顧祖安

摘要：財務分析作為企業(yè)財務管理過程中的重要一環(huán)，對于管理層的經(jīng)營管理和戰(zhàn)略發(fā)展決策具有支撐作用，但是隨著經(jīng)濟發(fā)展和管理精細化的需求，傳統(tǒng)的財務分析已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的不適應性。鑒于此，本文以財務分析方法為切入點，分別從財務分析的內(nèi)容、指標和方法三個角度闡述企業(yè)財務分析存在的問題，并在此基礎上從哈佛分析框架的視角提出具體的改進路徑，以期能夠為企業(yè)的財務分析水平的提升有所啟發(fā)。

關鍵詞：財務分析；哈佛分析框架；問題；改進路徑

一、企業(yè)財務分析概述

財務分析主要是指企業(yè)利用財務報表的相關數(shù)據(jù)資料，對企業(yè)的經(jīng)營活動、財務狀況等采用一定的方法進行比對和評價的經(jīng)濟活動。財務分析對企業(yè)管理層在進行財務決策和經(jīng)營活動評估方面具有積極意義。

按照財務分析的側(cè)重點不同，可以將其分析方法劃分為兩類，其中側(cè)重于發(fā)現(xiàn)問題的財務分析方法主要有比率分析法、趨勢分析法、比較分析法和結(jié)構(gòu)分析法，而側(cè)重于分析問題產(chǎn)生原因的分析方法主要有因素分析法、哈佛分析框架和杜邦分析體系三種，其中哈佛分析框架與傳統(tǒng)的財務分析截然不同，它是一種較為創(chuàng)新的財務分析邏輯框架，它的理念認為要想充分發(fā)揮財務分析的作用，不僅要運用會計數(shù)據(jù)，還要運用非會計數(shù)據(jù)信息，要把定性和定量分析結(jié)合起來并與自身的發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合，才能使得企業(yè)的財務分析更具有實質(zhì)意義而非表面化。

二、企業(yè)財務分析存在的具體問題

當前多數(shù)企業(yè)在進行財務分析時由于不能綜合運用多種分析方法，缺乏較為系統(tǒng)的分析體系，從而造成其在財務分析工作中存在較多問題，具體表現(xiàn)在：

（一）財務分析內(nèi)容方面

當前企業(yè)在進行財務分析時，內(nèi)容方面存在三個問題：一是財務分析的內(nèi)容層次性不夠，即在進行財務分析時偏重于成本、利潤等內(nèi)容的分析，缺乏層次性，不能滿足不同部門、不同管理層次對財務分析的數(shù)據(jù)需求，從而導致財務信息供求不匹配，內(nèi)容缺乏針對性等問題；二是財務分析缺乏對業(yè)務之間的協(xié)同分析，即在進行財務分析時，將不同部門或者生產(chǎn)環(huán)節(jié)的業(yè)務流程割裂開，缺乏價值鏈的理念，導致各部門或生產(chǎn)環(huán)節(jié)過度關注自身的績效，缺乏整體協(xié)同性；三是在進行財務分析時，不能對數(shù)據(jù)進行深入的挖掘和對問題進行深刻的分析，從而造成分析對企業(yè)經(jīng)營成果和財務狀況的評價效果不顯著。

（二）財務分析指標方面

財務分析在指標方面存在的問題主要表現(xiàn)在日常分析涉及的指標較少和缺乏價值鏈分析指標兩個方面：一方面在日常財務分析中，多數(shù)是對資產(chǎn)、負債、等進行同比、環(huán)比，并列明出現(xiàn)變化的主要原因，再將產(chǎn)量、售價、銷量、收入和利稅等財務指標的本月數(shù)和累計數(shù)進行同比和環(huán)比，以說明變化情況及成因，財務分析涉及的指標較少；另一方面則是財務分析缺乏價值鏈分析方面的指標，價值鏈分析指標可以幫助企業(yè)將財務活動和業(yè)務活動進行有效連接，從而利于企業(yè)在進行財務分析時能夠找出業(yè)務流程中的問題，但在實踐中多數(shù)企業(yè)缺乏相關分析指標的運用。

（三）財務分析方法方面

在財務分析方法運用方面，多數(shù)企業(yè)存在偏向于運用比率分析法、趨勢分析法、比較分析法和結(jié)構(gòu)分析法等發(fā)現(xiàn)問題的分析方法，而較少使用綜合性的、側(cè)重于分析問題產(chǎn)生原因的因素分析法、哈佛分析框架和杜邦分析體系等分析方法，從而造成企業(yè)的財務分析局限性較大，不能綜合全面反映企業(yè)的整體財務狀況和經(jīng)營成果，并為管理層的決策提供有效的財務信息支持。

三、企業(yè)財務分析改進路徑

正因為企業(yè)在進行財務分析的過程中，分別在分析內(nèi)容、分析指標和分析方法三個方面存在上述這些具體問題，所以財務分析普遍存在著不被重視、可應用價值不高等現(xiàn)象。筆者認為要對企業(yè)的財務分析進行改進，合理利用哈佛分析框架是關鍵：

（一）采用哈佛分析框架進行財務分析的優(yōu)勢

哈佛分析框架是一種新型的財務分析邏輯框架，它即將定量分析和定性分析相結(jié)合，運用會計數(shù)據(jù)和非會計數(shù)據(jù)結(jié)合企業(yè)自身的發(fā)展戰(zhàn)略來進行分析，以更好的為企業(yè)決策提供財務支持職能。

采用哈佛分析框架進行財務分析的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在：首先是確保了財務分析關于企業(yè)戰(zhàn)略分析結(jié)果的全面性，其次是會計分析不僅重點分析了會計政策和會計估計的合理性，同時引入了財務風險分類分析和杜邦系統(tǒng)，使得財務分析的結(jié)果更準確、系統(tǒng)和全面，最后是財務分析中體現(xiàn)了企業(yè)的前景分析，從而使得財務分析更具有應用創(chuàng)新價值。

（二）采用哈佛分析框架進行財務分析的總體思路

雖然應用哈佛分析框架進行財務分析與傳統(tǒng)財務分析相比，具有較多的優(yōu)勢，但是從實踐來看要采用哈佛分析框架來進行財務分析，首先需要有一個明確的總體思路，而這個總體思路可依據(jù)對管理層決策效應的高低來進行設計和構(gòu)建，如圖1：

（三）企業(yè)財務分析改進的具體路徑

依照上文中采用哈佛分析框架進行財務分析的總體思路，在每項具體的分析中都按照該框架進行內(nèi)容的擴充，具體可參考如下：

1.拓展財務分析的內(nèi)容

要拓展企業(yè)財務分析的內(nèi)容，可從三個方面來進行：一是改進財務分析內(nèi)容的針對性，即按照初級、中級和高級三個不同需求層次來設計不同的財務分析內(nèi)容框架，以高級財務分析為例，它一般以專項分析為主，內(nèi)容多以資金流動、投資決策、財務風險和戰(zhàn)略分析等，目的在于為管理層提供用于籌資、投資等決策的財務信息；二是結(jié)合企業(yè)自身的業(yè)務實際，將財務分析內(nèi)容與業(yè)務進行深度結(jié)合，從而在財務分析工作中引入價值鏈的分析，以促使企業(yè)及時改進有缺陷的環(huán)節(jié)；三是在財務分析內(nèi)容中增加財務危機的預警分析。

2.對財務分析指標進行優(yōu)化

對財務分析指標進行優(yōu)化的關鍵在于在財務分析指標中引入財務質(zhì)量分析的指標，即將原有的只關注財務效率的分析向?qū)ω攧諣顩r、現(xiàn)金流量和經(jīng)營成果等財務質(zhì)量的評價轉(zhuǎn)化，從而來判斷財務活動能否為企業(yè)的經(jīng)營活動提供現(xiàn)金保障和企業(yè)的利潤來源是否穩(wěn)定等。在實際工作中可以分別從資產(chǎn)質(zhì)量、利潤質(zhì)量和現(xiàn)金流質(zhì)量方面來構(gòu)建財務質(zhì)量指標體系。以現(xiàn)金流質(zhì)量為例，可分別從銷售收現(xiàn)比率、經(jīng)營活動現(xiàn)金流入流出比率和現(xiàn)金流量資本支出比三個明細指標來對現(xiàn)金流質(zhì)量進行衡量評價。

3.綜合運用多種財務分析方法來提升財務分析的質(zhì)量

財務分析方法要根據(jù)不同層次的財務分析內(nèi)容采用不同的分析方法，并且在實踐中由于每一種分析方法的側(cè)重點不同，因此可以采取多種分析方法結(jié)合使用的模式來從多維度、多角度對財務狀況和經(jīng)營成果進行反映和評價，從而在一定程度上提升財務分析的質(zhì)量。

四、結(jié)束語

財務分析是企業(yè)財務管理中一項日常工作，但是其對企業(yè)的積極作用卻不可忽視，因此在實踐中有必要對其進行一定的改進。本文基于哈佛分析框架的視角，在闡述企業(yè)財務分析存在問題的基礎上，提出了企業(yè)財務分析的一些創(chuàng)新性的改進對策，以期能夠有效提升企業(yè)的財務分析質(zhì)量。

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