邵思思+劉春梅

【摘 要】投資是投資者為了達(dá)到在未來(lái)可預(yù)見(jiàn)的時(shí)期內(nèi)獲得收益或是資金增值的目的的一種經(jīng)濟(jì)行為。投資行為具有風(fēng)險(xiǎn)性，投資的成敗與投資者的心理有著密切的聯(lián)系，因此，了解投資者常見(jiàn)的心理誤區(qū)有哪些，掌握投資者心理調(diào)試的方法尤為重要。

【關(guān)鍵詞】投資；心理誤區(qū)；調(diào)適

在投資中獲得最大利益，是投資者的最終目標(biāo)。然而投資者們常會(huì)選擇在泡沫形成，風(fēng)險(xiǎn)集聚的時(shí)候投入市場(chǎng)，在形勢(shì)將有轉(zhuǎn)機(jī)時(shí)選擇退出。投資者們?cè)诮鹑谑袌?chǎng)的實(shí)戰(zhàn)操作過(guò)程中常常會(huì)出現(xiàn)形形色色的心理誤區(qū)而難以自拔，導(dǎo)致操作失誤，賬戶資金嚴(yán)重虧損。所以認(rèn)識(shí)并克服投資心理誤區(qū)至關(guān)重要。

一、投資者常見(jiàn)的心理誤區(qū)

（一）盲從心理

盲從心理就是缺乏分析、不作獨(dú)立思考，不顧是非曲直的一概服從多數(shù)，隨大流走，消極的“從眾心理”。盲從心理具有普遍性和隱蔽性。主要表現(xiàn)為完全隨大流。投資者的從眾行為有時(shí)也稱(chēng)“羊群效應(yīng)”，是行為金融學(xué)中比較典型的現(xiàn)象。在投資市場(chǎng)中，從眾行為使投資者放棄了自己的獨(dú)立思考，成為無(wú)意識(shí)投資行為者，這其中蘊(yùn)藏著極大的風(fēng)險(xiǎn)。

在我國(guó)，投資市場(chǎng)還不夠成熟、完善，客觀存在市場(chǎng)透明度不高、監(jiān)管不夠堅(jiān)實(shí)有力等問(wèn)題。這樣的條件和背景，對(duì)缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的普通投資者來(lái)說(shuō)，容易出現(xiàn)盲目自信，跟風(fēng)炒作投資和盲從悲觀，踐踏出逃兩個(gè)極端，讓不少投資者樂(lè)于短線跟風(fēng)頻繁操作，血本無(wú)歸；對(duì)投資市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，證券市場(chǎng)在“從眾效應(yīng)”作用下，往往會(huì)產(chǎn)生系統(tǒng)性的認(rèn)知偏差、情緒偏差，從而導(dǎo)致投資決策偏差，投資決策偏差又會(huì)使資產(chǎn)價(jià)格偏離其內(nèi)在的價(jià)值，導(dǎo)致資產(chǎn)定價(jià)的偏差，產(chǎn)生一種錨定效應(yīng)，反過(guò)來(lái)影響投資者對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的判斷，進(jìn)一步產(chǎn)生認(rèn)知偏差和情緒偏差。投資者的盲從效應(yīng)，不僅容易導(dǎo)致投資市場(chǎng)出現(xiàn)泡沫，使市場(chǎng)運(yùn)行效率受損，同時(shí)也使系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)增大，加劇了投資市場(chǎng)的波動(dòng)。

（二）貪婪心理

貪婪心理是指對(duì)與自己的力量不相稱(chēng)的某一目標(biāo)過(guò)分的欲求，是一種病態(tài)心理。它具有無(wú)滿足性、僥幸性、意志薄弱性等特點(diǎn)。貪婪是一種過(guò)分的欲望。貪婪者往往超越社會(huì)發(fā)展水平，踐踏社會(huì)規(guī)范，瘋狂地向社會(huì)及他人攫取財(cái)物。

貪婪是投資者身上常見(jiàn)的一種特征。投資市場(chǎng)是很難捉摸透徹的，是否要投資、何時(shí)投資、投資多少，人們很難把握。比如作為股市中的中小投資者，從來(lái)是炒不到底，也跳不到頂?shù)摹Ｘ澙肥乖S多股民失去理智，失去科學(xué)的判斷力，不知不覺(jué)中踏入險(xiǎn)境。買(mǎi)也貪婪，賣(mài)也貪婪，總幻想在最高位拋出手中的股票，在最低位購(gòu)買(mǎi)看好的股票。貪婪的結(jié)果不是踏空就是套牢。

（三）攀比心理

通常產(chǎn)生攀比心理的個(gè)體與被選作為參照的個(gè)體之間往往具有極大的相似性，導(dǎo)致自身被尊重的需要過(guò)分夸大，虛榮動(dòng)機(jī)增強(qiáng)，甚至產(chǎn)生極端的心理障礙和行為。攀比具有兩面性、普遍性特點(diǎn)。一般表現(xiàn)為嫉妒心理、面子問(wèn)題和習(xí)慣性攀比。

對(duì)投資者而言，攀比心理的負(fù)面影響主要是在虛榮心、妒忌等的影響下加深放大從眾心理行為影響，促使投資者盲目跟風(fēng)入市或投資，甚至影響投資者加大非理性投資力度，加重投資者經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)和心理負(fù)擔(dān)。

（四）補(bǔ)償心理

補(bǔ)償心理是一種心理適應(yīng)機(jī)制，個(gè)體在適應(yīng)社會(huì)的過(guò)程中總有一些偏差，為求得到補(bǔ)償。這種補(bǔ)償，其實(shí)是一種“移位”，就是為克服自己生理上的缺陷或心理上的自卑，而發(fā)展自己其他方面的長(zhǎng)處、優(yōu)勢(shì)來(lái)趕上或超過(guò)他人。在補(bǔ)償心理的正面作用下，自卑感具有使人前進(jìn)的反彈力，促使其努力學(xué)習(xí)別人的長(zhǎng)處，彌補(bǔ)自己的不足，但一些人也會(huì)在補(bǔ)償作用的負(fù)面影響下，刻意避免或回避困難、挑戰(zhàn)，尋求心理安慰或物質(zhì)補(bǔ)償。

在投資行為中，一些投資者會(huì)在補(bǔ)償心理行為的影響下，忽視市場(chǎng)規(guī)律，一意孤行，錯(cuò)上加錯(cuò)；也有的投資者稍遇挫折，就尋求心理慰藉，喪失勇氣和自信，最終以投資失敗告終。

（五）投機(jī)心理

投機(jī)心理是指投資市場(chǎng)中不尊重市場(chǎng)客觀規(guī)律，寄希望于不全面的市場(chǎng)分析、“運(yùn)氣”、“小道消息”等進(jìn)行投資理財(cái)?shù)男睦硇袨?。投資者在投機(jī)心理作用下通常會(huì)表現(xiàn)為頻繁交易、不停買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出，他們對(duì)所獲得信息的準(zhǔn)確性以及自己的判斷能力過(guò)于非常自信。

投資中的運(yùn)行規(guī)律是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的，看好的投資項(xiàng)目，可能在建倉(cāng)以后就停滯不前，也可能在拋出以后，利潤(rùn)一漲再漲。在股市中股指處在斜率較快的上升通道時(shí)，這種浮賺的投機(jī)心理尤為突出。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家專(zhuān)門(mén)研究過(guò)券商的帳戶數(shù)據(jù)，他們發(fā)現(xiàn)更高的交易量并不能帶來(lái)更高的回報(bào)，事實(shí)上買(mǎi)賣(mài)頻繁的人平均而言回報(bào)更低，因?yàn)樗麄兌及牙麧?rùn)貢獻(xiàn)為傭金和印花稅了。

二、投資者心理誤區(qū)的調(diào)適

心理誤區(qū)對(duì)投資者的分析思維和操作會(huì)造成強(qiáng)烈的干擾和破壞，使投資者難以保持理性客觀的態(tài)度來(lái)適應(yīng)不斷變化的市場(chǎng)行情。所以，保持健康的投資心理是投資者對(duì)市場(chǎng)獲得正確認(rèn)識(shí)和正確實(shí)踐的必要條件，是投資者在投資市場(chǎng)中取勝的關(guān)鍵。那么，投資者應(yīng)該如何來(lái)對(duì)心理誤區(qū)進(jìn)行調(diào)試呢？

（一）樹(shù)立正確積極的投資理念

投資理念屬于戰(zhàn)略性和方向性的范疇，它是使投資者實(shí)現(xiàn)正確投資和保持長(zhǎng)期投資收益的重要前提。在一定意義上講，其重要性在投資計(jì)劃、投資技術(shù)分析、投資決策和執(zhí)行投資操作之上。投資理念是投資者的指導(dǎo)思想，促使投資者正常開(kāi)展分析、評(píng)判、決策，并指導(dǎo)投資者行為。沒(méi)有建立正確的投資理念，是投資者虧損的重要原因之一。投資者只有在投資的經(jīng)歷與經(jīng)驗(yàn)中逐步形成對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)與觀念，不斷積累升華成理念，才能避免投資心理誤區(qū)帶來(lái)的不利影響。正確投資理念的形成必定基于充分認(rèn)識(shí)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，從而確立正確的投資目標(biāo)，確定可投資數(shù)量，制定投資計(jì)劃。

（二）端正投資心態(tài)

在投資行為中，心態(tài)是一個(gè)重要影響因素。在投資市場(chǎng)中，不論投資者有沒(méi)有投資技巧和投資知識(shí)，投資心態(tài)都會(huì)對(duì)投資者進(jìn)行市場(chǎng)判斷、決策和行為形成重要的影響。巴菲特說(shuō)：“雖然公司的基本面最終會(huì)反映到股票價(jià)格上，但如果你的心靈不夠堅(jiān)定，你可能因?yàn)橥顿Y信念崩潰而變得不知所措?！彼裕顿Y者應(yīng)有意識(shí)的去調(diào)節(jié)和培養(yǎng)良好的投資心態(tài)。一方面克服盲目樂(lè)觀情緒，另一方面克服消極后悔情緒。

（三）正確對(duì)待投資挫折

投資市場(chǎng)沒(méi)有通向成功的坦途與捷徑，挫折對(duì)成為一名專(zhuān)業(yè)投資者來(lái)說(shuō)具有一定的積極意義。它可以幫助投資者避免惰性，促使投資者奮進(jìn)。同時(shí)，挫折又是一種挑戰(zhàn)和考驗(yàn)。在投資的過(guò)程中遇到挫折，應(yīng)理智地去解決問(wèn)題。首先，克服對(duì)抗心理。對(duì)于投資者而言，遵循了市場(chǎng)規(guī)律就有利可圖，與市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)抗，就意味著出局。其次，不盲目猜測(cè)。投資者應(yīng)針對(duì)各種可能發(fā)生的情境，預(yù)先設(shè)計(jì)反應(yīng)的行為，無(wú)法控制市場(chǎng)如何發(fā)展，就控制并且調(diào)整自己的反應(yīng)。再次，積極止損。在交易中虧損的錢(qián)只是一種用來(lái)賺錢(qián)的工具。止損可以避免這項(xiàng)工具受到嚴(yán)重?fù)p傷。最后，樹(shù)立交易的信心。無(wú)論你在市場(chǎng)中遭遇了什么挫折，不要抱怨或者解釋。要清楚地認(rèn)識(shí)自己的選擇。責(zé)任感能帶來(lái)控制能力。交易是一種自我控制的絕對(duì)考驗(yàn)。當(dāng)投資者在挫折中學(xué)會(huì)完全操控自己的行為，那么新的回報(bào)也就開(kāi)始了。

良好的心理素質(zhì)可以使投資者發(fā)揮良好的思維能力和提高效率，對(duì)市場(chǎng)所發(fā)生的變化及時(shí)、客觀、準(zhǔn)確地做出分析和判斷，從而制定較為科學(xué)合理的操作策略并嚴(yán)格執(zhí)行。在投資中克服自身人性的弱點(diǎn)和心理傾向性，投資者所面對(duì)的敵人不是市場(chǎng)，而是投資者自己。

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