)方賬戶買賣本公司股票的違法行為。

（三）存貸雙高問題分析

從貨幣資金上看：2017年，康美藥業(yè)貨幣資金富余，卻不斷向外二級市場進行融資。公開數據顯示，公司近幾年一直在進行大量的短期或長期的債務融資活動，而從公司近幾年的資產負債表來看，去除了短期有息債務支出仍有充足的貨幣資金，并不需要進行高息高額的債務融資。同時查看2017年未修正的年報，發(fā)現貨幣資金期末余額顯示341億余，而其中有99。74%為現金，而所有的現金中，有近99.95%為可隨時用于支付的銀行存款。這樣看來，2017年康美公司就有340億余元的可隨時用于支付的銀行存款。從財務管理的角度來看，公司并不該選擇將大部分貨幣資金存入銀行同時以高息進行債務融資。所以我們有理由懷疑，康美藥業(yè)通過造假銀行交易單，虛增存款，并且可能存在由審計了康美藥業(yè)近20年的廣東正中珠江會計事務所聯(lián)合作案的現象，現會計事務所正在接受調查。

三、案例分析：康美藥業(yè)財務造假的動因分析

（一）穩(wěn)定股價，吸收更多資金

通過偽造業(yè)務憑證進行收入造假，虛增收入，使得利潤表美觀，向市場發(fā)出利好信號，吸引更多的投資者來購買本公司的股票。同時，如果公司收入狀態(tài)良好，就有利于提高每股盈利，從而降低市盈率，就可以到達穩(wěn)定股價的目的，保持本公司完美的形象?？得浪帢I(yè)通過貨幣資金299億元，使得債權人認為資金流動性可觀，因此償債能力強，自然而然愿意讓渡資金的使用權?？得拦就ㄟ^股權和債務兩種融資途徑，能夠吸納足夠的資金緩解財務緊張狀況，施行進一步的投資，促進產品再生產，擴大銷售，進行盈利。

（二）審計機構的配合

康美公司的財務造假行為，雖然其主導了整個造假過程，但是作為外部的專業(yè)的審計機構并沒有執(zhí)行嚴格的審計程序和制定完整的審計計劃，也沒有在審計報告中披露康美公司的相關財務問題。由此看出，該會計事務所缺乏應有的謹慎性和獨立性，沒有發(fā)揮監(jiān)督者和鑒證者的作用。面對該公司提供虛假會計憑證，該會計事務所沒有直截了當地拒絕或中止審計，反而一再地縱容本公司，在整個財務造假過程中處于被動位置，所以給康美公司創(chuàng)造了財務造假的僥幸心理。并且使得該公司在“錯誤”的道路上越走越遠。

四、針對案例提出解決措施

（一）作為監(jiān)管機構

（二）作為投資者

五、案例啟示

（一）完善企業(yè)內部控制體系，認真落實相關制度

隨著經濟的全面發(fā)展，企業(yè)作為市場經濟的主體，在市場經濟的舞臺上扮演了至關重要的角色。而企業(yè)內部控制對于企業(yè)來說，就是生命力的保障。因此企業(yè)應該對內部控制體系給予足夠的重視，建立健全良好的信用制度，規(guī)范存貨管理流程，制定合理的績效考評制度，使得公司職工遵守職業(yè)道德準則。從而提高企業(yè)開展財務活動的效率，完成相應的經營計劃，將企業(yè)短期利益和長期利益相互結合，達到企業(yè)的戰(zhàn)略目標，實現企業(yè)價值最大化。

（二）加強企業(yè)外部監(jiān)督，著力健全市場機制

現如今，我們處于社會主義市場經濟建設的初級階段，相關的法律制度還不成熟。市場上公司財務造假的事件層出不窮，為了促進經濟法治建設，應該加強法律對企業(yè)失信的懲戒力度，加大對企業(yè)的誠信交易的約束與控制。民間審計機構應該嚴格按照審計準則開展審計工作，保持其形式和實質上的獨立性，在執(zhí)業(yè)時具備應有的職業(yè)謹慎，對不合理要求拒絕或終止業(yè)務。公眾應學習相關風險防范知識，具備識別投資風險的基本能力，選擇適合自己投資風險等級的投資對象，發(fā)揮社會監(jiān)督者的重要作用，與所有的外部監(jiān)督者一起促進市場經濟的誠信建設，凈化市場競爭環(huán)境。

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