江乾坤，常夢瑤

（杭州電子科技大學 會計學院，浙江 杭州 310018）

P2P網(wǎng)貸平臺車貸業(yè)務的經(jīng)營模式與風險控制研究

江乾坤，常夢瑤

（杭州電子科技大學 會計學院，浙江 杭州 310018）

車貸業(yè)務已成為我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)較為成熟的代表性業(yè)務之一，它具有額度小、資金分散、變現(xiàn)能力強且符合當下監(jiān)管政策要求的優(yōu)點，但也存在動產(chǎn)抵押物風險、信用評估風險、操作風險、道德風險和貸后管理風險等諸多問題。為了促進車貸業(yè)務可持續(xù)發(fā)展，我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)應將政府監(jiān)管方式逐漸由被動型向主動型或限制型轉(zhuǎn)變，出臺監(jiān)管細則并成立行業(yè)協(xié)會，加快征信體系專業(yè)化進程，制定標準化的車貸業(yè)務審核流程。

P2P網(wǎng)貸平臺；車貸業(yè)務；經(jīng)營模式；風險控制

2016年8月24日，《網(wǎng)絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》出臺，定位了我國P2P網(wǎng)貸平臺其信息中介的身份，規(guī)定了P2P網(wǎng)貸行業(yè)的借款限額。隨著“限額令”的頒布，P2P網(wǎng)貸平臺中的小額業(yè)務進入了社會大眾的視野。其中，車貸業(yè)務因其相對穩(wěn)定的發(fā)展速度，相對成熟的業(yè)務模式，更是獲得極高的關注度。近年來，車貸行業(yè)可以說是發(fā)展迅猛，然而，面對著龐大的汽車保有量與持續(xù)活躍的汽車交易市場，車貸業(yè)務還存在著自身的風險，未能形成規(guī)模效應。因此，P2P網(wǎng)貸平臺車貸業(yè)務如何形成良好的經(jīng)營模式并進行有效的風險控制是我們當前發(fā)展的首要議題。

一、P2P網(wǎng)貸平臺車貸業(yè)務的特點與經(jīng)營模式

（一）P2P網(wǎng)貸平臺車貸業(yè)務的特點

P2P車貸業(yè)務是指面向車主（企業(yè)或個人）和車商，包含新車和二手車的金融服務，借款用途包括資金周轉(zhuǎn)、購車墊資款、購車分期貸款等。

通常車輛抵（質(zhì)）押標的借款額度一般為汽車估值的50%～80%，金額大約在2萬～50萬之間。這樣來看，與高額的房產(chǎn)抵押項目相比，車貸業(yè)務更符合P2P網(wǎng)貸的小額特征。再從借款期限上來看，車貸業(yè)務以短期周轉(zhuǎn)資金為主，平均借款周期大約在1—6個月之間，尤以3個月以內(nèi)最為常見。除了傳統(tǒng)車輛抵（質(zhì)）押貸款業(yè)務外，一些P2P網(wǎng)貸平臺開始嘗試對汽車金融的垂直領域進行多層次的細分，比如“新車按揭貸款”、“二手車按揭貸款”以及“汽車金融債權”等創(chuàng)新型細分產(chǎn)品[1]。

車貸與其他業(yè)務相比具有極大的優(yōu)勢，主要表現(xiàn)在：（1）網(wǎng)貸平臺需要借由征信數(shù)據(jù)對借款人進行信用評估，然而我國的征信體系建設還很不完善。在這樣的條件下，車貸業(yè)務較其他業(yè)務而言標準化程度高、易復制，利于風險控制。因此車貸業(yè)務成為了各網(wǎng)貸平臺競相發(fā)展的優(yōu)質(zhì)業(yè)務類型。（2）作為抵押物，車輛產(chǎn)權清晰、易變現(xiàn)、流動性強。風險相對容易控制，就算借款人發(fā)生違約行為，網(wǎng)貸平臺也易于處理壞賬。這也是《暫行辦法》頒布之后，大量P2P網(wǎng)貸平臺發(fā)展車貸業(yè)務的首要因素。

（二）P2P網(wǎng)貸平臺車貸業(yè)務的經(jīng)營模式

當前國內(nèi)P2P網(wǎng)貸平臺車貸業(yè)務的經(jīng)營模式分為兩種（見表1）：一是抵押模式，借款人可以正常使用車輛，網(wǎng)貸平臺通過安裝GPS來實時追蹤車輛，但催收難度大、變現(xiàn)能力弱，總體成本??；二是質(zhì)押模式，借款人無法使用車輛，網(wǎng)貸平臺委派專門機構看管抵押車輛，催收難度低、變現(xiàn)能力強，總體成本大。

表1 抵押與質(zhì)押業(yè)務模式對比

1.抵押模式。在抵押模式下，產(chǎn)權人能夠照常動用其抵押的資產(chǎn)，不影響日常出行。劣勢是如果客戶逾期、惡意拖欠或賴賬等，網(wǎng)貸平臺只能通過GPS找尋車輛及車主。更有甚者若是采取拆除GPS、屏蔽GPS信號等行為去逃避還款，催收難度會變得難以預想。一旦網(wǎng)貸平臺難以收回其貸款，首先要承擔墊付風險。如果壞賬金額較大，網(wǎng)貸平臺無法兌付，就會面臨平臺關閉的境遇，甚至于發(fā)生跑路的情況。即便追回相應抵押車輛，債權人（網(wǎng)貸平臺）也沒有權利對抵押物直接處置，需要與抵押人協(xié)商或起訴，由法院判決后處置抵押物，這個過程相對漫長，3個月至幾年不等。

2.質(zhì)押模式。質(zhì)押模式克服了抵押模式的劣勢：如果客戶逾期、惡意拖欠或賴賬，時間超過了合同約定的期限，質(zhì)押權人（網(wǎng)貸平臺）有權直接處置相應的質(zhì)押車輛，不需要與其協(xié)商或經(jīng)由法院判決。另外，網(wǎng)貸平臺可同固定的資產(chǎn)管理公司或二手汽車服務公司合作，一旦出現(xiàn)壞賬情況，最快可以在24小時內(nèi)處置質(zhì)押車輛，變現(xiàn)能力極強。然而，質(zhì)押模式也存在著其劣勢：需要租車庫并找安保公司看管，這樣一來，對網(wǎng)貸平臺來說成本大大增加。此外，對于借款人來說，在質(zhì)押期間，質(zhì)押人不能使用其提供借款擔保的質(zhì)押車輛。

二、國內(nèi)外P2P網(wǎng)貸平臺車貸業(yè)務的發(fā)展現(xiàn)狀與主要風險

（一）國外P2P網(wǎng)貸平臺車貸業(yè)務的發(fā)展現(xiàn)狀

國外P2P網(wǎng)貸平臺領先涉足了車貸業(yè)務。2015年5月6日，全球首家P2P網(wǎng)貸平臺Zopa宣布與美國Uber（優(yōu)步）公司合作，Zopa對年齡20歲以上且擁有3個月以上Uber司機經(jīng)歷的英國居民提供專門的購車貸款。

符合條件可以從優(yōu)步的合作商那里獲得一輛全新的車，作為專車運營。借款人每月還款給Zopa上的出借人，待貸款全部還清之后，便可以擁有這輛專車。貸款利率依據(jù)借款人的信用風險浮動，最低6.9%（3—4年期的年化利率）。借款金額最高達到22 000英鎊。Zopa表示，實際上該模式是投資人發(fā)放抵押貸款（新車作為抵押物）的新模式。

此外，全球最大的P2P網(wǎng)貸平臺Lending Club也開始推行車貸業(yè)務。2016年美國車貸市場價值約400億美金。Lending club向FICO信用評分高于640分、駕齡小于7年、行駛公里少于8萬英里的消費者提供貸款業(yè)務，貸款利率2.49%～19.99%。通過借款，每個借款人平均減少了超過1 350美金的開支[2]。

（二）我國P2P網(wǎng)貸平臺車貸業(yè)務的發(fā)展現(xiàn)狀

截至2016年9月底，我國正常運營P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量2 202家，累計平臺數(shù)量達到4 278家（包含停業(yè)、問題平臺）。其中，涉足車貸業(yè)務的P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量超過1 136家，占到我國P2P網(wǎng)貸平臺正常運營總數(shù)的45%[3]。從發(fā)展趨勢來看，涉足車貸業(yè)務平臺數(shù)量將逐漸增加。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會的預測，2025年我國汽車貸款市場規(guī)模將攀升至5 250億元?，F(xiàn)如今，我國P2P車貸業(yè)務主要分布在廣東、北京、浙江等地；總體上呈現(xiàn)“東多西少”的分布，在沿海地區(qū)，車貸業(yè)務分布最密集。業(yè)務分布密布差異與車貸業(yè)務線下渠道相關。目前國內(nèi)典型車貸業(yè)務平臺包括微貸網(wǎng)、投哪網(wǎng)、人人聚財、愛錢幫等，各大網(wǎng)貸平臺線下發(fā)展門店，使車貸業(yè)務遍及全國。

（三）P2P網(wǎng)貸平臺車貸業(yè)務的主要風險

1.動產(chǎn)抵押物風險。假使以抵押物的流動性來衡量標的風險，那么房產(chǎn)（紅本抵押）借款的風險明顯低于車輛抵押借款。不動產(chǎn)屬地固定，流動性差，方便網(wǎng)貸平臺實地監(jiān)管。車輛屬于動產(chǎn)，流動性強，尤其是抵押模式，給騙貸分子提供了可乘之機。

2.信用評估風險。同國外的信用狀況相比，目前我國個人征信體系不健全，央行的征信系統(tǒng)當前不對P2P網(wǎng)貸平臺開放。大數(shù)據(jù)征信在我國還處于起步階段，國內(nèi)的P2P網(wǎng)貸平臺不能精確的對借款人做出信用評估。

3.操作風險。許多網(wǎng)貸平臺沒有針對車貸業(yè)務設立獨立的風控線，部分業(yè)務人員也參與到風控流程中，導致風控執(zhí)行不到位，繼而產(chǎn)生操作風險，如車輛價值評估失誤、GPS安裝不合規(guī)、備用鑰匙遺漏、車輛保險過期等。

4.道德風險。P2P網(wǎng)貸的道德風險主要表現(xiàn)為騙貸、重復借貸等，網(wǎng)貸平臺要加強對借款人負債評估。許多“跑路”的惡意借款人都是重復借貸，甚至把車輛二次抵押給不正規(guī)的公司，被當作黑車倒賣。

5.貸后管理風險。許多車貸平臺貸后管理沒有采用業(yè)務系統(tǒng)進行數(shù)據(jù)化管理的方法，執(zhí)行力欠缺，拖車不果斷。其實，客戶在出現(xiàn)系統(tǒng)性風險之前會出現(xiàn)利息支付拖沓、車輛軌跡反常、經(jīng)常失聯(lián)的跡象，車貸平臺需提高風控意識。

三、微貸網(wǎng)車貸業(yè)務的經(jīng)營模式與風險控制案例分析

（一）微貸網(wǎng)概況及其業(yè)務流程

微貸網(wǎng)是由杭州銳拓科技有限公司在2011年7月8日上線的網(wǎng)貸平臺，旨在為有資金需求和投資需求的小微企業(yè)和個人搭建一個互聯(lián)網(wǎng)金融互動平臺。微貸網(wǎng)是中國首家專注于汽車抵押借貸業(yè)務的P2P網(wǎng)貸平臺。

P2P網(wǎng)貸平臺有多種運營模式，然而各個網(wǎng)貸平臺在處理車貸業(yè)務的基本流程是相似的：首先，借款人發(fā)布借款列表，隨后，出借人投標，標滿后借款人便可獲取借款并依據(jù)商定的日期和利息償還出借人的貸款[4]。微貸網(wǎng)的主要業(yè)務流程如圖1所示。

圖1 微貸網(wǎng)主要業(yè)務流程

（二）微貸網(wǎng)車貸業(yè)務風控流程及措施

目前，P2P網(wǎng)貸平臺車貸業(yè)務一般采用線上發(fā)標融資和線下借款審核相結(jié)合的形式，各平臺普遍追求深耕本地，布局全國。其基本運作模式是：借款人將車輛抵押給網(wǎng)貸平臺或網(wǎng)貸平臺指定的債權人，網(wǎng)貸平臺在評估借款人車輛后放貸，到期由專人負責催款。與其它網(wǎng)貸平臺風控流程略有不同，微貸網(wǎng)構建了貸前、貸中、貸后、逾期四階段的風控環(huán)節(jié)（見表2）。

表2 微貸網(wǎng)車貸業(yè)務風控流程及措施

傳統(tǒng)的車貸風控手段是評估和控制抵押的車輛，對于借款人的信用評估通常只是電話訪談、面談、交叉審核等一些簡單的形式，這些還遠遠不夠。為了建立一個成熟、嚴謹?shù)娘L控評估機制，微貸網(wǎng)把60個指標列入評價因子，其中，與公安部系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)的身份認證，與教育部系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)的學歷認證，與移動、電信等運營商合作的用戶認證，視頻認證、IP地址匹配程度等。在中期監(jiān)控過程中，傳統(tǒng)有線GPS的劣勢在于很容易被專業(yè)的設備檢測出來，借款人利用干擾器可以找到GPS并惡意拆掉，而無線GPS在接收到指令之前不發(fā)出信號不容易被檢測。微貸網(wǎng)采用無線零件仿真GPS，做成汽車零部件，借款人包括汽車維修人員都難以找到GPS的位置，確保了車貸資產(chǎn)的安全。憑借著較為完備的車貸業(yè)務風控流程及措施，微貸網(wǎng)在國內(nèi)經(jīng)營車貸業(yè)務的P2P網(wǎng)貸平臺中，穩(wěn)居第一。

四、完善P2P網(wǎng)貸平臺車貸業(yè)務風險控制的建議

1.政府監(jiān)管逐漸由被動型轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃有突蛳拗菩?。網(wǎng)貸平臺車貸業(yè)務風險控制與政府監(jiān)管模式關系緊密。面對金融科技的迅猛發(fā)展趨勢，各國政府正積極地調(diào)整監(jiān)管策略，與時俱進地摸索出適應本國發(fā)展的監(jiān)管方式，具體分為三類[5]：一是以美國為代表的限制型監(jiān)管，即政府監(jiān)管比較嚴格，監(jiān)管以穩(wěn)定為主；二是以英國和新加坡為代表的主動型監(jiān)管，即政府通過早期的介入，監(jiān)管機構能及時調(diào)整法律法規(guī)規(guī)范并引導行業(yè)發(fā)展方向；三是以中國為代表的被動型監(jiān)管，即政府監(jiān)管處于“摸石頭過河”的探索階段，屬于被動型，相對寬松的，以發(fā)展為主。得益于主動型或限制型監(jiān)管環(huán)境和較為完善的個人信用體系，歐美等國車貸業(yè)務風控體系相對成熟，因此，我國P2P網(wǎng)貸平臺的政府監(jiān)管模式也應該逐步向主動型或限制型變化，為車貸業(yè)務風險控制創(chuàng)造良好的監(jiān)管環(huán)境。

2.出臺監(jiān)管細則并成立行業(yè)協(xié)會。銀監(jiān)會和行業(yè)協(xié)會作為外部監(jiān)管部門，應當規(guī)范P2P網(wǎng)貸平臺車貸業(yè)務，降低業(yè)務執(zhí)行風險。銀監(jiān)會在《促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展指導意見》的基礎上，應加快出臺監(jiān)管細則，進而監(jiān)督網(wǎng)貸平臺的執(zhí)行情況[6]；應當設立P2P行業(yè)內(nèi)控委員會，分設監(jiān)督監(jiān)察部、投資人監(jiān)督委員會、稽核部，以此強化自律建設。其中，監(jiān)督監(jiān)察部負責對車貸平臺的員工進行督導和監(jiān)督，防范員工內(nèi)部的犯罪以及違法違規(guī)行為。投監(jiān)會對網(wǎng)貸平臺發(fā)出的每一個車貸標的進行線上線下的查標，以突擊監(jiān)察為主。對于每一次查標，投監(jiān)會都要在平臺網(wǎng)站上進行公布。稽核部對車貸平臺分部、子公司、門店進行財務審計。

3.增強征信體系專業(yè)化進程。當下P2P網(wǎng)貸平臺在對借款人進行信用評估時參考的信息與交易數(shù)據(jù)仍然遠遠不夠，還要引入大量外部數(shù)據(jù)進行交叉驗證，才能構建相適應的風控模型。首先，網(wǎng)貸平臺應當接入大數(shù)據(jù)信用數(shù)據(jù)庫，實現(xiàn)各信用平臺的有效對接，并注意建立違約披露機制。同步實行審貸系統(tǒng)與人工審核，分析違約人特點，加強風險評估。除此之外，政府應當鼓勵建立專業(yè)的征信數(shù)據(jù)服務機構。設立能夠與其他P2P網(wǎng)貸平臺對接的征信服務平臺，提供專業(yè)的征信服務，另設立黑名單，將失信人相關信息曝光。

4.規(guī)范車貸業(yè)務審核標準化流程。車貸業(yè)務運行過程中借貸雙方完全通過網(wǎng)貸平臺來建立借貸關系，借款人按時履行還款業(yè)務是保證車貸業(yè)務正常運作的重要條件。因此，制定行業(yè)統(tǒng)一的車貸業(yè)務審核流程，甄選出優(yōu)質(zhì)借款人，保證還款正常進行是網(wǎng)貸平臺車貸業(yè)務風險控制的重要內(nèi)容。歐美國家的網(wǎng)貸平臺貸款審核，依托較為完善的社會征信體系基本采取線上審核，而由于我國社會征信體系的不完善，網(wǎng)貸平臺對借款人的信用審核則采取線下審核與線上大數(shù)據(jù)運用相結(jié)合的方式。因此，短期內(nèi)，應該盡快實現(xiàn)各網(wǎng)貸平臺的借款人信用記錄共享，同時注重線下審核，受人員規(guī)模和素質(zhì)的限制，該審核不必過于繁瑣，應以銀行貸款審查的三查制度為基礎，重點突出關鍵環(huán)節(jié)的審核，貸款審查相關崗位要保證齊全，避免一人身兼數(shù)職的情況，并明確各崗位人員的職責與職權，設置專門的風險控制崗位，由具有豐富風控經(jīng)驗的人員任職，從源頭上控制信用風險的發(fā)生。

[1]王長江，楊金葉，2015.P2P網(wǎng)絡借貸的風險與監(jiān)管模式研究[J].經(jīng)濟縱橫（4）：99-100.

[2]Financial Conduct Authority.The FCA's regulatory approach to crowdfunding over the internet，and the promotion of non-readily realizable securities by other media[R].March 2014.

[3]網(wǎng)貸之家，2016年P2P車抵貸合規(guī)白皮書[EB/OL].WWW.wdzj.com，2016-11-25.

[4]高彩霞，2015.P2P 車貸：撬動新藍海[J].首席財務官（22）：46-47.[5]蔡凱龍.全球Fintech的三種監(jiān)管模式[N].財新網(wǎng)，2017-03-02.

[6]王東東，2016.P2P網(wǎng)貸平臺車貸業(yè)務的風險管理對策研究[J].武漢金融（5）：32-34.

F062.5

A

1004-2768（2017）11-0013-04

2017-08-21

浙江省自然科學基金“我國P2P網(wǎng)貸平臺的風險因子挖掘與風險控制策略設計”（Y15G020077）；浙江省杭電智慧城市研究中心“數(shù)據(jù)挖掘與決策支持研究”（ZXZH1401010）；2015年度杭州電子科技大學會計學院學生科研立項項目（KJ2015027）

江乾坤（1974-），男，湖北孝感人，博士后，杭州電子科技大學會計學院教授，研究方向：金融科技、資本市場、財務云服務；常夢瑤（1994-），女，湖北襄陽人，杭州電子科技大學會計學院碩士研究生，研究方向：金融科技、資本市場。

A 校對：T）