侯利峰

【摘 要】 本文重點(diǎn)分析挖掘金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)機(jī)制，探究金融體系促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長作用機(jī)制的實(shí)現(xiàn)載體及作用功能，并在此基礎(chǔ)上論述未來我國金融體制改革，以期為我國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)健康、高效、可持續(xù)發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

【關(guān)鍵詞】 金融經(jīng)濟(jì) 經(jīng)濟(jì)發(fā)展 作用

1.金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性

金融體制是社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的重要組成部分。長期以來，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長良性互動發(fā)展是學(xué)術(shù)界與實(shí)務(wù)界不斷探索和研究的課題。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下，我國經(jīng)濟(jì)正處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化市場和金融體系改革深化的關(guān)鍵階段，準(zhǔn)確理解金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用與傳導(dǎo)機(jī)制是有效通過金融體系的改革與完善推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵所在。黨的十八屆五中全會對立足“十三五”時期國際國內(nèi)發(fā)展環(huán)境的基本特征，這為未來五年深化金融體制改革明確了目標(biāo)，提出了要求，其中最為關(guān)鍵的就是： 全面提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率。由此，文章重點(diǎn)分析挖掘金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)機(jī)制，探究金融體系促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長作用機(jī)制的實(shí)現(xiàn)載體及作用功能，并在此基礎(chǔ)上論述未來我國政策決策者應(yīng)該從哪些方向深化金融體制改革，以期為我國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)健康、高效、可持續(xù)發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

2.我國金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的作用機(jī)制

研究我國金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的作用機(jī)制，首要的就是要理清楚作用機(jī)制的主要內(nèi)涵，具體來說這個作用機(jī)制應(yīng)該包括作用機(jī)構(gòu)與作用制度兩個層面，作用機(jī)構(gòu)主要是指各種專業(yè)金融機(jī)構(gòu)（如商業(yè)銀行、證券公司、保險公司等） ，作用制作主要包括各種融資制度體系（如間接融資、直接融資等） 。筆者認(rèn)為，金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的作用機(jī)制是以金融機(jī)構(gòu)為載體，從市場信息收集分析、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營監(jiān)督、產(chǎn)業(yè)資本優(yōu)化配置、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險防控分散以及市場資源合理交易五個層面來影響國民經(jīng)濟(jì)增長。

2.1 市場信息收集分析

從金融機(jī)構(gòu)自身的發(fā)展而言，獲取市場信息是其開展金融各項(xiàng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)與前提，因此資源匹配信息收集功能是各類金融機(jī)構(gòu)的首要功能。金融機(jī)構(gòu)市場信息收集分析功能的主要貢獻(xiàn)就是要解決金融資源市場匹配的信息不對稱問題?，F(xiàn)有的定量研究與定性研究關(guān)于金融機(jī)構(gòu)在解決金融市場信息不對稱的問題上取得了基本一致的研究結(jié)論，尤其要指出的是隨著金融機(jī)構(gòu)在獲取和處理信息能力的不斷增強(qiáng)，其可以通過企業(yè)市場經(jīng)營監(jiān)督與產(chǎn)業(yè)資本優(yōu)化配置兩大機(jī)制來實(shí)現(xiàn)對企業(yè)決策的間接引導(dǎo)，最終也有利于實(shí)現(xiàn)商品市場與服務(wù)市場盡可能的接近出清狀態(tài)。由此可見，金融的高效、穩(wěn)定、健康發(fā)展是能有效促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長。

2.2 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營監(jiān)督

從本質(zhì)上來說，金融體系對企業(yè)發(fā)展的資本支持仍然體現(xiàn)的是資本的逐利性質(zhì)，而要確保資本的逐利性得到滿足就必須對資金流向主體的決策進(jìn)行監(jiān)督，以期降低自身的風(fēng)險。在金融實(shí)務(wù)操作中，無論是商業(yè)銀行的間接融資還是資本市場的直接融資，都建立在近機(jī)構(gòu)對企業(yè)市場經(jīng)營活動的有效監(jiān)督上，且有效監(jiān)督的水平往往會在金融機(jī)構(gòu)投資收益表上顯現(xiàn)。以商業(yè)銀行或證券公司對企業(yè)的資金支持為例，兩者往往會對有資金需求企業(yè)的經(jīng)營狀態(tài)、財務(wù)狀況、未來發(fā)展預(yù)期等情況進(jìn)行詳細(xì)的盡職調(diào)查工作，以確保金融交易活動的安全與可持續(xù)。由此可見，金融中介機(jī)構(gòu)（ 尤其是商業(yè)銀行與證券公司） 的出現(xiàn)能在一定程度上監(jiān)督管理者績效和改進(jìn)公司治理水平，并在強(qiáng)化對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營監(jiān)督的同時，大大降低了市場的監(jiān)督成本，從而促使企業(yè)最大限度的實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

2.3 產(chǎn)業(yè)資本優(yōu)化配置

金融體系對產(chǎn)業(yè)資本的優(yōu)化配置是金融發(fā)展促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的核心作用機(jī)制。各類金融中介可以通過對投資項(xiàng)目評估，為優(yōu)秀的企業(yè)或者創(chuàng)業(yè)者提供資金支持，使得有創(chuàng)新能力以及發(fā)展?jié)摿Φ纳a(chǎn)計劃得以實(shí)現(xiàn)，從而提高了社會整體勞動生產(chǎn)率，最終促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，例如各類風(fēng)險投資就是典型的例子。在當(dāng)前的市場上，許多擁有創(chuàng)新才能的企業(yè)家或者企業(yè)往往缺乏足夠的后續(xù)研發(fā)資金或者缺乏足夠的資本配套來使得自己的投資項(xiàng)目落點(diǎn)，這無疑給經(jīng)濟(jì)的發(fā)展造成了一定程度的阻力。金融體系對產(chǎn)業(yè)資本的優(yōu)化配置功能就是解決金融資源與優(yōu)秀市場能力錯配的關(guān)鍵性制度安排，使得金融中介和股票市場能為新技術(shù)、新材料、新模式等創(chuàng)新型企業(yè)建立并發(fā)展的融資平臺，這不僅僅表現(xiàn)在成本的降低層面，更體現(xiàn)全社會對資源的優(yōu)化配置上，生產(chǎn)力更高的產(chǎn)業(yè)或者領(lǐng)域理應(yīng)獲得更多的要素支持。

2.4 市場資源合理流動

交易是金融的重要功能，其對市場資源的合理流動有著重要作用，進(jìn)而促進(jìn)了各行各業(yè)資本的優(yōu)化配置。金融市場歷來被稱為國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”和“氣象臺”，是理論界與實(shí)務(wù)界公認(rèn)的國民經(jīng)濟(jì)信號系統(tǒng)，這實(shí)際上就是金融市場交易功能的主要貢獻(xiàn)。通過金融體系的交易功能，政策制定者就能知曉市場的熱點(diǎn)、走勢、趨向，就能洞悉全社會各行各業(yè)的發(fā)展方向，并了解經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中存在的機(jī)制缺陷與不足。與此同時，市場的投資者也可以觀察到政策制定者的政策導(dǎo)向，如金融市場交易能直接和間接地反映國家貨幣供應(yīng)量的變動，因?yàn)楝F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)特性中貨幣的緊縮和放松多是通過金融市場進(jìn)行的，貨幣政策實(shí)施時，金融市場會出現(xiàn)波動表示出緊縮和放松的程度，因此投資者可以從中得到相關(guān)的信息。由此可知，金融市場的交易功能反饋宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行各個方面的信息，有利于政府部門及時制定和調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策，而市場參與者也能把握政府的政策導(dǎo)向，更為主要的是金融市場的存在促進(jìn)了居民儲蓄的流動性。

2.5 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險防控分散

不可否認(rèn)，金融體系的發(fā)展往往容易增加金融風(fēng)險，最終觸發(fā)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險甚至是經(jīng)濟(jì)危機(jī)。但要強(qiáng)調(diào)的是，金融體系健康發(fā)展的重要功能之一就是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的防控與分散，因?yàn)榻鹑诎l(fā)展本身就是內(nèi)生于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展之中，隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長而規(guī)模壯大與深化，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長通過金融功能相互促進(jìn)，金融體系通過利用自身市場信息收集分析、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營監(jiān)督、產(chǎn)業(yè)資本優(yōu)化配置、市場資源合理交易等功能機(jī)制實(shí)現(xiàn)了對市場風(fēng)險的識別、分析及防控。以投融資機(jī)制為例，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的信息獲得成本和交易成本等市場因素導(dǎo)致金融市場和中介的產(chǎn)生，而金融市場和中介又通過提供其功能與其他渠道，諸如優(yōu)化資源配置、降低資金成本等促進(jìn)實(shí)體的經(jīng)濟(jì)增長，從而降低市場的風(fēng)險?？偠灾?，金融市場越發(fā)達(dá)，其市場資源的流動性往往越強(qiáng)，金融市場本身就具有交換、隔離、分散或匯集風(fēng)險的作用。

3.結(jié)語

總而言之，金融體系的健康發(fā)展無疑對當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)增長有著正向的促進(jìn)作用，雖然其作用機(jī)制的表現(xiàn)方式會因各地制度背景、資源稟賦以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不同而產(chǎn)生差異，但主要還是從資源匹配信息收集、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營監(jiān)督、產(chǎn)業(yè)資本優(yōu)化配置、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險防控分散以及市場資源合理交易五個層面來影響國民經(jīng)濟(jì)增長。因此，各地政府要不斷優(yōu)化調(diào)整金融體系的信息收集（主要是強(qiáng)化市場信息的調(diào)查與發(fā)布）、市場監(jiān)督 （主要是強(qiáng)調(diào)企業(yè)市場的信息披露）、資源配置（主要是強(qiáng)調(diào)對新技術(shù)、新材料等實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展支持）、風(fēng)險控制（主要是防范各類金融風(fēng)險，確保經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定） 以及市場交易（主要是指促進(jìn)經(jīng)濟(jì)要素的合理流動）方面的制度設(shè)計與安排，以期為我國金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的良性互動提供良好的發(fā)展環(huán)境。

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