張瑞++謝珍++肖帆++譚茜++鐘絢芳

摘 要 綠色發(fā)展已被納入國家的頂層設(shè)計(jì)，成為國家發(fā)展的大趨勢，在綠色發(fā)展的大背景下，綠色金融應(yīng)用而生，為綠色發(fā)展提供資金動力，隨著綠色金融的發(fā)展，許多問題不斷出現(xiàn)，阻礙綠色產(chǎn)業(yè)的升級，因此通過創(chuàng)新綠色金融服務(wù)來助推綠色發(fā)展，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

關(guān)鍵詞 綠色發(fā)展；綠色金融；服務(wù)創(chuàng)新

一、綠色發(fā)展推動綠色金融崛起

綠色發(fā)展是“十三五”規(guī)劃的重要發(fā)展理念。黨的十八大中創(chuàng)造性地提出了綠色發(fā)展理念，將生態(tài)文明建設(shè)納入五大發(fā)展理念中，把節(jié)約資源和保護(hù)環(huán)境上升到國家戰(zhàn)略層面，推動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)綠色改造升級，促進(jìn)國民生活方式實(shí)現(xiàn)綠色化轉(zhuǎn)型。

近年來我國經(jīng)濟(jì)迅速崛起，在世界經(jīng)濟(jì)布局中所占份額越來越大，但是經(jīng)濟(jì)過快增長帶來的大氣、土壤、水體污染、資源短缺等環(huán)境問題日益嚴(yán)重。2016年中國官方環(huán)境污染數(shù)據(jù)顯示我國環(huán)境承載力超過或接近上限：我國化學(xué)需氧量、二氧化硫等主要污染物排放量仍然處于2000萬噸左右的高位，78.4%的城市空氣質(zhì)量未達(dá)標(biāo)；排污布局與水環(huán)境承載能力不匹配，全國土壤點(diǎn)位超標(biāo)率16.1%，耕地土壤點(diǎn)位超標(biāo)率19.4%，工礦廢棄地土壤污染問題突出[1]。而我國的環(huán)保型上市企業(yè)數(shù)量較少，技術(shù)、資金、創(chuàng)新能力制約較大，很難真正達(dá)到經(jīng)濟(jì)效益、社會效益、生態(tài)效益的三者結(jié)合。

綠色發(fā)展主要有三大特點(diǎn)：一是環(huán)境保護(hù)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展同為目標(biāo)。綠色發(fā)展的實(shí)質(zhì)是以加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境保護(hù)為契機(jī)，推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式成功轉(zhuǎn)型。二是綠色生產(chǎn)方式和綠色生活方式共為支撐：從供需兩端、從企業(yè)和公民兩個(gè)層面推動綠色發(fā)展，提高公民的環(huán)保意識，創(chuàng)新綠色能源技術(shù)，徹底擺脫過度依賴資源、粗放擴(kuò)張、高污染高能耗高排放的生產(chǎn)方式，推動形成節(jié)約適度、綠色低碳的生活方式和消費(fèi)模式[2]。三是市場機(jī)制和政府作用相互配合：在提高全民意識、發(fā)揮市場機(jī)制鼓勵(lì)市民、企業(yè)自覺參與的同時(shí)，政府更好地發(fā)揮作用，助推市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，為市場經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型創(chuàng)造氛圍，形成政府、企業(yè)、公眾共治的綠色發(fā)展行動體系。

推進(jìn)綠色發(fā)展，改善目前嚴(yán)峻的環(huán)境現(xiàn)狀，推動“兩型”產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新，“兩型”產(chǎn)業(yè)發(fā)展離不開金融的大力支持。通過金融的有效支持，實(shí)現(xiàn)環(huán)保技術(shù)與金融資本的有效結(jié)合，最終實(shí)現(xiàn)市場經(jīng)濟(jì)的綠色轉(zhuǎn)型?！皟尚汀逼髽I(yè)是以實(shí)現(xiàn)資源節(jié)約和環(huán)境友好的雙重標(biāo)準(zhǔn)為目標(biāo)的產(chǎn)業(yè)[3]。

綠色發(fā)展為綠色金融提供了土壤，在綠色發(fā)展大潮下，我國市場開始積極探索綠色金融服務(wù)，以便更好地助力綠色發(fā)展。

二、綠色金融促進(jìn)綠色發(fā)展

綠色發(fā)展戰(zhàn)略是綠色金融發(fā)展的基礎(chǔ)，綠色金融是推動綠色發(fā)展的重要手段和支撐。綠色金融對推動綠色發(fā)展的具體表現(xiàn)為：

（一）形成資金導(dǎo)向，為綠色發(fā)展提提供資金支持

在我國，環(huán)保型產(chǎn)業(yè)包括環(huán)境修復(fù)型產(chǎn)業(yè)由于投入大、周期長、收益少、社會阻礙因素眾多等原因發(fā)展緩慢。由于其公益性質(zhì)與眾多企業(yè)盈利的出發(fā)點(diǎn)不一致，所以眾多企業(yè)與行業(yè)不愿意投身進(jìn)去，導(dǎo)致了資金流的匱乏。金融與政府相互配合，通過支持綠色產(chǎn)業(yè)、項(xiàng)目投融資的方式撬動更多的社會資源投入進(jìn)“兩型”產(chǎn)業(yè)中，引導(dǎo)金融資本流向污染小、資源利用率高的企業(yè)，為綠色發(fā)展提供資金支持。

（二）優(yōu)化資源配置，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級

2016年9月，經(jīng)國務(wù)院同意，中國人民銀行、財(cái)政部等七部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》、《意見》中對綠色金融進(jìn)行了官方定義：綠色金融是指為支持環(huán)境改善、應(yīng)對氣候變化和資源節(jié)約高效利用的經(jīng)濟(jì)活動，即對環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領(lǐng)域的項(xiàng)目投資、項(xiàng)目運(yùn)營、風(fēng)險(xiǎn)管理等所提供的金融服務(wù)。綠色金融將環(huán)境因素納入投資決策的考慮范圍之內(nèi)，且為重要的依據(jù)之一。綠色金融通過支持綠色產(chǎn)業(yè)、項(xiàng)目日融資的方式，引導(dǎo)資金流向污染小、資源利用率高的企業(yè)。逐漸擺脫高污染、高投入、低產(chǎn)出的生產(chǎn)方式，推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，提高資源利用率，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益與生態(tài)效益的雙驅(qū)動。

（三）加速環(huán)境信息公開，提高環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對能力

綠色金融作為資金杠桿，可以充分利用金融風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，對可能存在的環(huán)境和社會風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分的識別和控制，并通過分散化投資來降低風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而將環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)組合到整體風(fēng)險(xiǎn)中[4]。

綠色低碳發(fā)展水平即將成為企業(yè)新競爭力的源泉，綠色金融加速企業(yè)環(huán)境信息披露，并將其作為新的合規(guī)要求，倒逼企業(yè)大力發(fā)展、引進(jìn)綠色發(fā)展關(guān)鍵技術(shù)，幫助金融市場更好地識別和篩選優(yōu)質(zhì)企業(yè)，為其融資活動更合理地進(jìn)行估值和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，提高其環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對能力[5]。

三、綠色金融發(fā)展研究

2015年以來，我國綠色金融開始全速發(fā)展，國家大力推動綠色金融發(fā)展的頂層設(shè)計(jì)，構(gòu)建綠色金融政策體系，同時(shí)國家釋放市場力量的步伐也在逐漸加快。綠色金融在機(jī)構(gòu)設(shè)置、政策支持、法律法規(guī)建設(shè)等方面取得了長足的進(jìn)步[6]。

（一）綠色金融政策體系逐步建立

1995年中國人民銀行發(fā)布了《關(guān)于貫徹信貸政策和加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)工作有關(guān)問題的通知》，標(biāo)志著綠色金融被正式納入我國市場[7]；2004 年銀監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于認(rèn)真落實(shí)國家宏觀調(diào)控政策進(jìn)一步加強(qiáng)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理的通知》，2012 年中國銀監(jiān)會發(fā)布了針對綠色信貸的綱領(lǐng)性文件——《綠色信貸指引》[8]；2015年國務(wù)院印發(fā)《生態(tài)文明體制改革總體方案》，我國綠色金融發(fā)展開始提速，2016年中國人民銀行等七部委聯(lián)合發(fā)布《構(gòu)建綠色金融體系指導(dǎo)意見》，標(biāo)志著全球首個(gè)以政府為主導(dǎo)的綠色金融政策框架搭建起來。

綠色金融在我國市場中的戰(zhàn)略地位越來越重要，被納入我國的頂層設(shè)計(jì)，且近年來不斷被完善，通過政府多部門聯(lián)動，出臺相關(guān)配套政策和措施，逐步建立起了綠色金融規(guī)則，加快推進(jìn)綠色金融體系的完善。

（二）綠色金融產(chǎn)品的豐富化

2007年以來，我國相繼出臺了以“綠色信貸”、“綠色證券”、“綠色保險(xiǎn)”為主要內(nèi)容的“綠色金融”政策框架[9]。目前，我國的綠色金融產(chǎn)品類型種類繁多，涉及領(lǐng)域?qū)挿?，涵蓋了環(huán)境修復(fù)產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)等不同的綠色產(chǎn)業(yè)。目前市場中的綠色金融產(chǎn)品以各大商業(yè)銀行提供的綠色信貸為主，直接融資比重較小，綠色債券、綠色保險(xiǎn)、地方綠色基金仍在積極探索中，隨著有關(guān)政策力度的加大，其創(chuàng)造的社會效益、經(jīng)濟(jì)效益、生態(tài)效益日漸凸顯。從整體上來看，綠色金融產(chǎn)品不斷豐富，同時(shí)在各方面的發(fā)展也不斷強(qiáng)化。endprint

（三）上市公司環(huán)境信息的強(qiáng)制披露

目前，國內(nèi)碳市場、綠色市場全面開展，為環(huán)境信息披露建立了良好的市場環(huán)境。2016年，我國七部聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，《意見》中明確指出要逐步建立和完善上市公司和發(fā)債企業(yè)強(qiáng)制環(huán)境信息披露制度，引導(dǎo)各類投資者投資綠色金融產(chǎn)品。此外，投資者對環(huán)境信息的披露日益關(guān)注，并逐步加強(qiáng)了對量化數(shù)據(jù)的要求。市場環(huán)境和政策環(huán)境正在大力促進(jìn)我國企業(yè)進(jìn)行環(huán)境信息披露，通過環(huán)境信息披露，資本市場可以有效識別綠色企業(yè)和綠色產(chǎn)業(yè)，從而對其進(jìn)行更多的資源配置。

四、綠色發(fā)展背景下綠色金融服務(wù)創(chuàng)新的建議

（一）擴(kuò)展融資渠道，創(chuàng)新綠色金融國際合作

我國綠色金融的融資渠道較窄，來源單一。為此，要?jiǎng)?chuàng)建政策性綠色金融機(jī)構(gòu)，引導(dǎo)更多的金融資源流入綠色領(lǐng)域，以確保綠色金融項(xiàng)目具有可持續(xù)的資金支持。隨著綠色金融在世界各國的日漸蓬勃，以及我國“一帶一路”的開展，可以利用“一帶一路”帶來的時(shí)機(jī)，將我國政策與國際治理接軌，創(chuàng)新國際合作，推薦建設(shè)可持續(xù)建設(shè)，吸引海外銀行的投資，擴(kuò)大我國綠色金融的融資渠道。

（二）加大政府支持力度，調(diào)和現(xiàn)有矛盾

綠色發(fā)展中面臨的最大阻礙是金融業(yè)追求經(jīng)濟(jì)效益最大化與綠色發(fā)展追求環(huán)境效益最大化的矛盾。綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)往往意味著高投入、長周期、低產(chǎn)出，其公益性與企業(yè)所追求的利潤最大化出現(xiàn)了矛盾。通過加大政府的調(diào)控力度，疏解經(jīng)濟(jì)效益與社會效益、政府與市場的矛盾。正確引導(dǎo)投資者的投資觀念，理清綠色經(jīng)濟(jì)的投入產(chǎn)出模式是協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)效益與社會效益的關(guān)鍵。政府可推進(jìn)綠色稅制、財(cái)政補(bǔ)貼、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼等支持綠色金融政策的實(shí)施，激發(fā)金融機(jī)構(gòu)開展綠色金融的熱情[10]。

（三）推動企業(yè)環(huán)境信息披露機(jī)制，解決信息不對稱問題

公司與發(fā)債企業(yè)的環(huán)境信息透明程度決定了綠色金融市場資金配置的風(fēng)險(xiǎn)程度。在綠色金融資源配置時(shí)，由于信息不對稱，市場投入將會有所偏頗，偏離原定計(jì)劃，使得綠色金融市場資金的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)大幅度增加，造成整個(gè)綠色金融市場的惡性競爭。國家要加強(qiáng)制度建設(shè)，推動信息披露，建設(shè)統(tǒng)一規(guī)范的信息披露標(biāo)準(zhǔn)和評估體系，同時(shí)，加強(qiáng)宣傳和推廣，提高行業(yè)的認(rèn)知水平和踐行動力，從政策和市場主體觀念改觀兩方面推動企業(yè)環(huán)境信息披露，推動我國綠色金融市場信息透明化，解決信息不對稱問題。

（四）完善支持綠色金融發(fā)展綠色的法律法規(guī)

盡管我國已經(jīng)發(fā)布了有關(guān)綠色金融的法律法規(guī)，但我國現(xiàn)有的法律機(jī)制并不完善。在接下來的發(fā)展中，應(yīng)參赤道原則和國際綠色金融立法經(jīng)驗(yàn)，立足于當(dāng)前國情，明確貸款人相關(guān)責(zé)任和環(huán)境保護(hù)法律責(zé)任，制定“綠色貸款”等綠色產(chǎn)品的實(shí)施細(xì)則，設(shè)立環(huán)境保護(hù)信息金融數(shù)據(jù)庫，并實(shí)行信息共享。從法律制度的層面倒逼企業(yè)提高自身環(huán)境保護(hù)責(zé)任意識，加強(qiáng)自身監(jiān)督[7]。

（五）豐富綠色金融產(chǎn)品，完善綠色金融市場機(jī)制

1.加速綠色信貸的開發(fā)和推廣

綠色信貸是目前綠色金融市場發(fā)展最為有力的產(chǎn)品。通過促進(jìn)以商業(yè)銀行為代表的其他金融機(jī)構(gòu)在貸款審批過程中增加環(huán)境因素比重，針對綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)和有較大環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)分別形成配套的評級體系，在降低環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，更好地服務(wù)于綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

2.推動綠色債券發(fā)行，完善綠色保險(xiǎn)產(chǎn)品體系

推動綠色債券發(fā)行，完善綠色保險(xiǎn)產(chǎn)品體系是拓展直接融資渠道最有效的方法。通過引導(dǎo)地方法人金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行綠色金融債券發(fā)行，同時(shí)鼓勵(lì)合法企業(yè)里用綠色債券、項(xiàng)目收益票據(jù)等融資工具來進(jìn)行債務(wù)融資，同時(shí)設(shè)立專門的風(fēng)險(xiǎn)評估小組和補(bǔ)償基金會，降低投資者對綠色債券的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)，消除因此造成的顧慮，形成因地制宜的綠色債券發(fā)行機(jī)制，最終將業(yè)務(wù)擴(kuò)展到綠色投行[11]。

（六）培養(yǎng)綠色金融專業(yè)化人才，支持服務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新

綠色金融不同于傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)，其涉及了環(huán)保、金融、法律等多方面的知識，需要大批復(fù)合型人才。綠色金融產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新需要從業(yè)人員兼具較高的金融專業(yè)素養(yǎng)、敏銳的宏觀政策洞察力和豐富的環(huán)保行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷。我國綠色金融起步較晚，綠色金融專業(yè)人才總體數(shù)量少。

通過在制定吸引高層次綠色金融人才的相關(guān)配套政策，引進(jìn)國外優(yōu)質(zhì)人才，建立專業(yè)人才隊(duì)伍；加強(qiáng)與高校合作，增強(qiáng)有關(guān)綠色金融的智力儲備，打造本土的綠色金融人才儲備地。

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