梁飛

摘要：全球大部分地鐵公司都存在經(jīng)營(yíng)虧損，需政府補(bǔ)貼才能維持運(yùn)營(yíng)，隨著我國(guó)軌道交通大規(guī)?？焖侔l(fā)展，可持續(xù)性發(fā)展存在不少問(wèn)題。本文在分析香港地鐵經(jīng)營(yíng)狀況及成功經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，對(duì)比內(nèi)地地鐵經(jīng)營(yíng)存在的問(wèn)題，提出了地鐵可持續(xù)性發(fā)展的對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞：香港地鐵；發(fā)展模式；軌道+物業(yè)；一體化

近年來(lái)，我國(guó)軌道交通大規(guī)模快速發(fā)展，截至2016年末，發(fā)改委（含地方）共批復(fù)了58個(gè)城市的城市軌道交通建設(shè)規(guī)劃7305公里，預(yù)計(jì)到2020年，我國(guó)城市軌道交通投資額將超過(guò)萬(wàn)億元。2016年底內(nèi)地28個(gè)城市開通地鐵，共計(jì)129條地鐵線路，運(yùn)營(yíng)長(zhǎng)度總規(guī)模達(dá)4072公里，年日均客流量達(dá)4361萬(wàn)人次。但大部分地鐵公司運(yùn)營(yíng)虧損嚴(yán)重，需政府補(bǔ)貼才能維持運(yùn)營(yíng)。本文將通過(guò)分析香港地鐵發(fā)展模式，探討地鐵的可持續(xù)性發(fā)展方向。

一、香港地鐵經(jīng)營(yíng)狀況分析

香港地鐵在香港本土運(yùn)營(yíng)11條地鐵線路，運(yùn)營(yíng)里程264公里，車站數(shù)154個(gè)，2016年日均客流534萬(wàn)人次（過(guò)境日均客流31萬(wàn)人次），公交市場(chǎng)占有率48.4%。內(nèi)地業(yè)務(wù)有港鐵深圳、京港地鐵、杭港地鐵等，國(guó)際業(yè)務(wù)有墨爾本、斯德哥爾摩、倫敦等城市地鐵及高速鐵路等。

2016年香港地鐵在物業(yè)業(yè)務(wù)處于低點(diǎn)的情況下，取得了總收入452億港元，凈利潤(rùn)103億港元，凈利率23%。其中香港本地客運(yùn)票務(wù)收入177億港元，息稅前利潤(rùn)26億港元，車站商務(wù)收入55億港元，息稅前利潤(rùn)44億港元，物業(yè)租賃及管理收入47億港元，息稅前利潤(rùn)39億港元，內(nèi)地及國(guó)際物業(yè)148億港元，息稅前利潤(rùn)3億港元，各項(xiàng)業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)全成本下盈利。車站商務(wù)和物業(yè)租賃及管理為主要盈利業(yè)務(wù)，占總利潤(rùn)的67%，物業(yè)業(yè)務(wù)息稅前利潤(rùn)僅3億港元，占總利潤(rùn)的2.5%，具體經(jīng)營(yíng)情況如表1。

二、香港地鐵的成功經(jīng)驗(yàn)分析

（一）“地鐵+物業(yè)”的核心發(fā)展模式

香港地鐵能夠取得如此的成就，與其地鐵結(jié)合物業(yè)發(fā)展模式密不可分。“地鐵+物業(yè)”就是由地鐵公司統(tǒng)籌，把鐵路規(guī)劃、建設(shè)、營(yíng)運(yùn)與沿線上蓋物業(yè)規(guī)劃、建造、市場(chǎng)運(yùn)作緊密結(jié)合起來(lái)，在建設(shè)中或營(yíng)運(yùn)后，結(jié)合發(fā)展具有特色的上蓋物業(yè)獲取效益。這其中的關(guān)鍵是，由地鐵公司全權(quán)負(fù)責(zé)做好鐵路與物業(yè)的規(guī)劃、設(shè)計(jì)、建造、營(yíng)運(yùn)、市場(chǎng)等方面的統(tǒng)籌，使地鐵和物業(yè)達(dá)到最大協(xié)同效應(yīng)?！暗罔F+物業(yè)”的發(fā)展模式使香港地鐵在近半數(shù)的車站上蓋建了各具特色、效益顯著的物業(yè)項(xiàng)目，不僅帶來(lái)豐厚的利潤(rùn)，解決了工程建設(shè)所需要的部分資金來(lái)源，同時(shí)留下大量的優(yōu)質(zhì)物業(yè)資產(chǎn)，為香港地鐵帶來(lái)了長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益。2016年香港物業(yè)租賃面積25萬(wàn)m2，其中零售面積：21萬(wàn)m2，寫字樓：4萬(wàn)m2，物業(yè)出租率100%，實(shí)現(xiàn)物業(yè)租賃及管理收入47億港元，息稅前利潤(rùn)39億港元，息稅前利潤(rùn)率達(dá)83%，是香港地鐵的主要利潤(rùn)點(diǎn)之一。

（二）高密度發(fā)展，高公交出行，國(guó)際化大都市，市場(chǎng)化票價(jià)造就客運(yùn)業(yè)務(wù)全成本核算下盈利

香港是世界人口居住密度最大的城市之一，高密度發(fā)展一方面縮小人們的出行范圍，使商業(yè)、醫(yī)院、電影院等公共設(shè)施落入步行范圍，或通過(guò)公共交通出行，另一方面縮減地鐵等公共交通線路的長(zhǎng)度，減少了地鐵建設(shè)的前期投入及運(yùn)營(yíng)成本。同時(shí)高密度發(fā)展導(dǎo)致車位配比嚴(yán)重不足，高停車費(fèi)、高油價(jià)等措施嚴(yán)重抑制小汽車的增加，從而使人們選擇公共交通出行，高客流不僅帶來(lái)了可觀的票務(wù)收入，同時(shí)使地鐵商業(yè)的價(jià)值遠(yuǎn)高于普通商業(yè)。香港2016年常住人口735萬(wàn)人，公交出行日均1103萬(wàn)人次，公交出行占總出行的9成，其中地鐵分擔(dān)率48.4%，是全世界公交出行最高的城市。

香港是全球第三大金融中心，重要的國(guó)際貿(mào)易和航運(yùn)中心，同時(shí)作為中西方文化交融之地，有著“購(gòu)物天堂”的美譽(yù)，獨(dú)特的城市魅力吸引了大量的商旅人士及游客，2016年日均31萬(wàn)人次的過(guò)境客流，香港地鐵對(duì)過(guò)境乘客實(shí)行差異化定價(jià)（香港本地平均票價(jià)7.81港幣/人次，過(guò)境平均票價(jià)28.71港幣/人次），實(shí)現(xiàn)32.5億港元的過(guò)境票務(wù)收入，占總票務(wù)收入的18.4%，有力支撐了客運(yùn)業(yè)務(wù)的盈利。

香港政府與港鐵厘定的“可加可減”票價(jià)調(diào)整機(jī)制，是根據(jù)上一年12月通脹率的一半，加上同期運(yùn)輸業(yè)名義工資指數(shù)的一半，再減去生產(chǎn)力因素?cái)?shù)值0.6%得出， 2016年平均票價(jià)9.06港幣每人次，遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)地鐵，是深圳平均票價(jià)的2.8倍，貼近市場(chǎng)的票價(jià)保證了香港地鐵的正常營(yíng)運(yùn)。

（三）一體化運(yùn)作，商業(yè)化經(jīng)營(yíng)帶來(lái)較好的車站商務(wù)收益

香港地鐵公司采取一體化的運(yùn)作方式，由公司統(tǒng)籌協(xié)調(diào)規(guī)劃、設(shè)計(jì)、投資、建造、運(yùn)營(yíng)、開發(fā)及經(jīng)營(yíng)等各方面工作，合理調(diào)配資源，促進(jìn)資源共享和低成本配置，既保證了投資、建設(shè)、營(yíng)運(yùn)、物業(yè)開發(fā)等環(huán)節(jié)的協(xié)調(diào)配合和整體推進(jìn)，又保證了工程質(zhì)量、安全和成本控制，使地鐵結(jié)合物業(yè)發(fā)展模式獲得最大協(xié)同效應(yīng)，同時(shí)創(chuàng)造了大量的車站商業(yè)資源。截止2016年底，香港地鐵有車站商鋪1，392間，共57，151m2。

商業(yè)化經(jīng)營(yíng)，按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的原則從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。2016年香港車站商務(wù)收入55億港幣，息稅前利潤(rùn)44億港元，息稅前利潤(rùn)率達(dá)80%，是香港地鐵的另一主要利潤(rùn)點(diǎn)。其中商業(yè)收入37億港幣，占總車站商務(wù)收入的67%，遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)其他地鐵公司。

三、內(nèi)地地鐵公司和香港地鐵比較分析

（一）“地鐵+物業(yè)”模式推廣不足

“地鐵+物業(yè)”的發(fā)展模式是港鐵盈利的關(guān)鍵，目前內(nèi)地大部分地鐵公司都開展了物業(yè)開發(fā)業(yè)務(wù)，但業(yè)務(wù)比重較小，遠(yuǎn)達(dá)不到彌補(bǔ)建設(shè)資金及后續(xù)可持續(xù)性發(fā)展的需要。主要原因是缺少政府必要的政策支持，特別是土地政策支持。

（二）“一體化”運(yùn)作程度不夠

內(nèi)地地鐵公司由于政策、建設(shè)工期壓縮等原因，很難做到全面的統(tǒng)籌規(guī)劃、同步開發(fā)，造成一體化運(yùn)作程度不夠。不利于合理調(diào)配資源和低成本配置，增加了建設(shè)開發(fā)難度和成本控制，不能達(dá)到最大協(xié)同效應(yīng)。

（三）偏重公益服務(wù)，商業(yè)化程度不夠

內(nèi)地地鐵公司偏重公益服務(wù)，尤其是早期開發(fā)的線路，較少考慮商業(yè)資源的開發(fā)利用，后期開發(fā)線路盡管加大了物業(yè)及車站商業(yè)資源開發(fā)，但商業(yè)化程度不夠，導(dǎo)致大部分地鐵公司需依靠政府補(bǔ)貼維持運(yùn)營(yíng)，不利于地鐵公司的可持續(xù)性發(fā)展。

通過(guò)圖1對(duì)比分析，香港地鐵非票務(wù)收入中，車站商業(yè)及物業(yè)租賃收入比重非常大，2016年收入85億港幣，占非票務(wù)收入的82.5%。內(nèi)地非票務(wù)收入主要為廣告收入，占非票務(wù)收入的49%，車站商業(yè)及物業(yè)租賃收入占非票務(wù)收入的26%。

四、香港地鐵發(fā)展模式的啟示

地鐵建設(shè)不僅前期資金投入大，后期運(yùn)營(yíng)成本及設(shè)備維護(hù)成本也非常高，如果地鐵公司不能保持較好的盈虧平衡，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展，將對(duì)地方政府產(chǎn)生較大的財(cái)政壓力，并影響到地鐵服務(wù)水平。香港地鐵在無(wú)需政府補(bǔ)貼的情況下，既保持地鐵安全優(yōu)質(zhì)服務(wù)，又獲取了較好經(jīng)濟(jì)效益，這對(duì)內(nèi)地地鐵提供了借鑒意義。

（一）需加大推廣 “地鐵+物業(yè)”的發(fā)展模式的力度

“地鐵+物業(yè)”的發(fā)展模式是地鐵實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵，地鐵公司可以通過(guò)物業(yè)開發(fā)獲取收益并保留優(yōu)質(zhì)物業(yè)資產(chǎn)，用來(lái)彌補(bǔ)建設(shè)資金及后續(xù)可持續(xù)性發(fā)展的需要。同時(shí)由于地鐵上蓋主要利用車站及車輛段的上蓋空間，地鐵公司統(tǒng)籌相關(guān)土地的開發(fā)利用，可以有效地提高土地利用效率和降低開發(fā)成本，使土地增值最大化。應(yīng)爭(zhēng)取政府在土地轉(zhuǎn)讓、物業(yè)規(guī)劃的密度和多樣性等方面給予必要的政策支持，最大限度地利用地鐵結(jié)合物業(yè)模式蘊(yùn)函的資源，大力發(fā)展地鐵商業(yè)、物業(yè)等，盡可能多地增加利潤(rùn)點(diǎn)。

（二）強(qiáng)化一體化運(yùn)作方式

強(qiáng)化一體化的運(yùn)作方式，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)規(guī)劃、設(shè)計(jì)、投資、建造、運(yùn)營(yíng)、開發(fā)及經(jīng)營(yíng)等各方面工作，加強(qiáng)信息化、標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)，提升一體化運(yùn)作水平，促進(jìn)資源合理調(diào)配和各環(huán)節(jié)協(xié)調(diào)配合及整體推進(jìn)，使“地鐵+物業(yè)”發(fā)展模式獲得最大協(xié)同效應(yīng)。

（三）提升商業(yè)化經(jīng)營(yíng)水平

1.加大資源創(chuàng)造力度。加大車站商業(yè)資源前期策劃力度，在新線工可研階段編制車站商業(yè)資源開發(fā)專項(xiàng)報(bào)告，引導(dǎo)線路走向、站點(diǎn)布局、車站空間規(guī)劃等，盡量多創(chuàng)造商業(yè)資源，并提升商業(yè)資源價(jià)值。

2.創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)模式，提升經(jīng)營(yíng)管理水平。積極探索合作經(jīng)營(yíng)等新的經(jīng)營(yíng)模式，優(yōu)化整合地鐵資源，利用合作方豐富的客戶資源，成熟的經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)和項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)，提升整體經(jīng)營(yíng)效益。

3.加強(qiáng)成本控制。結(jié)合一體化運(yùn)作，注重全生命周期成本管理，通過(guò)加強(qiáng)新技術(shù)、新工藝、新材料及新模式的應(yīng)用和推廣，有效降低建設(shè)成本、運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本、安全管理成本等。

4.積極探索混合所有制改革及資產(chǎn)證券化。混合所有制改革將經(jīng)營(yíng)者利益與企業(yè)利益捆綁一致，通過(guò)解決委托人和代理人利益追求背離問(wèn)題，充分激發(fā)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者積極性，將企業(yè)做大做強(qiáng)，提高資源經(jīng)營(yíng)效率。

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（作者單位：深圳市地鐵集團(tuán)有限公司）