鄧巧玲　趙蕊

[摘要]小微企業(yè)作為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的主力軍，其融資難的問題一直困擾小微企業(yè)的發(fā)展。近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展，其高效、快捷、普惠、低成本的特點，為解決小微企業(yè)融資難、融資貴提供了新渠道。本文通過小微企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)金融的結(jié)合，重點分析了小微企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)金融融資創(chuàng)新模式，并提出互聯(lián)網(wǎng)金融支持小微企業(yè)融資的建議，期望能在一定程度上小微企業(yè)融資問題。

[關(guān)鍵詞]小微企業(yè) 互聯(lián)網(wǎng)金融 融資 模式

一、引言

伴隨著我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整顯得越來越重要。根據(jù)國家工商總局發(fā)布《全國小型微型企業(yè)發(fā)展報告》，小微企業(yè)解決了我國1.5億就業(yè)人口，已成為吸納社會就業(yè)的主要渠道。截至2013年年末，小型微型企業(yè)1169.87萬戶，占到企業(yè)總數(shù)的76.57%。若將4436.29萬戶個體工商戶納入統(tǒng)計后，小型微型企業(yè)所占比重達(dá)到94.15%。而小微企業(yè)作為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的主力軍，近年來發(fā)展迅速，在國民經(jīng)濟(jì)中重要性越發(fā)凸顯。因此，它的生存健康狀況直接關(guān)系到我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。在十八大上明確提出：“要支持小微企業(yè)特別是科技型小微企業(yè)發(fā)展”。我國近年來出臺了很多政策給予小微企業(yè)支持，銀行等金融機(jī)構(gòu)在政策的號召下，也提高了對小微企業(yè)融資的服務(wù)力度。但是小微企業(yè)融資難、融資貴的問題一直困擾其發(fā)展。截止2015年末，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項貸款余額93.95萬億元，小微企業(yè)貸款僅僅余額17.39萬億元。

近兩年來，互聯(lián)網(wǎng)金融正以超乎人們想象的速度蓬勃發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融話題成為炙手可熱的焦點，贏得了社會的關(guān)注。2014年3月，國務(wù)院總理李克強(qiáng)在《政府工作報告》中提出：要促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，讓金融成為一池活水，更好地澆灌小微企業(yè)等實體經(jīng)濟(jì)之樹。互聯(lián)網(wǎng)金融因高效、快捷、普惠、低成本等的特點，拓寬了小微企業(yè)的融資渠道，有利于解決小微企業(yè)融資難、融資貴的難題，同時也有利于互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展。

二、文獻(xiàn)綜述

在國內(nèi)，大部分主要是從融資難成因、融資渠道等方面對小微企業(yè)融資問題研究?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在我國還處在初步發(fā)展階段，因此目前基于互聯(lián)網(wǎng)金融視角的小微企業(yè)融資研究還較少，主要是針對互聯(lián)網(wǎng)金融融資的特點和優(yōu)勢，其有利于解決小微企業(yè)在傳統(tǒng)融資中信息不對稱、成本高、缺乏信用等難題。

吳曉光（2011）認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融融資平臺補(bǔ)充和完善了小微企業(yè)信用信息，也利于小微企業(yè)通過平臺和銀行融資。但也應(yīng)加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)融資平臺的風(fēng)險控制。李安朋（2011）指出：互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式降低融資門檻、弱化融資中信息不對稱的問題，非常符合小微企業(yè)融資的特點，為小微企業(yè)融資指明了道路。但目前很多網(wǎng)絡(luò)信貸平臺運行不規(guī)范、風(fēng)險控制不合理，仍然需要進(jìn)一步規(guī)范和引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融信貸模式的健康運行。高國華（2013）認(rèn)為一直受到傳統(tǒng)金融忽視的小微企業(yè)將是互聯(lián)網(wǎng)金融模式下最大的受益者，互聯(lián)網(wǎng)金融將是服務(wù)小微企業(yè)的最好的方式。陳軒，苗丹丹（2013）指出阿里小貸利用自身信用數(shù)據(jù)庫與交易平臺，開創(chuàng)了無抵押、擔(dān)保的全新信貸模式，將改變小微企業(yè)因缺乏信用難融資的困局。郭喜才（2014）認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種創(chuàng)新的金融模式，有利于解決小微科技企業(yè)的融資問題，小微科技企業(yè)可以通過眾籌和P2P網(wǎng)貸等模式更加快捷高效地融入資金。徐潔等（2014）認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融與小微企業(yè)融資之間具備協(xié)同合作優(yōu)勢，互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式具有普惠性、便捷性、針對性等特點，更好地有利于解決小微企業(yè)融資問題。

三、小微企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)金融融資創(chuàng)新模式分析

小微企業(yè)融資難是世界性難題，其主要原因有企業(yè)自身經(jīng)營不穩(wěn)定、信用風(fēng)險較高，再加上銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)融資相對不傾向小微企業(yè)。互聯(lián)網(wǎng)金融模式的出現(xiàn)打破了小微企業(yè)主要向傳統(tǒng)金融融資的模式，為小微企業(yè)的融資開辟了新的路徑。目前，小微企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)金融相結(jié)合的融資創(chuàng)新模式主要包括三種：P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺模式、電商模式和眾籌融資模式。

（一）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺模式

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺模式是指點對點融資，是目前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程中最常見的融資模式。它是小微企業(yè)通過第三方網(wǎng)絡(luò)借貸平臺尋求有資金實力并愿意滿足其融資需求的借貸人群，從而使資金供需雙方通過平臺直接進(jìn)行資金借貸，以幫助借貸雙方進(jìn)資金匹配的融資模式?；ヂ?lián)網(wǎng)具有涉及面廣、用戶集中、傳播迅速等特點，能增強(qiáng)小微企業(yè)與貸款方之間的信息透明度與對稱性，使小微企業(yè)可以自由選擇借貸利率從而降低交易成本，而貸款方也可降低投資風(fēng)險通過共同分擔(dān)融資資金。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺模式主要有三種：線上模式（如拍拍貸）、線上線下結(jié)合模式和債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式（宜信模式），因其貸款門檻低、資金到位快，逐漸成為小微企業(yè)融資的有效渠道，有助于解決小微企業(yè)短期周轉(zhuǎn)資金不足。

總結(jié)其融資模式流程如下：第一步，根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺的要求，小微企業(yè)需要上傳企業(yè)的營業(yè)執(zhí)照、銀行流水賬單等材料，以獲得資平臺對其信用等級和還款能力的認(rèn)證。第二步，在互聯(lián)網(wǎng)融資平臺上，小微企業(yè)可以自主的選擇與其融資條件相匹配的利率，貸款方也自主的選擇與其投資收益相匹配的利率，雙方進(jìn)行雙向篩選工作，達(dá)成初步借貸合作意向。第三步，達(dá)成初步借貸合作意向的雙方簽訂電子合同，并通過互聯(lián)網(wǎng)融資平臺審核后，借貸雙方正式確定借貸關(guān)系，然后小微企業(yè)按月向貸款方還本付息。

（二）電商模式

電商模式是指由電商發(fā)起設(shè)立的小額互聯(lián)網(wǎng)貸款公司，為滿足電商平臺上小微企業(yè)的融資需求，電商企業(yè)利用自身大數(shù)據(jù)的優(yōu)勢，為其平臺上的小微企業(yè)提供融資需求，為線上小微企業(yè)提供了生產(chǎn)、銷售、融資直到結(jié)算的服務(wù)。這種模式不僅滿足了小微企業(yè)的融資需求，而且有效增加了電商平臺的粘性，營造出良性共贏和發(fā)展的局面。這種基于大數(shù)據(jù)技術(shù)的平臺融資模式，突破了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)需要抵押物的局限性，小微企業(yè)可以利用其在平臺上的各種信用數(shù)據(jù)直接獲得融資的需求。因此，電商模式具有融資門檻低、融資金額小、資金周轉(zhuǎn)快、貸款靈活等特點。該模式以阿里金融（平臺+小貸）為典型代表。

總結(jié)其融資模式流程如下：第一步，在小微企業(yè)向平臺提出貸款申請后，電商平臺對小微企業(yè)開展貸前還款能力評估。電商平臺通過引入網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)模型的方式，對小微企業(yè)歷史經(jīng)營及第三方認(rèn)證數(shù)據(jù)進(jìn)行交叉檢驗，評估其還貸能力。第二步，電商平臺利用其平臺對已貸款小微企業(yè)的經(jīng)營行為、交易狀況和現(xiàn)金流等財務(wù)情況進(jìn)行實時監(jiān)控，并將小微企業(yè)在平臺上的行為數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為信用評價，以控制貸款風(fēng)險。

（三）眾籌融資模式

眾籌融資模式是指小微企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)眾籌融資平臺，為其項目或創(chuàng)意向公眾募集融資資金的模式，而大眾投資者通過投資少量的資金支持小微企業(yè)完成項目或創(chuàng)意，并獲得相應(yīng)的股權(quán)或者產(chǎn)品等，具有大眾化、門檻低和創(chuàng)新性強(qiáng)等特點。股權(quán)眾籌融資平為小微企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資開辟了一條新渠道，打破了傳統(tǒng)股權(quán)融資模式的高門檻的要求。同時，創(chuàng)新項目眾籌融資模式為小微企業(yè)提供了創(chuàng)新產(chǎn)品生產(chǎn)的資金，也一定程度上幫助了創(chuàng)新產(chǎn)品的提前銷售。

總結(jié)其融資模式流程如下：第一步，在眾籌融資平臺專業(yè)審核后，小微企業(yè)將融資需求和項目創(chuàng)意計劃發(fā)布在眾籌融資平臺上，融資信息主要包括項目概況簡介、融資規(guī)模與期限、預(yù)期收益率等相關(guān)內(nèi)容。第二步，投資者通過瀏覽眾籌融資平臺，對自己認(rèn)同的項目進(jìn)行投資，將投資的資金打入眾籌融資平臺指定賬戶。第三步，若項目眾籌成功，小微企業(yè)必須按約定給投資者回報，如股權(quán)或者產(chǎn)品等。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融支持小微企業(yè)融資的建議

（一）加強(qiáng)政策體系建立

互聯(lián)網(wǎng)金融高效、快捷、低成本等的特點，為小微企業(yè)融資提供了新渠道，對互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的支持發(fā)展就是對小微企業(yè)融資的支持，因此，政府加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融支持小微企業(yè)政策體系建立，實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)和小微企業(yè)共同發(fā)展。政府應(yīng)出臺相關(guān)政策鼓勵和引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)發(fā)展，推動互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)向金融領(lǐng)域發(fā)展，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，刺激傳統(tǒng)金融改革，在一定程度上推動互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融進(jìn)行多元化合作，拓寬小微企業(yè)融資渠道。政府也應(yīng)該出臺專門針對互聯(lián)網(wǎng)金融支持小微企業(yè)的政策，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)開展和加強(qiáng)小微企業(yè)融資服務(wù)。

（二）完善監(jiān)管體制

互聯(lián)網(wǎng)金融近幾年發(fā)展十分迅速，且互聯(lián)網(wǎng)金融支持小微企業(yè)發(fā)展是一種新興的金融模式，仍然存在網(wǎng)絡(luò)安全、資金安全和信息安全的問題。為了保護(hù)投資者利益，加強(qiáng)投資者參與互聯(lián)網(wǎng)金融力度，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融支持小微企業(yè)發(fā)展，這需要政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)多方的努力。政府應(yīng)加強(qiáng)相關(guān)法律法規(guī)的建立，保障投資者、小微企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的利益。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)制，對互聯(lián)網(wǎng)金融平臺進(jìn)行監(jiān)管，控制風(fēng)險，保障資金安全和投資者的利益，以促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融支持小微企業(yè)發(fā)展。同時，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)自身風(fēng)險控制能力，加強(qiáng)投資者的資金安全、個人信息保護(hù)和網(wǎng)絡(luò)安全的管理。

（三）加強(qiáng)小微企業(yè)信用體系建立