王永貴

摘要：財務造假，是指所有違法、違規(guī)的財務處理行為，其目的是粉飾經(jīng)營成果，謀取不當利益。財務造假產(chǎn)生的虛假財務信息，會誤導經(jīng)營、投資等相關(guān)決策行為，導致相關(guān)市場行為主體作出錯誤判斷，破壞市場運行機制。

關(guān)鍵詞：財務造假；甄別；案例分析

一、財務造假的目的與特點

有財務造假動機的企業(yè)，往往是對經(jīng)營指標有要求的上市公司、國企等，上市公司經(jīng)營業(yè)績的優(yōu)劣，直接影響到公司股價的高低，國企經(jīng)營業(yè)績的好壞，直接影響企業(yè)領(lǐng)導人的升遷，部分企業(yè)則為逃避國家的稅收。

財務造假作為一項系統(tǒng)性行為，涉及的部門多、鏈條長、時間久，且手法專業(yè)，欺騙性強，一般是經(jīng)過周密的謀劃后組織實施的，各主要參與人員分工明確，實施過程中，通常還有專業(yè)人員參與策劃、組織和實施。

由于造假需要付出較大的成本，在達到目的后，造假人需要時間消化以前造假留下的窟窿，因此，一旦實施了財務造假，往往會陷入囚徒困境，因為一旦停止財務造假，即會出現(xiàn)業(yè)績“變臉”，造假的努力將付之東流，如果繼續(xù)造假，則需要更多的資金維持業(yè)績增長的假象，當資金無以為繼時，泡沫就會破裂。

二、財務造假的主要模式

財務造假是一個系統(tǒng)工程，涉及到的環(huán)節(jié)比較多，但無外乎是關(guān)鍵的兩方面，一是業(yè)績造假，通過虛構(gòu)客戶和供應商，達到虛增資產(chǎn)、利潤的目的；二是資金流造假，通過虛構(gòu)資金流與虛構(gòu)的經(jīng)濟業(yè)務相匹配，使造假更具隱蔽性。

（一）業(yè)績造假

1.業(yè)績造假的主要手段

1）成立殼公司進行造假

造假人在虛構(gòu)客戶和供應商時，一般利用親屬成立殼公司進行造假。這類公司存在的價值就是在造假過程中飾演客戶或供應商的角色。由于殼公司的所有財務、工商資料文件、印章等都由造假人掌控，造假極為便利。

比如，2014年受證監(jiān)會處罰的新中基，新中基通過自己設立的隱形空殼公司天津晟中，利用非關(guān)聯(lián)的中轉(zhuǎn)過賬公司新疆豪客，連續(xù)多年虛構(gòu)購銷業(yè)務，虛增業(yè)務收入與成本，虛增或者虛減利潤，不僅隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系、關(guān)聯(lián)交易，更直接導致公司2006年至2011年年度報告信息披露存在虛假記載及重大遺漏。根據(jù)證監(jiān)會的調(diào)查結(jié)果，2006年虛增利潤9，085.55萬元，2007年虛增利潤1，933.81萬元，2008年虛減利潤2，805.84萬元，2009年虛減利潤675.04萬元，2010年虛減利潤5，648.11萬元，2011年虛減利潤1，890.47萬元。

2）利用真實交易對象進行造假

由于空殼公司沒有具體的經(jīng)營，容易被發(fā)現(xiàn)，因此造假人往往選擇真實的客戶與供應商進行造假，主要方式為，在真實的交易的基礎(chǔ)上，通過篡改交易憑證偽造部分交易，如交易數(shù)量、交易價格等達到目的，也有客戶與供應商配合造假人一起造假的。

真實的交易對象參與進來，既有真實業(yè)務，也有虛構(gòu)的業(yè)務，隱蔽性極強，但由于需要交易對象的配合，客觀上造成造假成本、風險的提高，如交易對象面臨監(jiān)管問責時，被供出的風險較高。

比如，2018年受證監(jiān)會處罰的昆明機床，與相關(guān)經(jīng)銷商或者客戶簽訂真實的銷售合同，在經(jīng)銷商或客戶支付部分貨款后，產(chǎn)品未發(fā)貨前即提前確認收入?；蛘哳A付定金，但最終并不提貨，后期將定金退回客戶，或直接按照客戶退貨進行處理，完成虛假銷售。在此過程中，昆明機床虛構(gòu)合同、發(fā)貨單、運輸協(xié)議等單據(jù)，同時采用在賬外設立庫房的方式，將存貨以正常銷售的方式出庫，但存貨并未實際發(fā)往客戶，而是移送至賬外庫房。之后，通過“二次”銷售，虛構(gòu)銷售退回，或?qū)a(chǎn)成品拆解為零配件從第三方虛構(gòu)采購購回等方式處理賬外存貨。

此外，昆明機床在與部分客戶簽訂合同后，單邊虛增合同價格，其中，2013年昆明機床虛增合同價格1，485，581.20元，涉及客戶14戶，機床44臺；2014年虛增合同價格620，205.13元，涉及客戶10戶，機床22臺。

3）利用境外交易進行造假

造假人進行財務造假的另一重要手段，就是利用境外客戶或供應商進行財務造假，這種方式由于是境外交易，很難發(fā)覺。一般有兩種情形，一是篡改與真實海外客戶或供應商的交易信息，達到虛假交易價格或交易數(shù)量的目的，虛假部分的采購或銷售通過造假人控制的境外關(guān)聯(lián)方進行收付款，此方式的特點是交易有部分是真實的，隱蔽性更強。二是在海外設立或控制若干用于造假的公司，與之進行虛假交易。此方式的特點是客戶或供應商、交易都是虛假的，但由于都是造假人全流程操作的，利于控制。

在審計過程中，由于國內(nèi)外的工商、法律環(huán)境等都不太一樣，很難通過信息查詢、函證等一般核查程序發(fā)現(xiàn)境外造假，而實地走訪，由于受到成本、時間等的限制，一般審計機構(gòu)的覆蓋面也不會很廣，就算是實地走訪，由于在境外語言、經(jīng)營模式的差異性，造假人也會通過精心策劃讓審計單位難以獲取真實信息。

比如，2017年受證監(jiān)會處罰的雅百特，通過簽訂海外合同，虛構(gòu)木爾坦地鐵公交工程項目，利用其主要供應商李某松安排的公司構(gòu)建資金循環(huán)，制造海外回款的假象，同時偽造木爾坦項目的工程進度單、人工成本計算單、材料成本等相關(guān)資料，安排公司相關(guān)人員負責工程相關(guān)建設，并將報關(guān)出口至巴基斯坦的建筑材料運送到香港、新加坡等地，然后再安排有關(guān)公司將貨物進口回中國，制造項目施工假象。同時，還通過安美國際公司偽造虛假的建筑材料出口合同，將報關(guān)出口至安哥拉的貨物運送至香港，然后再由其控制的關(guān)聯(lián)公司將貨物進口回中國，以達到虛增營業(yè)收入、營業(yè)利潤的目的。

2.虛增業(yè)績的主要掩蓋手法

造假人通過虛構(gòu)客戶或供應商，主要目的就是虛增業(yè)績，而虛增業(yè)績，根據(jù)會計恒等式“有借必有貸，借貸必相等”的基本原理，往往伴隨著應收賬款、存貨或費用支出的虛假，才能掩蓋或消化虛增業(yè)績帶來的平衡。

1）虛增應收款項

虛增業(yè)績則會產(chǎn)生資金流入，但由于是業(yè)務造假，資金流入成了造假人的一大難題，造假人為緩解資金流的壓力，往往會掛大量的應收賬款，應收賬款成了業(yè)績造假的主要承載體。但由于長期掛賬導致計提壞賬準備比例高，對利潤有較大負面影響，同時面臨審計函證的壓力，造假人一般采取賬外回款、偽造銀行單據(jù)、偽造函證回函等手段消除虛增的應收賬款帶來的影響。

比如，2016年受證監(jiān)會處罰的欣泰電氣，為解決應收賬款余額過大，達到少計提應收賬款壞賬準備，虛增利潤的目的，在2011年12月至2013年6月（上市前），通過外部借款、使用自有資金或偽造銀行單據(jù)的方式，虛構(gòu)應收賬款的收回，在上市后，繼續(xù)沿用之前同樣的手法，虛構(gòu)應收賬款收回，相關(guān)虛假財務數(shù)據(jù)（如表1）：

2）虛增存貨

虛增的業(yè)績（利潤），大部分來源存貨的消耗，故通過虛增存貨是常見的一種手法，而該手法一般在一些存貨難以計量、核價的行業(yè)，如農(nóng)林牧魚等行業(yè)，虛增的存貨往往通過現(xiàn)金采購，而采購的數(shù)量、價格往往具有可變性，如水產(chǎn)養(yǎng)殖行業(yè)，采購的魚苗會長大、繁殖，林業(yè)的花木苗會生長，待實際盤點時，往往時過境遷，且缺乏成熟的市場參考價，對存疑之處也難以找到對標，舉證其質(zhì)疑的合理性。造假人通過調(diào)高存貨數(shù)量、調(diào)低單價，同時調(diào)高投入、產(chǎn)出比，達到虛增產(chǎn)成品數(shù)量、降低產(chǎn)成品單位成本，虛增銷售利潤的目的。

3）漏減開支

隱瞞成本、費用列支是財務造假最常見的手段，其手法多樣，在此不再闡述。只要銷售毛利率、費用占收入比等財務指標與同行業(yè)無較大差異，往往難以察覺。

比如，2018年受證監(jiān)會處罰的昆明機床，高管薪酬方面，昆明機床董事會2015年3月29日通過了公司高管人員2014年度薪酬考評方案，2016年3月30日通過了公司高管人員2015年度薪酬考評方案，昆明機床應當按照考評方案計提當年高管薪酬，但財務未予全部計提，2014年少計專項獎勵1，000，000元，相應少計管理費用1，000，000元；2015年少計基本年薪及專項獎勵共2，122，550.71元，相應少計管理費用2，122，550.71元。

（二）資金流造假

業(yè)績造假，必然與資金流產(chǎn)生緊密聯(lián)系，否則無法構(gòu)成一個完整的體系。虛構(gòu)資金流，一般通過虛假現(xiàn)金交易、變造資金交易憑證以及偽造資金循環(huán)三種方式。

1.使用現(xiàn)金交易

利用現(xiàn)金交易進行造假，是最為原始的一種造假方式，此方式簡單易行，一般出現(xiàn)在工程、零售、農(nóng)、林、牧等行業(yè)。而現(xiàn)金交易的對象，一般為個體戶或自然人。個體戶或自然人由于規(guī)?；騻€體因素的原因，不方便銀行操作，這也為現(xiàn)金交易提供了解析便利?，F(xiàn)金交易的最大特點就是無法追溯資金來源及去向，故難以判斷交易的真實性。此造假手段由于存在天生的缺陷，目前已經(jīng)很少企業(yè)使用。

2.變造資金交易憑證

為了使財務造假顯得更真實可信，通過變造資金交易憑證是最為常見的一種造假手段，同時由于此種造假方式，操作成本較低，且變造的憑證屬于第三方證據(jù)，證明效力比較強。變造資金交易憑證一般有兩種形式：

一是造假人自行行為，通過篡改、偽造銀行收付交易回單、對賬單、現(xiàn)金存取憑證等，達到與虛假賬務處理一致的目的，此方式不足之處是審計機構(gòu)如嚴格執(zhí)行函證程序，很容易被發(fā)現(xiàn)。比如，2014年受證監(jiān)會處罰的天豐節(jié)能，偽造的某建設銀行賬戶2011年12月31日的財務賬面余額為30，380，019.96元，實際該銀行賬戶余額為380，019.96元。此外，為了配合前述財務造假行為，還偽造了某農(nóng)村信用聯(lián)合社賬戶自2010至2012年的全套對賬單。

二是造假人與銀行配合共通造假，銀行根據(jù)造假人安排的“交易”出具對賬單、函證等外部證據(jù)，此方式隱蔽性極高，除非有執(zhí)法部門參與調(diào)查，否則被發(fā)現(xiàn)的幾率很低。如康華農(nóng)業(yè)造假案，監(jiān)管機構(gòu)與審計機構(gòu)從康華農(nóng)業(yè)主要銀行賬戶所在的銀行調(diào)取到的是一份假的對賬單，即為造假人與銀行配合共通造假的典型案例。

3.偽造資金循環(huán)

上述兩種虛構(gòu)資金流的手法最大的缺陷在于其資金流本身是虛假的，所以被識別的幾率相對偽造資金循環(huán)會更高，于是造假人“發(fā)明”了另一種更高明的手法，通過構(gòu)建資金循環(huán)偽造“真實”的資金流，達到同時虛增收入、資產(chǎn)的目的。此手法最大特點就是，所有的資金軌跡在銀行系統(tǒng)都有據(jù)可查，只有通過層層穿透、抽絲剝繭的方式去核查資金流的軌跡，才能發(fā)現(xiàn)資金在循環(huán)轉(zhuǎn)圈。通過資金循環(huán)造假一般有兩種手段：

第一，造假人偽造虛假合同，進行真實資金的劃撥，然后通過若干關(guān)聯(lián)公司的真實業(yè)務，將資金運行到賬外。由于中間摻雜了真實業(yè)務，給審計機構(gòu)的辨識帶來難度。比如，2017年受證監(jiān)會處罰的九好集團，通過和供應商簽訂虛假業(yè)務合同來確認服務費收入，九好集團收到這些供應商支付的服務費款項，均通過其控制使用的個人銀行賬戶循環(huán)退回至供應商法定代表人或其指定銀行賬戶。

第二，利用銀行業(yè)務進行“乾坤大挪移”，切斷資金循環(huán)關(guān)系。造假人通過控制的企業(yè)（非關(guān)聯(lián)方）或個人，進行資金的借貸，然后再通過質(zhì)押、擔保、貸款、開具銀行承兌等手段，將資金重新回流到資金借出方，在資金循環(huán)過程中，造假人也因此得到了銷售回款或擁有大額資金的假象。比如，2017年受證監(jiān)會處罰的九好集團，從2015年3月開始通過外部借款購買理財產(chǎn)品或定期存單，于借款當日或次日通過將理財產(chǎn)品或定期存單為借款方關(guān)聯(lián)公司質(zhì)押擔保，并通過承兌匯票貼現(xiàn)的方式將資金歸還借款方，從而在賬面形成并持續(xù)維持3億元銀行存款的假象。操作示意圖（如圖1）：

2015年3月24日、25日，九好集團通過好融實業(yè)、煜升科技及郭叢軍向賽諾索斯借款合計3億元，再由好融實業(yè)、煜升科技及郭叢軍賬戶轉(zhuǎn)入九好集團賬戶，然后用此資金購買閉式理財產(chǎn)品。2015年3月25日，九好集團以其3億元理財產(chǎn)品為賽諾索斯提供擔保，賽諾索斯開具銀行承兌匯票3億元并隨即貼現(xiàn)，貼現(xiàn)款直接歸還賽諾索斯。貼票利息由杜曉芳代替九好集團向賽諾索斯支付。2015年9月，上述3億元銀行理財產(chǎn)品到期后，銀行將理財產(chǎn)品資金解付直接歸還銀行存兌匯票。

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（作者單位：深圳市中蘭環(huán)?？萍脊煞萦邢薰荆?/p>