楊征路 張小溪

摘 要：在全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的今天，中國(guó)對(duì)外投資面臨著挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存的局面。傳統(tǒng)的基于跨國(guó)公司的對(duì)外投資模式已經(jīng)難以滿足世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需要，因此，全球?qū)ν馔顿Y急需尋找新的動(dòng)力。我國(guó)提出“一帶一路”戰(zhàn)略以來(lái)，逐漸形成了我國(guó)所倡導(dǎo)的對(duì)外投資新模式，這種模式追求投資國(guó)與被投資國(guó)互利共贏，是一種“開發(fā)優(yōu)先”的合作模式。

關(guān)鍵詞：一帶一路 對(duì)外投資 開發(fā)優(yōu)先

中圖分類號(hào)：F752 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2017）09（c）-078-02

1 傳統(tǒng)的對(duì)外投資模式

從歷史上看，對(duì)外投資模式可以概括為三種：殖民地模式、美國(guó)模式和日本模式。殖民地模式是近代資本主義國(guó)家以堅(jiān)船利炮為武器打開殖民地的國(guó)門，然后在殖民地進(jìn)行掠奪性的投資。隨著第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束，美國(guó)模式取代殖民地模式成為新的對(duì)外投資模式。美國(guó)以跨國(guó)公司為載體，利用自身的壟斷優(yōu)勢(shì)，主要是技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，對(duì)歐洲和亞洲地區(qū)進(jìn)行投資。這種對(duì)外投資的實(shí)質(zhì)是美國(guó)在全球范圍內(nèi)進(jìn)行資源配置，從而獲取超額利潤(rùn)，最終利潤(rùn)回流回母國(guó)。美國(guó)模式還曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)特殊的帶有援助性質(zhì)的模式，以“馬歇爾計(jì)劃”為代表。二戰(zhàn)后美國(guó)為了平衡美歐之間的貿(mào)易逆差，也為了解決美國(guó)國(guó)內(nèi)過(guò)剩的產(chǎn)能，通過(guò)進(jìn)行對(duì)歐投資來(lái)扶持歐洲經(jīng)濟(jì)重建，拉動(dòng)雙方經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。第三種模式叫做日本模式，以“黑字環(huán)流”為代表。1986年～1992年，日本依托貿(mào)易順差積累的外匯儲(chǔ)備向亞洲國(guó)家放貸，通過(guò)回購(gòu)日本的機(jī)械設(shè)備促進(jìn)日本產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，形成區(qū)域產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移群落，這種投資遵循了跨國(guó)公司全球價(jià)值鏈的發(fā)展邏輯，本質(zhì)上是一種政府推動(dòng)下的區(qū)域產(chǎn)業(yè)分工。

2 傳統(tǒng)模式的不可持續(xù)性

當(dāng)前發(fā)達(dá)國(guó)家主導(dǎo)下的對(duì)外投資普遍具有汲取性質(zhì)，并逐漸形成了以“中心——外圍”為特征的“汲取收入模式”。發(fā)展中國(guó)家作為外圍國(guó)家，發(fā)展的同時(shí)面臨著整體且大量的利潤(rùn)外移。因此，在這種條件下的對(duì)外投資其實(shí)就是為了在全球范圍內(nèi)進(jìn)行更大規(guī)模的套利和汲取收益，并轉(zhuǎn)移到跨國(guó)公司所在的發(fā)達(dá)國(guó)家，導(dǎo)致國(guó)家間貧富差距拉大，不具備共享和持續(xù)的特質(zhì)。傳統(tǒng)模式下的對(duì)外投資以跨國(guó)公司作為載體，在全球范圍內(nèi)進(jìn)行價(jià)值鏈構(gòu)建，在一定程度上有著積極推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的意義。但是，這種不平等的投資模式天生就不具備包容性，這也是其不可持續(xù)的根本原因。

當(dāng)前的國(guó)內(nèi)外環(huán)境也在客觀上要求對(duì)外投資模式進(jìn)行轉(zhuǎn)變。從大環(huán)境來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)正從深度調(diào)整中緩慢復(fù)蘇，經(jīng)受住金融危機(jī)洗禮的部分經(jīng)濟(jì)體抗風(fēng)險(xiǎn)能力得到加強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新動(dòng)能開始逐漸顯現(xiàn)，國(guó)際政策環(huán)境在逐步改善。但由于受到國(guó)際政治、國(guó)家安全和保護(hù)主義的影響，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平低于預(yù)期，未來(lái)走勢(shì)的不確定因素較多，國(guó)際市場(chǎng)需求疲軟、投資不足的局面沒有得到根本性的改善。從中國(guó)自身情況來(lái)看，中國(guó)正處于全面建成小康社會(huì)的關(guān)鍵時(shí)期，面臨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整下的增長(zhǎng)減速，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)迫在眉睫。

3 “一帶一路”戰(zhàn)略的探索

2013年，中國(guó)政府開始提出“一帶一路”戰(zhàn)略，經(jīng)過(guò)4年來(lái)的發(fā)展，全球已經(jīng)有100多個(gè)國(guó)家和國(guó)際組織積極支持和參與，并于2017年成功地在北京召開完成了“一帶一路”國(guó)際高峰論壇。主要取得了以下四點(diǎn)成就：第一，領(lǐng)導(dǎo)人與政府啟動(dòng)，形成了頂層設(shè)計(jì)，共同開發(fā)、分享、包容的愿景；第二，滾動(dòng)形成了包含70多個(gè)國(guó)家合作體系，并形成了包含多個(gè)大型區(qū)域合作模式，如東歐的“16+1”，上合組織、亞太合作框架等；第三，形成了多個(gè)金融服務(wù)體系，包括亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、絲路基金、金磚銀行和上合開發(fā)銀行形成金融服務(wù)體系，人民銀行與35個(gè)國(guó)家簽訂了貨幣互換協(xié)議，金額高達(dá)3.12萬(wàn)億美元。第四，2014年至2016年，中國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家投資累計(jì)超過(guò)500億美元，為這些國(guó)家創(chuàng)造近11億美元的稅收和18萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。

4 “一帶一路”戰(zhàn)略下的新模式

基于“一帶一路”戰(zhàn)略，中國(guó)式的對(duì)外投資是一種前所未有的新模式。首先，這種模式以基礎(chǔ)設(shè)施這一公共產(chǎn)品作為對(duì)外投資的接入口，形成了區(qū)域內(nèi)的互聯(lián)互通，直接提供區(qū)域公共品，因此具有普惠性。其次，這種模式強(qiáng)調(diào)共享發(fā)展的理念，本質(zhì)上是建構(gòu)一個(gè)區(qū)域性合作價(jià)值網(wǎng)絡(luò)，形成更為廣泛的共生體群，因此，這種合作完全不同于舊模式下基于價(jià)值鏈的汲取性網(wǎng)絡(luò)，具有包容性和可持續(xù)發(fā)展性。再次，中國(guó)模式強(qiáng)調(diào)投資的多功能化，公共產(chǎn)品投資既帶有固定資產(chǎn)投資的特點(diǎn)，又有著帶動(dòng)對(duì)外貿(mào)易和國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的功能；公共產(chǎn)品建設(shè)具有不動(dòng)產(chǎn)投資的功能，既具有經(jīng)濟(jì)建設(shè)的性質(zhì)，又具有民生工程建設(shè)的性質(zhì)。最后，這種模式強(qiáng)調(diào)多方參與，通過(guò)運(yùn)用多邊投資機(jī)制替代單邊投資機(jī)制，各種投資條件是經(jīng)過(guò)多邊磨合而形成的，反映著多邊各方的共識(shí)和權(quán)益，更具有國(guó)際共識(shí)和國(guó)際規(guī)則方面的代表性。

對(duì)于中國(guó)模式，可以把它總結(jié)為基礎(chǔ)設(shè)施接入和合作價(jià)值網(wǎng)絡(luò)的合體。新模式下的對(duì)外投資以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和更包容的合作條款接入，馬上打消了被投資國(guó)的顧慮，它與原有的發(fā)達(dá)國(guó)家主導(dǎo)下全球價(jià)值網(wǎng)絡(luò)完全不同。中國(guó)模式通過(guò)提供區(qū)域公共品，著眼于未來(lái)規(guī)模性區(qū)域市場(chǎng)受益，具有區(qū)域?qū)Ｓ眯?，有別于追求套利的跨國(guó)公司；通過(guò)開發(fā)區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施，聯(lián)通各國(guó)區(qū)域邊緣，具有極強(qiáng)的包容性特征，有助于幫助后發(fā)國(guó)家解決貧困問(wèn)題；通過(guò)互聯(lián)互通形成區(qū)域性自由貿(mào)易區(qū)，這一合作的特性是參與者的平等性。在新平臺(tái)下，以往的縱向切割被打破，橫向的合作網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)被建立?；诨A(chǔ)設(shè)施平臺(tái)基礎(chǔ)上的多元參與性網(wǎng)絡(luò)合作，具有多層次參與性和分享性。中國(guó)模式提出的分享理念是合作價(jià)值網(wǎng)絡(luò)的根本訴求。

中國(guó)倡導(dǎo)下的合作價(jià)值網(wǎng)絡(luò)的典型之一是區(qū)域合作生態(tài)開發(fā)區(qū)建設(shè)。2016年中國(guó)在“一帶一路”沿線各國(guó)開設(shè)了56個(gè)園區(qū)。中國(guó)引領(lǐng)的區(qū)域合作生態(tài)開發(fā)區(qū)模式，在“一帶一路”區(qū)域已經(jīng)生根發(fā)芽。這種開發(fā)區(qū)模式尋求中國(guó)企業(yè)和當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的共同發(fā)展?；谥袊?guó)的開發(fā)區(qū)模式，雙方企業(yè)建立了廣泛的區(qū)域開發(fā)，不僅涉及柬埔寨、越南、印度尼西亞等東南亞國(guó)家，而且覆蓋巴基斯坦等南亞國(guó)家，還包括了贊比亞、尼日利亞、埃及等非洲國(guó)家，以及俄羅斯、匈牙利等國(guó)家。其中，匈牙利是中國(guó)通向歐洲“16+1”的重要節(jié)點(diǎn)。對(duì)外投資對(duì)國(guó)際貿(mào)易的輻射作用也開始顯現(xiàn)，有力地促進(jìn)了中國(guó)和被投資國(guó)的雙向貿(mào)易快速增長(zhǎng)，隨著園區(qū)的發(fā)展，中國(guó)新的跨國(guó)區(qū)域合作價(jià)值模式是未來(lái)探索跨國(guó)區(qū)域合作的新思路。

5 新模式下的實(shí)踐

中國(guó)在“一帶一路”進(jìn)行的投資遵循開發(fā)優(yōu)先的原則?；仡櫢母镩_放30年來(lái)，中國(guó)國(guó)內(nèi)發(fā)展的歷史經(jīng)驗(yàn)表明，落后地區(qū)的開發(fā)核心是先要提供必要的基礎(chǔ)設(shè)施，這是中國(guó)發(fā)展的一個(gè)重要準(zhǔn)則。只有實(shí)現(xiàn)了區(qū)域內(nèi)的互聯(lián)互通，接下來(lái)才能引來(lái)人流、物流、貿(mào)易、價(jià)值和資本流。“想致富先修路”這個(gè)經(jīng)驗(yàn)非常適合較落后國(guó)家和地區(qū)的發(fā)展。因此，中國(guó)在“一帶一路”倡議中提出的基礎(chǔ)設(shè)施投資和互聯(lián)互通的開發(fā)優(yōu)先戰(zhàn)略，立即受到了“一帶一路”沿線國(guó)家的積極響應(yīng)。通過(guò)“一帶一路”的探索實(shí)踐，中國(guó)模式引領(lǐng)了新的全球戰(zhàn)略發(fā)展。以基礎(chǔ)設(shè)施的提供作為跨國(guó)區(qū)域合作的接入，這是一般國(guó)際資本所不選擇的但對(duì)被投資國(guó)又具有戰(zhàn)略性意義的項(xiàng)目。

通過(guò)提供區(qū)域公共產(chǎn)品的方式有效地進(jìn)行了區(qū)域公共產(chǎn)品的供給，也就是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以此做為區(qū)域連接的基礎(chǔ)，推進(jìn)了互聯(lián)互通和共享發(fā)展的新道路。中國(guó)制造、中國(guó)建造以及中國(guó)儲(chǔ)蓄為“一帶一路”區(qū)域公共品接入的模式提供了可能。此外，中國(guó)金融服務(wù)體系也推動(dòng)了政府投資建造，盡管俱樂(lè)部產(chǎn)品有收費(fèi)性，但是中國(guó)的這種投資具有長(zhǎng)期投資性，降低了收費(fèi)的價(jià)格，使得俱樂(lè)部產(chǎn)品具有了準(zhǔn)公共產(chǎn)品性質(zhì)。另外，區(qū)域公共品的供給具有強(qiáng)大的外部性、外溢性和跨代收益性，特別是整體一致化行動(dòng)與補(bǔ)短板性從整體上提升了區(qū)域合作質(zhì)量與規(guī)模，也彌補(bǔ)了無(wú)人愿意提供公共品的缺陷。最后，中國(guó)由于跨區(qū)域嵌入了“公共品”并直接使得被投資國(guó)受益，因此很多國(guó)家迅速?gòu)膽岩傻郊尤搿?/p>

2015年，中國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線的50個(gè)國(guó)家進(jìn)行了直接投資，當(dāng)年投資流量189.3億美元，同比增長(zhǎng)38.6%，是對(duì)全球投資增幅的2倍。截至2015年末，中國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家的直接投資存量為1156.8億美元，占中國(guó)對(duì)外直接投資存量的 10.5%。2016年前三季度，中國(guó)與“一帶一路”沿線61個(gè)國(guó)家簽訂了754億美元的合約，繼續(xù)保持著26.1的高速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)未來(lái)5年還有4.2萬(wàn)億美元的投資潛力。目前，中國(guó)已經(jīng)完成了中巴、中蒙俄、亞歐、中國(guó)到中西亞、孟中印緬以及中國(guó)到中南半島六大走廊項(xiàng)目。這些項(xiàng)目涉及管線、公路和鐵路等，投資金額最多的高達(dá)4000億美元，累計(jì)投資額5046億美元。亞投行也開始了跨國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施籌資和投資，主要集中在高速公路、電站、電網(wǎng)等項(xiàng)目。

6 新模式對(duì)中國(guó)的影響

在“一帶一路”戰(zhàn)略的帶動(dòng)下，中國(guó)對(duì)外直接投資得到了迅速發(fā)展。從流量來(lái)看，2015年，中國(guó)對(duì)外直接投資實(shí)現(xiàn)了歷史性突破，當(dāng)年的投資金額僅次于美國(guó)，首次位列全球第二位，達(dá)到1456.7億美元，占全球直接投資的比重接近10%。當(dāng)然，目前中國(guó)與美國(guó)的差距還很大，美國(guó)的流量大約為中國(guó)的兩倍。從存量來(lái)看，截至2015年年底，中國(guó)對(duì)外直接投資的存量超過(guò)1萬(wàn)億美元，占全球?qū)ν馔顿Y總量的近5%。2015年中國(guó)的對(duì)外直接投資首次超過(guò)了外商來(lái)華直接投資，這也標(biāo)志著中國(guó)第一次成為資本凈輸出國(guó)。

長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)對(duì)外投資的增長(zhǎng)前景樂(lè)觀。當(dāng)前中國(guó)人均GDP在8000美元左右。對(duì)外投資的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，當(dāng)人均GDP達(dá)到8000美元后，這個(gè)國(guó)家的對(duì)外直接投資通常就會(huì)顯著上升。此外，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)期，未來(lái)企業(yè)走出去的訴求會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。在“一帶一路”戰(zhàn)略的指引下，借助多邊合作機(jī)制，眾多中國(guó)企業(yè)將有望從單兵作戰(zhàn)變?yōu)楸鴪F(tuán)出海，有助于形成效率較高、成本較低的群體效應(yīng)。這樣不僅有利于相互形成外部經(jīng)濟(jì)以促進(jìn)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)效率提高，而且在互聯(lián)互通機(jī)制的推進(jìn)下，有利于相互協(xié)調(diào)相互推進(jìn)市場(chǎng)開拓。多邊機(jī)制的開展也將大大減少被投資國(guó)對(duì)中國(guó)企業(yè)的抵觸情緒，隨著被投資國(guó)自身納入了投資者范疇之內(nèi)，雙方之間容易形成利益共同體。

值得注意的是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨著進(jìn)一步的增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型需求，應(yīng)該通過(guò)對(duì)外投資進(jìn)行新的定位發(fā)展，提升基于互聯(lián)網(wǎng)的現(xiàn)代服務(wù)貿(mào)易水平，以便于未來(lái)更好地推動(dòng)區(qū)域要素配置的優(yōu)化。并且，在世界經(jīng)濟(jì)版圖持續(xù)變化和全球增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)換的重要時(shí)期，中國(guó)需要?jiǎng)?chuàng)新發(fā)展方式，挖掘增長(zhǎng)動(dòng)能，對(duì)外投資將在“一帶一路”建設(shè)和推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中發(fā)揮更大的作用。

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①基金項(xiàng)目：教育部人文社科青年基金項(xiàng)目16YJC790123；國(guó)家留學(xué)歸國(guó)人員科技活動(dòng)擇優(yōu)資助項(xiàng)目。