楊美玲 廖子貞

[摘要]在互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的基礎(chǔ)上，誕生了很多高收益、低風(fēng)險(xiǎn)的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，嚴(yán)重沖擊了傳統(tǒng)的理財(cái)市場，同時(shí)也對商業(yè)銀行原有的理財(cái)產(chǎn)品造成了挑戰(zhàn)。為了給小額投資提供相關(guān)建議，以余額寶為例，比較分析互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品與傳統(tǒng)金融產(chǎn)品在營銷渠道、收益性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性的不同，得出兩者的優(yōu)缺點(diǎn)，對兩者的發(fā)展提供相關(guān)的建議。

[關(guān)鍵詞]互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品；小額投資；余額寶

[中圖分類號]F832 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A

1 引言

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展時(shí)間雖然只有十幾年，但以高效、小眾等特點(diǎn)與傳統(tǒng)的金融理財(cái)產(chǎn)品區(qū)分開來，對人們的消費(fèi)水平以及生活習(xí)慣都產(chǎn)生了巨大的影響，同時(shí)也對投資者的投資理財(cái)行為產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。蔡寧偉（2017）認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品相對傳統(tǒng)金融產(chǎn)品在效率上更有優(yōu)勢，但是風(fēng)控能力較為薄弱。 呂芳，朱子云，董傅（2017）則認(rèn)為傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品存在弊端，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的興起是市場的需求，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品與銀行理財(cái)產(chǎn)品在營銷模式和營銷渠道、收益率、流動(dòng)性、穩(wěn)定性上存在不同，而其風(fēng)險(xiǎn)問題是亟需解決的。李?。?017）認(rèn)為傳統(tǒng)金融主要針對精英群體，而互聯(lián)網(wǎng)金融以成本低廉、管理薄弱、覆蓋范圍廣等特點(diǎn)受眾廣大。

然而，上述學(xué)者的研究主要集中在互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品與銀行傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品的不同上，對投資群體關(guān)注較少?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式發(fā)展時(shí)間雖短，但其收益廣泛，尤其針對小額投資者來說，更具有優(yōu)勢性，但若是小額投資者對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品了解不夠，缺乏投資理念，往往會出現(xiàn)不理性投資的情況，導(dǎo)致小額投資者在投資時(shí)遭受更高的風(fēng)險(xiǎn)。本文從小額投資的視角，以余額寶為例分析互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品以及對比互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的優(yōu)勢，為小額投資者投資理財(cái)提供科學(xué)準(zhǔn)確的理論支撐，提高其投資效率。

2 互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品分析

互聯(lián)網(wǎng)金融是指傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)及信息達(dá)到資金的融通、支付、投資和信息中介的新型金融業(yè)務(wù)模式。薛君、李一瑋、趙青（2017）認(rèn)為消費(fèi)者的個(gè)體創(chuàng)新、產(chǎn)品認(rèn)知和感知風(fēng)險(xiǎn)影響投資者選擇互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，它是一款新技術(shù)產(chǎn)品，也是一款有一定風(fēng)險(xiǎn)的家庭金融理財(cái)產(chǎn)品。

余額寶是一款由支付寶與天弘基金共同開發(fā)，即是以第三方作為支付平臺的為客戶提供增值服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品。它采取T+0的交易制度，低至1塊錢的交易金額，并且擁有每日隨時(shí)隨地的查詢收益功能，不僅快捷便利，而且透明高效?？蛻舨粌H享有高額的投資理財(cái)報(bào)酬，同時(shí)也具備網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)的服務(wù)，受到眾多投資者的喜歡，尤其是小額投資者。它擁有眾多的客戶資源，受眾群體規(guī)模龐大。劉毓斌（2017）認(rèn)為它本質(zhì)上和傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品是一樣的，都屬于貨幣基金的范疇，即使風(fēng)險(xiǎn)較低，但仍然具有?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品之間的比較分析

當(dāng)人們看到余額寶受到越來越多的投資者選擇時(shí)，不少公司逐漸加入研發(fā)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品這一行列，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的競爭程度也越加激烈。劉嘯（2016）發(fā)現(xiàn)市場上有華夏和百度開發(fā)的百度理財(cái)，中銀活期寶及中國銀行推行的活期寶，華夏財(cái)富吧及微信開發(fā)的理財(cái)通等等，市場上出現(xiàn)各式各樣的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品供投資者選擇。雖然互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品種類層出不窮，但是其本質(zhì)上都屬于貨幣基金，投資于同業(yè)存款、央行票據(jù)、國債等等。

廣大投資者面對多樣的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品時(shí)，需要綜合了解、比較才能更好地投資決策，尤其是對小額投資者來說，資金充分利用更顯必要，了解充分才能科學(xué)合理地選擇適合自己的金融產(chǎn)品。首先是根據(jù)自身的情況，綜合考慮產(chǎn)品的收益和風(fēng)險(xiǎn)，選擇對自己最有利的產(chǎn)品。二是準(zhǔn)確把握投資時(shí)機(jī)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品和傳統(tǒng)金融產(chǎn)品競爭要獲得市場份額時(shí)，必須改善服務(wù)和增加收益，因此產(chǎn)品在剛開始入市的時(shí)候收益會比較高。并且，不是任何時(shí)候都能保證高收益。所以對于投資者來說，準(zhǔn)確把握投資時(shí)機(jī)很重要。

3 小額投資視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品與傳統(tǒng)理財(cái)

產(chǎn)品的對比分析

3.1 營銷渠道

一般而言，傳統(tǒng)的理財(cái)產(chǎn)品營銷渠道比較單一，其模式過于流程化、專業(yè)化，主要是線下業(yè)務(wù)，客戶只能在金融機(jī)構(gòu)才能獲取產(chǎn)品的相關(guān)信息，如果客戶得到的信息不夠及時(shí)，客戶的收益和時(shí)間將會遭到損失。對比而言，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的渠道更加廣泛，客戶可以及時(shí)、快速的獲取需要的信息，還可以互相交流。并且小額投資者時(shí)間、資金有所制約，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品“高效便捷、省力省時(shí)、小額投資”特點(diǎn)更適合小額投資者。

同時(shí)客戶在購買傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，面對的是大量的專業(yè)術(shù)語，需要工作人員的講解；而互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品以客戶體驗(yàn)優(yōu)先，產(chǎn)品優(yōu)先的特點(diǎn)，將用戶的體驗(yàn)放在首位，讓客戶購買時(shí)省去繁瑣的程序，客戶自己即可操作完成，還可以隨時(shí)直觀地看到自己的收益，這對于要求簡潔有效的小額投資者來說更為適用。

3.2 收益性

傳統(tǒng)的理財(cái)產(chǎn)品收益并不是很理想，而互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品以全新的運(yùn)營模式和直觀的收益使大眾對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品躍躍欲試?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品發(fā)展迅猛，短期收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同期的傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品。例如，大多數(shù)銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益大維持在4%左右，部分可以高達(dá)5%以上。但是通過分析可以發(fā)現(xiàn)，多數(shù)銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資金額較高，通常要5萬元以上，有些甚至達(dá)到50萬元，這對于一般投資金融在5萬元以下的小額投資者來說，是不能用銀行的理財(cái)產(chǎn)品滿足投資需求的；而對于余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品來說，最低起購金額1元即可以，要求較低。并且銀行理財(cái)產(chǎn)品收益受到市場的發(fā)展動(dòng)態(tài)，銀行業(yè)務(wù)情況和資金方面的影響，會使預(yù)期收益與實(shí)際收益有所偏差；而余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品可以利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)隨時(shí)隨地查詢收益情況，收益有保障?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品與國債比較而言，即使國債能達(dá)到4%的收益，但是時(shí)間跨度長，有著較高的通貨膨脹以及貨幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)，到期后的收益可能低于市場上的通話膨脹率，對于小額投資來說，貨幣的時(shí)間價(jià)值也是不容忽視的因素。所以，對于缺乏資金但又有投資需求的小額投資者來說，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品是一個(gè)很不錯(cuò)的選擇。

3.3 流動(dòng)性

目前，多數(shù)人生活的主旋律是以快節(jié)奏為主的，在滿足了客戶收益性的要求上，客戶更多的是考慮資金的靈活性和流動(dòng)性，尤其對于小額投資者來說，擁有的資金并不多，對投資資金的流動(dòng)性期望更大，以便自身不時(shí)之需。對于傳統(tǒng)的理財(cái)產(chǎn)品來說，一般情況下大多數(shù)客戶都是不能提前結(jié)束合同期限的，少數(shù)金融產(chǎn)品是可以結(jié)束或者采取質(zhì)押的方式，這種情況下，小額投資者面對的是流動(dòng)性較低但手續(xù)費(fèi)卻比較高昂的情況。一般而言，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品采取的通常是T+0或者是T+0的方式，即客戶可以隨時(shí)抽回投資資金供其他所用。并且，如果發(fā)生在T+1的時(shí)間段內(nèi)不能滿足客戶將資金轉(zhuǎn)到銀行卡上的需求時(shí)，客戶還可以采取轉(zhuǎn)到支付賬號上的方式來消費(fèi)和支付，這一特點(diǎn)極大地滿足了消費(fèi)客戶“便捷”以及“高效”兩大需求。

3.4 風(fēng)險(xiǎn)性

余額寶雖然能夠使客戶的資金及時(shí)贖回到賬，但變動(dòng)資金的結(jié)算卻不是采用傳統(tǒng)貨幣基金的方法，它是通過利用基金公司本身固有的資金為客戶提前墊付資金而達(dá)到的。這也就表明墊付資金的規(guī)模與自身能力呈正相關(guān)，承受的壓力也與規(guī)模呈正相關(guān)，如果基金公司墊付的規(guī)模超過自身的能力，將有可能損害消費(fèi)者權(quán)益，降低公司的利益。同時(shí)，余額寶本身是對基金的投資而不是儲蓄，是存在一定的風(fēng)險(xiǎn)的，不能夠完全保障它的高收益。而傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)受到相關(guān)法律政策和監(jiān)管部門的嚴(yán)格監(jiān)管，在客戶購買相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，都會告知客戶投資的風(fēng)險(xiǎn)并詳細(xì)講解?？蛻粼谶@樣的情況下，會不自覺的產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)意識，更理性謹(jǐn)慎地對待投資。

互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品是以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)來實(shí)現(xiàn)購買的，如何保證資金的安全性是大眾最為關(guān)心的，也是目前首先要解決的問題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品利用網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)支付的特點(diǎn)必定會帶來一些問題，例如客戶的手機(jī)丟失造成用戶個(gè)人信息泄露、投資賬戶因互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)受損等等，受外部不確定因素的影響較大，風(fēng)險(xiǎn)性較高，穩(wěn)定性較弱。相對來說，傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品的穩(wěn)定性就高出很多。

4 建議

4.1 針對傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品的建議

隨著社會的快速發(fā)展，余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的出現(xiàn)漸漸顯示出客戶新的消費(fèi)需求，傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品逐漸顯現(xiàn)弊端和缺點(diǎn)，其快速發(fā)展也應(yīng)該引起相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的重視和警惕。如果越來越多的客戶選擇互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)，勢必對金融機(jī)構(gòu)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)造成打擊。所以，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該順應(yīng)市場的發(fā)展，分析客戶需求和產(chǎn)品特點(diǎn)，進(jìn)行產(chǎn)品的改革和創(chuàng)新，推出滿足投資者需求的產(chǎn)品。并且，金融機(jī)構(gòu)還可以充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，及時(shí)對自己的產(chǎn)品進(jìn)行更新以及宣傳，盡可能開拓網(wǎng)上服務(wù)，例如網(wǎng)上銀行等類似服務(wù)，完善相關(guān)法律制度，使操作和資金流向更加合理化、透明化，保障客戶的合法權(quán)益。

3.2 針對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的建議

周鈺翔（2017）認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融目前主要存在著監(jiān)管不嚴(yán)、缺少相關(guān)的信用體系、違約的成本比較低等問題。其中首要解決的就是風(fēng)險(xiǎn)問題，涉及到投資風(fēng)險(xiǎn)和互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)的理財(cái)產(chǎn)品雖然收益率不是很高，但它的風(fēng)險(xiǎn)也比較低，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品需要加強(qiáng)產(chǎn)品投資的風(fēng)險(xiǎn)管控，向傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品學(xué)習(xí)。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品需要保護(hù)好客戶的資金安全和個(gè)人信息的隱私，尤其是在第三方支付的過程中，甚至?xí)业陌踩斐捎绊懀龊没ヂ?lián)網(wǎng)的安全工作是很有必要的。

[參考文獻(xiàn)]

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