梁飛

摘要：全球大部分地鐵公司都存在經(jīng)營虧損，需政府補貼才能維持運營，隨著我國軌道交通大規(guī)?？焖侔l(fā)展，可持續(xù)性發(fā)展存在不少問題。本文在分析香港地鐵經(jīng)營狀況及成功經(jīng)驗的基礎上，對比內(nèi)地地鐵經(jīng)營存在的問題，提出了地鐵可持續(xù)性發(fā)展的對策建議。

關鍵詞：香港地鐵；發(fā)展模式；軌道+物業(yè)；一體化

近年來，我國軌道交通大規(guī)?？焖侔l(fā)展，截至2016年末，發(fā)改委（含地方）共批復了58個城市的城市軌道交通建設規(guī)劃7305公里，預計到2020年，我國城市軌道交通投資額將超過萬億元。2016年底內(nèi)地28個城市開通地鐵，共計129條地鐵線路，運營長度總規(guī)模達4072公里，年日均客流量達4361萬人次。但大部分地鐵公司運營虧損嚴重，需政府補貼才能維持運營。本文將通過分析香港地鐵發(fā)展模式，探討地鐵的可持續(xù)性發(fā)展方向。

一、香港地鐵經(jīng)營狀況分析

香港地鐵在香港本土運營11條地鐵線路，運營里程264公里，車站數(shù)154個，2016年日均客流534萬人次（過境日均客流31萬人次），公交市場占有率48.4%。內(nèi)地業(yè)務有港鐵深圳、京港地鐵、杭港地鐵等，國際業(yè)務有墨爾本、斯德哥爾摩、倫敦等城市地鐵及高速鐵路等。

2016年香港地鐵在物業(yè)業(yè)務處于低點的情況下，取得了總收入452億港元，凈利潤103億港元，凈利率23%。其中香港本地客運票務收入177億港元，息稅前利潤26億港元，車站商務收入55億港元，息稅前利潤44億港元，物業(yè)租賃及管理收入47億港元，息稅前利潤39億港元，內(nèi)地及國際物業(yè)148億港元，息稅前利潤3億港元，各項業(yè)務均實現(xiàn)全成本下盈利。車站商務和物業(yè)租賃及管理為主要盈利業(yè)務，占總利潤的67%，物業(yè)業(yè)務息稅前利潤僅3億港元，占總利潤的2.5%，具體經(jīng)營情況如表1。

二、香港地鐵的成功經(jīng)驗分析

（一）“地鐵+物業(yè)”的核心發(fā)展模式

香港地鐵能夠取得如此的成就，與其地鐵結合物業(yè)發(fā)展模式密不可分?！暗罔F+物業(yè)”就是由地鐵公司統(tǒng)籌，把鐵路規(guī)劃、建設、營運與沿線上蓋物業(yè)規(guī)劃、建造、市場運作緊密結合起來，在建設中或營運后，結合發(fā)展具有特色的上蓋物業(yè)獲取效益。這其中的關鍵是，由地鐵公司全權負責做好鐵路與物業(yè)的規(guī)劃、設計、建造、營運、市場等方面的統(tǒng)籌，使地鐵和物業(yè)達到最大協(xié)同效應?！暗罔F+物業(yè)”的發(fā)展模式使香港地鐵在近半數(shù)的車站上蓋建了各具特色、效益顯著的物業(yè)項目，不僅帶來豐厚的利潤，解決了工程建設所需要的部分資金來源，同時留下大量的優(yōu)質物業(yè)資產(chǎn)，為香港地鐵帶來了長期穩(wěn)定的收益。2016年香港物業(yè)租賃面積25萬m2，其中零售面積：21萬m2，寫字樓：4萬m2，物業(yè)出租率100%，實現(xiàn)物業(yè)租賃及管理收入47億港元，息稅前利潤39億港元，息稅前利潤率達83%，是香港地鐵的主要利潤點之一。

（二）高密度發(fā)展，高公交出行，國際化大都市，市場化票價造就客運業(yè)務全成本核算下盈利

香港是世界人口居住密度最大的城市之一，高密度發(fā)展一方面縮小人們的出行范圍，使商業(yè)、醫(yī)院、電影院等公共設施落入步行范圍，或通過公共交通出行，另一方面縮減地鐵等公共交通線路的長度，減少了地鐵建設的前期投入及運營成本。同時高密度發(fā)展導致車位配比嚴重不足，高停車費、高油價等措施嚴重抑制小汽車的增加，從而使人們選擇公共交通出行，高客流不僅帶來了可觀的票務收入，同時使地鐵商業(yè)的價值遠高于普通商業(yè)。香港2016年常住人口735萬人，公交出行日均1103萬人次，公交出行占總出行的9成，其中地鐵分擔率48.4%，是全世界公交出行最高的城市。

香港是全球第三大金融中心，重要的國際貿(mào)易和航運中心，同時作為中西方文化交融之地，有著“購物天堂”的美譽，獨特的城市魅力吸引了大量的商旅人士及游客，2016年日均31萬人次的過境客流，香港地鐵對過境乘客實行差異化定價（香港本地平均票價7.81港幣/人次，過境平均票價28.71港幣/人次），實現(xiàn)32.5億港元的過境票務收入，占總票務收入的18.4%，有力支撐了客運業(yè)務的盈利。

香港政府與港鐵厘定的“可加可減”票價調整機制，是根據(jù)上一年12月通脹率的一半，加上同期運輸業(yè)名義工資指數(shù)的一半，再減去生產(chǎn)力因素數(shù)值0.6%得出， 2016年平均票價9.06港幣每人次，遠高于國內(nèi)地鐵，是深圳平均票價的2.8倍，貼近市場的票價保證了香港地鐵的正常營運。

（三）一體化運作，商業(yè)化經(jīng)營帶來較好的車站商務收益

香港地鐵公司采取一體化的運作方式，由公司統(tǒng)籌協(xié)調規(guī)劃、設計、投資、建造、運營、開發(fā)及經(jīng)營等各方面工作，合理調配資源，促進資源共享和低成本配置，既保證了投資、建設、營運、物業(yè)開發(fā)等環(huán)節(jié)的協(xié)調配合和整體推進，又保證了工程質量、安全和成本控制，使地鐵結合物業(yè)發(fā)展模式獲得最大協(xié)同效應，同時創(chuàng)造了大量的車站商業(yè)資源。截止2016年底，香港地鐵有車站商鋪1，392間，共57，151m2。

商業(yè)化經(jīng)營，按照市場經(jīng)濟的原則從事經(jīng)營活動。2016年香港車站商務收入55億港幣，息稅前利潤44億港元，息稅前利潤率達80%，是香港地鐵的另一主要利潤點。其中商業(yè)收入37億港幣，占總車站商務收入的67%，遠高于國內(nèi)其他地鐵公司。

三、內(nèi)地地鐵公司和香港地鐵比較分析

（一）“地鐵+物業(yè)”模式推廣不足

“地鐵+物業(yè)”的發(fā)展模式是港鐵盈利的關鍵，目前內(nèi)地大部分地鐵公司都開展了物業(yè)開發(fā)業(yè)務，但業(yè)務比重較小，遠達不到彌補建設資金及后續(xù)可持續(xù)性發(fā)展的需要。主要原因是缺少政府必要的政策支持，特別是土地政策支持。

（二）“一體化”運作程度不夠

內(nèi)地地鐵公司由于政策、建設工期壓縮等原因，很難做到全面的統(tǒng)籌規(guī)劃、同步開發(fā)，造成一體化運作程度不夠。不利于合理調配資源和低成本配置，增加了建設開發(fā)難度和成本控制，不能達到最大協(xié)同效應。

（三）偏重公益服務，商業(yè)化程度不夠

內(nèi)地地鐵公司偏重公益服務，尤其是早期開發(fā)的線路，較少考慮商業(yè)資源的開發(fā)利用，后期開發(fā)線路盡管加大了物業(yè)及車站商業(yè)資源開發(fā)，但商業(yè)化程度不夠，導致大部分地鐵公司需依靠政府補貼維持運營，不利于地鐵公司的可持續(xù)性發(fā)展。

通過圖1對比分析，香港地鐵非票務收入中，車站商業(yè)及物業(yè)租賃收入比重非常大，2016年收入85億港幣，占非票務收入的82.5%。內(nèi)地非票務收入主要為廣告收入，占非票務收入的49%，車站商業(yè)及物業(yè)租賃收入占非票務收入的26%。

四、香港地鐵發(fā)展模式的啟示

地鐵建設不僅前期資金投入大，后期運營成本及設備維護成本也非常高，如果地鐵公司不能保持較好的盈虧平衡，實現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展，將對地方政府產(chǎn)生較大的財政壓力，并影響到地鐵服務水平。香港地鐵在無需政府補貼的情況下，既保持地鐵安全優(yōu)質服務，又獲取了較好經(jīng)濟效益，這對內(nèi)地地鐵提供了借鑒意義。

（一）需加大推廣 “地鐵+物業(yè)”的發(fā)展模式的力度

“地鐵+物業(yè)”的發(fā)展模式是地鐵實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關鍵，地鐵公司可以通過物業(yè)開發(fā)獲取收益并保留優(yōu)質物業(yè)資產(chǎn)，用來彌補建設資金及后續(xù)可持續(xù)性發(fā)展的需要。同時由于地鐵上蓋主要利用車站及車輛段的上蓋空間，地鐵公司統(tǒng)籌相關土地的開發(fā)利用，可以有效地提高土地利用效率和降低開發(fā)成本，使土地增值最大化。應爭取政府在土地轉讓、物業(yè)規(guī)劃的密度和多樣性等方面給予必要的政策支持，最大限度地利用地鐵結合物業(yè)模式蘊函的資源，大力發(fā)展地鐵商業(yè)、物業(yè)等，盡可能多地增加利潤點。

（二）強化一體化運作方式

強化一體化的運作方式，統(tǒng)籌協(xié)調規(guī)劃、設計、投資、建造、運營、開發(fā)及經(jīng)營等各方面工作，加強信息化、標準化建設，提升一體化運作水平，促進資源合理調配和各環(huán)節(jié)協(xié)調配合及整體推進，使“地鐵+物業(yè)”發(fā)展模式獲得最大協(xié)同效應。

（三）提升商業(yè)化經(jīng)營水平

1.加大資源創(chuàng)造力度。加大車站商業(yè)資源前期策劃力度，在新線工可研階段編制車站商業(yè)資源開發(fā)專項報告，引導線路走向、站點布局、車站空間規(guī)劃等，盡量多創(chuàng)造商業(yè)資源，并提升商業(yè)資源價值。

2.創(chuàng)新經(jīng)營模式，提升經(jīng)營管理水平。積極探索合作經(jīng)營等新的經(jīng)營模式，優(yōu)化整合地鐵資源，利用合作方豐富的客戶資源，成熟的經(jīng)營團隊和項目經(jīng)營管理經(jīng)驗，提升整體經(jīng)營效益。

3.加強成本控制。結合一體化運作，注重全生命周期成本管理，通過加強新技術、新工藝、新材料及新模式的應用和推廣，有效降低建設成本、運營維護成本、安全管理成本等。

4.積極探索混合所有制改革及資產(chǎn)證券化?；旌纤兄聘母飳⒔?jīng)營者利益與企業(yè)利益捆綁一致，通過解決委托人和代理人利益追求背離問題，充分激發(fā)企業(yè)經(jīng)營者積極性，將企業(yè)做大做強，提高資源經(jīng)營效率。

參考文獻：

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（作者單位：深圳市地鐵集團有限公司）