趙瑾

摘 要 本文試結(jié)合我國現(xiàn)行制度對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的規(guī)制，分析政府對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的角色定位，探討這種定位的意義和價(jià)值，并通過P2P網(wǎng)絡(luò)借貸這個(gè)窗口，了解政府對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的態(tài)度。

關(guān)鍵詞 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸 互聯(lián)網(wǎng)金融 信息中介

中圖分類號(hào)：D922.28 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ?DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2018.07.151

個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸，也稱“P2P網(wǎng)貸”，是指個(gè)體和個(gè)體之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的直接借貸。P2P網(wǎng)貸的促成離不開互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)（即“P2P網(wǎng)貸平臺(tái)”）的支持，這些平臺(tái)運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)提供金融信息中介的服務(wù)，為出借人和借款人收集、提供金融信息以促成個(gè)體間的借貸。P2P網(wǎng)貸是互聯(lián)網(wǎng)金融的重要內(nèi)容。發(fā)展P2P網(wǎng)貸是實(shí)現(xiàn)普惠金融的重要體現(xiàn)。然而，自2006年我國出現(xiàn)第一家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)至2016年《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)管理暫行辦法》（下文簡稱“《暫行辦法》”）的出臺(tái)，我國對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)有近10年的“監(jiān)管真空”，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在這10年中得以“野蠻生長”。正因?yàn)榇?，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)也演變出許多脫離信息中介角色的業(yè)務(wù)內(nèi)容，如資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。這些業(yè)務(wù)時(shí)常觸及非法金融活動(dòng)的紅線，造成不少損害投資人利益的社會(huì)事件，遠(yuǎn)有e租寶事件，近有善林金融事件。

在這種情況下，對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的監(jiān)管迫在眉睫，《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)管理暫行辦法》應(yīng)運(yùn)而生。《暫行辦法》重申P(guān)2P網(wǎng)貸平臺(tái)的角色定位，強(qiáng)調(diào)其為“信息中介機(jī)構(gòu)”?！稌盒修k法》和之后陸陸續(xù)續(xù)出臺(tái)的業(yè)務(wù)指引、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案、整改驗(yàn)收方案等構(gòu)造起了現(xiàn)行規(guī)制P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的法律制度。

一、現(xiàn)行制度對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的定位

現(xiàn)行法律對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的規(guī)制較為散亂，有“一個(gè)辦法三個(gè)指引”，也有各部門、各地方（省級(jí)、市級(jí)）發(fā)布的實(shí)施和整改驗(yàn)收方案。對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)規(guī)制最關(guān)鍵的是2016年頒布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)管理暫行辦法》?！稌盒修k法》通過規(guī)定一系列制度，將P2P網(wǎng)貸平臺(tái)限制在信息中介這一屬性上。在這些規(guī)制的制度中，有三個(gè)制度尤其矚目，對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的角色定位尤其重要。它們分別是資金存管制度，對(duì)P2P平臺(tái)提供擔(dān)保的限制以及信息披露制度。

（一）資金存管制度

《暫行辦法》第二十八條規(guī)定，“網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)實(shí)行自身資金與出借人和借款人資金的隔離管理，并選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為出借人與借款人的資金存管機(jī)構(gòu)?！睂?duì)出借人的資金的管理需要依照《資金存管業(yè)務(wù)指引》，將資金存管在第三方銀行中。存管銀行必須是通過整治辦資質(zhì)測評(píng)的銀行，即俗稱在“白名單”上的銀行。

（二）對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)提供擔(dān)保的限制

《暫行辦法》第十條第三項(xiàng)規(guī)定，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)不得“直接或變相向出借人提供擔(dān)?；蛘叱兄Z保本保息”。

風(fēng)險(xiǎn)備付金是P2P平臺(tái)變相提供擔(dān)保的形式之一。在《關(guān)于做好P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治整改驗(yàn)收工作的通知》中，網(wǎng)貸整治辦對(duì)風(fēng)險(xiǎn)備付金作出說明，認(rèn)為“這一經(jīng)營模式與網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的信息中介定位不符”、“應(yīng)當(dāng)逐步消化，壓縮風(fēng)險(xiǎn)備付金規(guī)?！?、“同時(shí)嚴(yán)格禁止網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)以風(fēng)險(xiǎn)備付金進(jìn)行宣傳”。這些規(guī)定都體現(xiàn)了對(duì)P2P平臺(tái)為出借人提供擔(dān)保的禁止。

（三）信息披露制度

《暫行辦法》第三十條規(guī)定，“網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在其官方網(wǎng)站上向出借人充分披露借款人基本信息、融資項(xiàng)目基本信息、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果、已撮合未到期融資項(xiàng)目資金運(yùn)行情況等有關(guān)信息”。

《信息披露指引》更細(xì)致地規(guī)定了信息披露的內(nèi)容、披露方式的要求。

二、明確P2P網(wǎng)貸平臺(tái)“信息中介”定位的意義

政府將平臺(tái)定位為信息中介，不僅是在保護(hù)出借人和借款人的借貸安全，保護(hù)他們的合法權(quán)益，同時(shí)也是在為P2P平臺(tái)的業(yè)務(wù)活動(dòng)劃定清晰的邊界，引導(dǎo)平臺(tái)采取合理和適當(dāng)?shù)纳虡I(yè)模式，降低平臺(tái)自身的法律風(fēng)險(xiǎn)和商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，從而掃清整治前平臺(tái)涉嫌非法集資的亂象。具體而言，從上述三個(gè)主要制度著手，可以分為以下幾方面：

（一）設(shè)立資金存管制度的意義

P2P平臺(tái)最受詬病之處就是它背后的平臺(tái)控制人可能借網(wǎng)貸之名行非法集資之事，其中最關(guān)鍵的一環(huán)在于平臺(tái)能夠接受和歸集出借人的資金并且自己對(duì)資金進(jìn)行存管。而現(xiàn)行制度要求它與銀行簽訂存管合同，不得自身存管，并對(duì)存管銀行也規(guī)定了安全保管義務(wù)，這也就將利用P2P平臺(tái)進(jìn)行非法集資的可能性扼殺于襁褓之中，不僅使P2P平臺(tái)失去了非法集資的可能性，也使得出借人和借款人的交易安全得到更大保障。

（二）禁止P2P網(wǎng)貸平臺(tái)提供擔(dān)保的意義

一是強(qiáng)化出借人的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。如果允許P2P平臺(tái)為借款人提供擔(dān)保、向出借人承諾保本保息，出借人可能認(rèn)為有平臺(tái)兜底，投資時(shí)對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的注意和考量程度減少，風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)下降。

二是避免P2P平臺(tái)以擔(dān)保作為噱頭自我夸大宣傳，變相引誘出借，保護(hù)借貸雙方的合法權(quán)益。如果允許P2P平臺(tái)成為信用中介，其很可能利用這個(gè)身份在宣傳時(shí)進(jìn)行夸大，引誘出借人進(jìn)行投資。

三是有利于維護(hù)P2P平臺(tái)的正常運(yùn)營。如果允許P2P平臺(tái)為出借人擔(dān)保，當(dāng)出借人無法還款時(shí)，P2P平臺(tái)需要以其自身資產(chǎn)承擔(dān)責(zé)任。這無疑增大P2P平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)，不利于P2P平臺(tái)的正常運(yùn)營。一旦P2P平臺(tái)運(yùn)營出現(xiàn)問題，平臺(tái)上已撮合或正在進(jìn)行的項(xiàng)目將受到影響，從而損害其他出借人和借款人的利益。

（三）對(duì)借貸雙方的信息審核和信息披露的意義

明確P2P平臺(tái)的信息中介定位，可以使其在資本市場中起到降低雙方信息不對(duì)稱程度的作用，激勵(lì)金融市場上資金的有效流通，避免出現(xiàn)劣幣驅(qū)逐良幣的情況。P2P平臺(tái)作為撮合交易的中介機(jī)構(gòu)，最本質(zhì)的功能就是為借貸雙方提供信息、促進(jìn)信息流通。明確其純粹的信息中介的定位，避免P2P平臺(tái)舍本逐末，沒有對(duì)借貸雙方盡到充分的審查義務(wù)，而是回歸到本質(zhì)定位上，為借貸雙方提供充分、有效的信息，促進(jìn)資本流通。

此外，現(xiàn)行制度要求P2P平臺(tái)加強(qiáng)自身風(fēng)險(xiǎn)管理控制，避免P2P平臺(tái)壞賬呆賬過多，影響自身經(jīng)營。整治前各類P2P平臺(tái)為了能夠吸引投資借款，平臺(tái)利用資金池進(jìn)行期限錯(cuò)配和資金錯(cuò)配，自行發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品和進(jìn)行債權(quán)轉(zhuǎn)讓從而導(dǎo)致自身呆賬壞賬增多，風(fēng)險(xiǎn)大大提高。而整治后的P2P平臺(tái)被禁止從事這些業(yè)務(wù)，降低了平臺(tái)自身風(fēng)險(xiǎn)。

就行業(yè)整體而言，明確定位能夠規(guī)范行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)行業(yè)健康正常發(fā)展。整治前由于缺少政府監(jiān)管，P2P平臺(tái)能夠插手到借貸關(guān)系之中，各類平臺(tái)為了在網(wǎng)貸平臺(tái)的市場競爭中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位，不得不采用各種手段吸引出借人和投資人，競相提供更高的擔(dān)保額度和風(fēng)險(xiǎn)備用金、降低投資和借款的門檻標(biāo)準(zhǔn)。而整治后的P2P平臺(tái)不再能夠插手到借貸關(guān)系中，平臺(tái)之間也就不能通過原本的方式相互競爭，減少了惡性競爭。

總之，由于市場對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)的現(xiàn)實(shí)需求，P2P平臺(tái)有合理合法存在的價(jià)值和意義，為了在合法與非法、罪與非罪之間劃定清晰的界限，更需要對(duì)P2P平臺(tái)作出明確清晰的定位，維護(hù)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的正常發(fā)展，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融市場繁榮發(fā)展。

三、從P2P的定位看國家對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的態(tài)度

如前所述，從目前政府針對(duì)P2P平臺(tái)出臺(tái)的各種法律法規(guī)中可以看出，政府希望它作為合法的信息平臺(tái)，為借貸雙方提供信息，撮合交易。它既不能插手到借貸合同中，為借貸合同提供擔(dān)保，也不能歸集出借人的資金設(shè)立資金池，進(jìn)行期限錯(cuò)配和資金錯(cuò)配。而能設(shè)立資金池、能插手到借貸合同中的金融機(jī)構(gòu)往往是需要經(jīng)過嚴(yán)格的審批程序、納入金融監(jiān)管體系的。僅要求備案登記的P2P平臺(tái)未經(jīng)許可，不得依托互聯(lián)網(wǎng)發(fā)售金融產(chǎn)品。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是互聯(lián)網(wǎng)金融的一部分，現(xiàn)行制度對(duì)P2P平臺(tái)的嚴(yán)格定位也能夠體現(xiàn)出我國對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的態(tài)度?？v向來看，從2015年之前對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融包括P2P網(wǎng)貸的監(jiān)管真空，到2017年12月網(wǎng)貸整治辦的《整改驗(yàn)收通知》中，強(qiáng)調(diào)“明確標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)格把關(guān)“、”一家一策、整改驗(yàn)收合格一家、備案一家”。這種政策的變化體現(xiàn)了國家對(duì)P2P網(wǎng)貸的態(tài)度：從放任自流、監(jiān)管空白的“野蠻生長”到整改驗(yàn)收、嚴(yán)管嚴(yán)查。

橫向來看，雖然現(xiàn)下政府對(duì)P2P平臺(tái)進(jìn)行整改驗(yàn)收，明確標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)格把關(guān)，但政府只要求P2P平臺(tái)進(jìn)行登記備案，對(duì)平臺(tái)的資質(zhì)要求較低，體現(xiàn)了政府對(duì)P2P網(wǎng)貸行業(yè)一方面大力支持一方面嚴(yán)格監(jiān)管的態(tài)度。這與政府對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的態(tài)度是一致的。

政府一邊支持互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，一邊又對(duì)其嚴(yán)管嚴(yán)查的原因，是市場需求與更高風(fēng)險(xiǎn)的矛盾。一方面，金融壓抑的大環(huán)境導(dǎo)致了民間金融市場的繁榮發(fā)展。民間較小規(guī)模的投資者和借款人難以通過監(jiān)管十分嚴(yán)格的商業(yè)銀行進(jìn)行投資和借貸，而民間借貸缺乏完善的信用體系和監(jiān)管，導(dǎo)致了非法集資現(xiàn)象的屢禁不止等巨大風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)市場的發(fā)展和金融脫媒的浪潮，政府不得不開放民間資金流通的關(guān)口，否則甚至可能阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

但另一方面，政府又畏懼互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)太大，一旦發(fā)生意外，難以維護(hù)社會(huì)和金融、經(jīng)濟(jì)市場穩(wěn)定。這里的風(fēng)險(xiǎn)，不但包括個(gè)體金融項(xiàng)目本身的風(fēng)險(xiǎn)，還包括監(jiān)管上的風(fēng)險(xiǎn)：一是平臺(tái)以互聯(lián)網(wǎng)為依托，可以超越地域限制在全國內(nèi)進(jìn)行交易和撮合交易，突破了屬地化;二是平臺(tái)可以全國運(yùn)營，但是地方金融管理部門就能審批，地方金融監(jiān)管能力相對(duì)薄弱，審批機(jī)構(gòu)的監(jiān)管能力和互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的大范圍運(yùn)營不相匹配。

回歸到P2P平臺(tái)的定位上來，政府對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的矛盾態(tài)度也就導(dǎo)致了其對(duì)P2P平臺(tái)的定位是很純粹的，只是一個(gè)信息中介，不能對(duì)融資項(xiàng)目和具體借貸合同有任何調(diào)整和控制。

四、結(jié)論

總的來說，政府在對(duì)P2P平臺(tái)大力支持的同時(shí)，也對(duì)此進(jìn)行了嚴(yán)管嚴(yán)查。基于此，我國現(xiàn)行法律制度將P2P平臺(tái)定位為信息中介，這種定位有利于保護(hù)出借人和借款人的利益，也削減了平臺(tái)本身的風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也使得平臺(tái)的操控能力和獲利能力降低。當(dāng)下，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)仍在發(fā)展之中，究竟平臺(tái)未來會(huì)如何發(fā)展、政府未來將采取怎樣的政策，還待觀察。

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