郭國卿

摘 要 我國證券市場隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展而不斷地完善，但是與發(fā)達(dá)國家相比，依舊有很多的不足之處，近幾年來上市公司的會計(jì)信息披露問題是我國的實(shí)務(wù)界和理論界普遍關(guān)注的一個(gè)問題，這也成為我國證券市場上重點(diǎn)關(guān)注的問題。因此，本文從上市公司信息披露違規(guī)問題研究出發(fā)，為了能深入研究信息披露違規(guī)問題，便結(jié)合上市公司慧球科技的違規(guī)案例，希望能夠提出一些建設(shè)性的建議來有效控制上市公司會計(jì)信息披露違規(guī)問題。

關(guān)鍵詞 上市公司；信息披露；案例分析

一、引言

證券市場要保證上市公司信息披露質(zhì)量，在此方面政府也會介入其中，因?yàn)樾畔⑴顿|(zhì)量會對市場投資人的決策、定價(jià)效率和透明度有著直接的影響，也關(guān)系到“三公”原則的貫徹和監(jiān)管目標(biāo)的達(dá)成。不斷曝光的財(cái)務(wù)欺詐案和信息披露違規(guī)處罰公告使得信息披露制度的落實(shí)面臨很大的挑戰(zhàn)。因此，信息披露制度在資本市場上，被不斷地加強(qiáng)和建設(shè)。同時(shí)，公司信息披露問題也逐漸成為國內(nèi)學(xué)術(shù)界理論研究的熱點(diǎn)與重點(diǎn)。

然而，伴隨著我國資本市場容量的不斷擴(kuò)張，虛列資產(chǎn)、虛構(gòu)利潤、重大遺漏、虛假敘述和延遲披露等上市公司違規(guī)行為不斷突出。近年來，信息披露違規(guī)問題基本在上市公司各個(gè)行業(yè)均有涉獵，但是從發(fā)生的數(shù)量來看，也在不斷地減少。反映出之所以我國存在狀態(tài)不佳的信息披露質(zhì)量，是因?yàn)閲?yán)重缺失的信息效率存在于資本市場。

2017年5月12日，經(jīng)召開聽證會充分聽取當(dāng)事人陳述申辯意見，證監(jiān)會對慧球科技發(fā)布“1001項(xiàng)議案”等7宗慧球科技、匹凸匹信息披露違法違規(guī)案作出行政處罰及市場禁入決定，共計(jì)對慧球科技處以240萬元罰款，對匹凸匹處以180萬元罰款。鮮言、顧國平等15名當(dāng)事人受到處罰，其中對鮮言共計(jì)處以420萬元罰款，對顧國平共計(jì)處以180萬元罰款。顧國平等6名當(dāng)事人被采取市場禁入措施，其中4人為終身市場禁入。鮮言此前因操縱“匹凸匹”股價(jià)案，已被證監(jiān)會采取終身市場禁入措施。

慧球科技“1001項(xiàng)議案”事件引發(fā)市場和社會輿論廣泛關(guān)注后，證監(jiān)會黨委高度重視，及時(shí)查明了違法事實(shí)。2017年1月份，在鮮言指使下，慧球科技在信息披露申請未獲上交所批準(zhǔn)的情況下，將包含“1001項(xiàng)議案”的臨時(shí)公告通過域名為“www.600556.com.cn”的網(wǎng)站、東方財(cái)富股吧對社會公開。慧球科技董事會提出并審議“1001項(xiàng)議案”的行為違反了公司守法義務(wù)及董事會職權(quán)的相關(guān)法律規(guī)定，慧球科技的披露渠道違反法律規(guī)定，所披露信息的內(nèi)容違反法律規(guī)定，存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述及重大遺漏。下文將從信息披露角度對該案例進(jìn)行分析。

二、上市公司應(yīng)當(dāng)通過法定信息披露渠道進(jìn)行披露

現(xiàn)如今網(wǎng)絡(luò)、微博、微信等多樣化信息傳播渠道快速發(fā)展，信息大爆炸時(shí)代已經(jīng)來臨，經(jīng)過各種渠道傳播的上市公司信息的可信度、權(quán)威性受到考驗(yàn)，為保護(hù)投資者利益，增強(qiáng)上市公司信息披露的權(quán)威性和準(zhǔn)確性，體現(xiàn)公正、公平、公開的原則，權(quán)威的法定信息披露渠道顯得尤為重要。通過法定信息披露渠道披露，意味著權(quán)威渠道和上市公司從法律上為信息的準(zhǔn)確性、權(quán)威性進(jìn)行了背書。

部分上市公司常常在公司網(wǎng)站發(fā)布產(chǎn)品提價(jià)、簽訂供貨合同、新產(chǎn)品下線以及其他公司動態(tài)，其中部分信息雖未達(dá)到信息披露標(biāo)準(zhǔn)，但常常會導(dǎo)致股價(jià)明顯波動。上市公司利用這一手段可以加強(qiáng)影響力和效應(yīng)，但忽視了信息披露的原則。如文化影視傳媒類上市公司的票房信息、上映安排等經(jīng)常出現(xiàn)其他渠道快于法定信息披露。由于上市公司信息通過各種渠道泄露的增加，導(dǎo)致股價(jià)波動加大，常常為市場投機(jī)資金所利用。

慧球科技通過域名為“www.600556.com.cn”的網(wǎng)站和東方財(cái)富股吧將公司信息對外披露的行為違反了《上市公司信息披露管理辦法》和《證券法》中信息披露相關(guān)條款。針對如何對上市公司不在指定媒體上披露的信息進(jìn)行監(jiān)管一事，證監(jiān)會表示，對于《證券法》等法律法規(guī)規(guī)定的必須披露的信息，上市公司應(yīng)在指定媒體披露，也可在其他媒體披露，但披露時(shí)間不得早于指定媒體，披露內(nèi)容不得多于指定媒體，否則將構(gòu)成信息披露違規(guī)行為，證監(jiān)會將視情況采取相應(yīng)的監(jiān)管措施。由此可見在信息披露渠道方面，慧球科技顯然沒有選擇合理的渠道披露公司信息，也最終招致證監(jiān)會應(yīng)給予的其的處罰。

三、上市公司應(yīng)當(dāng)提高信息披露質(zhì)量

真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、公平披露、易理解、規(guī)范性的會計(jì)信息是投資者作出良好的、理性投資決策的前提，為證券市場的建立及發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的保障，是證券和法律制度之核心所在，對堅(jiān)持證券市場高效率、公開性、統(tǒng)一性和公平性原則的具體體現(xiàn)，也對維護(hù)廣大投資者利益起到保障作用。

要提高信息披露質(zhì)量首先要提高內(nèi)部控制水平，內(nèi)部控制存在本身是資本市場監(jiān)管發(fā)展歷程中的客觀需要和必然結(jié)果，上市公司信息披露制度又是證券法“三公”原則中“公開原則”的具體要求和反映，內(nèi)部控制作為公司治理的重要組成部分，對其信息進(jìn)行披露已成為監(jiān)管層的法定性要求。一方面，高效的內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量能夠有效地保護(hù)投資者的權(quán)益，更能快速地促進(jìn)我國證券市場的發(fā)展；另一方面，資本市場監(jiān)管的有效和完善又能反作用于上市公司，從而提高內(nèi)部控制水平，具體體現(xiàn)為通過資本市場外部監(jiān)管體系的完善和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職能強(qiáng)化來促使公司內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量得以提高，同時(shí)公司內(nèi)部治理水平的不斷加強(qiáng)也必然催生內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量的優(yōu)化完善?；矍蚩萍嫉摹?001項(xiàng)議案”就暴露出慧球科技不僅在管理決策上出現(xiàn)問題，在內(nèi)部控制上也有著巨大缺陷以至于會醞釀出這樣一出滑稽的鬧劇。

提高會計(jì)信息質(zhì)量是深化會計(jì)制度改革，加強(qiáng)會計(jì)國際協(xié)調(diào)的必然要求。國內(nèi)外上市公司舞弊事件頻發(fā)，以及相關(guān)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)資料都表明了上市公司會計(jì)信息失真嚴(yán)重，給各層次的利益相關(guān)者帶來了巨大的損失。因此，加強(qiáng)對我國上市公司信息披露質(zhì)量的理論研究，積極結(jié)合實(shí)踐，從源頭抓起，建立健全上市公司的會計(jì)制度，加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)與監(jiān)管，以有效改進(jìn)并提高會計(jì)信息披露質(zhì)量。

四、對提高信息披露質(zhì)量的建議

首先，作為上市公司本身，應(yīng)該深刻認(rèn)識到內(nèi)部控制是企業(yè)運(yùn)營的保障，良好的內(nèi)部控制有利于企業(yè)的發(fā)展，將內(nèi)部控制信息披露制度深入到企業(yè)內(nèi)部的制度中，自愿性的披露公司的財(cái)務(wù)信息等，才是迎合經(jīng)濟(jì)時(shí)代的明智之選。作為公司的高層管理人員，應(yīng)該明確內(nèi)部控制信息披露對于公司發(fā)展的必要性，讓企業(yè)在良好的制度下公開、透明地發(fā)展。

其次，內(nèi)部控制作為公司管理層和全體員工共同參與和實(shí)施的一個(gè)完善系統(tǒng)，需要不斷地進(jìn)行調(diào)整和完善，所以，不論是公司內(nèi)部控制制度的建立，還是對內(nèi)部控制系統(tǒng)的評價(jià)，都需要不斷地對其進(jìn)行有效的監(jiān)督，以促使公司的董事會和管理層及時(shí)預(yù)防、發(fā)現(xiàn)和改進(jìn)內(nèi)部控制制度設(shè)計(jì)和運(yùn)行中存在的相關(guān)缺陷.確保內(nèi)部控制的有效性。

最后政府也應(yīng)當(dāng)積極完善對上市公司會計(jì)信息披露質(zhì)量的有效監(jiān)管，從真實(shí)性、充分性、及時(shí)性的有效原則出發(fā)，對其因發(fā)布的虛假信息或嚴(yán)重滯后的信息，給投資者造成的損失進(jìn)行積極的賠償。同時(shí)，積極完善的信息披露機(jī)制，向投資者提供及時(shí)、充分的信息，并就證券交易的投資價(jià)值做出相應(yīng)的判斷引導(dǎo)，進(jìn)而更好的幫助維護(hù)投資者的利益。加強(qiáng)監(jiān)管的目的主要是為了更加真實(shí)完整的提供證券發(fā)行或?yàn)榻灰坠镜呢?cái)務(wù)信息，便于信息使用者有效利用，幫助實(shí)現(xiàn)投資的判斷和決策指引。真正的發(fā)揮會計(jì)信息披露監(jiān)管的重要作用，促進(jìn)證券市場的更有序發(fā)展。

五、結(jié)語

上市公司的信息披露問題不僅關(guān)乎一個(gè)企業(yè)，還關(guān)系著這家企業(yè)的諸多投資者。慧球科技作為一家因信息披露問題受到處罰的企業(yè)，給整個(gè)證券市場和所有上市公司都敲了一記警鐘。為了防止信息披露問題再度發(fā)生，企業(yè)應(yīng)當(dāng)選擇合理的披露渠道，同時(shí)提高自身信息披露質(zhì)量，這樣不僅利于企業(yè)自身，對于投資者乃至資本市場都做出了應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

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