呂澤宇

盈余管理一直是會(huì)計(jì)界的熱點(diǎn)問(wèn)題。近年來(lái)，眾多 ST 公司為了避免退市進(jìn)行盈余管理，以便能夠順利扭虧。這種手段造成了眾多投資者投資受影響乃至失敗，干擾了資本市場(chǎng)的正常運(yùn)行環(huán)境對(duì)資本市場(chǎng)造成惡劣影響。因此，對(duì) ST 公司進(jìn)行盈余管理研究更具有代表性。

文章的案例公司是山推股份，文章主要是在案例公司在2014年及2016年利用非經(jīng)常性損益進(jìn)行大規(guī)模的盈余管理的背景下，通過(guò)對(duì)近幾年公司利潤(rùn)表，非經(jīng)常性損益項(xiàng)目進(jìn)行對(duì)比分析。以財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為依據(jù)，再進(jìn)一步分析公司利用非經(jīng)常性損益進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)，具體手段。

、山推股份盈余管理跡象和動(dòng)機(jī)分析

（一）山推股份公司基本情況介紹。

山推公司是中國(guó)生產(chǎn)、銷售鏟土運(yùn)輸機(jī)械、壓實(shí)機(jī)械、路面機(jī)械、建筑機(jī)械、工程起重機(jī)械等主機(jī)及工程機(jī)械關(guān)鍵零部件的國(guó)家大型一類骨干企業(yè)。1997年1月22日公司流通股在深圳證券交易所上市交易，股票代碼000680。

（二）山推股份的盈余管理動(dòng)機(jī)

1.盈余管理跡象。（1）通過(guò)觀察主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)可知，上推股份在 2014、2015年凈利潤(rùn)中均虧損，且2014年虧損2.8億元，2015年虧損達(dá)到了9.5億元，但公司在2016 年實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，較2015年凈利潤(rùn)增加 30385.09 萬(wàn)元，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)生了巨大的變化，凈利潤(rùn)的主要來(lái)源是一些例如營(yíng)業(yè)外收入的非經(jīng)常性損益項(xiàng)目。在扣除非經(jīng)常性損益之后，2015 年虧損了 641.87 萬(wàn)元。我們有理由懷疑，該公司在 2015年度可能進(jìn)行了調(diào)減的盈余管理，為之后一年的盈利做好準(zhǔn)備。同時(shí)，該公司可能在2016年度進(jìn)行了非經(jīng)常性損益的盈余管理，從而避免2016年度繼續(xù)虧損，順利摘帽。（2）管理層變更。通過(guò)山推股份2016年3月公告得知，該公司高管層巨變。除副總經(jīng)理，財(cái)務(wù)總監(jiān)唐國(guó)慶及董秘袁青外，其余高層均在此次調(diào)整之列。公司高管薪酬與企業(yè)盈利狀況掛鉤，為了使得公司狀況有所好轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)盈利，繼任的高管很有可能采用盈余管理的手段調(diào)節(jié)利潤(rùn)。

2.盈余管理動(dòng)機(jī)。山推股份在2013-2014年連續(xù)兩年表現(xiàn)為虧損，根據(jù)我國(guó)《公司法》及證券法、證券機(jī)構(gòu)的規(guī)定，山推股份在2015年成為ST股票。但是根據(jù)2015年山推股份公布的年度財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)看，公司在2015年“摘帽行動(dòng)”中顯得有些心有余而力不足：2015年年報(bào)中的凈利潤(rùn)顯示為-968，144，817.13元。公司不僅沒(méi)有扭虧為盈，反而比14年產(chǎn)生了更大幅度的業(yè)績(jī)下滑，成功“戴星”，成為*ST股票，面臨暫停上市的窘境。

在2015年，山推股份的凈利潤(rùn)跌幅在200%以上。通過(guò)查看其細(xì)分行業(yè)的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率發(fā)現(xiàn)，雖然整個(gè)市場(chǎng)行情不算景氣，細(xì)分行業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率顯示為-48.18%，好于山推股份。所以有理由懷疑，山推股份在2015年虧損已經(jīng)不可避免的情況下，有“洗大澡”的動(dòng)機(jī)，其目標(biāo)在于2016年的保殼。

二、山推股份盈余管理行為分析

（一）山推股份2015年盈余管理的具體手段

1.計(jì)提大額的跌價(jià)準(zhǔn)備。通過(guò)查看山推股份2015年的年報(bào)附注，在其當(dāng)期發(fā)生大額虧損的情況下，2015年公司計(jì)提的巨額的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備導(dǎo)致的1.3億的資產(chǎn)減值損失“功不可沒(méi)”。而在2014年，由存貨跌價(jià)帶來(lái)的損失為3000多萬(wàn)。而山推股份的報(bào)表附注中也未對(duì)該大額跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提理由進(jìn)行說(shuō)明，僅僅對(duì)其做了簡(jiǎn)單的列示。

雖然專用設(shè)備制造行業(yè)并不景氣，行業(yè)銷售額普遍下滑，但尚不足以在一年間對(duì)存貨計(jì)提如此大額的跌價(jià)損失。存貨跌價(jià)準(zhǔn)備屬于可在期后轉(zhuǎn)回、且能影響當(dāng)期損益的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，在沖回時(shí)不對(duì)以前利潤(rùn)進(jìn)行追溯調(diào)整而是影響當(dāng)期損益。

（二）山推股份2016年盈余管理的具體手段

1.大額存貨跌價(jià)準(zhǔn)備沖回。通過(guò)查看公司2016年財(cái)務(wù)報(bào)表，公司在2016年度僅僅計(jì)提了400余萬(wàn)元的減值準(zhǔn)備，這與2015年計(jì)提足額的減值準(zhǔn)備有關(guān)，但沖回了4500余萬(wàn)接近5000萬(wàn)的減值準(zhǔn)備，一定程度上為提高當(dāng)期利潤(rùn)、美化財(cái)務(wù)報(bào)表起到了積極的作用。這也是企業(yè)2016年進(jìn)行盈余管理的手段之一。

2.政府補(bǔ)助。我國(guó)設(shè)立政府補(bǔ)助是為了在資本市場(chǎng)中做一些政策導(dǎo)向，幫助證券市場(chǎng)優(yōu)化資源配置。但是對(duì)于地方政府，上市企業(yè)的良好發(fā)展也能帶動(dòng)當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)，互為有利的關(guān)系下地方政府在上市公司遇到困難時(shí)自然會(huì)伸出援手，政府補(bǔ)貼在這時(shí)也就成為了上市公司的保殼利器。

通過(guò)年報(bào)數(shù)據(jù)可發(fā)現(xiàn)山推股份在2016年政府補(bǔ)助達(dá)到11519萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)415%。

3.非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益。非流動(dòng)資產(chǎn)處置是指以出售、轉(zhuǎn)讓的形式處置無(wú)形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、股權(quán)投資等非流動(dòng)資產(chǎn)，也包括資產(chǎn)置換。在實(shí)務(wù)操作中，處置非流動(dòng)資產(chǎn)能轉(zhuǎn)移利潤(rùn)進(jìn)而改善公司虧損情況，因此近年來(lái)許多公司經(jīng)營(yíng)不善連年虧損時(shí)都會(huì)采用這種方式成功地避免被暫停上市或者退市。從企業(yè)年報(bào)可看出，山推股份在2016處置了大量固定資產(chǎn)，達(dá)到了6841萬(wàn)元。

三、結(jié)語(yǔ)

2015年度與2016年度，山推股份管理層運(yùn)用盈余管理手段成功保殼摘帽，但16年至今股價(jià)低迷，從三年時(shí)間的分析，不難發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)盈余管理手段還是有一定的辨識(shí)度。（作者單位：立信會(huì)計(jì)金融學(xué)院）