段富明

摘 要：在當(dāng)今科技飛速發(fā)展的時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)加速了企業(yè)的國(guó)際化進(jìn)程。企業(yè)生存發(fā)展方向已由過(guò)去布置營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)、注重客戶(hù)培養(yǎng)等，向品牌效應(yīng)、注冊(cè)商標(biāo)、發(fā)展自我專(zhuān)利技術(shù)等靠攏。放眼百?gòu)?qiáng)企業(yè)，哪個(gè)不具備叫得響的品牌或無(wú)法模仿超越的核心技術(shù)？有這樣一個(gè)現(xiàn)象：一些耳熟能詳?shù)钠放疲菍?duì)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值認(rèn)知早、意識(shí)到位的企業(yè)造就的。本文在分析無(wú)形資產(chǎn)辨識(shí)和價(jià)值評(píng)估重要性的基礎(chǔ)上，以海爾公司作為典型案例，分析了無(wú)形資產(chǎn)辨識(shí)和價(jià)值評(píng)估過(guò)程，并結(jié)合案例，提出了優(yōu)化無(wú)形資產(chǎn)辨識(shí)和價(jià)值評(píng)估的對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞：無(wú)形資產(chǎn) 價(jià)值評(píng)估 資產(chǎn)辨識(shí)

中圖分類(lèi)號(hào)：F273 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2017）10（b）-070-02

公司的發(fā)展源泉來(lái)自于各項(xiàng)資產(chǎn)，只有發(fā)揮出包括人力資源在內(nèi)的各項(xiàng)資產(chǎn)的作用，才能延續(xù)生產(chǎn)、帶來(lái)勞務(wù)，從而為企業(yè)帶來(lái)現(xiàn)金流入，最終又體現(xiàn)為資產(chǎn)的增加。所以，對(duì)資產(chǎn)的有效管理，是公司管理的核心，是重中之重。在自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)與品牌效應(yīng)引導(dǎo)的今天，企業(yè)在同行業(yè)中脫穎而出，立于不敗之地，靠以往單純有形資產(chǎn)的投入遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，決定勝負(fù)的往往是無(wú)形資產(chǎn)的擁有與勝出。例如：公司注冊(cè)商標(biāo)、社會(huì)認(rèn)知度、核心技術(shù)、作品著作權(quán)、特許權(quán)使用等構(gòu)成了公司的無(wú)形資產(chǎn)。因此，在科技發(fā)展日新月異的今天，科學(xué)技術(shù)、專(zhuān)利、核心技術(shù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等逐漸取代其他有形資產(chǎn)的位置，成為一個(gè)企業(yè)發(fā)展最重要的資源。

2006年我國(guó)財(cái)政部重新修訂了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，其中對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的定義是這樣概括的：無(wú)形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或者控制的，沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的，可辨認(rèn)的非貨幣性資產(chǎn)。新準(zhǔn)則規(guī)定的無(wú)形資產(chǎn)必須同時(shí)滿(mǎn)足以上兩個(gè)條件，即不具備實(shí)物形態(tài)，必須可以辨認(rèn)計(jì)量。新準(zhǔn)則去掉了商譽(yù)，過(guò)去認(rèn)為商譽(yù)是不可辨認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)，新準(zhǔn)則下的無(wú)形資產(chǎn)必須是可辨認(rèn)的。無(wú)形資產(chǎn)具有的特征：第一，沒(méi)有具體實(shí)務(wù)形態(tài)；第二，具有可認(rèn)知性；第三，屬于非貨幣性資產(chǎn)。

無(wú)形資產(chǎn)的會(huì)計(jì)計(jì)量指在一定的可計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)制定前提下，使用一定的計(jì)量單位，按照特定的可計(jì)量屬性，對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值予以記錄金額的會(huì)計(jì)方式。無(wú)形資產(chǎn)的計(jì)量屬性則是指所計(jì)量無(wú)形資產(chǎn)的某一特征或某一外在表現(xiàn)形式。從財(cái)務(wù)核算考慮，計(jì)量屬性主要包括歷史采購(gòu)成本、市場(chǎng)重置成本、可變現(xiàn)凈值、現(xiàn)值和公允價(jià)值。在今天，對(duì)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值估算主要有三種方法：首先是市場(chǎng)法，該方法出發(fā)點(diǎn)是在同行業(yè)市場(chǎng)中看有無(wú)與目標(biāo)資產(chǎn)近似或相像的無(wú)形資產(chǎn)交易，然后分析該資產(chǎn)的產(chǎn)生時(shí)間、市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓價(jià)，然后形成對(duì)目標(biāo)無(wú)形資產(chǎn)的一個(gè)估值。第二是收益法，該方法的出發(fā)點(diǎn)是該無(wú)形資產(chǎn)在公司實(shí)際運(yùn)營(yíng)過(guò)程中發(fā)揮作用，且未來(lái)可能帶來(lái)的估值。其中，收益現(xiàn)值法是最主要的估值方法。第三種是成本法，它以無(wú)形資產(chǎn)的具體成本為依據(jù)，對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的成本價(jià)值合理計(jì)算，得到重置以后的價(jià)值?？傊?，對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估是多部門(mén)分工協(xié)作的過(guò)程，需要把握每一項(xiàng)細(xì)節(jié)，統(tǒng)籌考慮，而其中方法的選擇是重中之重。

1 海爾公司無(wú)形資產(chǎn)的辨識(shí)與價(jià)值評(píng)估

（1）案例企業(yè)簡(jiǎn)介。海爾集團(tuán)1984年創(chuàng)立于青島。創(chuàng)業(yè)以來(lái)，海爾領(lǐng)導(dǎo)層堅(jiān)持一切從客戶(hù)出發(fā)，以需求第一作為企業(yè)的發(fā)展理念。從一個(gè)名不見(jiàn)經(jīng)傳的集體小廠發(fā)展成中國(guó)家電制造業(yè)的老大。這其中，海爾商標(biāo)的發(fā)展、演變起了至關(guān)重要的作用，可以說(shuō)，海爾的發(fā)展史，就是一部海爾商標(biāo)的創(chuàng)業(yè)史。

在1985年海爾公司剛起步時(shí)，電冰箱生產(chǎn)技術(shù)依賴(lài)從德國(guó)利勃海爾公司進(jìn)口成套生產(chǎn)線(xiàn)，并全面引進(jìn)高端技術(shù)人才，制造出當(dāng)時(shí)轟動(dòng)亞洲的第一代四星電冰箱。按照合同約定，為體現(xiàn)雙方合作權(quán)責(zé)利關(guān)系，于是把“琴島——利勃海爾”作為公司的商標(biāo)（琴島，青島諧音）。

設(shè)計(jì)者從冰箱美觀及中德合作現(xiàn)實(shí)出發(fā)，設(shè)計(jì)了象征兩國(guó)兒童友誼的吉祥物：海爾兄弟?？ㄍ↙OGO寓意：中德合作猶如這兩個(gè)朝氣蓬勃的少年，未來(lái)無(wú)量，前景無(wú)限。1991年公司名稱(chēng)確定改為“青島琴島海爾集團(tuán)公司”，冰箱商標(biāo)也隨之更換為“琴島海爾”，實(shí)現(xiàn)公司名稱(chēng)與產(chǎn)品商標(biāo)的有機(jī)統(tǒng)一。

隨著全球經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化，海爾公司把目光盯在了國(guó)際同類(lèi)市場(chǎng)。1991年12月，公司名稱(chēng)改為“海爾集團(tuán)”，并將產(chǎn)品與商標(biāo)逐步更換為中文“海爾”。這一過(guò)程，海爾集團(tuán)，立足于做專(zhuān)業(yè)的冰箱產(chǎn)業(yè)，但目光已逐步對(duì)準(zhǔn)全球家電市場(chǎng)。

在隨后的發(fā)展歷程中，隨著“海爾”商標(biāo)深入人心，海爾集團(tuán)把業(yè)務(wù)逐步擴(kuò)展到電視機(jī)、洗衣機(jī)、空調(diào)等家電制造市場(chǎng)，逐步成就了自己的家電“王國(guó)”，期間海爾商標(biāo)功不可沒(méi)。

（2）案例分析縱觀海爾的發(fā)展史，是海爾人20年來(lái)艱苦卓絕創(chuàng)立品牌、維護(hù)品牌的過(guò)程。在海爾管理體系中，當(dāng)其他項(xiàng)目如分公司建設(shè)、購(gòu)置資產(chǎn)與企業(yè)品牌戰(zhàn)略發(fā)生矛盾時(shí)，海爾始終堅(jiān)持走品牌戰(zhàn)略?，F(xiàn)在的海爾，每天都在開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，專(zhuān)利申報(bào)更是不斷刷新眼球。海爾人對(duì)自己品牌辨識(shí)是到位的，后期的“帥王子”“小王子”“小小神童”等都圍繞其主品牌展開(kāi)，不斷給市場(chǎng)以視覺(jué)沖擊，不斷擴(kuò)大品牌影響力與占有率。

2002年海爾集團(tuán)以489億元（人民幣）的品牌估值首次問(wèn)鼎中國(guó)最有價(jià)值品牌榜首。2014年，海爾以品牌估值1038億元繼續(xù)穩(wěn)居中國(guó)百?gòu)?qiáng)品牌之首，連續(xù)13年蟬聯(lián)最有價(jià)值品牌榜第一名。2015年1月27日，“BrandZ最具價(jià)值中國(guó)品牌100強(qiáng)”發(fā)布，海爾集團(tuán)位居家電行業(yè)榜首。不斷攀升的估值與幾十年不衰的市場(chǎng)占有，充分反應(yīng)出海爾超人的品牌之路與科學(xué)的市價(jià)估值。

海爾商標(biāo)的估值選用何種方法？首先用市場(chǎng)法不科學(xué)，根本原因是近年在同類(lèi)市場(chǎng)中，無(wú)近似資產(chǎn)進(jìn)行交易評(píng)估；成本法也不能反映本案例的真實(shí)價(jià)值，因?yàn)槠放茝膭?chuàng)立到培養(yǎng)，已經(jīng)完全與成本脫節(jié)；最恰當(dāng)?shù)姆椒ㄊ鞘找娣?。在采用該方法時(shí)，應(yīng)該考慮資產(chǎn)業(yè)務(wù)收益，然后評(píng)估品牌對(duì)收入的貢獻(xiàn)率，最后還要結(jié)合品牌強(qiáng)度系數(shù)，計(jì)算出資產(chǎn)價(jià)值， 得到科學(xué)的品牌價(jià)值。

無(wú)形資產(chǎn)貢獻(xiàn)率的計(jì)算，是采用收益法估值的關(guān)鍵。關(guān)鍵問(wèn)題是如何從總收益中分離出來(lái)無(wú)形資產(chǎn)帶來(lái)的收益額。這一般要求評(píng)估者結(jié)合歷年公司銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)度及同行業(yè)利潤(rùn)情況進(jìn)行判斷。

收益法理念運(yùn)用到估值實(shí)踐便是目前世界通行的“經(jīng)濟(jì)適用法”。如果用公式來(lái)表示：品牌價(jià)值=E×BI×S。其中，E是平均年業(yè)務(wù)收益；BI代表品牌附加值指數(shù)，即品牌對(duì)收入的貢獻(xiàn)程度；S是指品牌強(qiáng)度系數(shù)，一般考慮8個(gè)要素：行業(yè)性質(zhì)、外部支持、品牌認(rèn)知度、品牌忠誠(chéng)度、領(lǐng)導(dǎo)地位、品牌管理、擴(kuò)張能力以及品牌年齡。影響品牌價(jià)值的因素很多，如品牌知名度、市場(chǎng)占有率、滿(mǎn)意度、用戶(hù)忠誠(chéng)度等，其中的核心指標(biāo)是市場(chǎng)占有率和用戶(hù)忠誠(chéng)度。一個(gè)準(zhǔn)確的品牌估值，在運(yùn)用公式計(jì)算后，還要充分結(jié)合以上因素，對(duì)計(jì)算結(jié)果進(jìn)行修正。

海爾公司2014年收益額是2007億元，估值品牌貢獻(xiàn)率為50%，強(qiáng)度系數(shù)為1.04，那么2014年海爾商標(biāo)的估值為：

海爾品牌價(jià)值=E*BI*S=2007億元*50%*1.04=1034億元

通過(guò)觀察海爾公司近五年利潤(rùn)增長(zhǎng)率變化趨勢(shì)不難發(fā)現(xiàn)，海爾公司的利潤(rùn)額在不斷向上增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)速度卻在逐漸變慢。此時(shí)，在估值時(shí)可適度調(diào)整品牌附加值系數(shù)。

2 完善無(wú)形資產(chǎn)的辨識(shí)與價(jià)值評(píng)估的優(yōu)化建議

結(jié)合本文的案例分析，對(duì)無(wú)形資產(chǎn)辨識(shí)與估值提出如下建議。

2.1 關(guān)于無(wú)形資產(chǎn)的辨識(shí)

在實(shí)際工作生產(chǎn)當(dāng)中，企業(yè)哪些可控資源屬于無(wú)形資產(chǎn)的問(wèn)題，在充分領(lǐng)會(huì)準(zhǔn)則中無(wú)形資產(chǎn)概念及其特征的前提下，筆者認(rèn)為，相應(yīng)辨識(shí)難度不大。但是，在企業(yè)特定用途的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，比如審計(jì)、投資、上市程序等，會(huì)計(jì)師、律師等職業(yè)者通常針對(duì)某些易混淆的資產(chǎn)、有爭(zhēng)議的資產(chǎn)進(jìn)行辨析、排查、估值。

2.2 關(guān)于文中提到三種估值方法的特征及適用范圍

市場(chǎng)法在實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，由于市場(chǎng)中很難找到各個(gè)層次都完全一致的可比對(duì)無(wú)形資產(chǎn)，所以，此方法理論可行，實(shí)際操作中不經(jīng)常使用。成本法則僅適用于最新成立、還未進(jìn)行任何生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從而也未有相關(guān)利潤(rùn)流入企業(yè)的情況，如自主研發(fā)完成并注冊(cè)成功的游戲商標(biāo)。由于大型游戲還未交工使用，不可能出現(xiàn)客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)或買(mǎi)斷代理權(quán)，將來(lái)市場(chǎng)認(rèn)知度完全待定，那此游戲的商標(biāo)權(quán)僅為初期研發(fā)費(fèi)用、商標(biāo)注冊(cè)費(fèi)用。收益法由于考慮了研發(fā)成本兼顧了未來(lái)收益，故運(yùn)用最廣，也最實(shí)用，是最常用的方法。

2.3 關(guān)于收益法的前提假設(shè)

收益法對(duì)資產(chǎn)貢獻(xiàn)率的估計(jì)，既無(wú)書(shū)面依據(jù)，又無(wú)絕對(duì)雷同模板借鑒。完全依賴(lài)于評(píng)估者對(duì)市場(chǎng)、行業(yè)規(guī)則、資產(chǎn)時(shí)效的把控，這也關(guān)系到估值的合理性。所以，對(duì)無(wú)形資產(chǎn)品牌貢獻(xiàn)率的假設(shè)，還要結(jié)合有形資產(chǎn)，分析其對(duì)有形資產(chǎn)的推動(dòng)力和拓展力。

3 結(jié)語(yǔ)

根據(jù)國(guó)內(nèi)外對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的研究，結(jié)合披露數(shù)據(jù)及相關(guān)參考文獻(xiàn)，本文研究結(jié)論如下。

第一，從我國(guó)處于社會(huì)主義初級(jí)階段實(shí)際出發(fā)，國(guó)際化程度還有待于進(jìn)一步發(fā)展，要想科學(xué)實(shí)現(xiàn)無(wú)形資產(chǎn)的估值和保證評(píng)估水平質(zhì)量，就要結(jié)合我國(guó)企業(yè)實(shí)際情況，充分借鑒先進(jìn)企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)管理理念，提高本企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)在行業(yè)內(nèi)直至國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。而在具體估值時(shí)，就要充分考慮本土企業(yè)的實(shí)際情況，選用更恰當(dāng)、更科學(xué)、更符合國(guó)情的評(píng)估方法。

第二，在具體涉及某項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估測(cè)算時(shí)，參與評(píng)估的人員要充分考慮到公司環(huán)境、社會(huì)環(huán)境以及同行業(yè)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，來(lái)最終確定評(píng)估方案，以加強(qiáng)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的分析，盡量減少外來(lái)因素的影響。

第三，在當(dāng)今以質(zhì)量求生存的時(shí)代，無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)量水平往往決定一個(gè)企業(yè)能走多遠(yuǎn)，能走多高，在同行業(yè)處于什么位置。所以，要樹(shù)立無(wú)形資產(chǎn)“無(wú)價(jià)”的理念，適時(shí)對(duì)自己旗下資產(chǎn)進(jìn)行清理估值，充分體現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)價(jià)值及社會(huì)價(jià)值。

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