林楓

[摘 要] 隨著我國市場化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，企業(yè)之間的競爭愈加激烈，企業(yè)時常會面臨債務(wù)危機，基于成本效益原則，大多數(shù)企業(yè)會選擇債務(wù)重組。到目前為止，我國債務(wù)重組會計準(zhǔn)則主要經(jīng)歷了三個階段：1998年的制定階段、2001年的修訂階段和2006年的再次修訂階段。從內(nèi)容上看，2006年的債務(wù)重組會計準(zhǔn)則與1998年的準(zhǔn)則基本相同，這似乎回到了原點，于是引起了各方的關(guān)注和討論。主要針對2006年債務(wù)重組會計準(zhǔn)則變更的經(jīng)濟后果，是從對企業(yè)、政府投資者三方面影響進(jìn)行分析。

[關(guān)鍵詞] 債務(wù)重組;準(zhǔn)則變更;盈余管理;經(jīng)濟后果分析

[中圖分類號] F230[文獻(xiàn)標(biāo)識碼] B

一、債務(wù)重組

隨著我國市場化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，市場經(jīng)濟為企業(yè)提供了生存和發(fā)展的機會。尤其是隨著我國證券市場的建立和發(fā)展，越來越多的企業(yè)通過躋身于上市公司的行列而不斷壯大。同時，市場競爭也隨之越來越激烈，大多數(shù)上市公司由于經(jīng)濟環(huán)境的變化、缺乏管理經(jīng)驗和市場洞察力而陷入財務(wù)困境甚至瀕于破產(chǎn)。當(dāng)面臨無法償還的債務(wù)時，債務(wù)人企業(yè)通常有兩種選擇：（1）債務(wù)人向法院申請破產(chǎn)，并進(jìn)入冗長繁瑣的破產(chǎn)清算程序;（2）債務(wù)人與債權(quán)人協(xié)商，進(jìn)行債務(wù)重組。由于進(jìn)入破產(chǎn)清算程序會花費大量的成本，因此無論對債務(wù)人而言還是對債權(quán)人而言，選擇債務(wù)重組都是明智之舉。一旦債務(wù)重組成功，債務(wù)人不但能夠保留上市公司稀缺的“殼資源”，避免退市的可能，而且也能化解財務(wù)危機，獲得繼續(xù)經(jīng)營的能力。同時，債權(quán)人也可以避免壞賬的損失。

債務(wù)重組其實是一份合同，在合同中重新規(guī)定債權(quán)人和債務(wù)人的權(quán)利義務(wù)，也就是說，債務(wù)重組實際上是雙方利益的重新分配。既然是利益分配，就必須得到雙方的認(rèn)可，否則就不能執(zhí)行。所以債務(wù)重組必須建立在準(zhǔn)確計量的基礎(chǔ)上。這樣，債務(wù)重組就與會計確認(rèn)、計量聯(lián)系在一起，債務(wù)重組問題最終落腳到會計問題。同時，又因為在市場經(jīng)濟中，會計信息的生產(chǎn)和披露是由會計規(guī)范加以約束的，于是，為了規(guī)范上市公司的債務(wù)重組事項及其會計信息的披露，促進(jìn)資本市場的良性運作，保護投資者的利益，債務(wù)重組會計準(zhǔn)則應(yīng)運而生。

二、債務(wù)重組準(zhǔn)則變更過程

到目前為止，我國債務(wù)重組會計準(zhǔn)則的產(chǎn)生和發(fā)展主要經(jīng)歷了三個階段：（1）1998年，財政部首次頒布《企業(yè)會計準(zhǔn)則——債務(wù)重組》，并于1999年1月1日起施行。此次債務(wù)重組會計準(zhǔn)則規(guī)定允許采用公允價值計量，并且將債務(wù)重組收益計入當(dāng)期損益。（2）由于有上市公司利用債務(wù)重組收益進(jìn)行盈余管理，財政部在2001年對1998年的債務(wù)重組會計準(zhǔn)則進(jìn)行了修訂。修訂后的準(zhǔn)則規(guī)定，債務(wù)重組收益不再計入當(dāng)期損益，而是全部計入“資本公積”科目，并且不再使用公允價值計量，而采用賬面價值計量。（3）財政部于2006年又頒布了新的債務(wù)重組會計準(zhǔn)則，并于2007年1月1日正式實施。在2006年債務(wù)重組會計準(zhǔn)則中，公允價值計量又被重新采用，并且債務(wù)重組收益也計入當(dāng)期損益，不再計入資本公積。雖然2006年的準(zhǔn)則在債務(wù)重組披露要求上與1998年準(zhǔn)則有些不同，但是在某種意義上似乎又回到了原點。這不禁引起大家的疑問：為什么債務(wù)重組會計準(zhǔn)則要這樣反反復(fù)復(fù)的修改呢？2001年的債務(wù)重組會計準(zhǔn)則就是為了防止上市公司進(jìn)行盈余管理而修訂的，現(xiàn)在2006年又把債務(wù)重組會計準(zhǔn)則改回去，是否合理呢？會帶來什么樣的經(jīng)濟后果呢？

三、我國債務(wù)重組會計準(zhǔn)則變更的經(jīng)濟后果分析

（一）對企業(yè)的影響

2001年至2006年，我國企業(yè)債務(wù)重組會計確認(rèn)、計量和報告的依據(jù)是財政部于2001年修訂的《企業(yè)會計準(zhǔn)則——債務(wù)重組》。該準(zhǔn)則規(guī)定債務(wù)人在債務(wù)重組的過程中，將債務(wù)重組收益計入資本公積，并且用來抵債的非現(xiàn)金資產(chǎn)和資本、股本都是采用賬面來計量的。這樣，上市公司就不能利用債務(wù)重組收益來操縱利潤和美化財務(wù)報表。但是，無論是從國際慣例上看，還是從會計邏輯上看，將債務(wù)重組收益計入資本公積都不合理，賬面價值也不能提供相關(guān)有用的信息。于是，在2006年2月，我國財政部頒布了1項企業(yè)會計基本準(zhǔn)則和38項具體準(zhǔn)則。其中第12號準(zhǔn)則是債務(wù)重組的會計準(zhǔn)則，與2001年的債務(wù)重組準(zhǔn)則相比，實現(xiàn)了與國際慣例趨同，也更加符合會計確認(rèn)、計量和報告的原則。這次修訂主要體現(xiàn)在兩個方面，一方面是債務(wù)人的債務(wù)重組收益計入當(dāng)期損益，即“營業(yè)外收入”，另一方面是重新采用公允價值作為計量基礎(chǔ)。這樣債務(wù)人在以資抵債的情況下進(jìn)行會計處理的時候就可以確認(rèn)債務(wù)重組收益和資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓損益，由此可以看出以資產(chǎn)抵債的情況下，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓損益可以進(jìn)入公司的正常利潤，而不用單獨反映，因為在準(zhǔn)則披露要求中只要求債務(wù)人披露“確認(rèn)的債務(wù)重組利得總額”，而沒有要求單獨披露債務(wù)重組過程中形成的債務(wù)重組損益。

因為會計準(zhǔn)則的實施，將會使得相關(guān)利益集團產(chǎn)生有利于自己的經(jīng)濟后果，而且債務(wù)重組收益可以直接影響當(dāng)期利潤，所以債務(wù)人公司就會直接利用債務(wù)重組來粉飾財務(wù)報表。盈余管理行為是一個普遍性的行為，特別在我國上市公司中表現(xiàn)突出。盈余管理的動機主要有資本市場動機、契約動機和政治成本動機，而我國上市公司盈余管理的動機主要是資本市場動機，其中避免虧損由于可以改善每股收益從而影響股價成為上市公司首當(dāng)其沖的動機;其次就是脫帽摘星，由于在我國上市公司的“殼資源”是一種稀缺資源，很多上市公司都會有避免退市的動機;最后就是融資動機。這些盈余管理的動機主要都是通過調(diào)節(jié)利潤來進(jìn)行的。而2006年的債務(wù)重組會計準(zhǔn)則明顯為調(diào)節(jié)利潤提供了空間，所以從分析中可知，2006年債務(wù)重組會計準(zhǔn)則的變更對上市公司的盈余管理的行為會有所影響。

（二）對政府的影響

1.對國家稅收的影響。由于2006年的債務(wù)重組會計準(zhǔn)則將債務(wù)重組定義為債權(quán)人的“讓步”，而且可以將債務(wù)重組收益計入當(dāng)期利潤，那么債務(wù)重組過程中發(fā)生的損益就會計入到企業(yè)當(dāng)期的利潤總額中，這樣就會影響企業(yè)的所得稅。一般地，債務(wù)人會因為發(fā)生債務(wù)重組收益而多交所得稅，而債權(quán)人會因為發(fā)生債務(wù)重組損失而少交所得稅，但是當(dāng)債務(wù)人當(dāng)年債務(wù)重組后仍未盈利的時候，這將減少國家的稅收收入。債務(wù)人用非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)的，如果用存貨來抵債，就要視同銷售，債務(wù)人必須按照增值稅的相關(guān)規(guī)定繳納增值稅，并且依法開具增值稅專用發(fā)票，債權(quán)人可以用專用發(fā)票進(jìn)行增值稅抵扣;如果用自己使用過的固定資產(chǎn)來抵債，也要按照4%的征收率減半征收增值稅;如果用無形資產(chǎn)或者不動產(chǎn)來抵債，要按照營業(yè)稅的相關(guān)規(guī)定來繳納營業(yè)稅。這些都會對國家的稅收產(chǎn)生一定的影響。

2.對市場監(jiān)管機構(gòu)的影響。政府監(jiān)管機構(gòu)為了維護市場的穩(wěn)定，將稀缺的資本引導(dǎo)到能夠有效使用它的公司，必須保證上市公司披露的會計信息是準(zhǔn)確可靠的。因為在證券市場上，上市公司主要是通過財務(wù)報告來披露公司的生產(chǎn)經(jīng)營狀況的，而財務(wù)報告又是按照會計準(zhǔn)則編制的。所以會計準(zhǔn)則的變更必然帶來監(jiān)管機構(gòu)相關(guān)政策的變化。2001年的債務(wù)重組會計準(zhǔn)則規(guī)定債務(wù)人將債務(wù)重組收益計入資本公積，同時嚴(yán)格限制公允價值的運用，可以從會計準(zhǔn)則這個方面上有效地防止上市公司利用債務(wù)重組來操縱利潤。但是2006年的準(zhǔn)則卻允許債務(wù)人將債務(wù)重組收益計入當(dāng)期利潤，同時也可以采用公允價值計量，使得上市公司利用債務(wù)重組進(jìn)行盈余管理的可能性大大提升，這樣披露出來的財務(wù)報告不能真實有效地反映企業(yè)的狀況，不利于市場上的投資活動，也為市場監(jiān)管帶來難度，所以政府的監(jiān)管機構(gòu)必然會想辦法從監(jiān)管政策這個方面來應(yīng)對。

（三）對投資者的影響

投資者一般不可能實地去考察上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，特別是個人投資者。他們一般都是通過閱讀上市公司披露的會計信息來進(jìn)行判斷和決策的。會計信息都是在會計準(zhǔn)則下生成的。2001年債務(wù)重組會計準(zhǔn)則下的債務(wù)重組，企業(yè)提供的以賬面價值為計量基礎(chǔ)的信息，雖然可靠但是缺乏相關(guān)性，不利于投資者進(jìn)行決策;但是由于債務(wù)重組收益計入資本公積，減少了企業(yè)盈余管理的可能性，會給投資者一個更加真實的報表。2006年的準(zhǔn)則則不同，它采用公允價值計量，更多地考慮了會計信息的相關(guān)性，理論上能幫助投資者更好的做決策，但是我國實際環(huán)境的限制，上市公司更有機會來利用公允價值調(diào)整利潤的分布，同時債務(wù)重組收益也可以計入當(dāng)期利潤，這樣就像給財務(wù)報表帶上了“面紗”，讓投資者可能更加看不清企業(yè)的真實狀況。因此，債務(wù)重組會計準(zhǔn)則的變更也會對投資者產(chǎn)生影響。

[責(zé)任編輯：潘洪志]