徐瀾心

摘要：隨著互聯(lián)網(wǎng)金融在全球的普及，通過網(wǎng)絡(luò)平臺為媒介進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)借貸也成為一種新勢態(tài)。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺作為一種新興的金融產(chǎn)物很快風(fēng)靡全球，但由于缺乏必要的監(jiān)管制度，投資者的利益受損嚴(yán)重。因此，為促進(jìn)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸長遠(yuǎn)穩(wěn)定的發(fā)展，構(gòu)建平臺的信息披露制度顯得尤為重要。本文將分析我國借貸市場的現(xiàn)狀及其問題，以保護(hù)投資者利益為根本出發(fā)點，就如何建立和完善網(wǎng)絡(luò)信息披露機(jī)制進(jìn)行思考并提出改善的建議。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；P2P網(wǎng)絡(luò)借貸；投資者保護(hù)；信息披露

一、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸概述

P2P（peer to peer）借貸是一種將小額度的資金聚集起來借貸給有資金需求的人群或小微企業(yè)的一種商業(yè)模型，即由具有資質(zhì)的第三方網(wǎng)絡(luò)平臺作為中介平臺，借款人在該平臺發(fā)出借款申請，投資人經(jīng)過商議并進(jìn)行投標(biāo)，然后決定是否向借款人發(fā)放貸款的行為，這種交易模式通常都是在陌生人之間進(jìn)行的。

一方面，傳統(tǒng)的金融借貸是通過融通資金實現(xiàn)服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)，如發(fā)行貨幣、債券流通等，而網(wǎng)絡(luò)借貸的最大特點是依托于計算機(jī)等網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為人們進(jìn)行投融資活動。就是說，只要手里有臺可以連接網(wǎng)絡(luò)的電子設(shè)備，參與者雙方不需要親自到傳統(tǒng)銀行等金融中介場所辦理相關(guān)手續(xù)，所有程序均可在網(wǎng)上完成。另一方面，網(wǎng)絡(luò)平臺借貸的準(zhǔn)入門檻較低，本質(zhì)上與民間借貸有異曲同工之處。對于小微型企業(yè)的借貸不需要像傳統(tǒng)金融銀行那樣層層審核其是否具有貸款資格，傳統(tǒng)金融銀行會因為成本及風(fēng)險等原因，不愿意借貸給創(chuàng)業(yè)者和工薪階層。

二、我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展現(xiàn)狀

網(wǎng)貸平臺的發(fā)展加劇了民間資本的快速運(yùn)轉(zhuǎn)，金融交易雙方都可以從中獲取高額利潤，但高收益也伴隨著高風(fēng)險。首先，在準(zhǔn)入門檻方面，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺在注冊資金等方面法律沒有給予確切的說明與標(biāo)準(zhǔn)。其次，監(jiān)管力度方面，在信息披露制度上的監(jiān)管力度比較低，投資者的信息安全沒有得到相應(yīng)的維護(hù)。再次，懲罰機(jī)制方面，當(dāng)投資人利益受損失時，監(jiān)管部門應(yīng)運(yùn)用法律手段對違法行為進(jìn)行追究并給予相應(yīng)處分。最后，個人征信系統(tǒng)上，我國征信系統(tǒng)的不完善，導(dǎo)致大部分中小投資者利益受損嚴(yán)重。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺作為網(wǎng)絡(luò)借貸的中介機(jī)構(gòu)，信息作為它最核心的關(guān)鍵，而促成陌生人之間進(jìn)行信貸交易的關(guān)鍵就是信息，信息質(zhì)量的好壞將直接決定借貸的成敗和投資者利益的實現(xiàn)。

（一）網(wǎng)貸平臺信息披露現(xiàn)狀

就目前網(wǎng)絡(luò)借貸平臺市場來看，大部分平臺的信息披露制度都有所缺失，存在很多問題，以人人貸、宜貸網(wǎng)、廣信貸等網(wǎng)絡(luò)貸款平臺為例。首先，對于投資人和借貸人而言，選擇網(wǎng)絡(luò)借貸平臺時考慮的最重要的信息之一就是收費信息，包括賬戶管理信息、充值費用、轉(zhuǎn)讓費等信息費用的披露。在這點上僅有40%的平臺做到了完全披露。其次，投資人選擇P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺和具體的投資項目時最關(guān)心的就是借款人的各項信息，因為這直接關(guān)系到投資人的本金和收益。具體包括借款人身份認(rèn)證信息、借款人賬戶信息、信用檔案和風(fēng)險評估等，在這點上有60%以上的平臺較為完善。最后，平臺公司的的信息是披露的基礎(chǔ)，這體現(xiàn)了網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的經(jīng)營實力和信用狀況。具體包括公司的發(fā)展歷程、注冊資金、股東和高級管理人員等信息，就這一點來說僅有40%的平臺公司對公司的發(fā)展歷程進(jìn)行了詳細(xì)的介紹。

（二）網(wǎng)貸平臺信息監(jiān)管現(xiàn)狀

市場具有商業(yè)性，以營利為目的，僅僅靠各網(wǎng)絡(luò)平臺公司自主自覺地披露信息是不切實際的，還應(yīng)當(dāng)從監(jiān)管方面對平臺信息披露進(jìn)行有效的規(guī)制。近年來，我國網(wǎng)絡(luò)借貸市場由于缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)監(jiān)管。網(wǎng)絡(luò)借貸平臺除了從事信息中介服務(wù)以外，還負(fù)責(zé)經(jīng)營管理借款資金、投資資金等非自營資金，這些大量的資金極易被違法犯罪的平臺所利用，造成非法集資。

2016年《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》）正式出臺。從其備案管理、風(fēng)險管理、信息披露、法律責(zé)任等角度看，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的立法還并不完善。第一，從宏觀角度看，《辦法》要求披露的內(nèi)容中缺乏對網(wǎng)絡(luò)借貸平臺各項收費的規(guī)定，平臺自身具有盈利性，借款人和投資人的收費是其主要經(jīng)濟(jì)來源，平臺的收費信息應(yīng)是雙方交易者選擇網(wǎng)絡(luò)借貸平臺最重視的信息之一。第二，最值得也是最該注意的是，《辦法》僅僅是指導(dǎo)性文件，并不具有強(qiáng)制性的法律效力。

三、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺信息披露的重要性

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展，一方面益于眾多的投資者和借款人，另一方面在于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺所起的重要的作用。截至2014年底，我國已有出現(xiàn)了261家問題平臺，都出現(xiàn)了各種各樣的問題，問題多數(shù)集中在以下幾個方面：第一類是停業(yè)。許多投資者不能從平臺上獲取后續(xù)的交易信息從而損失慘重。第二類是提現(xiàn)困難。指網(wǎng)絡(luò)借貸平臺表面還在運(yùn)營，實則由于資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，使得投資人無法及時地收回投資成本和獲取利潤，這樣的現(xiàn)象時刻威脅著投資人的利益。第三類就是跑路。當(dāng)不能退還投資人的本金和利息，自己又無力償還時就會選擇直接卷款而逃。

信息披露制度有助于對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺金融風(fēng)險進(jìn)行有效監(jiān)管。首先，針對門檻低的情況可對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的門檻進(jìn)行監(jiān)管，建立借款市場的基本準(zhǔn)入規(guī)則，可以很好地保障貸款人的權(quán)益，抑制信用風(fēng)險的發(fā)生。其次，投資人可以充分了解平臺經(jīng)濟(jì)實力和抗風(fēng)險能力，對平臺的經(jīng)營狀況進(jìn)行及時分析，有利于監(jiān)督平臺的運(yùn)行日常進(jìn)度和資金流向。再次，信息披露制度有利于投資人進(jìn)行合法維權(quán)，及時地作出私力救濟(jì)和公力救濟(jì)。投資者可以根據(jù)借貸合同尋求私力救濟(jì)提起民事訴訟或者請求公權(quán)力的介入。最后，信息披露制度有利于網(wǎng)絡(luò)借貸市場的良性健康有序發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)是把雙刃劍，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的出現(xiàn)更是伴隨著大量的金融風(fēng)險，交易人員的復(fù)雜性等不確定因素更是加劇了其風(fēng)險性，如果政府沒有設(shè)立監(jiān)管和立法規(guī)制，那么我國的網(wǎng)絡(luò)借貸市場必然走向衰敗。借貸平臺進(jìn)行交易的投資人主體大多是缺乏專業(yè)投資知識和經(jīng)驗的中小投資人，他們選擇投資平臺時多是盲目、缺乏理性的，極易造成選擇錯誤而受一些大的投資人操縱玩弄，從而使金融交易市場惡化。因此，良性的網(wǎng)絡(luò)借貸市場必須要靠有效的監(jiān)督，尤其是依靠信息披露制度的構(gòu)建。

四、構(gòu)建P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺信息披露制度

（一）自律性披露與強(qiáng)制性披露相結(jié)合制度

目前，在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的監(jiān)管方面還沒有出臺具體法律條文，為了保證該行業(yè)的有序運(yùn)作，首先要對行業(yè)行為進(jìn)行規(guī)范管理，首先是進(jìn)行自我管理。目前我國已經(jīng)開展了相關(guān)行業(yè)自律制度的建設(shè)，在2011年就出現(xiàn)了基于小額貸款的聯(lián)席機(jī)構(gòu)，并同步發(fā)表了自律公約。在自律性監(jiān)管機(jī)構(gòu)的建設(shè)方面，行業(yè)協(xié)會是各個企業(yè)自發(fā)組織起來的，符合各個企業(yè)之間的實際需求，能夠抓住行業(yè)的運(yùn)行規(guī)律，并針對市場的變化及時作出調(diào)整。并且行業(yè)協(xié)會應(yīng)當(dāng)建立信息共享平臺以及黑名單共識機(jī)制，拓寬信息共享范圍。

首先，應(yīng)當(dāng)細(xì)化強(qiáng)制信息披露的內(nèi)容，對借貸參與者的信息披露是至關(guān)重要的，投資人完全依賴于平臺提供的借貸消息來建立信貸關(guān)系。其次，還應(yīng)該強(qiáng)制披露網(wǎng)貸平臺的信息。平臺運(yùn)營是否安全直接影響到投資者的利益，包括平臺公司的發(fā)展歷程、注冊資金、收費信息等。法律在應(yīng)對具有相同特質(zhì)的事件時通常具有普世性，但對于千變?nèi)f化、風(fēng)險系數(shù)高的互聯(lián)網(wǎng)金融市場，它的可控力還不建全，表現(xiàn)出一定的滯后性。所以，在加大政府強(qiáng)制力信息披露制度的同時，還需結(jié)合網(wǎng)絡(luò)借貸平臺市場自律化，這樣就可有效降低風(fēng)險的發(fā)生。

（二）行政監(jiān)管與社會監(jiān)管相結(jié)合制度

行政監(jiān)管是市場經(jīng)濟(jì)中的重要手段之一，監(jiān)管并不意味著限制平臺運(yùn)作，而是有計劃的對平臺進(jìn)行規(guī)制。因此，合理控制監(jiān)管力度就顯得十分必要。

首先，建全監(jiān)管體系是建構(gòu)信息披露的首要措施。就監(jiān)管分類而言，可分為中央和地方兩種監(jiān)管，地方監(jiān)管部門主要是人民政府的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，可以從微觀層面進(jìn)行監(jiān)管，如定期檢查平臺的信息披露狀況等。其次，是從監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系角度來看，中央與地方監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系是監(jiān)督與被監(jiān)督。地方政府部門制定的具體監(jiān)管政策必須符合銀監(jiān)會的監(jiān)管政策所體現(xiàn)的以保護(hù)投資者利益為根本出發(fā)點的原則。其次，僅僅依靠行政監(jiān)管是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，社會監(jiān)督權(quán)利的運(yùn)用十分重要。我們應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)宣傳，對廣大市民進(jìn)行普法教育，積極鼓勵公民進(jìn)行維權(quán)，獎勵建議與舉報的市民，讓他們切身感受到網(wǎng)絡(luò)借貸危機(jī)其實就在身邊，互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的監(jiān)督工作是我們每個人應(yīng)盡的義務(wù)。加強(qiáng)行政監(jiān)管制度建設(shè)，努力引導(dǎo)建設(shè)社會監(jiān)督制度的建設(shè)，加大銀監(jiān)會對地方政府部門進(jìn)行監(jiān)督和指導(dǎo)，積極與政府監(jiān)督協(xié)調(diào)溝通，共同努力使互聯(lián)網(wǎng)借貸行業(yè)穩(wěn)健前行。

（三）積極保障責(zé)任追究機(jī)制的實施

從實質(zhì)正義的角度考慮，我們在追求建立和完善P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺時，應(yīng)把責(zé)任追究的保障作為底線。

首先，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場不能夠?qū)ψ陨韱栴}負(fù)責(zé)時，例如故意披露虛假信息或借款人相互勾結(jié)騙取投資人資金時，就必須加強(qiáng)對欺詐行為的懲罰力度并提高違法者的違法成本。其次，對于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的發(fā)起人、控股股東以及平臺董事、監(jiān)事、經(jīng)理等高級管理人員的懲罰也應(yīng)納入考慮范圍，從平臺高級管理人員的自身地位和決策權(quán)來看，他們在一定程度上影響著信息披露的真實性和完整性。如果平臺控股股東等高級管理人員無法證明其盡到了職業(yè)者的謹(jǐn)慎注意義務(wù)時，推定上述人員有主觀過錯，應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任。相反，則認(rèn)定不存在過錯。打擊信息披露欺詐行為，完善懲罰性損害賠償責(zé)任制度，積極保障責(zé)任追究機(jī)制的實施還需要全社會共同的努力。

五、結(jié)語

伴隨著P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺的不斷壯大，網(wǎng)絡(luò)信息披露制度的缺失日趨嚴(yán)重，構(gòu)建健全的P2P網(wǎng)貸信息平臺制度顯得尤為重要。構(gòu)建平臺的信息披露雖說操作起來具有一定困難，但是這種透明的管理方式大大降低了風(fēng)險的發(fā)生。信息披露制度的完善有助于今后平臺金融風(fēng)險的降低和維系平臺良性的運(yùn)營，因此無論是從平臺本身、監(jiān)管部門，還是消費者等方面而言，我國都應(yīng)當(dāng)從信息披露制度的監(jiān)管體系、準(zhǔn)入方式、責(zé)任承擔(dān)等方面構(gòu)建P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺信息披露制度。

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