（中國人民銀行 東莞市中心支行，廣東 東莞 523011）

中國勞動力成本對物價的影響分析

方森華

（中國人民銀行 東莞市中心支行，廣東 東莞 523011）

本文分析了勞動力成本對物價的影響機理，并利用中國1985—2015年的年度數據，運用協整檢驗以及誤差修正模型進一步實證分析了勞動力成本對物價的影響。結果表明，勞動力成本變動與物價變動有同向性。建議采取多種措施弱化勞動力成本上漲對物價的傳導效應，以防范通貨膨脹，并在供給側結構性改革背景下有效降低實體經濟企業(yè)成本。

勞動力成本；物價；影響

要素成本上漲特別是勞動力成本上漲是通貨膨脹的重要推手之一。近年來，我國人口老齡化趨勢明顯，經濟增長的人口紅利逐漸減少，勞動力市場供需結構性錯位加劇，用工緊張現象經常性發(fā)生且從局部地區(qū)向全國擴展，經濟增長的“劉易斯拐點”迫近，收入分配體制改革逐漸向勞動者傾斜，各地相繼逐步提高工資標準，勞動力成本上漲對物價的影響越來越引起關注。

一、勞動力成本對物價的影響機理

1、從產品供給端影響物價

勞動力成本是產品成本的重要組成部分，與企業(yè)產品定價和利潤水平密切相關。勞動力成本變化對企業(yè)定價行為產生影響，從而影響產品出廠價格水平，消費品價格則因產品出廠價格波動而產生變化，這就是勞動力成本影響物價的主要途徑。勞動力成本從產品供給端對物價的影響程度取決于兩個關鍵因素：一是勞動力成本變化是否對企業(yè)盈利產生實質性影響，使得企業(yè)的產品定價行為產生改變；二是企業(yè)出廠產品價格變動是否最終在消費品價格上有所體現。如果勞動力成本在產品成本中所占比重不大，勞動生產率提高足以對沖勞動力成本上漲，即使勞動力成本絕對值增長，對企業(yè)利潤空間的擠占也有限，企業(yè)一般不會改變產品定價行為，會選擇內部消化勞動力成本上漲。但如果企業(yè)利潤因勞動力成本上漲受到較嚴重擠占時，企業(yè)則很可能提高產品出廠價格，向下游全部或部分轉嫁勞動力成本上漲。于是，企業(yè)能否提價受到供給者市場競爭程度的制約，市場競爭程度愈不充分，成本上升就愈容易傳導到下游價格。此外，流通環(huán)節(jié)的利潤彈性也會影響到企業(yè)產品出廠價格向最終消費品價格的傳遞，如果流通環(huán)節(jié)利潤剛性強，則流通環(huán)節(jié)一般不會自我消化上游成本上漲壓力，而是直接將其轉嫁給消費者，從而推動物價上漲。

2、從產品需求端影響物價

勞動力成本變化通常會影響勞動者的收入水平，影響消費品需求，進而影響物價。以勞動力成本上漲為例，勞動者特別是中低收入勞動者的收入水平會隨著勞動力成本上漲有所提高，其對食品、衣服等基本生活用品的消費需求會有不同程度的增加，進而影響最終消費品價格。勞動力成本從產品需求端對物價的影響程度主要取決于勞動者收入的邊際消費傾向、消費品市場供給充裕程度和供給價格彈性等因素。一般來講，中低收入階層的邊際消費傾向高于高收入階層，并且與納入CPI計算范圍的日常消費品的消費聯系較為緊密。如果某國或某個地區(qū)勞動力成本出現普遍性的較快上漲，則會增加對當地消費品的需求，在消費品供給跟不上的情況下，將會拉升消費品價格上漲。如果消費品市場供給的價格彈性足夠大，即使需求增加，消費品價格也不會明顯上漲，因為競爭壓力迫使供給者不愿提高價格。

3、從市場預期端影響物價

市場主體通常對未來物價走勢有一個事前判斷，形成通貨膨脹預期，而預期往往具有自我實現的特點。如果勞動者預期未來物價上漲導致收入的實際購買力受損，勞動者可能要求雇主提前加薪以抵御未來物價上漲，這樣就會增加產品成本，推高產品出廠價格，進而推升物價，進一步強化物價上漲預期，如此不斷循環(huán)，形成勞動力成本—物價的螺旋式上升。這是勞動力成本影響物價的重要途徑。近年來，我國出于應對國際金融危機、穩(wěn)定經濟增長等政策目標需要，貨幣供應量增加較多，廣義貨幣供應量M2余額已超過150萬億元人民幣，居世界第一，龐大的貨幣供應量催生了較為強烈的通貨膨脹預期。我國已經出臺了《工資集體協商試行辦法》，試行工資集體協商制度，近年來企業(yè)員工與企業(yè)主集體協商加薪的情況較為普遍。雖然我國勞動力成本—物價螺旋式、劇烈上升的可能性不大，但近年來我國勞動力成本上漲已成趨勢。

二、勞動力成本對物價影響的實證分析

運用我國1985—2015年的年度數據進行實證分析，以我國職工平均工資指數（ASI）和居民消費價格指數（CPI）分別作為勞動力成本和物價的衡量指標，數據來源于中國經濟統計數據庫。

1、單位根檢驗

利用傳統計量模型對時間序列進行統計分析時，通常要求所采用的序列是平穩(wěn)的時間序列，否則需要看時間序列之間是否存在協整關系。檢驗變量之間是否存在協整關系的前提是各變量是否服從單位根過程，本文采取常用的單位根檢驗（Unit-root test）方法PP（Philips-Perron）檢驗法，其原假設為：序列存在一個單位根；備擇假設為：不存在單位根，即序列是平穩(wěn)的。對職工平均工資指數（ASI）和居民消費價格指數（CPI）兩個序列的PP檢驗結果見表1。

表1 兩個序列的PP檢驗結果表

PP檢驗包括常數項，但不包含趨勢項。經檢驗，各序列均在5% 的顯著性水平下接受0階單整檢驗的原假設，即兩個原始序列不平穩(wěn)，都存在一個單位根；同時，均在1%的顯著性水平下拒絕對1階單整檢驗的原假設，表明職工平均工資指數（ASI）和居民消費價格指數（CPI）這兩個序列都是1階單整序列，即它們的一階差分序列都是平穩(wěn)的時間序列。

2、協整檢驗

協整允許刻畫兩個或多個序列之間的平衡或平穩(wěn)關系。對于每一個序列單獨來說可能是非平穩(wěn)的，但這些時間序列的線性組合序列卻可能有不隨時間變化的性質。本文采用Engle-Granger提出的協整檢驗方法，基于回歸殘差的協整檢驗（Cointegration test）。首先，以居民消費價格指數（CPI）為被解釋變量，職工平均工資指數（ASI）為解釋變量，利用最小二乘法估計回歸模型：

表2 對殘差序列的PP檢驗

然后，對該回歸方程的殘差序列u進行單位根檢驗，檢驗結果見表2。其結果顯示，殘差系列在5%的顯著性水平下拒絕原假設，接受不存在單位根的結論，說明職工平均工資指數（ASI）與居民消費價格指數（CPI）之間存在協整關系，表明兩者之間有著長期均衡關系。

3、誤差修正模型分析

上文建立了職工平均工資指數（ASI）與居民消費價格指數（CPI）的協整方程，現建立誤差修正模型（Error correctionmodel），分析二者間的動態(tài)關系。根據上文估計得到的回歸方程，令誤差修正項：

建立如下誤差修正模型并估計得到：

差分項ΔASI的系數在1%的水平下顯著，短期內職工平均工資的變化將引起物價的同方向變化；誤差修正項ECM的系數在5%的水平下顯著，說明勞動力成本的變動能夠在長期內引起物價變動。物價指數的短期波動可以分為兩部分：一是短期內職工平均工資指數波動的影響；二是偏離長期均衡的影響。誤差修正項ECM的系數大小反映了對偏離長期均衡的調整力度，當短期波動偏離長期均衡時，將以-0.379228的調整力度將非均衡狀態(tài)拉回到均衡狀態(tài)。

三、政策建議

通過上述理論和實證分析可以看出，勞動力成本與物價變動有同向性，勞動力成本上漲推升物價。但勞動力成本上漲對物價的傳導效應還取決于勞動力成本比重、勞動生產率變化、供給者利潤彈性情況、流通環(huán)節(jié)利潤彈性情況、通脹預期等多重因素的影響。隨著我國經濟發(fā)展和人口結構的變化，勞動力成本上漲趨勢不可逆轉，但可以采取多種措施弱化勞動力成本上漲對物價的傳導效應。

1、提高勞動生產率，轉變經濟增長方式

勞動力成本上漲在產品供給端影響物價，通常先實質性影響企業(yè)利潤和定價行為，然后才能傳導至物價。因此，有必要鼓勵引導企業(yè)適度提高機械裝備水平，降低勞動力成本在產品成本中的比重。同時，應大力轉變經濟增長方式，引導企業(yè)從單純依靠要素投入轉變到依靠創(chuàng)新驅動、提高要素生產率上來，著力提高勞動生產率，有效減弱勞動力成本與企業(yè)利潤和產品定價行為的關聯性，促使勞動力成本上漲在上游企業(yè)內部消化，弱化對下游的傳導。

2、保障基本生活用品供給，穩(wěn)定農業(yè)生產

勞動力成本上漲在產品需求端影響物價，關鍵在于產品供給能否快速適應并消化新增需求。因此，有必要保障食品、衣服等基本生活用品的供給，保持基本生活用品供給的平穩(wěn)性和適度靈活性。特別是在全球氣候變化、自然災害頻發(fā)的背景下，糧食、蔬菜等生活必需品生產容易受到沖擊，造成供應緊張，引發(fā)物價短期沖高，應該努力穩(wěn)定農業(yè)生產，進一步完善農產品供給的保障機制。

3、推進流通領域改革，有效降低物流成本

我國物流成本高昂（如世界約70%的收費公路在中國）和流通環(huán)節(jié)的利潤剛性，使得勞動力成本上漲在較大程度上最終傳導至物價。如果能夠通過建立基本生活用品特別是農產品流通“綠色通道”、減免流通環(huán)節(jié)稅費等措施，切實降低物流成本，并適度壓縮流通環(huán)節(jié)的利潤空間，將能夠有效弱化勞動力成本上漲對物價的傳導效應。

4、管理好通脹預期，增強勞動力市場彈性

從全球通貨膨脹治理經驗來看，穩(wěn)定通脹預期對穩(wěn)定物價十分重要，而良好的宏觀調控政策透明度和充分的勞動力市場調整彈性有助于公眾形成穩(wěn)定的通脹預期。因此，一方面，應建立并完善宏觀調控政策信息公開制度，優(yōu)化官方機構與公眾溝通的策略，將其作為宏觀調控政策的一個有機組成部分，明確溝通內容、溝通渠道、溝通時間、溝通頻率等細節(jié)，將對通貨膨脹和其它經濟變量的統計結果和預測分析及時以出版新聞物和召開新聞發(fā)布會等形式告知公眾，提高溝通的針對性和有效性。另一方面，應在健全工資平穩(wěn)增長機制、保證職工工資合理可持續(xù)增長的基礎上，通過加大職業(yè)培訓等智力投入，營造“大眾創(chuàng)新、萬眾創(chuàng)業(yè)”的營商環(huán)境，增強企業(yè)用工自由度，使得勞動力市場更加平滑而富有彈性。

[1] 易丹輝：數據分析與Eviews應用[M].北京：中國人民大學出版社，2008.

[2] 李亮、杜蔚虹：勞動力成本對通貨膨脹壓力的傳導效應分析：湖北實證[J].長江論壇，2008（4）.

[3] 李毅：產出缺口、勞動力成本與通脹動態(tài)形成機[J].管理工程學報，2015（3）.

[4] 翁文輝：廣東省城鎮(zhèn)居民收入和消費的協整及誤差修正分析[J].企業(yè)導報，2016（3）.

（責任編輯：胡春雨）