張童英

摘要：本文首先論述企業(yè)在成長中的具體資本運作模式，分析企業(yè)在不同階段資本運作模式運用，最后探討資本運作在企業(yè)成長中的有效運營策略，以供廣大同行參考與交流。

關(guān)鍵詞：資本運作；企業(yè)成長；運營；策略

一、企業(yè)在成長中的具體資本運作模式

（一）企業(yè)融資

通常情況下，企業(yè)融資可以分為如下兩種方式：股權(quán)融資與債務(wù)融資。企業(yè)的成立與發(fā)展離不開融資該環(huán)節(jié)。合理有效的融資不但可以有效拓寬企業(yè)的經(jīng)營渠道，而且還能夠有效增強企業(yè)資本實力，從而讓企業(yè)能夠獲得長久健康的發(fā)展。而債務(wù)融資則主要指的是企業(yè)采取結(jié)款的方式來籌集資金的一種融資方式，通常較為常見的債務(wù)融資有融資租賃、銀行借貸、公司債券等。其中，融資租賃主要是指企業(yè)向?qū)ｉT融資租賃的公司進行設(shè)備租借，而企業(yè)只有設(shè)備的使用權(quán)，沒有其所有權(quán)。而銀行借款是大多數(shù)企業(yè)在發(fā)展初始階段的一項重要資金來源，相較于其他融資方式而言，銀行借款的方式具有處理簡便、省時、產(chǎn)生費用較低等特點，尤為適用于在起步階段進行小規(guī)模融資。公司債券其主要是與企業(yè)規(guī)模大小、信譽情況與發(fā)債金額大小間存在較為密切聯(lián)系，不同因素都會對資金成本產(chǎn)生一定影響。對于企業(yè)融資而言，債券發(fā)行可以有效降低企業(yè)的經(jīng)營環(huán)節(jié)中的資金風(fēng)險，提高企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的靈活性。

（二）資產(chǎn)經(jīng)營

一般情況下，企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營主要分為如下三種類型：多元化經(jīng)營、集團化經(jīng)營以及企業(yè)并購。其中，多元化經(jīng)營主要是指企業(yè)在市場需求指導(dǎo)下，根據(jù)市場的異質(zhì)性特征來對企業(yè)產(chǎn)品與服務(wù)來實施跨產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的一類模式。要求企業(yè)能夠根據(jù)當(dāng)前其經(jīng)營特征以及所掌握的技術(shù)水準(zhǔn)來合理制定不同模式的發(fā)展規(guī)劃。并且還需要結(jié)合市場與受眾群體的特征與需求來有針對性的向其他領(lǐng)域拓寬經(jīng)營范圍。實現(xiàn)多元化經(jīng)營能夠有利于開拓企業(yè)的市場占有份額，切實提高其在市場競爭中的應(yīng)變能力與靈活性，從而能夠更為從容的面對復(fù)雜多變的市場環(huán)境。集團化經(jīng)營則主要是指在企業(yè)產(chǎn)業(yè)高度發(fā)展基礎(chǔ)上，構(gòu)建起的一種企業(yè)聯(lián)合的狀態(tài)，以更好的適應(yīng)市場所帶來的壓力與需求。歸根究底而言，企業(yè)集團是利用資本作為紐帶的企業(yè)群體，其是社會經(jīng)濟快速發(fā)展中的必須發(fā)展產(chǎn)物。集團會利用股東大會的方式形成總公司跟子公司在經(jīng)營方面的控制關(guān)系，通過控制集團中的資本、提高集團內(nèi)部的協(xié)作與管理來促使集團利益最優(yōu)化，讓集團內(nèi)的企業(yè)均貨量良好的發(fā)展動力，提高其市場抗風(fēng)險能力。企業(yè)并購則主要分為合并與收購兩種類型，進行企業(yè)并購可以有助于企業(yè)完善擴張，擴大其企業(yè)規(guī)模，從而切實推動企業(yè)競爭力的提高，實現(xiàn)企業(yè)市場份額與風(fēng)險抵御能力的提升。

二、企業(yè)在不同階段資本運作模式運用

在企業(yè)發(fā)展全過程中，其各個階段均具有相應(yīng)特征，只有企業(yè)經(jīng)過創(chuàng)業(yè)、成長、成熟以及衰退等過程，并根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、信用等級以及舉債金額等情況來對自身資本運作模式進行有效調(diào)整來滿足不同階段的要求，方可以給企業(yè)提供有力的成長動力。

（一）創(chuàng)業(yè)期

企業(yè)在創(chuàng)業(yè)階段往往需要大量資金作為基礎(chǔ)，且在此階段企業(yè)往往缺乏足夠的資本力量，所以其往往可采取如下兩種方式來為企業(yè)籌措資本：第一，利用財政資金、政策性銀行貸款。企業(yè)可以對當(dāng)前我國產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策、行業(yè)的發(fā)展情況來盡可能爭取到費用較低且穩(wěn)定的資金來源。第二，利用融資租賃來實現(xiàn)資產(chǎn)投入。企業(yè)可以采取融資租賃的方式來獲得資產(chǎn)長期使用權(quán)，此方法能夠給企業(yè)帶來有關(guān)稅務(wù)優(yōu)惠，降低資金壓力，減小財務(wù)風(fēng)險。

（二）成長期

企業(yè)在成長期階段其往往具有一定的競爭能力與規(guī)模，且通常發(fā)展較為迅速，而此時則離不開充足的資金作為支撐。第一，企業(yè)可以通過建立起優(yōu)良的信資形象，可采取債券融資的模式來取得資金，且可以利用債券市場來對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進行分擔(dān)。第二，企業(yè)能夠采取擴張性資本中的橫向型資本來實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營的擴張，從而達到優(yōu)化管理企業(yè)資產(chǎn)的目的。然而值得一提的，企業(yè)的債務(wù)權(quán)益比例在很大程度上關(guān)系到了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險及其今后的舉債能力，所以，企業(yè)要對其資本結(jié)構(gòu)予以充分重視，確保其內(nèi)部資金流動的靈活。

（三）成熟期

企業(yè)在成熟時期，其市場競爭以及生產(chǎn)經(jīng)營往往都處于一個較為穩(wěn)定狀態(tài)，其所面臨的經(jīng)營風(fēng)險也在變小，融資渠道多樣。但是也需正視衰退期給企業(yè)所造成的影響。所以在此階段，企業(yè)可以采取擴張性資本運作模式中的縱向型資本擴張、混合型資本擴張方式，通過多樣化的經(jīng)營方式來實現(xiàn)對企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，進一步拓寬新的產(chǎn)業(yè)，給企業(yè)提供新的發(fā)展方向。通過擴張新行業(yè)以及運行新的經(jīng)營模式，能夠有助于企業(yè)擴寬其市場占有份額，且壯大其發(fā)展目標(biāo)，實現(xiàn)二次創(chuàng)業(yè)，從而不斷引導(dǎo)企業(yè)實現(xiàn)良性發(fā)展，盡可能防止能出現(xiàn)在衰退期的給企業(yè)帶來的負(fù)面影響。

三、資本運作在企業(yè)成長中的運營策略探討

（一）構(gòu)建起完善的資本運作管理體制

隨著社會的進步與發(fā)展，在企業(yè)成長中進行資本運作需要與時代發(fā)展需求相適應(yīng)，而這就需要企業(yè)能夠在經(jīng)營環(huán)節(jié)構(gòu)建起健全的資本運作管理體制，通過該體制來達到對企業(yè)管理人員行為進行規(guī)范的目的，從而保證資本運作得到高質(zhì)高效的進行。不僅如此，通過構(gòu)建起健全的企業(yè)資本管理體制，也可以保證企業(yè)所籌措的所有資金都可以有效運用到相應(yīng)環(huán)節(jié)當(dāng)中。

（二）加大監(jiān)管企業(yè)資本運作的工作力度

加大監(jiān)管企業(yè)資本運作的工作力度是確保企業(yè)資本運作得以高效開展的一個重要前提條件。在實際經(jīng)營環(huán)節(jié)，企業(yè)首先需要構(gòu)建起切實可行的監(jiān)督管理體制，對企業(yè)的資本運作流程進行規(guī)范。其次，企業(yè)應(yīng)當(dāng)要合理設(shè)置資本運作監(jiān)督部門，并賦予其相應(yīng)權(quán)利，確保監(jiān)督體制得到切實執(zhí)行，提升企業(yè)資本運作成效。再者，在監(jiān)管企業(yè)資本運作時，需要對相應(yīng)的獎懲體制進行明確，嚴(yán)格規(guī)范資本運作的每一流程，一旦發(fā)現(xiàn)有與企業(yè)資本運作規(guī)范相違背的個人或行為，務(wù)必要進行嚴(yán)厲處置。而對于嚴(yán)格按照資本運作規(guī)范、謹(jǐn)遵職業(yè)道德的積極工作人員，則需要及其基于相應(yīng)的獎勵，且樹立典型傳遞正能量。

（三）注重培養(yǎng)企業(yè)資本運作人才

隨著社會以及企業(yè)不斷發(fā)展，對于資本運作人員的綜合素質(zhì)要求也越來越高，不僅要求其具有扎實的專業(yè)技能，而且還要求能夠具有良好的處理信息能力，掌握相應(yīng)的法律法規(guī)，能夠正確了解企業(yè)實際所處的經(jīng)濟以及政治環(huán)境。所以這就需要企業(yè)能夠注重培養(yǎng)企業(yè)資本運作人才，并定期開展專業(yè)培訓(xùn)工作，不斷提升企業(yè)資本運作人員的綜合素質(zhì)。

四、結(jié)束語

總而言之，在市場競爭不斷激烈的今天，企業(yè)應(yīng)當(dāng)要積極運用資本運作模式來不斷提高企業(yè)的綜合競爭力。這就要求企業(yè)能夠正確掌握其在成長中的具體資本運作模式，并在相應(yīng)時期正確運用資本運作模式來切實提高企業(yè)資本運作的成效。

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