曲燕

摘要：互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種新興的業(yè)務(wù)模式，在短期內(nèi)取得了飛躍發(fā)展，其不同于銀行系統(tǒng)的間接融資以及資本市場(chǎng)的直接融資，是一種新的金融模式，當(dāng)前這種模式發(fā)展的現(xiàn)狀，對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的影響以及如何監(jiān)管，是本文論述的重點(diǎn)。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；模式；業(yè)務(wù)形態(tài)

中圖分類(lèi)號(hào)：F832 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）031-000-01

互聯(lián)網(wǎng)金融究其本質(zhì)是借助了現(xiàn)代信息技術(shù)的工具，在資金融通、支付等方面對(duì)傳統(tǒng)金融行業(yè)帶來(lái)影響的一種新的金融模式。當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融搭上信息技術(shù)飛速發(fā)展的機(jī)遇，取得了飛躍發(fā)展，當(dāng)前關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融行業(yè)的影響？互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)形態(tài)以及如何對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行監(jiān)管是本文要論述的重點(diǎn)。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)形態(tài)分析

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展要遠(yuǎn)遠(yuǎn)短于歐美日等發(fā)達(dá)國(guó)家，在具體的業(yè)務(wù)形態(tài)上，總結(jié)歐美日國(guó)家經(jīng)驗(yàn)，可以分為以下幾類(lèi)。

（一）傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)化

傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)主要包含了商業(yè)銀行、證券、保險(xiǎn)、個(gè)人財(cái)富管理、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)化主要包含了三個(gè)方面：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的信息化升級(jí)，當(dāng)前我們所使用的手機(jī)銀行、網(wǎng)絡(luò)銀行等業(yè)務(wù)；傳統(tǒng)業(yè)務(wù)通過(guò)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合，產(chǎn)生的新產(chǎn)品比如以余額寶為代表的新型貨幣型基金；另外一個(gè)則是為傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)開(kāi)拓新的渠道，例如基金購(gòu)買(mǎi)平臺(tái)天天基金網(wǎng)等。

在這種模式中，傳統(tǒng)金融依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行了改良升級(jí)，提升了傳統(tǒng)金融的服務(wù)水平，同時(shí)在安全性和穩(wěn)定性等方面，也有了長(zhǎng)足的發(fā)展，從本質(zhì)上講，突破了傳統(tǒng)金融所具有的邊界，使得金融行業(yè)變得更有效率。

（二）基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的第三方支付

互聯(lián)網(wǎng)金融另外一個(gè)重要的業(yè)務(wù)就是基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的第三方支付，特別是當(dāng)前移動(dòng)支付設(shè)備的興起，對(duì)第三方支付規(guī)模的增加起到了迅猛的作用。在這個(gè)體系中，主要包含了兩種模式：一種是獨(dú)立支付模式，這種模式下，第三方支付公司前端連接客戶(hù)，后端連接銀行或者客戶(hù)，提供多個(gè)銀行的接口，從本質(zhì)上講是替代銀行的支付功能。第二種模式則是在前者的基礎(chǔ)之上，依托自己的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，提供擔(dān)保業(yè)務(wù)，同時(shí)可以進(jìn)行更多的資金資本化運(yùn)作。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融特殊業(yè)務(wù)分析

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融信用業(yè)務(wù)

互聯(lián)網(wǎng)信用業(yè)務(wù)，從本質(zhì)上講也包含了兩種模式，一種是借貸模式，一種是股權(quán)融資模式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的債券融資模式的典型代表就是P2P，在P2P平臺(tái)上，資金的需求方和供給方基于平臺(tái)的信用機(jī)制完成交易。另外一種債權(quán)融資的模式則是以阿里小貸為代表的利用自身的平臺(tái)和數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，直接以資金供給方進(jìn)入信貸市場(chǎng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融股權(quán)融資的典型方式是眾籌，通過(guò)眾籌將項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行股權(quán)方式的轉(zhuǎn)化。

互聯(lián)網(wǎng)金融信用業(yè)務(wù)是區(qū)別于傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的典型代表，是金融脫媒的重要工具，在P2P平臺(tái)的運(yùn)行中，最為關(guān)鍵的就是信息中介以及線上業(yè)務(wù)原則，P2P公司只提供信息以及信用評(píng)級(jí)解決資金供求雙方的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，而不直接參與到借貸市場(chǎng)中。

（二）互聯(lián)網(wǎng)虛擬貨幣業(yè)務(wù)

互聯(lián)網(wǎng)金融的另外一種典型業(yè)態(tài)就是互聯(lián)網(wǎng)虛擬貨幣業(yè)務(wù)，國(guó)外很多大的電子商務(wù)平臺(tái)形成的基于信用的虛擬貨幣，甚至可以完全脫離銀行體系，但是這本身也存在巨大的金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)金融行業(yè)的影響

（一）傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)升級(jí)的影響

互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的影響更多是對(duì)技術(shù)的支持、升級(jí)、融合，更多的對(duì)傳統(tǒng)金融的基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行更新升級(jí)的作用。傳統(tǒng)金融體系利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，快速實(shí)現(xiàn)更迭有利于其競(jìng)爭(zhēng)力的保持。但是在這其中，有些具體的業(yè)務(wù)也對(duì)傳統(tǒng)金融帶來(lái)了較大的沖擊，例如支付寶的余額寶業(yè)務(wù)，由于其業(yè)務(wù)量，不僅僅對(duì)貨幣基金帶來(lái)影響，還會(huì)對(duì)活期存款、協(xié)議存款市場(chǎng)帶來(lái)影響。

（二）第三方支付平臺(tái)對(duì)金融業(yè)的影響

當(dāng)前，第三方支付規(guī)模越來(lái)越大，約占到整個(gè)支付業(yè)務(wù)的5%左右，總體而言，第三方支付對(duì)傳統(tǒng)的支付業(yè)務(wù)是一個(gè)補(bǔ)充。梳理整個(gè)支付鏈條，第三方支付在傳統(tǒng)的客戶(hù)到銀行，銀行到央行的支付體系中，加入了第三方支付平臺(tái)，形成了客戶(hù)到平臺(tái)，平臺(tái)到銀行，銀行到銀行的支付體系，從這一點(diǎn)上，第三方支付業(yè)務(wù)沒(méi)有脫離傳統(tǒng)的支付業(yè)務(wù)體系。同時(shí)，平臺(tái)本身所具有的集約型和規(guī)模性，對(duì)于銀行支付體系而言，也是一種巨大的支持。

但是隨著第三方支付的業(yè)務(wù)量不斷增加，其承擔(dān)越來(lái)越多本來(lái)屬于銀行的中間業(yè)務(wù)，同時(shí)，在第三方支付賬戶(hù)中的資金越來(lái)越多，沉淀資金的作用無(wú)法讓銀行發(fā)揮更多的作用，從而使得第三方支付從銀行的支持者變成多方業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)者。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融信用業(yè)務(wù)的影響

可以看出，當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融信用業(yè)務(wù)還處在萌芽階段，無(wú)論其影響力還是規(guī)模都無(wú)法于傳統(tǒng)金融的信用業(yè)務(wù)相比。互聯(lián)網(wǎng)小貸針對(duì)的債權(quán)融資的細(xì)分市場(chǎng)，本身規(guī)模不大，基于股權(quán)投資的互聯(lián)網(wǎng)投行當(dāng)前還只是概念階段。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融影響本質(zhì)思考

當(dāng)前，各方學(xué)者對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的影響觀點(diǎn)持有非常大的不同，有些認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)帶來(lái)顛覆性影響，但是本文基于各方思考，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融更多的是對(duì)傳統(tǒng)金融的補(bǔ)充。具體而言，包含了以下理由：

互聯(lián)網(wǎng)金融未來(lái)的發(fā)展空間和政策制度有著重大關(guān)系，政策和制度決定了未來(lái)金融行業(yè)改革的深度和廣度，互聯(lián)網(wǎng)金融在傳統(tǒng)金融改革不夠深入的過(guò)程中得到野蠻增長(zhǎng)，未來(lái)隨著傳統(tǒng)金融市場(chǎng)改革的深入，制度基礎(chǔ)將會(huì)削弱。另外一方面，金融行業(yè)脫媒的程度不僅取決于資金供需雙方的信息，從本質(zhì)上講還是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融想要進(jìn)一步的發(fā)展，必須要回歸到促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中。同時(shí)隨著互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管措施的不斷完善，互聯(lián)網(wǎng)金融將會(huì)和傳統(tǒng)金融互為補(bǔ)充，保障我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

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