張玲++趙守玉

【摘要】我國已邁入全面小康社會發(fā)展的關(guān)鍵時期，也進入城鎮(zhèn)化進程的重要節(jié)點，新型城鎮(zhèn)化進程中所面臨的巨大資金缺口需要有效的金融支持。本論文以2006～2015年全國分省面板數(shù)據(jù)，采用固定效應(yīng)方法考察了金融支持對城鎮(zhèn)化的影響。研究表明金融支持對城鎮(zhèn)化具有顯著的正向影響，短期和長期貸款對于城鎮(zhèn)化的發(fā)展都有促進作用，但長期貸款作用效果更明顯。同時我國存在勞動力投入過多，勞動力投入布局不合理，而資本不足的現(xiàn)象。最后，根據(jù)以上結(jié)論，提出相關(guān)建設(shè)性意見以供參考。

【關(guān)鍵詞】金融支持 城鎮(zhèn)化 長期貸款

一、引言

2016年2月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于深入推進新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的若干意見》（以下簡稱《意見》），要求全面部署深入推進新型城鎮(zhèn)化建設(shè)。《意見》指出新型城鎮(zhèn)化應(yīng)以體制機制改革為動力，加快戶籍制度改革，完善財政、投融資等配套政策，強化金融對城鎮(zhèn)化發(fā)展的支持，為經(jīng)濟的發(fā)展提供持久的動力。城鎮(zhèn)化是人類發(fā)展的自然歷史過程。我國已邁入全面小康社會發(fā)展的關(guān)鍵時期，也進入城鎮(zhèn)化進程的重要節(jié)點，城鎮(zhèn)化蘊含著重大的歷史機遇，對中國的發(fā)展有著舉足輕重的影響。金融支持對于推進新型城鎮(zhèn)化而言是一個重要的影響因素，新型城鎮(zhèn)化進程中所面臨的巨大資金缺口需要有效的金融支持。

自2007年黨的十七大提出建設(shè)中國特色的城鎮(zhèn)化道路以來，截至2015年末，我國城鎮(zhèn)人口已達7116萬人，城鎮(zhèn)化率為56.10%，相較于2007年城鎮(zhèn)化率上升10.23%。城鎮(zhèn)化的進程進入新的發(fā)展機遇期，從農(nóng)民到市民的轉(zhuǎn)變將帶來巨大的資金需求，作為現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，金融支持對城鎮(zhèn)化進程具有積極的推動作用，同時，城鎮(zhèn)化的推進也會促進金融服務(wù)、體系的創(chuàng)新。因此，本文將基于全國分省面板數(shù)據(jù)研究金融支持對城鎮(zhèn)化的影響，為深入推進城鎮(zhèn)化提供參考，為金融深入發(fā)展提供依據(jù)。

二、文獻回顧

目前已有大量的學者對金融支持對于城鎮(zhèn)化的影響做出了深入的研究。理論研究部分主要闡述了新型城鎮(zhèn)化的內(nèi)涵和實現(xiàn)途徑，提出了加大金融支撐保障能力的若干建議（樓文龍等，2013；劉瓊增等，2013）；分析了新型城鎮(zhèn)化建設(shè)中的資金供給難題，指出資金供求不平衡是新型城鎮(zhèn)化順利推進的瓶頸，要著力在城鎮(zhèn)產(chǎn)業(yè)支撐、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)民市民化三個方面實施金融創(chuàng)新（陳銀娥等，2015；劉奐成等，2013）；分析了新型城鎮(zhèn)化進程中的投資方向和投資布局，收益性較低、公益性較高的基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)項目需要政策性金融支持（羅云開等，2015；巴曙松等，2013）。實證研究部分則側(cè)重于金融支持對于城鎮(zhèn)化的影響，主要包括運用各種統(tǒng)計和實證方法對金融支持與城鎮(zhèn)化的關(guān)系進行檢驗，認為金融支持推動了城鎮(zhèn)化的發(fā)展，反過來，城鎮(zhèn)化的發(fā)展也推動了金融創(chuàng)新的步伐，二者之間存在互為因果的關(guān)系（賈洪文等，2013；朱顯平等，2015；陳志偉等，2014）；通過全國層面的VAR模型、協(xié)調(diào)度模型研究金融支持與新興城鎮(zhèn)化的協(xié)調(diào)發(fā)展，指出金融信貸規(guī)模的擴大、金融效率的提高都有助于城鎮(zhèn)化率水平，但是金融支持水平及規(guī)模不足、支持渠道單一、政策制度有制約等，城鎮(zhèn)化對金融發(fā)展的促進作用尚待提高，要構(gòu)筑多層次的金融體系，加強金融創(chuàng)新，拓寬支持新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的廣度和深度（李清正等，2015；楊慧等，2015）；金融對不同地區(qū)新型城鎮(zhèn)化的支持效應(yīng)效應(yīng)出現(xiàn)顯著不同，金融支持對各地區(qū)的政府干預或者國有經(jīng)濟所占比重的敏感性也存在顯著差異，中國城鎮(zhèn)化水平的整體提高進一步加大了區(qū)域差距，需增加城鄉(xiāng)一體化產(chǎn)業(yè)融合資金支持，改善金融機構(gòu)對城鎮(zhèn)化的支持水平（榮晨等，2015；熊湘輝等，2015）。

大多數(shù)學者都認為金融對于城鎮(zhèn)化的發(fā)展有積極地推動作用，他們在金融支持對城鎮(zhèn)化的影響方面的相關(guān)研究是比較豐富的，充分肯定了金融支持在城鎮(zhèn)化進程中的重要地位，對后續(xù)的研究具有很強的指導和借鑒意義。雖然如此，仍然在以下幾個方面需要進一步深入探討：（1）在探討金融與城鎮(zhèn)化之間的關(guān)系時，使用最新數(shù)據(jù)構(gòu)建城鎮(zhèn)化水平的綜合指標體系，更全面、客觀地反映全國以及各地區(qū)的城鎮(zhèn)化水平；（2）以往統(tǒng)計后的分析缺乏進一步的深入探討，如人均貸款、人均短期貸款、人均長期貸款等對城鎮(zhèn)化影響的差異。

本論文將以全國分省數(shù)據(jù)2006～2015年面板數(shù)據(jù)，來探討以上問題，以期為我國金融如何為新型城鎮(zhèn)化提供支持，提升金融服務(wù)水平等方面給出參考建議。

三、數(shù)據(jù)及指標

本文所采用全國31個?。ㄊ?、自治區(qū)）2006～2015年相關(guān)數(shù)據(jù)均來自于《中國金融年鑒》、《中國統(tǒng)計年鑒》、《中國城市統(tǒng)計年鑒》和wind數(shù)據(jù)庫，部分數(shù)據(jù)根據(jù)年鑒的數(shù)據(jù)整理獲得，部分缺失數(shù)據(jù)均采用插值法獲得。金融支持和城鎮(zhèn)化的考察都是綜合性指標，在參考前人選取指標的基礎(chǔ)上，本文結(jié)合吉榮支持城鎮(zhèn)化的特點和科學性、合理性的原則要求，分別選擇以下具有代表性的變量：

（一）城鎮(zhèn)化的變量選擇指標

城鎮(zhèn)化的主要形成起點是人口的流動。因此，本文所探討的城鎮(zhèn)化用城鎮(zhèn)人口占總?cè)丝诘谋戎貋砗饬俊?/p>

（二）金融支持的變量選擇指標

銀行業(yè)金融機構(gòu)各項貸款是金融支持城鎮(zhèn)化的主要來源。其中，貸款又分長期貸款和短期貸款。因此，本論文所探討的金融支持用人均貸款、人均短期貸款和人均長期貸款3個指標來衡量。

1.人均貸款（元/人）。用銀行業(yè)金融機構(gòu)各項貸款（余額）占總?cè)丝诘谋戎貋砗饬俊?/p>

2.人均短期貸款（元/人）。用短期貸款占總?cè)丝诘谋戎貋砗饬俊?/p>

3.人均長期貸款（元/人）。用長期貸款占總?cè)丝诘谋戎貋砗饬俊?/p>

（三）控制變量的選擇指標

在城鎮(zhèn)化進程中，除了金融支持這個影響因素外，還存在諸多因素影響其建設(shè)，主要有：

1.勞動人口占比（%）。在城鎮(zhèn)化建設(shè)中，必然會出現(xiàn)房屋建筑、城市改造等大量的基礎(chǔ)設(shè)施、公共設(shè)施建設(shè)工程，必然會出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的轉(zhuǎn)型升級，這些都需要大量的人力才能完成。因此，勞動力占比是城鎮(zhèn)化建設(shè)中的一個主要影響因素。本文用15～64歲人口數(shù)占總?cè)丝诘谋戎貋砗饬吭撝笜恕?

2.大專及以上人口占比（%）。城鎮(zhèn)化進程不僅是農(nóng)村人口向城鎮(zhèn)集中的一個流動，而且是人口素質(zhì)不斷提升的一個過程。因此，大專及以上人口占比是城鎮(zhèn)化建設(shè)中的一個主要影響因素。本文用大專及以上教育水平人口數(shù)量占6歲以上總?cè)丝诘谋戎貋砗饬吭撝笜恕?/p>

3.識字率（%）。城鎮(zhèn)化進程是人的現(xiàn)代化的一個進程，因此，識字率（非文盲率）是城鎮(zhèn)化建設(shè)中的一個主要影響因素。本文用15歲以上非文盲人口占15歲以上總?cè)丝诘谋戎貋砗饬吭撝笜恕?/p>

4.城鄉(xiāng)收入比（%）。從城鎮(zhèn)化進程中存在著農(nóng)民向市民轉(zhuǎn)化的過程，二者的收入差異顯然影響著城鎮(zhèn)化的水平和速度。因此，本文用城鎮(zhèn)居民人均可支配收入占農(nóng)村居民可支配收入的比重來衡量該指標。

5.人均FDI（美元/人）。隨著城鎮(zhèn)化進程的不斷推進，外商直接投資將彌補我國城鎮(zhèn)化的一部分資金缺口，對城鎮(zhèn)化的發(fā)展有一定的影響，本文用FDI占總?cè)丝诘谋戎貋砗饬吭撝笜恕?/p>

6.農(nóng)林牧漁GDP占比。城鎮(zhèn)化的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)可分為第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)。其中，第一產(chǎn)業(yè)的GDP是衡量經(jīng)濟結(jié)構(gòu)現(xiàn)代化水平的一個主要指標，是影響城鎮(zhèn)化進程的重要因素。因此，本論文用農(nóng)林牧漁GDP占總GDP的比重來衡量該指標。

以上變量具體定義見下表一：

表1 指標及變量

四、實證研究

本文使用固定效應(yīng)模型研究金融支持對城鎮(zhèn)化的影響，構(gòu)建基本的計

量模型框架如下：

其中，其中i代表全國各分省，t=2005，2008，……，2016。

本文運用2005～2016年面板數(shù)據(jù)，對回歸方程進行參數(shù)估計。預設(shè)四個模型，分別以人均貸款、人均短期貸款、人均長期貸款、短期貸款和長期貸款為解釋變量，考察其對城鎮(zhèn)化的影響。四個模型均以勞動人口占比，大專及以上人口占比，識字率，城鄉(xiāng)收入比，人均FDI，農(nóng)林牧漁GDP占比的對數(shù)作為控制變量，得到回歸結(jié)果如表二。

表2 金融支持對城鎮(zhèn)化的影響

由表2可以看出：

（1）各變量的系數(shù)估計值值均較大，都通過了顯著性檢驗。從三大核心解釋變量“人均貸款”、“短期貸款”和“長期貸款”來看，三者在固定效應(yīng)模型估計結(jié)果中的系數(shù)均顯著為正，說明金融支持對城鎮(zhèn)化具有顯著的正向影響，金融支持對于城鎮(zhèn)化的發(fā)展有積極的正向推動作用。

（2）在4個模型的系數(shù)估計值中，人均貸款的系數(shù)估計值為0.065，短期貸款和長期貸款的系數(shù)估計值差異不大，分別為0.055和0.057。在其他條件不變的情況下，人均貸款每提高1個百分點，城鎮(zhèn)化將可能增加0.065個百分點，短期貸款和長期貸款的提高也都有助于城鎮(zhèn)化的發(fā)展。從模型4可以看出，短期貸款和長期貸款雖然都會對城鎮(zhèn)化產(chǎn)生正向影響，但短期貸款所帶來的城鎮(zhèn)化增速明顯低于長期貸款帶來的增速。

（3）控制變量方面，勞動人口占比、城鄉(xiāng)收入比、農(nóng)林漁牧GDP占比均對城鎮(zhèn)化具有顯著地負向影響，這表明我國整體發(fā)展處于勞動力過剩，資本投入不足的階段，勞動力投入過多，勞動力投入布局不合理，而資本不足對城鎮(zhèn)化的發(fā)展具有極大的阻礙作用。城鎮(zhèn)化是農(nóng)民向市民的轉(zhuǎn)化過程，城鄉(xiāng)收入差距過大，正需要金融的支持促進二、三產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型。減少農(nóng)業(yè)從業(yè)人員數(shù)量，提高農(nóng)業(yè)發(fā)展的效率和質(zhì)量，合理布局勞動力投入，對于推進城鎮(zhèn)化的發(fā)展具有重要的意義。大專及以上人口占比、識字率、人均FDI都對城鎮(zhèn)化有正面影響，特別是接受高等教育的人數(shù)和識字率的增長對城鎮(zhèn)化發(fā)展的促進作用十分明顯。

五、結(jié)論與建議

本文采用了2006～2015年的面板數(shù)據(jù)從全國層面和省際角度對金融支持對于城鎮(zhèn)化的影響進行了實證分析，在新型城鎮(zhèn)化推進中，伴隨的是大量人口的吃穿住行、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級、城市基礎(chǔ)設(shè)施的更新?lián)Q代，是投資與消費的雙向互動，正是金融發(fā)揮用武之地的時候。經(jīng)過分析得出結(jié)論：

（1）金融支持對城鎮(zhèn)化具有顯著的正向影響。金融支持中，單獨考察短期貸款和長期貸款，它們對城鎮(zhèn)化均有顯著正向影響，兩者影響差距不大，但后者要稍大于前者。

（2）如果將短期貸款和長期貸款綜合起來考察，短期貸款對城鎮(zhèn)化的影響明顯小于長期貸款對城鎮(zhèn)化影響。由于城鎮(zhèn)化的投資周期較長，作用效果存在很強的滯后效應(yīng)，需要長時間的資金支持，短期貸款相對來說不夠穩(wěn)定，對于城鎮(zhèn)化的推進效果較小。

（3）勞動人口占比、城鄉(xiāng)收入比、農(nóng)林漁牧GDP占比對城鎮(zhèn)化有負向的影響，勞動密集型產(chǎn)業(yè)并不是經(jīng)濟發(fā)展的長久之計，勞動力投入過剩而資本不足是城鎮(zhèn)化發(fā)展的阻礙。

基于以上研究結(jié)論，本文提出如下針對性政策建議：

（1）新型城鎮(zhèn)化的過程中資金需求巨大，應(yīng)加大金融支持力度，特別是對長期貸款的支持力度，擴大金融規(guī)模，建立相關(guān)政策性銀行或金融機構(gòu)，提供體系完備的貸款產(chǎn)品系列，為城鎮(zhèn)化建設(shè)項目提供針對性和穩(wěn)定性的金融服務(wù)。城鎮(zhèn)化的基礎(chǔ)設(shè)施、公共設(shè)施、產(chǎn)業(yè)發(fā)展與升級改造等主要建設(shè)項目的周期都比較長，長期貸款更有利于這些項目的建設(shè)，金融支持與城鎮(zhèn)化應(yīng)精準對接。

（2）城鎮(zhèn)化的建設(shè)將更加注重建設(shè)的內(nèi)涵，在社會保障、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、居民生活消費、居民文化需求等方面的投資需求規(guī)模將持續(xù)增長，資金投入的方向也應(yīng)向基礎(chǔ)、大眾設(shè)施方向投入，所投入項目要有利于貫徹國家城鎮(zhèn)化發(fā)展戰(zhàn)略，減少對夕陽產(chǎn)業(yè)無謂的扶持，金融支持應(yīng)與城鎮(zhèn)化協(xié)同發(fā)展。

（3）科技強國，教育強國，加強科技創(chuàng)新和人才培養(yǎng)是永不過時的話題，在科技、教育等領(lǐng)域加強金融支持，對于推進城鎮(zhèn)化的持續(xù)發(fā)展效果顯著。產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化是新型城鎮(zhèn)化的一個重要方面，促進農(nóng)村地區(qū)產(chǎn)業(yè)的城鎮(zhèn)化發(fā)展和二、三產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化升級，都需要有效的融資體系、人才和技術(shù)。

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作者簡介：張玲（1980-），講師，湖北仙桃人，廣東理工職業(yè)學院，財經(jīng)系，研究方向：證券投資、投資理財；趙守玉，碩士研究生，湖北武漢人，研究方向：金融學。