畢玲娜 韓力恒

(1.陽光學院 財金系，福建 福州 350002；2.福建江夏學院 經貿學院，福建 福州 350002)

自貿區(qū)背景下科技創(chuàng)新型企業(yè)多元化金融支持體系構筑

畢玲娜1韓力恒2

(1.陽光學院 財金系，福建 福州 350002；2.福建江夏學院 經貿學院，福建 福州 350002)

文章分析了我國科技創(chuàng)新企業(yè)的金融支持體系現(xiàn)存的問題，闡釋了自貿區(qū)金融體制的改革與創(chuàng)新將有助于釋放制度紅利，增進金融體制與科技創(chuàng)新的相容性，以及獲取相應市場回報，并從政府政策、信貸市場、資本市場、風險分散保障四方面構筑更具效率的政府引導、市場主導型金融支持體系的具體措施。 關鍵詞 自貿區(qū)；科技創(chuàng)新企業(yè)；金融支持；多元化

一、我國科技創(chuàng)新企業(yè)金融支持體系理論研究現(xiàn)狀

科技創(chuàng)新型企業(yè)(以下簡稱科創(chuàng)企業(yè))即指具有某種或某些核心專有技術，具有較強的科技創(chuàng)新能力，并在此基礎上，組織對社會有積極效用的新產品、新工藝、新商業(yè)模式的研發(fā)或生產的企業(yè)。比如：互聯(lián)網(wǎng)、生物科技、新能源、電信技術、環(huán)境保護等科技創(chuàng)新領域企業(yè)。2015年底，黨的“十三五”規(guī)劃提出了五個發(fā)展理念，其中排在第一位的就是“科技創(chuàng)新”。李克強總理特別強調要把創(chuàng)新驅動放在國家發(fā)展的核心位置，科技創(chuàng)新已成為我國推動經濟轉型升級的重要抓手。在此基礎上研究金融如何為科創(chuàng)企業(yè)服務，更好地支持區(qū)域科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展，已成為現(xiàn)階段我國亟待解決的重大問題。

熊彼特最早對金融對科創(chuàng)企業(yè)的支持展開研究，他的《經濟發(fā)展理論》一書著重強調金融資本對于科創(chuàng)企業(yè)的重要作用。我國國內目前對金融支持科創(chuàng)企業(yè)的研究已全面展開，趙昌文首次提出了科技金融定義，認為科技金融是促進科技開發(fā)、成果轉化和高新技術產業(yè)發(fā)展的一系列金融工具、金融制度、金融政策與金融服務的系統(tǒng)性、創(chuàng)新性安排，是由向科學與技術創(chuàng)新活動提供融資資源的政府、企業(yè)、市場、社會中介機構等各種主體及其在科技創(chuàng)新融資過程中的行為活動共同組成的一個體系[1]。李心丹和束蘭根從不同的視角詮釋了科技金融的定義并介紹了很多具有參考價值的國外金融支持科技企業(yè)發(fā)展的先進經驗[2]。張靖霞通過對政策性金融支持科技創(chuàng)新型企業(yè)的成長機理分析，認為應在堅持充分發(fā)揮市場機制的基礎性作用的前提下，建立一個最大限度地尊重市場機制的、補充市場失靈意義上的政策性金融支持體系[3]。陸珺花等對政府科技金融服務平臺的功能提出可行的優(yōu)化策略[4]。劉蕓、朱瑞博研究了當前我國科技金融發(fā)展面臨的一系列亟需解決的制度障礙和問題，認為應充分發(fā)揮政府引導作用，采用多方合作的方式，借助專業(yè)化公共服務平臺，構建和優(yōu)化局部投融資環(huán)境[5]。束蘭根主張科技創(chuàng)新企業(yè)可以通過三種路徑與商業(yè)性金融實現(xiàn)結合，即市場路徑、銀行路徑和社會關系路徑[6]。

綜上所述，現(xiàn)有關于金融支持科技創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展的研究較側重于探討傳統(tǒng)金融體制下金融支持體系的完善與優(yōu)化問題，鮮有從金融體制創(chuàng)新角度展開的研究。且國內對科技創(chuàng)新型企業(yè)的金融支持研究較多從政府的金融政策支持層面展開論述，金融工具、金融服務等市場支持角度的研究相對薄弱，缺少將政府與市場兩方面相結合的系統(tǒng)性、創(chuàng)新性安排的研究。2013年起，中央陸續(xù)批復設立了上海、天津、廣東、福建等一系列自由貿易試驗區(qū)，自貿試驗區(qū)主要肩負著金融體制的改革、創(chuàng)新和政策實驗的職責，使得在此框架下探索出一個最大限度地尊重市場機制的、補充市場失靈意義上的創(chuàng)新型多元化科創(chuàng)企業(yè)金融支持體系成為可能。

二、我國科技創(chuàng)新企業(yè)金融支持體系存在的問題

我國目前科技創(chuàng)新企業(yè)的金融支持系統(tǒng)主要采取政府財政資金引導、商業(yè)銀行間接融資主導的模式，社會資本進入科技創(chuàng)新企業(yè)的數(shù)量明顯偏少，投資渠道狹窄，金融創(chuàng)新不足。具體來看，我國地方或區(qū)域性科技創(chuàng)新企業(yè)的金融支持體系往往在科技創(chuàng)新、金融以及政府政策等方面均有較好的基礎，但相互之間耦合度不高，優(yōu)質的資源稟賦往往不能充分得到開發(fā)利用。

(一)科創(chuàng)企業(yè)融資渠道狹窄

目前，我國各地區(qū)雖然均倡導設立科技創(chuàng)投、多層次的資本直接融資市場，但對科創(chuàng)企業(yè)的實際融資激勵效果有限，科創(chuàng)企業(yè)80%以上的金融資源配置仍然是通過傳統(tǒng)銀行類中介機構的間接融資實現(xiàn)的。直接融資市場作用有限，還未形成真正的科技與金融相融合、金融為科技創(chuàng)新服務的產業(yè)集群，多元化的金融支持體系并未實現(xiàn)。

(二)資金來源單一

詳細分析我國區(qū)域科創(chuàng)企業(yè)金融支持系統(tǒng)的資金來源，其中大部分依靠企業(yè)自籌，國外資金和來源于直接資本市場資金占比過低。企業(yè)是我國科技投入的主體，融資壓力巨大，通過政府資金投入帶動社會第三方商業(yè)資本投入的政府引導虹吸效應并未顯著體現(xiàn)，龐大的民間資金池，優(yōu)質的金融資源稟賦并未得到開發(fā)利用。

(三)現(xiàn)有金融產品和服務創(chuàng)新程度不高

我國商業(yè)銀行針對科創(chuàng)企業(yè)的資本供給類貸款品種長期缺乏；貸款期限較短，與企業(yè)需求期限不匹配；現(xiàn)有科技銀行的支持模式仍然是以發(fā)放科技貸款為主。金融產品和服務品種單一，缺乏知識產權質押、供應鏈融資、投貸保一體化、科技投入與銀行債權融資相結合等各類專門針對科創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)新型金融產品、服務和商業(yè)模式。

此外，金融對科技創(chuàng)新企業(yè)的支持體系還存在促進科技與金融結合的綜合配套服務體系不健全，政策的協(xié)同性不夠，高層次科技金融專業(yè)人才短缺等問題。

三、自貿區(qū)背景下構建科技創(chuàng)新型企業(yè)多元化金融支持體系的對策

科創(chuàng)企業(yè)的金融支持既應是公共金融問題，也應該是商業(yè)金融問題；既應包括政府科技投入，也應包涵企業(yè)債權融資，創(chuàng)業(yè)風險投資，多層次的資本市場支持，這些內容對任何一個國家和地區(qū)來說，都應是科創(chuàng)企業(yè)的金融支持體系建設必須要關注的重大問題?，F(xiàn)階段自貿區(qū)試點的熱潮為科創(chuàng)企業(yè)金融支持體系的市場化發(fā)展帶來了契機，各試點區(qū)域可充分依托金融改革優(yōu)勢，遵循政府引導、市場化運作的思路，從政府政策、信貸市場、資本市場、風險分散保障四方面出發(fā)逐步完成從行政化到市場化，從單線條到多元化的轉變，在政府導向和市場導向之間建立有效的平衡機制(如圖1)。

圖1 科創(chuàng)企業(yè)的多元化金融支持體系打造方略

(一)政府支持體系建設

自貿區(qū)背景下，政策性金融應加強發(fā)揮其特有的引導性資金的引導作用，首倡誘導與虹吸擴張功能。

從政策建設方面，可依托自貿區(qū)試點加強政策引導成熟技術產業(yè)化(例如延長專利權保護時間；降低專利維護費；鼓勵企業(yè)利用專利權融資；完善產權交易中心的產權交易制度；對遲遲不能產業(yè)化、財富化的專利組織拍賣等)；試點建立政府與金融機構相結合的新型風險分擔機制；試點通過政府財政資金設立專門為科創(chuàng)企業(yè)提供擔保的全資科技型擔保公司，或在自貿區(qū)內引入商業(yè)性的科技型擔保公司，按照業(yè)務量，在貸款金額、貸款種類、貸款期限上給予擔保機構風險補償或政府貼息。此外，可探討在自貿區(qū)內適度放開監(jiān)管，引導金融機構自主業(yè)務創(chuàng)新；在自貿區(qū)內制定與民間資本的積聚、消化、使用相關的制度規(guī)范，合理吸納并引導民間資本投入科創(chuàng)領域，拓寬科創(chuàng)企業(yè)資金供給來源。

從政府保障體系及綜合配套服務體系建設方面，在自貿區(qū)政府職能向服務型政府轉變的基礎上，探索在自貿區(qū)內設立專業(yè)的無形資產評估機構；探索設立科技創(chuàng)新信貸風險補償機制；探索設立區(qū)內科技金融信息共享平臺；探索建立科技企業(yè)產品研發(fā)、科技成果轉化的保險保障機制；探索成立科創(chuàng)企業(yè)融資輔導計劃；探索成立科技金融行業(yè)協(xié)會，為企業(yè)和投資機構牽線搭橋。

從政策效率方面，在自貿區(qū)背景下，加強對政府內部各職能部門的職能梳理，加強政策協(xié)同性，提升管理效能。長期以來，科創(chuàng)企業(yè)的金融支持資源主要以政府為主導進行配置，但是這種主導力量是由不同的職能部門分別負責的，部門之間缺乏溝通交流，缺乏統(tǒng)一籌劃，使得各方資源常處于分割游離狀態(tài)，無法形成合力。可試點在各自貿區(qū)內圍繞科技金融產業(yè)鏈設置職能機構，由各管一方變?yōu)榻y(tǒng)一協(xié)調、統(tǒng)籌規(guī)劃、統(tǒng)配資源，在降低內耗的同時，構建良效運作機制。

(二)信貸支持體系建設

1．傳統(tǒng)商業(yè)銀行方面

以商業(yè)銀行貸款為代表的間接融資一直是我國企業(yè)融資的重要渠道。2009年以來，各地區(qū)陸續(xù)組建或改組了一些專業(yè)化的科技支行，但科技支行金融支持模式仍然是以債權融資、發(fā)放科技貸款為主。自貿區(qū)背景下，可比照“硅谷銀行”模式，通過創(chuàng)新金融產品、審批流程、服務模式等方面為科創(chuàng)企業(yè)提供全方位、覆蓋全生命周期的金融服務。例如，針對企業(yè)特征加入專家評審，設立專門的審批通道和審批標準，通過分級授權縮短授信審批流程，加大非財務性指標審查以突出科創(chuàng)企業(yè)的高成長性，制定獨立信用評級體系及評分辦法以解決企業(yè)財務信息不充分、信用記錄不完整的問題，允許科創(chuàng)企業(yè)提供多樣化的資產做擔保，投貸一體化等。根據(jù)企業(yè)需求提供供應鏈、租賃、托管、資產池、專利權質押、合同能源管理等產品服務，根據(jù)企業(yè)在研發(fā)期、種子期、創(chuàng)業(yè)期、成長期、成熟期等不同階段提供全生命周期服務，并開發(fā)出與孵化器投資、風險投資、繳稅記錄、文化創(chuàng)意產品、商標專利、應收賬款封閉貸款和非標準倉單質押貸款等相聯(lián)接的創(chuàng)新產品。

除了商業(yè)銀行自身創(chuàng)新信貸產品，優(yōu)化績效考核體系和技術系統(tǒng)流程，簡化貸款程序以外。商業(yè)銀行還可考慮在自貿區(qū)內試點與政府、創(chuàng)投、保險、擔保、證券等其它科技金融的參與者進行有機整合，試點商業(yè)銀行以科技金融資源集成商的角色聯(lián)合其他參與者協(xié)同在產品、客戶、渠道等方面進行探索性的創(chuàng)新。(1)銀投合作:我國商業(yè)銀行法長期以來規(guī)定商業(yè)銀行不得向非金融機構進行股權投資，導致銀行無法通過股權分享科創(chuàng)企業(yè)成長帶來的股權增值收益?？稍圏c在自貿區(qū)出臺相關政策為科技銀行和投資機構進行“債權+股權”的投貸聯(lián)盟實踐提供先行先試的政策支持，鼓勵科技銀行投貸聯(lián)盟實踐：比如允許銀行向VC提供開戶和基金托管服務；允許銀行將信貸資源直接投放給VC；向獲得VC融資的科創(chuàng)企業(yè)提供二次融資；VC配合銀行的信貸資源為科創(chuàng)企業(yè)提供融資外的其他服務等。(2)銀證合作：試點自貿區(qū)內放寬金融監(jiān)管，允許銀行與證券公司等中介組織合作創(chuàng)造具有不同特性的科技貸款證券并允許上市流動，試點與證券公司合作進行科技金融銀行衍生品的開發(fā)設計。(3)銀保合作：試點開發(fā)新型保險模式以及新型科技保險險種；試點與多家保險公司聯(lián)合組成“共保體”合作開展共保保險降低授信風險。(4)銀擔合作：試點與擔保公司合作開展業(yè)務創(chuàng)新，設立擔?；穑_展反擔保和民間互保等業(yè)務。

2．科技小額貸款公司方面

探索在自貿區(qū)內設立專為科技創(chuàng)新融資服務的科技小額貸款公司或微小銀行，并在政策上鼓勵科技小貸公司靈活機制，為科創(chuàng)企業(yè)量身打造符合企業(yè)個性化需求的股權或債權產品，成為科創(chuàng)企業(yè)金融支持體系的有力補充?？萍夹☆~貸款公司可采取投貸結合的方式進行運作。對于創(chuàng)投未進入的科創(chuàng)企業(yè)，可通過篩選與之洽談股權投資，若企業(yè)不愿意接受股權投資，可向其提供債轉股貸款，即向科創(chuàng)企業(yè)提供信用或知識產權質押貸款，若企業(yè)未能按期償還貸款，貸款可直接轉為企業(yè)股權歸小額貸款公司所有。對于創(chuàng)投已進入的科創(chuàng)企業(yè)，若企業(yè)愿意繼續(xù)稀釋股權，小額貸款公司可向其提供股權融資或債轉股貸款；若企業(yè)不愿意繼續(xù)稀釋股權，小額貸款公司可向其提供純債券關系的科技貸款，貸款形式可采用知識產權質押、擔保、信用等多種方式。

(三)資本市場體系建設

1．多層次資本市場

近年來，我國各地區(qū)陸續(xù)建立了多層次的面向未上市企業(yè)的區(qū)域性股權交易中心，并初步設立了可與全國市場對接的多層次資本市場(主板市場、中小企業(yè)板市場、創(chuàng)業(yè)板市場、OTC市場)，但市場規(guī)模及容量仍然相對偏小，處于補充地位。在自貿區(qū)提出的投資領域負面清單管理和簡化審批權模式下，應創(chuàng)新思維，繼續(xù)拓展以科創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)業(yè)板市場、科技企業(yè)債券市場為代表的直接融資渠道和以科技銀行為代表的各類間接融資渠道。例如允許自貿區(qū)內科技創(chuàng)新型企業(yè)自由發(fā)行科技債、公司債、金融債以及可轉換債券等金融工具；探索科技創(chuàng)新型企業(yè)自主采用民間借貸、融資租賃、供應鏈金融等多種融資渠道。依托自貿區(qū)建設，抓住海外融資機遇，在自貿區(qū)離岸金融業(yè)務逐步開放、投融資結算實現(xiàn)便利化前提下，探索科技創(chuàng)新型企業(yè)與境外基金、外幣基金、離岸基金合作，利用國際投融資解決資金需求。

2．風險投資市場

風險投資是科創(chuàng)企業(yè)上市前融資的最主要渠道之一，發(fā)展風險投資市場，可從根本上改變科創(chuàng)企業(yè)以銀行信貸為主的融資模式，達到搭建股權和債券互補、政府資金與社會資金相結合、技術與資本有效對接的科技金融體系目的。風險投資市場在我國起步較晚，尚未大規(guī)模的發(fā)展，風險投資機構極度缺乏。因此，可考慮在自貿區(qū)試點引入風險投資機制，積極發(fā)展風險投資的機構投資者，拓展風險投資機構的數(shù)量和服務范圍，為科創(chuàng)企業(yè)融資提供更多的機會。

可探索在自貿區(qū)內設立天使投資基金、風險投資或創(chuàng)業(yè)投資基金和私募股權基金。(1)天使投資基金或種子基金可針對種子期和初創(chuàng)期的科創(chuàng)企業(yè)提供融資支持。政府可考慮聯(lián)合工商、稅務等部門對在自貿區(qū)內設立天使投資基金或種子基金在注冊和運營方面給予適當?shù)膬?yōu)惠，在紅利和投資收益方面給予一定的稅務減免。建立健全天使投資基金的管理模式、風險控制、項目組織、專家評審、盈利退出模式以及激勵約束機制。(2)風險投資或創(chuàng)業(yè)投資基金(VC)可針對早期的科創(chuàng)企業(yè)提供融資支持。國外的科技金融發(fā)展大多是以VC為載體，美國的VC市場非常發(fā)達，國內VC市場近年來在北京、上海等地區(qū)發(fā)展十分迅猛，但其它地區(qū)投資的機構數(shù)量少、規(guī)模小、乏陳可數(shù)。VC兼具融資和融智的雙重功能，是將科創(chuàng)企業(yè)技術的股權化，是將融資、管理和營銷融為一體的投資方式。我國可考慮在自貿區(qū)試點發(fā)展VC市場，出臺鼓勵VC發(fā)展的相關配套政策，引導VC向早期科創(chuàng)企業(yè)融資，為早期科創(chuàng)企業(yè)融資暢通渠道。(3)私募股權基金主要解決成長期科創(chuàng)企業(yè)的融資支持。私募市場的發(fā)展有助于科創(chuàng)企業(yè)的產業(yè)化。政府可考慮試點在自貿區(qū)制定相關政策引導私募股權基金發(fā)展，比如在私募股權基金落戶時給予差別化的優(yōu)惠政策，以聚集轉化金融資源。最后，還可考慮在自貿區(qū)設立風險投資行業(yè)協(xié)會，規(guī)范投資行為以及進入退出機制，以便更好地服務于科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展。

(四)金融風險分散體系建設

1．科技保險

發(fā)展科技保險，轉移和分散科創(chuàng)企業(yè)經營風險是建設科創(chuàng)企業(yè)金融支持體系的必要保障和前提?？萍急ｋU即可減少企業(yè)發(fā)生風險后的損失，分散科創(chuàng)企業(yè)技術創(chuàng)新風險，又可為企業(yè)向銀行、VC等渠道融資提供保障，提高科創(chuàng)企業(yè)資信和融資額度，最終促進科創(chuàng)企業(yè)自身發(fā)展。我國目前絕大多數(shù)地區(qū)限于地方財政實力有限，專有人才缺乏，科技保險發(fā)展緩慢，產品相對較少，參保率低。

自貿區(qū)框架下，可考慮從如下方面實踐和突破：在自貿區(qū)內試點與海外經驗豐富的大型保險公司合作進行產品創(chuàng)新，以滿足市場上各類科創(chuàng)企業(yè)對風險的不同承受要求；試點與證券公司合作，試點科技保險證券化，設立以科技保險為標的物的期權，加強科技保險金融衍生品的研發(fā)；試點與保險公司合作，積極拓寬科技保險領域；試點與商業(yè)銀行、VC、證券公司、擔保機構等科創(chuàng)企業(yè)金融支持體系中的其他主體信息共享、資源共享、互相推薦優(yōu)質客戶。

2．擔保機構

擔保是針對科技貸款市場信息不完全和信息不對稱的外部治理措施，科技貸款擔保體系的完備程度直接影響科創(chuàng)企業(yè)貸款融資的可得性。完善的擔保機制可從信用評級、費率優(yōu)惠、風險分散層面優(yōu)化科創(chuàng)企業(yè)金融支持體系。自貿區(qū)背景下，擔保體系的完善可考慮在自貿區(qū)試點由政府推動成立專門服務于科創(chuàng)企業(yè)的政策性擔保機構，以政策性擔保機構引導社會擔保機構入駐，積極探索政策性擔保機構與社會擔保機構結合點；試點給予優(yōu)惠政策引導商業(yè)擔保機構業(yè)務品種創(chuàng)新，如以擔保入股科創(chuàng)企業(yè)，以擔保分享企業(yè)增長紅利等，鼓勵擔保機構為科創(chuàng)企業(yè)實施擔保，暢通擔保機制；試點開發(fā)適合評價科創(chuàng)企業(yè)技術、市場、資信和財務狀況的科學信用評價體系專門對科創(chuàng)企業(yè)進行風險評估，降低對科創(chuàng)企業(yè)擔保的擔保費率；試點開發(fā)再擔保體系，進一步分散融資風險；或也可考慮將政府原本準備直接資助科創(chuàng)企業(yè)的資金轉化為擔保公司的風險補助，形成政府、擔保公司、商業(yè)銀行共擔風險的格局來以達到進一步分散風險的目的。

據(jù)2010年銀監(jiān)會等七部委聯(lián)合發(fā)布的“融資性擔保公司管理暫行辦法”第十七條，擔保機構可“以自有資金進行投資”?？稍谧再Q區(qū)試點擔保機構創(chuàng)投化，與創(chuàng)投深度合作，開發(fā)創(chuàng)業(yè)擔保(以擔保換取科創(chuàng)企業(yè)股權、期權或董事會席位)、擔保換期權(以優(yōu)惠擔保換取一定比例科創(chuàng)企業(yè)期權)、擔保分紅(以優(yōu)惠擔保換取科創(chuàng)企業(yè)收益分紅權)等產品。

在自貿區(qū)金融體制改革背景下，構筑多元化的科技創(chuàng)新企業(yè)金融支持體系，其中金融產品、政策、市場、服務等諸多要素的創(chuàng)新和調整至關重要。政府應從平臺、政策、擔保層面為科技創(chuàng)新金融支持體系建設提供引導與保障；商業(yè)銀行應從機制、產品、流程層面，積極進行金融創(chuàng)新實踐；多層次資本市場應從機制設計、風險共擔、投貸聯(lián)盟層面，拓寬融資渠道；擔保公司應從信用評級、費率優(yōu)惠、風險分散層面，優(yōu)化體系結構；保險公司應從產品、客戶層面，提供風險防護。

[1] 趙昌文.科技金融[M].北京:中國金融出版社,2009.

[2] 李心丹,束蘭根.科技金融理論與實踐[M].南京:南京大學出版社,2013.

[3] 張靖霞.科技創(chuàng)新型中小企業(yè)成長的政策性金融支持機理分析及體系構建究[J]．改革與戰(zhàn)略，2012(7)：60-63.

[4] 陸珺花,梅姝娥,仲偉俊.我國科技金融服務平臺功能優(yōu)化研究[J].價值工程，2014(11)：4-6.

[5] 劉蕓,朱瑞博.互聯(lián)網(wǎng)金融、小微企業(yè)融資與征信體系深化[J].征信，2014(2)：31-35.

[6] 束蘭根.科技金融融合模式與中小科技企業(yè)發(fā)展研究[J]．經濟縱橫，2011(5)：9-13.

(責任編輯：劉士義)

Construction of the diversified financial support system of technological innovation-based enterprises under the FTA

BI Lingna1HAN Liheng2

(1.Finance&AccountingDepartment,YangoCollege，F(xiàn)uzhouFujian350002,China；2.EconomicandTradeCollege,FujianJiangxiaUniversity,FuzhouFujian350002,China)

This paper analyzes the financial support system of the technological innovation-based enterprises.The financial system reform and innovation in free-trade area is beneficial to release system dividend,increase the consistency of financial system and technological innovation to get relevant market return.Also this paper tries to construct more effective measures of financial support system from the perspectives of government policy,credit market,capital market and diversification of risk. Key words Free-trade Area(FTA)；technological innovation-based enterprises；financial support；diversification

2016-05-21

福建省中國特色社會主義理論體系研究中心年度項目“自貿區(qū)背景下福建科技創(chuàng)新型企業(yè)的金融支持體系研究”(FJ2015B033)。

畢玲娜(1979-)，女，山東萊蕪人，陽光學院財金系講師，碩士。

F27

A

1008-2441(2016)05-0006-05