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        防范金融科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的思考

        2018-03-31 07:32:48王曉燕
        西部金融 2017年10期
        關(guān)鍵詞:風(fēng)險(xiǎn)防范

        王曉燕

        摘 要:2017年6月,工農(nóng)中建四大行全面完成了與BATJ(百度、阿里、騰訊、京東)的“聯(lián)姻”,傳統(tǒng)金融與科技公司深度合作的大勢已經(jīng)形成。金融科技創(chuàng)新在提供跨機(jī)構(gòu)、跨行業(yè)、跨市場金融服務(wù)的同時(shí),金融風(fēng)險(xiǎn)的傳染性更強(qiáng)、波及面更廣,傳播速度更快。從全球來看,“監(jiān)管沙箱”是當(dāng)前針對金融科技創(chuàng)新提出的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。FCA(英國金融市場行為監(jiān)管局)率先提出“監(jiān)管沙箱”理念,由事中事后監(jiān)管轉(zhuǎn)向事前監(jiān)管,倡導(dǎo)建立傳統(tǒng)與包容的監(jiān)管環(huán)境,促進(jìn)金融科技行業(yè)創(chuàng)新,并在2015年正式建立監(jiān)管沙箱制度,我國應(yīng)該借鑒“監(jiān)管沙箱”思路,構(gòu)建符合我國實(shí)際的金融科技監(jiān)管模式。

        關(guān)鍵詞:沙箱監(jiān)管;金融科技創(chuàng)新;風(fēng)險(xiǎn)防范

        中圖分類號:F323.9 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:B 文章編號:1674-0017-2017(10)-0095-03

        一、金融科技創(chuàng)新背后的風(fēng)險(xiǎn)隱患不容忽視

        防范風(fēng)險(xiǎn)是金融業(yè)永恒的主題。金融科技讓金融風(fēng)險(xiǎn)防控因技術(shù)創(chuàng)新而面臨著新的挑戰(zhàn)。如果先進(jìn)技術(shù)在金融領(lǐng)域運(yùn)用不當(dāng),很容易形成金融風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的疊加,會對金融活動和金融行業(yè)產(chǎn)生更大、更快速的沖擊。金融科技對金融市場的影響主要有四個(gè)方面:一是電子貨幣、區(qū)塊鏈去中心化對支付清算的影響;二是市場借貸(P2P)、眾籌對傳統(tǒng)融資模式的影響;三是大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、電子身份認(rèn)證對金融市場基礎(chǔ)設(shè)施的影響;四是智能投顧、網(wǎng)絡(luò)股權(quán)融資、固定收益市場的電子自動交易對傳統(tǒng)投資管理的影響??梢钥闯?,金融科技創(chuàng)新已經(jīng)深入到傳統(tǒng)金融行業(yè)的底層。

        (一)科技創(chuàng)新提升了金融風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜程度。信息化技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展,改變了傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式,金融科技利用信息技術(shù)將業(yè)務(wù)流變成信息流,互聯(lián)網(wǎng)賬戶虛擬化、交易線上化、資金流轉(zhuǎn)實(shí)時(shí)化、客戶識別遠(yuǎn)程化等技術(shù)手段打破了不同行業(yè)、不同市場、不同地域的跨界壁壘,突破了風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)限制,加速了業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)外溢。業(yè)務(wù)之間相互關(guān)聯(lián)滲透更加復(fù)雜,帶來的金融傳染性更強(qiáng),風(fēng)險(xiǎn)傳播速度更快,單一業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能會升級為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)隱患大大增強(qiáng)。以云計(jì)算為例,金融供求主體在信息資源共享平臺下,彼此依存度加大,價(jià)值關(guān)聯(lián)性高,主體間的風(fēng)險(xiǎn)黏度也大大增強(qiáng),個(gè)體的局部風(fēng)險(xiǎn)或單一負(fù)面信息可以迅速擴(kuò)展為系統(tǒng)性、全面性風(fēng)險(xiǎn)。

        金融科技創(chuàng)新存在自身特殊風(fēng)險(xiǎn)。金融科技發(fā)展迅猛,將引領(lǐng)新一輪的金融改革創(chuàng)新,但從全球來看,還沒有統(tǒng)一的行業(yè)發(fā)展規(guī)則,缺乏金融科技的標(biāo)準(zhǔn)化。在金融大數(shù)據(jù)下,數(shù)據(jù)資源已經(jīng)成為新的核心競爭力,隨著數(shù)據(jù)的高度集中,數(shù)據(jù)安全的潛在風(fēng)險(xiǎn)也大大增加,即金融科技有科技風(fēng)險(xiǎn)的特質(zhì)。數(shù)據(jù)濫用、無障礙共享以及因系統(tǒng)缺陷導(dǎo)致的金融交易數(shù)據(jù)泄露時(shí)有發(fā)生。此外,金融科技時(shí)代的網(wǎng)絡(luò)安全形勢非常嚴(yán)峻,金融市場主體的安全防控水平良莠不齊,基于互聯(lián)網(wǎng)架構(gòu)的金融系統(tǒng)抵御技術(shù)性外部攻擊的能力難以保證,風(fēng)險(xiǎn)洼地效應(yīng)非常明顯,在高度的信息化下,單個(gè)結(jié)點(diǎn)被攻破可能會引發(fā)系統(tǒng)性的數(shù)據(jù)安全問題。

        (三)金融與科技的非協(xié)調(diào)發(fā)展造成市場的不均衡??萍紕?chuàng)新的步伐要明顯快于金融創(chuàng)新,金融與科技的非協(xié)調(diào)發(fā)展造成科技創(chuàng)新對金融監(jiān)管規(guī)則、市場秩序和差異化需求的忽視。例如,智能投顧在提供標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)管理建議的同時(shí),相似的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)和交易策略可能導(dǎo)致統(tǒng)買統(tǒng)賣,加大市場波動。在機(jī)構(gòu)層面,不同市場主體因自身實(shí)力導(dǎo)致金融科技創(chuàng)新能力上的差異將進(jìn)一步放大,而基于大數(shù)據(jù)、云計(jì)算的金融科技會逐漸縮小利差收益,又會加劇不同體量機(jī)構(gòu)在市場上的競爭,造成業(yè)內(nèi)發(fā)展的兩極分化。同時(shí),隨著金融科技的進(jìn)一步深化,機(jī)構(gòu)類型的差異化也將逐漸模糊,真實(shí)的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)將隱藏更深??萍纪苿咏鹑跇I(yè)發(fā)展的貢獻(xiàn)應(yīng)是提高效率和實(shí)現(xiàn)公平的最大化,但在實(shí)際運(yùn)行中,隨著金融科技的深化可能會形成壟斷性的金融科技寡頭企業(yè)。

        (四)缺乏行之有效的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管措施。金融科技的本質(zhì)還是金融,它沒有脫離金融的功能屬性和風(fēng)險(xiǎn)屬性,但就全球來看,還沒有形成一個(gè)統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管方法。金融科技創(chuàng)新凸顯了傳統(tǒng)監(jiān)管模式的短板。一方面是監(jiān)管理念的問題。2008年金融危機(jī)前的“輕觸式監(jiān)管”到當(dāng)前的嚴(yán)格監(jiān)管都是建立在報(bào)表系統(tǒng)指標(biāo)的基礎(chǔ)上,從事中、事后的角度尋求宏微觀的平衡?!拜p觸式監(jiān)管”導(dǎo)致了監(jiān)管失效,嚴(yán)格監(jiān)管又會大大增加監(jiān)管成本,甚至出現(xiàn)金融抑制。金融科技的發(fā)展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于監(jiān)管措施的改革,P2P借貸平臺爆發(fā)出的詐騙和跑路、校園裸貸等現(xiàn)象暴漏出監(jiān)管死角。另一方面是分業(yè)監(jiān)管和混業(yè)監(jiān)管的問題。金融科技的發(fā)展將不同金融主體間的類別差異模糊化,各種類型的資產(chǎn)高度相關(guān),機(jī)構(gòu)的中介作用弱化,市場結(jié)構(gòu)更加扁平化,金融科技的快速發(fā)展加劇了混業(yè)經(jīng)營的特征。業(yè)務(wù)的交錯和信息化使得數(shù)據(jù)流難以得到有效監(jiān)測,對創(chuàng)新服務(wù)或產(chǎn)品采取分段、片面的監(jiān)測難以準(zhǔn)確識別風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì),分業(yè)監(jiān)管模式面臨著嚴(yán)峻考驗(yàn)。

        二、“監(jiān)管沙箱”為金融科技風(fēng)險(xiǎn)防范提供了新的思路

        “監(jiān)管沙箱”是對傳統(tǒng)監(jiān)管制度的創(chuàng)新,是金融監(jiān)管領(lǐng)域的適應(yīng)性改革?!氨O(jiān)管沙箱”從事前監(jiān)管的角度出發(fā),既要促進(jìn)金融創(chuàng)新,又要滿足市場需求,實(shí)現(xiàn)監(jiān)管延續(xù)性和包容性的“新平衡”。2016年8月,英國已經(jīng)開始進(jìn)行首批沙箱測試項(xiàng)目篩選。新加坡金管局也完成了監(jiān)管沙箱意見稿的征詢工作。

        “監(jiān)管沙箱”具有以下幾個(gè)典型特征:一是虛擬沙箱是以云計(jì)算為基礎(chǔ)的解決方案,創(chuàng)建一個(gè)真實(shí)或虛擬的安全環(huán)境,對創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)模式實(shí)現(xiàn)低成本的快速實(shí)驗(yàn)。企業(yè)在不進(jìn)入真實(shí)環(huán)境的情況下,利用公共數(shù)據(jù)、其他公司通過虛擬沙箱提供的數(shù)據(jù)來進(jìn)行測試。沒有消費(fèi)者利益受損的風(fēng)險(xiǎn),也不會對金融系統(tǒng)造成任何傷害。二是通過測試能夠反映出創(chuàng)新的本質(zhì),及時(shí)發(fā)現(xiàn)并規(guī)避產(chǎn)品缺陷和風(fēng)險(xiǎn)隱患,利于風(fēng)險(xiǎn)評估的有效性,為實(shí)施推廣的決策提供依據(jù)。三是測試的底層邏輯是保護(hù)消費(fèi)者利益和支持真正的金融創(chuàng)新,比如提升服務(wù)品質(zhì),促進(jìn)金融效率,緩釋金融風(fēng)險(xiǎn),實(shí)質(zhì)性的業(yè)態(tài)突破等。四是對金融科技創(chuàng)新公允對待,執(zhí)行一致的公平與透明措施。所有的創(chuàng)新者都可以進(jìn)行嘗試,在測試階段不采取強(qiáng)制性管理。

        三、對中國金融科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的建議

        我國的金融科技創(chuàng)新一直走在全球全列,對科技創(chuàng)新的需求非常強(qiáng)烈。據(jù)匯豐全球調(diào)查,在11個(gè)被調(diào)查經(jīng)濟(jì)體中,中國對新技術(shù)的認(rèn)知度、信任度以及應(yīng)用水平等多各項(xiàng)指標(biāo)均居于首位。

        (一)構(gòu)建清晰合理的發(fā)展框架,鼓勵金融科技加快創(chuàng)新。制定支持性的行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略,明確清晰的業(yè)內(nèi)規(guī)則,將金融科技納入經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展規(guī)劃。鼓勵和加大對金融科技發(fā)展的支持力度,提升金融與科技的融合能力,在政策層面上引導(dǎo)金融市場主體積極開展有利于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、增加消費(fèi)者利益、提升市場效率的金融創(chuàng)新。打造公平競爭、積極開放的市場環(huán)境,激發(fā)創(chuàng)新活力,主動輸出領(lǐng)先科技,把握優(yōu)勢地位,在關(guān)鍵新興領(lǐng)域取得國際標(biāo)準(zhǔn)制定權(quán),確立新一輪金融變革中的國際地位和規(guī)則主導(dǎo)權(quán)。

        (二)探索“監(jiān)管沙箱”的適用性,創(chuàng)新源頭性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,創(chuàng)建測試金融創(chuàng)新監(jiān)管工具,引入“監(jiān)管沙箱”彌補(bǔ)監(jiān)管滯后和分業(yè)監(jiān)管的短板,讓監(jiān)管規(guī)則和法律更新走在金融市場前面,提高監(jiān)管的適用性和有效性,避免監(jiān)管真空和重復(fù)監(jiān)管。通過沙盒實(shí)驗(yàn)研究創(chuàng)新產(chǎn)品和金融服務(wù)對市場的影響,實(shí)現(xiàn)以科技手段防控金融科技風(fēng)險(xiǎn),在負(fù)外部效應(yīng)最小化的同時(shí),提高監(jiān)管效率,降低監(jiān)管成本,并對金融科技發(fā)展的方向進(jìn)行宏觀引導(dǎo)。在構(gòu)建的過程中,規(guī)則要清晰透明、公平公正,以保護(hù)消費(fèi)者利益和提高市場效率為底層原則,對創(chuàng)新產(chǎn)品保持一致性態(tài)度,增加適應(yīng)性和彈性空間,并進(jìn)行適當(dāng)?shù)男畔⑴丁?/p>

        (三)培養(yǎng)“金融+科技”復(fù)合人才,提升綜合防范能力。金融科技的快速發(fā)展,對監(jiān)管人員的專業(yè)素質(zhì)提出了嚴(yán)峻考驗(yàn)。打造一支“金融+科技”的監(jiān)管人才隊(duì)伍,是做好金融科技風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的基礎(chǔ)。監(jiān)管部門一方面要加快現(xiàn)有隊(duì)伍在金融與科技的持續(xù)學(xué)習(xí),尤其是科技在金融業(yè)的創(chuàng)新知識,做到既能識別金融風(fēng)險(xiǎn),又能識別科技風(fēng)險(xiǎn),提升穿透式監(jiān)管能力,提高主動防范風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任意識,保持監(jiān)管水準(zhǔn)和執(zhí)行力;另一方面要進(jìn)行隊(duì)伍擴(kuò)充,積極補(bǔ)充專業(yè)人員,發(fā)揮專家研究員、獨(dú)立智庫、金融從業(yè)人員、科技創(chuàng)新人員的作用,提高合作研究能力,保證監(jiān)管有效性的科學(xué)論證。

        (四)加大風(fēng)險(xiǎn)防范的國際合作,維護(hù)金融市場平穩(wěn)運(yùn)行。隨著技術(shù)創(chuàng)新的無縫跨界運(yùn)用,國際合作對于確保有效監(jiān)管至關(guān)重要。金融科技監(jiān)管方式不同以往,要打破現(xiàn)狀,實(shí)現(xiàn)不同國家、跨區(qū)域的一致性和協(xié)同性監(jiān)管,消除監(jiān)管套利,促進(jìn)全球范圍內(nèi)金融科技的發(fā)展。在統(tǒng)計(jì)監(jiān)測和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測上,不僅要持續(xù)動態(tài)地跟蹤全球金融科技的發(fā)展演進(jìn)和風(fēng)險(xiǎn)變化,還要考慮到國別監(jiān)管文化差異、科技發(fā)展水平差異,基礎(chǔ)設(shè)施差異等,建

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