◆辛淑婷 ◆李 文

內(nèi)容提要：對(duì)2016—2018年間企業(yè)微觀數(shù)據(jù)采用聯(lián)立方程模型實(shí)施三階段最小二乘法分析發(fā)現(xiàn)，增值稅負(fù)擔(dān)對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)率具有顯著的負(fù)向影響，降低增值稅稅負(fù)會(huì)在較大幅度上提高企業(yè)的利潤(rùn)率。而企業(yè)增值稅負(fù)擔(dān)的影響因素較多，企業(yè)規(guī)模、人均新增固定資產(chǎn)凈值、人均資產(chǎn)、計(jì)稅方法、行業(yè)等均會(huì)對(duì)增值稅負(fù)擔(dān)構(gòu)成顯著影響。因此，在落實(shí)增值稅減稅政策的同時(shí)，應(yīng)進(jìn)一步深化增值稅改革，精簡(jiǎn)合并稅率檔次，考慮不同計(jì)稅方法之間的稅負(fù)平衡，適當(dāng)縮小制造業(yè)與非制造業(yè)的稅負(fù)差異。

近年來，我國(guó)實(shí)施了持續(xù)不斷的增值稅改革。特別是“營(yíng)改增”改革完善了增值稅扣稅鏈條，整體上降低了納稅人的稅收負(fù)擔(dān)。近兩年我國(guó)又接連實(shí)施了兩次增值稅稅率下調(diào)，將原稅率17%和13%降至13%和9%，并制定了退還期末留抵稅額、不動(dòng)產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅額一次抵扣、服務(wù)業(yè)進(jìn)項(xiàng)稅額加計(jì)10%抵扣、購進(jìn)國(guó)內(nèi)旅客運(yùn)輸服務(wù)進(jìn)項(xiàng)稅額可抵扣等措施，減稅力度空前。那么，這種大規(guī)模的增值稅減稅對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及利潤(rùn)水平會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響？

當(dāng)前，有部分文獻(xiàn)研究了增值稅負(fù)擔(dān)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響。一些研究對(duì)增值稅減稅的效應(yīng)持較為積極的觀點(diǎn)。如Zhang et al.（2018）運(yùn)用不同方法對(duì)我國(guó)2004年起實(shí)施的增值稅轉(zhuǎn)型改革進(jìn)行了研究，發(fā)現(xiàn)這些改革降低了企業(yè)稅負(fù)，對(duì)企業(yè)的固定資產(chǎn)投資、產(chǎn)出效率等均有正面影響；彭飛和毛德鳳（2018）、劉偉江和呂鐲（2018）、丁汀和錢曉東（2019）、李啟平（2019）的研究發(fā)現(xiàn)，“營(yíng)改增”提升了制造業(yè)、研發(fā)、信息技術(shù)、高新技術(shù)等企業(yè)的生產(chǎn)效率。但也有文獻(xiàn)持相對(duì)消極的觀點(diǎn)，如王珮等（2014）對(duì)滬深交通運(yùn)輸業(yè)上市公司的研究發(fā)現(xiàn)，“營(yíng)改增”試點(diǎn)帶來的減稅對(duì)企業(yè)的業(yè)績(jī)水平?jīng)]有顯著改善。

上述文獻(xiàn)對(duì)考察增值稅負(fù)擔(dān)的效應(yīng)具有一定參考價(jià)值，但研究角度和結(jié)論各異，且研究往往集中于增值稅轉(zhuǎn)型、“營(yíng)改增”試點(diǎn)等時(shí)段，未涉及“營(yíng)改增”全面完成之后的時(shí)期。本文致力于“營(yíng)改增”全面完成之后增值稅稅負(fù)對(duì)企業(yè)獲利能力的研究，以分析現(xiàn)行減稅政策對(duì)企業(yè)利潤(rùn)水平的效應(yīng)。

本文利用2016—2018年的企業(yè)微觀數(shù)據(jù)，運(yùn)用聯(lián)立方程模型，采用三階段最小二乘法對(duì)增值稅對(duì)企業(yè)利潤(rùn)率的影響進(jìn)行了實(shí)證分析。分析結(jié)果表明，增值稅負(fù)擔(dān)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)率存在顯著的負(fù)面影響，因此，實(shí)施增值稅減稅，降低企業(yè)的增值稅負(fù)擔(dān)，有利于企業(yè)提高利潤(rùn)水平，改善生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，進(jìn)而推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

一、一般理論分析

聯(lián)立方程模型是一種系統(tǒng)分析模型，適用于較多變量間相互關(guān)系的研究。結(jié)合本文研究主題，首先需要理清企業(yè)利潤(rùn)率、增值稅負(fù)擔(dān)與企業(yè)所得稅負(fù)擔(dān)的影響因素。

（一）利潤(rùn)率的影響因素

利潤(rùn)率的影響因素眾多，總體而言，主要有以下幾個(gè)：

1. 稅收負(fù)擔(dān)。所有的稅收都與其他料工費(fèi)一樣，是一種生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本。雖然理論上稅收可能會(huì)轉(zhuǎn)嫁，但稅收能否轉(zhuǎn)嫁以及轉(zhuǎn)嫁多少，在很大程度上取決于供需雙方的供需彈性對(duì)比。一般而言，除非需求無彈性，否則企業(yè)的稅收不可能全部轉(zhuǎn)嫁出去。退一步說，即使稅收能夠轉(zhuǎn)嫁，其也會(huì)在一定時(shí)間里占用企業(yè)的資金，從而可能給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成影響。在我國(guó)，增值稅和企業(yè)所得稅是比重最高的兩個(gè)稅種，也是企業(yè)主要的稅收負(fù)擔(dān)。增值稅雖然形式上是價(jià)外稅，但其實(shí)也是總價(jià)格的一個(gè)組成部分，在市場(chǎng)價(jià)格難以變動(dòng)的情況下，增值稅負(fù)擔(dān)的提高必將擠壓企業(yè)的利潤(rùn)空間，從而降低利潤(rùn)水平。

2. 企業(yè)規(guī)模。在其他條件既定的前提下，企業(yè)規(guī)?？赡軙?huì)影響企業(yè)的利潤(rùn)水平。一方面，大企業(yè)由于具有一定的市場(chǎng)壟斷地位，市場(chǎng)信息較完全，資金更雄厚，可能會(huì)較同行業(yè)的小企業(yè)具有更好的經(jīng)營(yíng)能力，從而具備較高的利潤(rùn)水平。但另一方面，大企業(yè)可能也會(huì)存在一些弊端，如機(jī)構(gòu)臃腫、決策拖沓、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不夠靈活、企業(yè)規(guī)模較大、負(fù)擔(dān)較重等，也可能影響利潤(rùn)水平。

3. 經(jīng)營(yíng)效率。經(jīng)營(yíng)效率的高低，取決于企業(yè)是否能夠以較低資金、人力投入獲得較高的收入。一般而言，較低的單位費(fèi)用水平、較高的勞動(dòng)生產(chǎn)率會(huì)使企業(yè)保持較高的經(jīng)營(yíng)效率，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)較高的利潤(rùn)水平。

4. 行業(yè)。眾所周知，不同行業(yè)之間的利潤(rùn)水平常常具有系統(tǒng)性差異。行業(yè)之間往往存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)差異，進(jìn)而也會(huì)有相應(yīng)的不同投資回報(bào)率與風(fēng)險(xiǎn)相匹配。

（二）增值稅負(fù)擔(dān)的影響因素

企業(yè)增值稅負(fù)擔(dān)的影響因素也多種多樣：

1. 企業(yè)規(guī)模。首先，增值稅一般納稅人與小規(guī)模納稅人的主要區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)就是企業(yè)規(guī)模，這會(huì)導(dǎo)致增值稅負(fù)擔(dān)可能與企業(yè)規(guī)模存在一定的關(guān)聯(lián)。當(dāng)然，由于不同行業(yè)的增值率各異，一般納稅人稅負(fù)與小規(guī)模納稅人稅負(fù)孰高孰低也不盡相同。其次，企業(yè)規(guī)模還會(huì)通過對(duì)涉稅事項(xiàng)的管理水平來影響增值稅稅負(fù)。增值稅是相對(duì)復(fù)雜的稅種，其實(shí)際稅負(fù)的高低不僅僅與稅法規(guī)定相關(guān)，也與企業(yè)內(nèi)部的增值稅事項(xiàng)管理水平直接相關(guān)。如企業(yè)是否能夠通過科學(xué)的采購管理獲得盡可能多的法定抵扣憑證，是否能夠通過嚴(yán)格的進(jìn)項(xiàng)發(fā)票管理來保障其所涉及的進(jìn)項(xiàng)稅額能夠全部抵扣，都會(huì)在很大程度上影響增值稅負(fù)擔(dān)。一般來說，大企業(yè)的管理水平相對(duì)小企業(yè)更規(guī)范，因此，大企業(yè)可能具有相對(duì)較低的增值稅實(shí)際稅負(fù)。

2. 企業(yè)的成本結(jié)構(gòu)。根據(jù)增值稅原理，并非企業(yè)所有的成本都能夠用于抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額。如果將企業(yè)投入大致分為資本和勞動(dòng)，那么，以固定資產(chǎn)、原材料等投入為代表的資本成本一般是能夠取得可抵扣的進(jìn)項(xiàng)憑證，而以工資薪金投入為代表的勞動(dòng)投入則無任何進(jìn)項(xiàng)稅額可扣。因此，相對(duì)而言，資本密集型企業(yè)可能較勞動(dòng)密集型企業(yè)的增值稅稅負(fù)更低。

3. 增值稅的計(jì)稅方法。增值稅有兩種計(jì)稅方法，一種是按照標(biāo)準(zhǔn)稅率計(jì)算銷項(xiàng)稅額并抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額的一般計(jì)稅方法，另一種則是按照征收率直接計(jì)算應(yīng)納稅額的簡(jiǎn)易計(jì)稅方法。這兩種計(jì)稅方法可能會(huì)導(dǎo)致不同的稅收負(fù)擔(dān)。因此，一個(gè)企業(yè)采用哪種方法計(jì)稅，或者銷售額中分別按照一般計(jì)稅方法和簡(jiǎn)易計(jì)稅方法計(jì)稅的比例都可能會(huì)影響增值稅負(fù)擔(dān)。

4. 行業(yè)。首先，不同行業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的增值率不同，在一般計(jì)稅方法下，即使名義稅率相同，也會(huì)導(dǎo)致不同的實(shí)際稅負(fù)。其次，不同的行業(yè)具有不同的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上下游對(duì)象，有的行業(yè)能夠很方便地從上游供應(yīng)商處足額獲得可抵扣進(jìn)項(xiàng)發(fā)票，有的行業(yè)則不行，這會(huì)導(dǎo)致不同行業(yè)的增值稅稅負(fù)出現(xiàn)差異。再次，增值稅法規(guī)對(duì)不同行業(yè)的計(jì)稅方法有不同規(guī)定，這同樣可能造成稅負(fù)差異。

（三）企業(yè)所得稅負(fù)擔(dān)的影響因素

本文并不打算討論企業(yè)所得稅負(fù)擔(dān)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)水平的影響，但是，由于企業(yè)所得稅負(fù)擔(dān)與利潤(rùn)水平之間可能存在雙向因果關(guān)系，因而在建立聯(lián)立方程模型時(shí)必須審慎考慮其影響，否則模型可能出現(xiàn)遺漏變量偏差從而導(dǎo)致回歸不準(zhǔn)確。鑒于此，本文簡(jiǎn)要討論一下企業(yè)所得稅負(fù)擔(dān)的影響因素。

筆者認(rèn)為，利潤(rùn)水平、企業(yè)規(guī)模、企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率、計(jì)稅所得與會(huì)計(jì)利潤(rùn)之間的稅會(huì)差異、行業(yè)等均可能對(duì)企業(yè)所得稅負(fù)擔(dān)造成影響，此處不再贅述。

二、模型設(shè)定及變量選擇

（一）模型設(shè)定

如前所述，本文擬研究增值稅負(fù)擔(dān)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)率的影響，但利潤(rùn)率并不僅僅與增值稅負(fù)擔(dān)有關(guān)，還可能會(huì)受其他一些因素，如企業(yè)所得稅負(fù)擔(dān)、企業(yè)規(guī)模、企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率、行業(yè)等影響，而企業(yè)的當(dāng)期利潤(rùn)率與當(dāng)期稅負(fù)之間又存在一定的雙向因果關(guān)系，因此，采用普通的OLS回歸會(huì)因內(nèi)生性問題而導(dǎo)致估計(jì)不一致。所以，本文擬采用能夠解決變量間內(nèi)生性問題的聯(lián)立方程模型，采用三階段最小二乘法實(shí)施實(shí)證分析。

本文的聯(lián)立方程模型包括三個(gè)相互關(guān)聯(lián)的方程，各方程的組成變量見表1，變量的選擇理由見下文。聯(lián)立方程的具體形式如下：

表1 模型變量構(gòu)成

其中，內(nèi)生變量為： pror、vatr、citr

外生變量為： lnasse、fexr、lnar、lnasr、lnfix、sra、tad、indv

（二）變量選擇

模型的變量選擇依據(jù)的是前文對(duì)利潤(rùn)率、增值稅稅負(fù)和企業(yè)所得稅稅負(fù)影響因素的分析。

1. 方程一變量選擇

方程一的被解釋變量是營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率（pror）。該變量以利潤(rùn)總額與營(yíng)業(yè)收入之比表示，代表了企業(yè)的獲利能力。

方程一的解釋變量包括：

（1）增值稅負(fù)擔(dān)（vatr）。這個(gè)變量是方程一的主要解釋變量，以增值稅稅額與營(yíng)業(yè)收入的比值來體現(xiàn)，代表的并非企業(yè)的名義增值稅稅率，而是企業(yè)的實(shí)際增值稅負(fù)擔(dān)。

（2）企業(yè)所得稅負(fù)擔(dān)（citr）。這個(gè)變量以企業(yè)所得稅稅額與利潤(rùn)總額的比值來體現(xiàn)，代表的同樣并非企業(yè)的名義所得稅稅率，而是企業(yè)的實(shí)際企業(yè)所得稅負(fù)擔(dān)。

（3）資產(chǎn)規(guī)模（lnasse）。這個(gè)變量以資產(chǎn)總額的對(duì)數(shù)來體現(xiàn)，代表的是企業(yè)的規(guī)模。

（4）財(cái)務(wù)費(fèi)用率（fexr）。這個(gè)變量以財(cái)務(wù)費(fèi)用與營(yíng)業(yè)收入的比值來體現(xiàn)，其實(shí)質(zhì)是單位營(yíng)業(yè)收入財(cái)務(wù)費(fèi)用額。由于包括利息支出在內(nèi)的財(cái)務(wù)費(fèi)用是許多企業(yè)的一項(xiàng)重要費(fèi)用，因此，這個(gè)指標(biāo)代表了企業(yè)以費(fèi)用開支獲得收入的能力，在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率。

（5）人均營(yíng)業(yè)收入（lnar）。這個(gè)變量以人均營(yíng)業(yè)收入的對(duì)數(shù)來表示，代表了企業(yè)勞動(dòng)力的生產(chǎn)效率，也能夠在一定程度上體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率。

（6）行業(yè)虛擬變量（indv）。這個(gè)變量區(qū)分的是制造業(yè)與非制造業(yè)，當(dāng)企業(yè)的行業(yè)為制造業(yè)時(shí)，該變量取值為0，為非制造業(yè)時(shí)取值為1?，F(xiàn)實(shí)中制造業(yè)企業(yè)數(shù)量較多，規(guī)模相對(duì)較大，且制造業(yè)是社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，其重要性不言而喻。同時(shí)，基于制造業(yè)本身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，其與其他行業(yè)也存在較明顯的不同之處，因此，本文擬對(duì)制造業(yè)與其他行業(yè)的差異予以分析。

2. 方程二的變量選擇

方程二的被解釋變量是增值稅負(fù)擔(dān)（vatr）。其解釋變量分別為：

（1）人均資產(chǎn)（lnasr）。這個(gè)變量以企業(yè)人均資產(chǎn)總額的對(duì)數(shù)表示，其能夠代表企業(yè)的資金密集程度，也進(jìn)而能夠在一定程度上代理表達(dá)企業(yè)的成本結(jié)構(gòu)。如前所述，企業(yè)的成本結(jié)構(gòu)無疑會(huì)對(duì)增值稅稅負(fù)造成影響。

（2）人均新增固定資產(chǎn)凈值（lnfix）。這個(gè)變量以企業(yè)當(dāng)年人均新增固定資產(chǎn)凈值的對(duì)數(shù)來表示，由于一些企業(yè)當(dāng)年新增固定資產(chǎn)凈值為0無法取對(duì)數(shù)，為了避免損失過多樣本，使分析更加準(zhǔn)確，本文采取了通常的處理方法，對(duì)（人均新增固定資產(chǎn)凈值+1）取對(duì)數(shù)。固定資產(chǎn)是企業(yè)成本的一個(gè)重要組成部分，其規(guī)模一般比較大，當(dāng)期購入固定資產(chǎn)越多，其允許抵扣的進(jìn)項(xiàng)稅額就越多，增值稅負(fù)擔(dān)就會(huì)越低。

（3）簡(jiǎn)易計(jì)稅方法銷售額比重（sra）。這個(gè)變量以簡(jiǎn)易計(jì)稅方法銷售額在一般計(jì)稅方法銷售額和簡(jiǎn)易計(jì)稅方法銷售額之和中的占比來表示，代表的是增值稅計(jì)稅方法在企業(yè)之間的差異。

本方程中還有資產(chǎn)規(guī)模（lnasse）、行業(yè)虛擬變量（indv）兩個(gè)解釋變量，其定義與方程一的相應(yīng)變量相同。

3. 方程三的變量選擇

方程三的被解釋變量是企業(yè)所得稅負(fù)擔(dān)（citr）。其解釋變量分別為：

（1）營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率（pror）。企業(yè)的利潤(rùn)水平很可能與所得稅負(fù)擔(dān)相關(guān)，因此營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率應(yīng)當(dāng)作為解釋變量納入。

（2）稅會(huì)差異（tad）。本變量以企業(yè)所得稅計(jì)稅利潤(rùn)與利潤(rùn)總額的比值來表示。本文使用的企業(yè)所得稅稅負(fù)是以企業(yè)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)而非企業(yè)的應(yīng)納稅所得額（計(jì)稅利潤(rùn)）為計(jì)算基礎(chǔ)的，因此，企業(yè)所得稅口徑的計(jì)稅利潤(rùn)與會(huì)計(jì)利潤(rùn)的差異無疑會(huì)影響企業(yè)的實(shí)際稅負(fù)。計(jì)稅利潤(rùn)相對(duì)會(huì)計(jì)利潤(rùn)越高，企業(yè)所得稅稅負(fù)就可能越高。

本方程還使用了與其他方程相同的幾個(gè)解釋變量，包括資產(chǎn)規(guī)模（lnasse）、財(cái)務(wù)費(fèi)用率（fexr）、人均營(yíng)業(yè)收入（lnar）和行業(yè)虛擬變量（indv），其中財(cái)務(wù)費(fèi)用率和人均營(yíng)業(yè)收入均代表了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率，可能會(huì)影響企業(yè)的所得稅負(fù)擔(dān)，而資產(chǎn)規(guī)模和行業(yè)虛擬變量也可能會(huì)對(duì)企業(yè)所得稅負(fù)擔(dān)有一定影響。

在這些變量中，營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率（pror）、增值稅負(fù)擔(dān)（vatr）和企業(yè)所得稅負(fù)擔(dān)（citr）為內(nèi)生變量，其他變量則為外生變量。

表2 變量定義

三、數(shù)據(jù)來源及回歸結(jié)果

（一）數(shù)據(jù)來源

本文的數(shù)據(jù)為2016—2018年的企業(yè)微觀數(shù)據(jù)，經(jīng)過對(duì)部分存在極端值和缺失值樣本的篩選后，剩余2079個(gè)樣本，這些樣本廣泛分布于制造業(yè)、采礦業(yè)、建筑業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)以及其他各類服務(wù)業(yè)等16個(gè)行業(yè)。本文采用stata15實(shí)施數(shù)據(jù)處理。樣本數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)見表3。

表3 樣本數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)

（二）回歸結(jié)果

聯(lián)立方程模型利用三階段最小二乘法順利回歸的前提是模型可識(shí)別。上述聯(lián)立方程模型的三個(gè)方程每個(gè)方程所排斥的外生變量個(gè)數(shù)均大于方程本身所包含的內(nèi)生變量個(gè)數(shù)，屬于過度識(shí)別，即此聯(lián)立方程模型符合可識(shí)別條件。

對(duì)所有樣本以三階段最小二乘法實(shí)施回歸，模型第一階段三個(gè)回歸方程F統(tǒng)計(jì)量的P值均接近于0，說明在統(tǒng)計(jì)上顯著。最終的回歸結(jié)果（見表4）如下：

1. 增值稅負(fù)擔(dān)對(duì)營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率具有非常顯著的負(fù)向影響。增值稅負(fù)擔(dān)每提高1個(gè)百分點(diǎn)，營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率就下降約4.95個(gè)百分點(diǎn)。需要注意的是，這里的增值稅負(fù)擔(dān)并非增值稅名義稅率，而是增值稅額與營(yíng)業(yè)收入的比值。由表3可知，該指標(biāo)的樣本均值為3.44%，因此1%的變化應(yīng)當(dāng)屬于相當(dāng)大的程度了。由此可見，增值稅稅負(fù)與企業(yè)營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，降低增值稅稅負(fù)會(huì)在較大幅度上提高企業(yè)的利潤(rùn)率。

2. 企業(yè)的增值稅負(fù)擔(dān)受多種因素影響。具體包括：

第一，企業(yè)規(guī)模對(duì)增值稅負(fù)擔(dān)有顯著的負(fù)向影響。資產(chǎn)總額每提高1%，增值稅負(fù)擔(dān)就將降低約0.004個(gè)百分點(diǎn)，說明企業(yè)越大，其增值稅負(fù)擔(dān)就越低，如前所述，這可能與大企業(yè)的管理水平更高有關(guān)。

第二，人均資產(chǎn)對(duì)增值稅負(fù)擔(dān)具有顯著的正向影響。人均資產(chǎn)每提高1%，增值稅負(fù)擔(dān)將增加約0.002個(gè)百分點(diǎn)。如前所述，人均資產(chǎn)較高的企業(yè)應(yīng)屬于資本密集型企業(yè)，其成本中允許抵扣的部分比重較高，增值稅稅負(fù)應(yīng)當(dāng)較低。但是，考慮到我國(guó)在徹底實(shí)施“營(yíng)改增”之前并不允許全額抵扣固定資產(chǎn)中所含的進(jìn)項(xiàng)稅額，因此，人均資產(chǎn)較高的企業(yè)，其存量固定資產(chǎn)中較大的部分可能是前期購入的，無法足額抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額，所以才會(huì)導(dǎo)致這個(gè)看似怪異的回歸結(jié)果。隨著我國(guó)增值稅制的完善，可以預(yù)見，今后人均資產(chǎn)較高的資本密集型企業(yè)其增值稅負(fù)擔(dān)將日趨合理。

第三，人均新增固定資產(chǎn)凈值對(duì)增值稅負(fù)擔(dān)有顯著的負(fù)向影響。人均新增固定資產(chǎn)凈值每提高1%，增值稅負(fù)擔(dān)將下降約0.001個(gè)百分點(diǎn)，這體現(xiàn)了我國(guó)全面“營(yíng)改增”后，固定資產(chǎn)的全額抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額政策對(duì)降低增值稅稅負(fù)的作用。

第四，簡(jiǎn)易計(jì)稅方法銷售額比重對(duì)增值稅負(fù)擔(dān)具有顯著的正向影響。簡(jiǎn)易計(jì)稅方法銷售額比重每提高一個(gè)百分點(diǎn)，增值稅負(fù)擔(dān)將提高約0.004個(gè)百分點(diǎn)。說明就總體而言，簡(jiǎn)易計(jì)稅方法的增值稅負(fù)擔(dān)相對(duì)較重。

第五，非制造業(yè)增值稅負(fù)擔(dān)較制造業(yè)增值稅負(fù)擔(dān)輕?？傮w而言，制造業(yè)的增值稅負(fù)擔(dān)比非制造業(yè)的增值稅負(fù)擔(dān)高約0.014個(gè)百分點(diǎn)。

其他變量之間的相互關(guān)系由于并非本文重點(diǎn)關(guān)注的事項(xiàng)，限于篇幅，不再贅述。

表4 回歸結(jié)果

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了檢驗(yàn)回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，筆者將前述模型中的主要變量營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率變換為資產(chǎn)利潤(rùn)率。重新實(shí)施三階段最小二乘法回歸，資產(chǎn)利潤(rùn)率為利潤(rùn)總額與資產(chǎn)總額的比值，也是一種表示企業(yè)獲利能力的指標(biāo)。方程一和方程二的結(jié)果見表5（方程三結(jié)果由于與研究主題關(guān)聯(lián)性不大，略）。

表5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)回歸結(jié)果

可以看出，利潤(rùn)率指標(biāo)換為資產(chǎn)利潤(rùn)率之后，增值稅負(fù)擔(dān)與資產(chǎn)利潤(rùn)率仍然呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，增值稅負(fù)擔(dān)每提高1個(gè)百分點(diǎn)，資產(chǎn)利潤(rùn)率將降低約8.1個(gè)百分點(diǎn)，與前述回歸結(jié)果基本相符。而方程二各變量的系數(shù)、顯著性也與前述方程非常接近。這說明前述方程的回歸結(jié)果是相當(dāng)穩(wěn)健的。

四、結(jié)論及政策建議

（一）結(jié)論

根據(jù)回歸結(jié)果，可以得出如下結(jié)論：

第一，增值稅稅負(fù)對(duì)企業(yè)的獲利能力具有非常顯著的負(fù)向影響，因此，降低增值稅稅負(fù)將對(duì)企業(yè)利潤(rùn)水平的提高起到顯著的促進(jìn)作用。

第二，我國(guó)近年來的增值稅改革取得了一些成效，如固定資產(chǎn)中所含進(jìn)項(xiàng)稅額的全額抵扣確實(shí)改變了以往的固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅額抵扣不完全所導(dǎo)致的弊端，使資本密集型企業(yè)的增值稅負(fù)擔(dān)有所下降。

第三，不同的增值稅計(jì)稅方法對(duì)企業(yè)增值稅稅負(fù)的影響存在差異。

第四，規(guī)模較大企業(yè)的增值稅稅負(fù)相對(duì)較低。這可能是由于大企業(yè)在與增值稅相關(guān)的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)管理方面水平更高。

第五，制造業(yè)增值稅稅負(fù)較非制造業(yè)行業(yè)更重。在所有樣本平均增值稅負(fù)擔(dān)約為3.44%的情況下，制造業(yè)增值稅負(fù)擔(dān)較非制造業(yè)高約1.36個(gè)百分點(diǎn)。

（二）政策建議

第一，切實(shí)落實(shí)增值稅減稅政策，以改善企業(yè)的盈利水平。我國(guó)近期已經(jīng)實(shí)行了大規(guī)模的增值稅減稅政策，這有利于企業(yè)獲利能力的提高，各級(jí)稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)將這些政策不折不扣落到實(shí)處。同時(shí)，我國(guó)當(dāng)前的增值稅稅率仍然存在3檔，若將來合并為2檔，也要經(jīng)過細(xì)致測(cè)算，盡量不因政策變動(dòng)而加重企業(yè)的增值稅負(fù)擔(dān)。

第二，應(yīng)考慮一般計(jì)稅方法和簡(jiǎn)易計(jì)稅方法之間的稅負(fù)平衡。研究顯示簡(jiǎn)易計(jì)稅方法下的增值稅稅負(fù)似乎更重。由于本文樣本多數(shù)為規(guī)模相對(duì)較大企業(yè)，因而此研究結(jié)論不一定能夠代表所有企業(yè)的狀況。但決策者在制定增值稅政策時(shí)，還是應(yīng)當(dāng)綜合平衡不同計(jì)稅方法的稅負(fù)水平，尤其是在標(biāo)準(zhǔn)稅率不斷降低、減并的當(dāng)前，也應(yīng)當(dāng)適當(dāng)考慮征收率的調(diào)整。同時(shí)，在企業(yè)對(duì)計(jì)稅方法的選擇上，可以適當(dāng)保持一定彈性。“營(yíng)改增”后，由于所有行業(yè)均納入了增值稅的計(jì)稅范圍，而對(duì)于行業(yè)、規(guī)模、經(jīng)營(yíng)狀況各異的企業(yè)，不同計(jì)稅方法對(duì)稅負(fù)的影響可能是很不一樣的，在適當(dāng)范圍內(nèi)給予企業(yè)一定的選擇權(quán)利，有利于降低企業(yè)稅負(fù)，改善其獲利能力。

第三，在進(jìn)一步的增值稅制改革中，應(yīng)考慮適當(dāng)平衡制造業(yè)和非制造業(yè)企業(yè)的稅負(fù)水平。制造業(yè)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，規(guī)模巨大，且在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換中充當(dāng)著重要角色，其與其他行業(yè)的稅負(fù)差距不利于制造業(yè)企業(yè)盈利能力的提高，會(huì)相應(yīng)影響制造業(yè)的創(chuàng)新和升級(jí)。在今后的稅制改革中，應(yīng)當(dāng)細(xì)致分析制造業(yè)與其他行業(yè)的不同特點(diǎn)，適當(dāng)縮小制造業(yè)與非制造業(yè)的增值稅負(fù)擔(dān)差距。

第四，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的涉稅宣傳，使得企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中能夠正確處理各類涉稅事宜，優(yōu)化企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)。