林志華

摘 要：金融產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)是區(qū)域金融創(chuàng)新發(fā)展、轉(zhuǎn)型升級以及金融經(jīng)濟互動發(fā)展的空間載體和平臺。本文以杭州金融產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)——錢塘江金融港灣為案例，論述了金融產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)模塊化發(fā)展的實施思路和實踐特點，從經(jīng)濟發(fā)展、產(chǎn)業(yè)特性、企業(yè)行為等三個層面剖析這種金融產(chǎn)業(yè)集聚模式選擇的內(nèi)在機理，并提出促進金融產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)模塊化發(fā)展的相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：金融產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)；模塊化發(fā)展；發(fā)展模式

中圖分類號：F832.2 文獻標(biāo)識碼：B 文章編號：1674-0017-2017（10）-0042-04

一、引言

金融資源的高流動性，是金融產(chǎn)業(yè)發(fā)生空間轉(zhuǎn)移的前提和基礎(chǔ)。在宏觀政策、經(jīng)濟發(fā)展、市場需求、技術(shù)條件、地理環(huán)境等因素的影響下，金融機構(gòu)、金融資產(chǎn)、金融市場以及金融人才等自由流動到某個特定區(qū)域，形成金融產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)。國外關(guān)于金融產(chǎn)業(yè)集聚的研究始于英國學(xué)者Powell（1915）對倫敦金融機構(gòu)集聚現(xiàn)象的觀察分析，他認(rèn)為金融產(chǎn)業(yè)集聚是自由市場經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，類似于“自然選擇”和“適者生存”。從20世紀(jì)70年代開始，地理學(xué)派（David Harvey，1973；Kindleberger，1974；Paul Krugman，1990）開始關(guān)注金融資本的動態(tài)性、金融機構(gòu)引導(dǎo)資本流動的作用以及金融業(yè)的地理格局和空間分布等問題。到了90年代中期，金融地理學(xué)派（Porteous，1995；Martin，1999；Panditetal，2001；Naresh，2003）采用空間分析理論體系加深了金融產(chǎn)業(yè)集聚現(xiàn)象的研究，主要集中在內(nèi)生動因、功能效應(yīng)、演變趨勢等方面。國內(nèi)學(xué)者們以國外文獻的理論研究為基礎(chǔ)，結(jié)合我國金融產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展的實踐，先后提出了自己的見解和觀點。如梁穎（2006）、劉紅（2008）、王敏（2010）等對金融產(chǎn)業(yè)集聚的內(nèi)涵進行了理論解釋；潘英麗（2003）、程書芹（2008）、張曉燕（2012）、周海鵬（2016）等分別對影響金融產(chǎn)業(yè)集聚的宏觀和微觀因素進行了分析；陳銘仁（2010）、李大壘（2014）等分析了金融產(chǎn)業(yè)集聚模式選擇的差異性；閆彥明（2013）指出任何金融產(chǎn)業(yè)集聚都是政府和市場這兩種力量綜合作用的結(jié)果。張浩然（2016）認(rèn)為金融產(chǎn)業(yè)集聚演變趨勢存在區(qū)域異質(zhì)性，并非一定能發(fā)展成為金融中心。

上述理論和實踐分析表明，影響金融產(chǎn)業(yè)集聚的諸多因素，如政府扶持政策、地區(qū)經(jīng)濟水平、金融產(chǎn)業(yè)特點、市場技術(shù)條件、地理資源稟賦等，由于在不同地區(qū)的特征表現(xiàn)各有不同，金融產(chǎn)業(yè)集聚模式會存在一定的區(qū)域差異性。本文以杭州錢塘江金融港灣為例，分析金融產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)模塊化發(fā)展的實現(xiàn)路徑和實踐特點，從經(jīng)濟發(fā)展、產(chǎn)業(yè)特性、企業(yè)行為等三個層面剖析這種金融產(chǎn)業(yè)集聚模式選擇的內(nèi)在機理，并從模塊化經(jīng)濟理論分析的視角提出相關(guān)建議。

二、金融產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)模塊化發(fā)展思路與實踐

（一）實施思路

模塊化經(jīng)濟理論認(rèn)為，由于復(fù)雜系統(tǒng)具有多層級的特性，“專業(yè)化分解”和“一體化整合”能夠提升整個系統(tǒng)的運作效率。當(dāng)金融產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)的規(guī)模和范圍達到一定的水平時，金融產(chǎn)業(yè)鏈會呈現(xiàn)多樣性和復(fù)雜化趨勢，由此產(chǎn)生向模塊化方向演進的內(nèi)生性需求。杭州錢塘江金融港灣以主城區(qū)為規(guī)劃區(qū)域，包括錢塘江、富春江兩岸沿江的縣（市），是一個匯集若干個金融企業(yè)集群的綜合復(fù)雜系統(tǒng)，實施政府主導(dǎo)且結(jié)合市場需求的模塊化發(fā)展路徑，具體通過自上而下劃分子系統(tǒng)模塊，對規(guī)劃區(qū)域內(nèi)的金融企業(yè)集群分別定位業(yè)態(tài)范圍和發(fā)展目標(biāo)，由此形成一個核心子模塊和若干個特色子模塊，前者包括錢塘江兩岸的錢江新城和錢江世紀(jì)城，用來集聚高端金融資源要素；特色模塊包括“錢塘江—富春江”沿岸一系列金融小鎮(zhèn)（集聚區(qū)），用來發(fā)展私募金融、互聯(lián)網(wǎng)金融以及新興金融產(chǎn)業(yè)帶，政府出臺的政策、制度及指導(dǎo)意見構(gòu)成主要的規(guī)則界面，同時配置發(fā)揮服務(wù)保障功能的基礎(chǔ)模塊，包括配套設(shè)施、資金扶持以及人才支撐等（見圖1）。

（二）實踐特點

1.以頂層設(shè)計為導(dǎo)向

Mainelli（2006）通過研究倫敦金融產(chǎn)業(yè)的集聚過程，發(fā)現(xiàn)政府并非簡單地不干預(yù)，而是由國家或地區(qū)有關(guān)部門的人為設(shè)計、出臺支持政策推動倫敦金融體系的產(chǎn)生和發(fā)展，并保持其活力。金融產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)模塊化發(fā)展戰(zhàn)略的實施，政府同樣是舉足輕重的規(guī)則設(shè)計者，并且在實踐過程中發(fā)揮主導(dǎo)作用。例如，自2006年開始，杭州市政府先后發(fā)布了一系列吸引金融機構(gòu)落戶的政策措施和指導(dǎo)意見，為推進金融機構(gòu)、金融市場、金融資本以及金融人才的模塊化集聚提供了良好的政策環(huán)境和制度安排。

2.以核心模塊為引領(lǐng)

核心模塊作為系統(tǒng)設(shè)計的主體部分，一般執(zhí)行相對常規(guī)、收益穩(wěn)定的任務(wù)，具有自律性強、信息處理和技術(shù)操作嫻熟的特性。入住核心模塊的金融機構(gòu)具備一定的行業(yè)壟斷地位，戰(zhàn)略發(fā)展傾向明顯，能夠提供專業(yè)設(shè)計的金融產(chǎn)品和服務(wù)，目標(biāo)客戶數(shù)量穩(wěn)定，因而產(chǎn)生金融產(chǎn)業(yè)集群的示范效應(yīng)，發(fā)揮引領(lǐng)市場風(fēng)向的作用。錢塘江金融港灣設(shè)計CBD型態(tài)的金融集聚核心區(qū)作為核心模塊，即錢江新城金融集聚區(qū)和錢江世紀(jì)城金融集聚區(qū)，重點集聚銀行、證券、保險等金融機構(gòu)省級以上總部、大型財富管理機構(gòu)總部、大型投資機構(gòu)總部、小額貸款公司總部、各類金融要素市場等。目前錢江新城已入駐銀行省級總部5家、保險公司全國總部2家和省級總部7家、證券公司省級總部2家，金融要素交易平臺5家；錢江世紀(jì)城已入駐銀行、保險、證券、期貨等機構(gòu)總部共5家。

3.以特色模塊為依托

特色模塊作為模塊架構(gòu)的子系統(tǒng)，與核心模塊并非垂直附屬的關(guān)系，而是通過“看得見的規(guī)則”和信息同化機制發(fā)生平行立體的網(wǎng)狀聯(lián)系，特色模塊具有半自律性、創(chuàng)新行為顯著的特點，模塊內(nèi)部的企業(yè)組織往往掌握“異化”信息，用來尋找更多的價值機會，模塊之間除了市場競爭，也存在一定程度的互補關(guān)系。與核心模塊相比，入駐特色模塊的企業(yè)組織規(guī)模較小，各自提供的產(chǎn)品和服務(wù)存在一定程度的差異，能夠更加快速地響應(yīng)客戶的金融特征變化。錢塘江金融港灣以多個金融小鎮(zhèn)作為特色模塊，重點集聚私募基金、金融大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)金融及其他新興金融產(chǎn)業(yè)。以杭州玉皇山南基金小鎮(zhèn)為例，截至2016年底，該小鎮(zhèn)已入駐各類金融機構(gòu)1556家，包括敦和資管、賽伯樂投資等私募龍頭，資產(chǎn)管理規(guī)模突8350億元。

4.以基礎(chǔ)模塊為保障

基礎(chǔ)模塊通常自上而下進行配置，市場化運作的項目相對較少，不參與模塊之間的競爭，但為系統(tǒng)本身的創(chuàng)新發(fā)展提供綜合性服務(wù)，社會效益較為明顯。錢塘江金融港灣基礎(chǔ)模塊的構(gòu)成要素包括：（1）產(chǎn)業(yè)和生活配套。產(chǎn)業(yè)配套指提供辦公場地、優(yōu)化工作環(huán)境、引入為金融產(chǎn)業(yè)提供中介服務(wù)或代理的機構(gòu)等；生活配套則指提供便利的宜居環(huán)境，如高品質(zhì)住宅、國際化教育、優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源、便捷交通網(wǎng)絡(luò)以及文娛體育設(shè)施等；（2）資金扶持。設(shè)立財政專項用于入駐金融機構(gòu)的辦公用房補助、規(guī)模發(fā)展獎勵和投資專項獎勵；推出多項稅收優(yōu)惠激勵入駐金融機構(gòu)加快創(chuàng)新發(fā)展；發(fā)起設(shè)立行業(yè)、區(qū)域及直投等三類政府產(chǎn)業(yè)子基金投入金融產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域等。（3）人才支撐。借鑒國家和省級“千人計劃”的認(rèn)定和激勵模式，結(jié)合金融人才評價特點，出臺和實施一系列金融人才培養(yǎng)、交流及引進方面的政策和措施，例如成立金融人才協(xié)會、建立金融人才管理改革試驗區(qū)、出臺杰出金融人才評選獎勵辦法等。

三、金融產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)模塊化發(fā)展的機理分析

（一）經(jīng)濟發(fā)展層面

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的命脈與核心，隨著經(jīng)濟活動復(fù)雜程度的提高，生產(chǎn)定制化和消費個性化的市場需求層出不窮，金融業(yè)面臨的二元性矛盾問題日益突出，即通過標(biāo)準(zhǔn)化運作以降低成本、提高效率的同時，又要滿足日益多樣化的客戶需求，這個矛盾實質(zhì)上就是模塊化理論需要解決的標(biāo)準(zhǔn)化與定制化問題。近年來，杭州產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了較為明顯的變化，資本、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)成為經(jīng)濟增長的新引擎，隨著產(chǎn)業(yè)發(fā)展重點的轉(zhuǎn)移，企業(yè)投資周期更長，技術(shù)創(chuàng)新費用更大，除了獲取傳統(tǒng)的信貸資金支持，還需要更加多元化的金融資產(chǎn)配置來滿足融資需求。此外，居民收入增加也需要改變單一的儲蓄投資途徑，通過個性化、多種類的新型投資工具有效實現(xiàn)財富管理，真正分享經(jīng)濟成果。模塊化發(fā)展戰(zhàn)略有利于打破金融資源長期集聚在傳統(tǒng)大型銀行的局面，吸引更多的“非銀”、“類銀”金融機構(gòu)和場外交易市場進入新興金融生態(tài)模塊，同時也符合地方金融產(chǎn)業(yè)特色化發(fā)展的規(guī)律。

（二）產(chǎn)業(yè)特性層面

金融產(chǎn)業(yè)自身的特性和發(fā)展階段，是促成金融產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)模塊化的重要原因。一方面，模塊化適用于復(fù)雜系統(tǒng)的分解和集中，金融產(chǎn)業(yè)則符合這一要求，而且金融資源的高流動性也使模塊化過程更加容易便利。另一方面，當(dāng)集聚區(qū)的金融產(chǎn)業(yè)擴展到一定范圍和規(guī)模，金融機構(gòu)的交易活動和業(yè)務(wù)性質(zhì)變得更加復(fù)雜，金融資本的流動也更加頻繁，金融市場的風(fēng)險壓力也會相應(yīng)增加，實行模塊化結(jié)構(gòu)能夠及時發(fā)現(xiàn)和化解每個子系統(tǒng)的風(fēng)險隱患，并且將金融風(fēng)險隔離在不同模塊層面，通過降低金融風(fēng)險傳遞的范圍和速度，有效實現(xiàn)系統(tǒng)性和非系統(tǒng)性風(fēng)險的規(guī)避和控制。近年來，杭州金融市場擴展迅速，金融產(chǎn)品交易活躍，金融業(yè)務(wù)特色明顯，金融業(yè)增加值呈上升趨勢，模塊化產(chǎn)生的風(fēng)險緩釋機制，對金融產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)的安全性至關(guān)重要。

（三）企業(yè)行為層面

金融產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)進化發(fā)展的內(nèi)在動力，來自入駐企業(yè)的創(chuàng)新行為，因為僅靠知識溢出效應(yīng)的共享和模仿，容易產(chǎn)生技術(shù)依賴的惰性，導(dǎo)致集聚區(qū)的逐漸衰退，而模塊化能夠深層次地激發(fā)每個模塊的參與者進行研發(fā)和創(chuàng)新，并且形成自己獨有的異化信息參與價值機會的市場競爭。近年來，杭州金融機構(gòu)數(shù)量上升明顯，截至2015年末，共有銀行、證券、保險等金融機構(gòu)409家，私募基金管理人995家，股權(quán)投資機構(gòu)886家，小額貸款公司47家，第三方支付機構(gòu)7家，密集程度居全國副省級城市前列，模塊化發(fā)展有利于加快區(qū)域內(nèi)金融機構(gòu)優(yōu)勝劣汰的速度和效率，保持金融產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)的創(chuàng)新活力。

四、金融產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)模塊化發(fā)展效率提升的若干建議

（一）動態(tài)優(yōu)化模塊結(jié)構(gòu)

模塊化路徑并非單純地將金融產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)劃分為若干個功能模塊，任其自由發(fā)展，而是通過科學(xué)的規(guī)則和秩序，對模塊進行適時的分解和必要的集中，最大程度地發(fā)揮市場規(guī)則的調(diào)節(jié)作用，動態(tài)優(yōu)化模塊結(jié)構(gòu)，按照“最優(yōu)模塊”引領(lǐng)“次優(yōu)模塊”的路徑，實現(xiàn)金融產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)整體的創(chuàng)新和演進。因此，核心模塊的主導(dǎo)地位，必須通過吸引金融資源的市場競爭來確立，具體而言，核心模塊要增強自身的集聚功能，依照公正透明的市場規(guī)則將已入駐金融小鎮(zhèn)的重點金融企業(yè)吸引過來，這個類似于從“散養(yǎng)”到“掐尖”的過程，能夠發(fā)揮模塊化的激勵作用，加快各個模塊優(yōu)勝劣汰的速度和效率。值得一提的是，模塊化的規(guī)則界面包含了政府介入的協(xié)調(diào)機制，各個模塊自由發(fā)展的程度，必須以非惡性競爭為底線。另外，由于模塊化不適合用來追求規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟（青木昌彥，2003），各個金融小鎮(zhèn)作為特色模塊，需要維持一個最優(yōu)規(guī)模，即能夠充分發(fā)揮特色優(yōu)勢的適當(dāng)規(guī)模，這個規(guī)模要以明確的金融業(yè)務(wù)定位為前提，因為金融小鎮(zhèn)相對核心區(qū)，具有更多的自由度、靈活性和創(chuàng)新性，應(yīng)付各種不確定性的決策和執(zhí)行的速度也更快，若將業(yè)務(wù)范圍鋪得太寬太廣，甚至超出模塊之間的邊界相互重疊，則容易陷入產(chǎn)品同質(zhì)化、技術(shù)一般化的競爭局面，難以形成自身的核心競爭力，造成模塊結(jié)構(gòu)平庸化。

（二）構(gòu)建金融信息交換模塊

信息模塊的構(gòu)建是金融產(chǎn)業(yè)模塊化管理的關(guān)鍵，它是信息傳遞和流動的平臺，也稱為金融產(chǎn)業(yè)競爭情報中心。金融產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)需要統(tǒng)一布局金融產(chǎn)業(yè)競爭情報中心的基礎(chǔ)設(shè)施工程，借助高效安全的計算機信息網(wǎng)絡(luò)，建立可以對內(nèi)傳遞、儲藏機密信息的內(nèi)網(wǎng)和對外公布透明信息、與客戶充分互動的外網(wǎng)。完整的金融產(chǎn)業(yè)競爭情報中心要求金融機構(gòu)在信息生產(chǎn)與管理方面以效率為目標(biāo)，將產(chǎn)品、服務(wù)、人力資源、軟件技術(shù)、客戶等方面的信息資源劃分成有償交換（付費獲取和收費出售）和內(nèi)部共享兩類類型。公開免費信息由政府部門、行業(yè)組織和公共信息情報中心等提供，如政府政策、方針及措施、個人征信、企業(yè)信用、金融產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)等，行業(yè)組織和公共信息情報中心發(fā)布金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的動態(tài)信息，如市場行情、產(chǎn)品技術(shù)、人才需求等。非公開機密信息除了金融機構(gòu)各自享有的以外，還有一些將由商業(yè)情報機構(gòu)收集和出售，如客戶的定制需求、投資意愿等專業(yè)調(diào)查分析的數(shù)據(jù)庫。

（三）加大特色模塊創(chuàng)新力度

金融產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)要發(fā)揮模塊化的功能和作用，進而演變成為特色區(qū)域金融中心，需要通過全方位的金融創(chuàng)新，促成市場導(dǎo)向型的金融資源集聚。源自市場需求且政策扶持的金融工具創(chuàng)新是整個金融創(chuàng)新流程的起點，它將產(chǎn)生金融資產(chǎn)數(shù)量增加和金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化，擴大金融機構(gòu)的規(guī)模和功能，實現(xiàn)金融資源配置多樣化和集中化，最終形成功能性金融中心。因此，入駐金融產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)的金融機構(gòu)有必要根據(jù)客戶投資需求，設(shè)計和提供專業(yè)化、個性化的金融產(chǎn)品，真正實現(xiàn)從“以產(chǎn)品為中心”向“以客戶為中心”轉(zhuǎn)變。筆者認(rèn)為，金融工具創(chuàng)新適合在初具發(fā)展規(guī)模的特色模塊即金融小鎮(zhèn)試行和推廣，通過大力開展創(chuàng)新活動，豐富金融產(chǎn)品，為客戶提供更多的投資機會，凸顯特色金融產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢，同時產(chǎn)生示范效應(yīng)，帶動其他金融小鎮(zhèn)積極創(chuàng)新，尋找更多的價值增長點。

（四）增強模塊內(nèi)生集聚能力

經(jīng)濟發(fā)展對金融集聚的影響作用表現(xiàn)前者促成后者的出現(xiàn)和加深，因為金融資本的“逐利”天性和金融機構(gòu)開設(shè)分支機構(gòu)的“客戶追隨”原則，金融資源會自覺主動地涌向市場經(jīng)濟發(fā)達、產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢明顯的地區(qū)。金融集聚和經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)生關(guān)聯(lián)性，還表現(xiàn)為二者之間存在門檻臨界點，特定區(qū)域的經(jīng)濟發(fā)展水平必須超過這個門檻值，才能實現(xiàn)金融活動在該地理空間的集聚，否則將喪失集聚金融資源的吸引力。實踐表明，當(dāng)周邊地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展超過金融產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，后者集聚的金融資源將會被反吸和回流。因此，提高地方經(jīng)濟發(fā)展水平，增強實體產(chǎn)業(yè)吸引金融資源的能力，是促進金融產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)模塊化發(fā)展的核心因素。

（五）提升模塊管理活動效率

為了匹配金融產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)作為一個復(fù)雜系統(tǒng)的監(jiān)管需求，地方金融辦亟需提升職能管理效率：首先，強化務(wù)實職能的作用發(fā)揮，提出更有針對性的指導(dǎo)意見，同時避免隱性干預(yù)；其次，增加實地調(diào)研的頻次，了解和掌握新金融產(chǎn)業(yè)的特點性質(zhì)和發(fā)展規(guī)律，按照“防患于未然”的原則查處和打擊非法違規(guī)金融活動；其次，優(yōu)化人員配置結(jié)構(gòu)。加強現(xiàn)有人員隊伍的金融專業(yè)知識培訓(xùn)，提高監(jiān)督管理、風(fēng)險化解以及應(yīng)急處置的能力素養(yǎng)。再是，加強部門協(xié)調(diào)溝通。金融辦與“一行三會”派出機構(gòu)以及其他部門的有效溝通直接影響各項政策措施制定的科學(xué)性和實施的有效性，相互之間需要合理分工，厘清權(quán)限邊界，共同應(yīng)對金融運行中存在的問題。

（六）保障模塊建設(shè)有效投入

金融集聚區(qū)基礎(chǔ)模塊的開發(fā)建設(shè)，需要通過“財政扶持+金融支持+社會參與”的資金保障機制，發(fā)揮政府產(chǎn)業(yè)基金聯(lián)合金融資金、產(chǎn)業(yè)投資以及社會資本的投資功能。根據(jù)資金性質(zhì)和來源的不同，發(fā)展基金的用途也有所區(qū)別：來自財政專項的絕大部分扶持資金應(yīng)用于金融產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)配套設(shè)施項目建設(shè)，適當(dāng)降低入駐金融機構(gòu)的稅收優(yōu)惠、財政補助以及貸款貼息等支出比例。

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Abstract：Financial industry cluster area is a space carrier and platform of the innovation and development， transformation and upgrading of the regional finance and the interactive development of finance and economy. Taking Qiantang River financial harbor -- a financial industry cluster area in Hangzhou as the example， the paper discusses the idea and practice of modularization development in financial industry cluster area， from three aspects such as the economic development， industry characteristics and enterprise behavior etc.， analyzes the inner mechanism of the selection of the financial industry cluster mode， and puts forward related suggestions to promote the modularization development of the financial industry cluster area.

Keywords： financial industry cluster area； modularization development； developmental pattern

責(zé)任編輯、校對：仵永恒