邱肖璐

摘 要：對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)尤其是中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行深入研究，在很大程度上有助于推動(dòng)企業(yè)的穩(wěn)定、健康發(fā)展。該作筆者主要結(jié)合實(shí)際的案例對(duì)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)種類出發(fā)，全面地分析了目前中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的問(wèn)題和原因，并且在企業(yè)的投資、融資、經(jīng)營(yíng)及收益分配等方面對(duì)國(guó)內(nèi)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控問(wèn)題提出了若干建設(shè)性方案。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；問(wèn)題與對(duì)策

作為企業(yè)普遍存在的風(fēng)險(xiǎn)之一，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理本質(zhì)上即為企業(yè)在做出判別、預(yù)計(jì)及分析的前提下，完全預(yù)見并且有效地控制發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，借助更加科學(xué)合理的形式將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能造成的消極影響降低到最低程度的一種控制手段?，F(xiàn)階段，國(guó)內(nèi)的中小型企業(yè)早就占據(jù)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主體地位。依照眾多企業(yè)提供的資料數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)中小企業(yè)的數(shù)目超過(guò)一千萬(wàn)家，其注冊(cè)比例約為99%。特別是這些中小企業(yè)的總產(chǎn)值、營(yíng)業(yè)收入以及出口額、利潤(rùn)等均占據(jù)著很高的比重。所以說(shuō)，中小企業(yè)成為了促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新增長(zhǎng)點(diǎn)，同時(shí)也有利于減輕就業(yè)壓力，維持社會(huì)安定。然而，因?yàn)橹行∑髽I(yè)外部環(huán)境的不穩(wěn)定性與內(nèi)部管理水平等的作用，面臨著不小的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)威脅。所以，對(duì)于迅速發(fā)展的中小企業(yè)，應(yīng)當(dāng)對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行更加有效的控制，本文以杭州中小企業(yè)為例作出了詳細(xì)論述。

一、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的研究背景分析

根據(jù)西方國(guó)家的歷史經(jīng)驗(yàn)，中小企業(yè)的存在與發(fā)展擁有一定的合理性。眾所周知，這些中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)當(dāng)中擁有不可替代的作用，截止到2010年，國(guó)內(nèi)中小企業(yè)比重約為99%，吸納的就業(yè)人數(shù)占從業(yè)人員總數(shù)的80%左右，其最終產(chǎn)品及服務(wù)價(jià)值占比也高達(dá)60%以上，所以說(shuō)我們必須更加重視它們的發(fā)展。盡管由于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步，一部分中小企業(yè)會(huì)發(fā)展為大型企業(yè)，然而占絕大多數(shù)的依舊是小企業(yè)。也正是由于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步，中小企業(yè)存在著不小的壓力與挑戰(zhàn)，考慮到其規(guī)模較小、管理水平有限、運(yùn)營(yíng)模式不健全、風(fēng)控能力低等一系列因素的影響，中小企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性更高一些。究其根源，主要是這部分企業(yè)內(nèi)部控制體系的不系統(tǒng)、不完善所致。因此，要想更加有效地保障企業(yè)管理效果、資金安全以及財(cái)務(wù)信息的可靠性、推動(dòng)企業(yè)迅速發(fā)展等，需要不斷改善中小企業(yè)內(nèi)部控制的環(huán)境及方式。

本文通過(guò)對(duì)目前杭州中小企業(yè)財(cái)務(wù)控制方面出現(xiàn)的問(wèn)題及其成因、有效的對(duì)策等進(jìn)行全面深入的分析，同時(shí)結(jié)合調(diào)查問(wèn)卷及訪談等多種形式，進(jìn)一步闡釋了當(dāng)前財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能造成的后果以及加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控的可行性方案等。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究形式及類型分析——以杭州中小企業(yè)為例

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究手段

1.問(wèn)卷調(diào)查

所謂調(diào)查問(wèn)卷，指的是研究人員借助之前擬定好的提綱內(nèi)容同被調(diào)查人員進(jìn)行的一種調(diào)查研究形式。這一研究方法的優(yōu)勢(shì)在于：首先，它能夠省下大量的時(shí)間與人力、財(cái)力，僅僅通過(guò)郵件或者書面形式即可；其次，能夠借助部分專業(yè)性的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，進(jìn)行數(shù)據(jù)信息的交互分析，有助于實(shí)施及分析；再次，問(wèn)卷調(diào)查的反饋結(jié)果更易量化。因其書面化的特點(diǎn)，進(jìn)行發(fā)問(wèn)的流程及形式是不變的，可以借助像SPSS等統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)分析；還有，便于對(duì)問(wèn)卷進(jìn)行管理和調(diào)整，打破空間的束縛進(jìn)行大范圍調(diào)查，解決了傳統(tǒng)紙質(zhì)問(wèn)卷的不足，降低了成本，提高了篩選數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。舉例說(shuō)明，由于杭州市范圍內(nèi)樣本廣布，具有很大的跨度，借助郵件問(wèn)卷調(diào)查等方式除了能夠減少對(duì)費(fèi)用和人力的耗費(fèi)，也能夠打破調(diào)查空間的局限性，從而使得樣本數(shù)據(jù)來(lái)源更廣。如表1所示，該表是對(duì)杭州部分中小企業(yè)的企業(yè)規(guī)模、員工頻數(shù)及所占比重做出的問(wèn)卷調(diào)查數(shù)據(jù)：

2.訪談法

所謂訪談，指的是調(diào)查人員借助和被調(diào)查者間的面對(duì)面交流形式，將預(yù)先準(zhǔn)備的問(wèn)題向被調(diào)查人員收集客觀材料的一種口頭交流形式。其優(yōu)勢(shì)包括：第一，具有普遍的運(yùn)用，簡(jiǎn)便性很強(qiáng)；第二，適用的范圍領(lǐng)域較廣，收集到的信息更為可靠、完整；除此之外，它可以通過(guò)數(shù)據(jù)信息的自由交換，捕捉到更深層面上的一些內(nèi)容，可以反映出更加可靠的想法。最關(guān)鍵的優(yōu)點(diǎn)在于其可以大幅度降低漏答、少答的情況。

（二）中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體分類

我們參照中小企業(yè)在資金鏈中的運(yùn)作情況，可以將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為下列幾個(gè)類型：

首先，籌資風(fēng)險(xiǎn)。這一風(fēng)險(xiǎn)指的是企業(yè)籌集資金出現(xiàn)困難的概率、籌資費(fèi)用過(guò)多的可能性，再加上企業(yè)籌資無(wú)法滿足預(yù)期收益而不能償還資本成本的可能性。籌資風(fēng)險(xiǎn)是前一次資本循環(huán)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果，尤其是上次循環(huán)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及利潤(rùn)分配風(fēng)險(xiǎn)對(duì)其的作用，而這也是資本價(jià)值經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本點(diǎn)。

其次，投資風(fēng)險(xiǎn)。其指的是中小企業(yè)投資人在投資環(huán)節(jié)所承受的風(fēng)險(xiǎn)，也就是不能獲得預(yù)期投資收益的可能性。由于投資自身所具有的特征，投資收益與風(fēng)險(xiǎn)同在。因?yàn)樵谫Y金同收回資金兩者間存在某些不可預(yù)知的現(xiàn)象，從而造成投資的預(yù)期收益用收回資金數(shù)目不一致，甚至收不到本金，進(jìn)一步導(dǎo)致投資活動(dòng)無(wú)法滿足預(yù)期收益目標(biāo)。

第三，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。它指的是部分中小企業(yè)不能賣出產(chǎn)品并且收回墊資的概率，主要分為營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)及收款信用風(fēng)險(xiǎn)，它也是資本價(jià)值經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最終體現(xiàn)。

最后，收益分配風(fēng)險(xiǎn)。收益分配風(fēng)險(xiǎn)就是中小企業(yè)因利潤(rùn)獲得以及分配對(duì)資本價(jià)值起到作用的概率。它概括反映出營(yíng)業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)出節(jié)點(diǎn)上的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及資金支付風(fēng)險(xiǎn)，其作為下次資本循環(huán)墊支價(jià)值的重要資金來(lái)源，束縛著資本價(jià)值的規(guī)模。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的因素——以杭州中小企業(yè)為例

（一）籌資過(guò)程中出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)內(nèi)企業(yè)以杭州中小企業(yè)為代表，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的關(guān)鍵因素之一就是籌資。杭州中小企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)較大，其通常依靠?jī)?nèi)源性的融資，所以這些中小企業(yè)的資金來(lái)源途徑不多，籌資費(fèi)用較高。即便在直接融資方面，政府已經(jīng)頒布了有關(guān)方針來(lái)促進(jìn)杭州中小企業(yè)的上市融資，然而目前的上市管理體制影響了絕大多數(shù)杭州中小企業(yè)爭(zhēng)取到股票上市的可能。由于杭州中小企業(yè)的資金狀況、信譽(yù)等因素均很難滿足金融機(jī)構(gòu)的貸款條件，因此，杭州中小企業(yè)想要取得外部資金，就必須進(jìn)行擔(dān)保業(yè)務(wù)，或進(jìn)行資產(chǎn)抵押，，這就在很大程度上提升了外部融資風(fēng)險(xiǎn)。也正是如此，這部分企業(yè)就必須從民間渠道來(lái)獲得籌款，然而這些渠道不僅較為分散，利息也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行，最終造成了杭州市小企業(yè)籌資費(fèi)用高于大型企業(yè)。另外，杭州中小企業(yè)的融資呈現(xiàn)出規(guī)模不大、頻次高及對(duì)短期借款依賴性高等特點(diǎn)，這一切均提高了杭州中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）投資過(guò)程中出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

本文以我國(guó)的杭州市為例，將中小企業(yè)投資過(guò)程中出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因歸結(jié)為以下兩方面：

首先，杭州市中小企業(yè)一直以來(lái)都具有很低的投資比重，因其資金有限，外源性融資大多數(shù)屬于短期借款，能擁有大量、長(zhǎng)期閑置資金投入其他公司股權(quán)及債權(quán)的企業(yè)并不多，但是經(jīng)濟(jì)的靈活性對(duì)資金的流動(dòng)性提出了更高的要求，所以和大型企業(yè)進(jìn)行比較，這些中小企業(yè)的金融負(fù)債率更高，自有資金比重??；短期金融負(fù)債占比很高，長(zhǎng)期投資率不高。

其次，因杭州市中小企業(yè)一般比較缺乏系統(tǒng)合理的投資決策機(jī)制，其在開展投資活動(dòng)之前，缺少對(duì)市場(chǎng)的充分調(diào)研和預(yù)測(cè)，加上人員的限制，無(wú)法開展更細(xì)致的投資預(yù)算。因此，這也大大增加了杭州中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行深入分析，作者認(rèn)為當(dāng)前杭州中小企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因主要包括：第一，其缺乏有效、合理的資金使用規(guī)劃，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)容易導(dǎo)致企業(yè)巨大的損失。此外，其負(fù)債比重大，加上財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不穩(wěn)定性高，對(duì)企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)的影響重大。其次，杭州中小企業(yè)對(duì)日?，F(xiàn)金收支缺少嚴(yán)格有效的管理，造成資金浪費(fèi)、流失嚴(yán)重，流動(dòng)性資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率低、靈活性差，流動(dòng)負(fù)債到期無(wú)法償還等，出現(xiàn)棘手的三角債務(wù)問(wèn)題。另外，杭州中小企業(yè)不合理的資源、人力配置，產(chǎn)品 質(zhì)檢體系不夠健全等，都在一定程度上增加了它們的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）收益分配環(huán)節(jié)導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

杭州中小企業(yè)各內(nèi)部機(jī)構(gòu)間、企業(yè)同上級(jí)企業(yè)間，在資金的管理使用和利潤(rùn)分派等環(huán)節(jié)出現(xiàn)了職權(quán)不明確、管理不善的狀況，從而導(dǎo)致資金利用率不高，安全系數(shù)低的情況。資產(chǎn)負(fù)債率的持續(xù)不下造成了企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)加重、償還水平不高，引起了更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

四、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的有效策略分析——以杭州中小企業(yè)為例

（一）對(duì)企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策

為了更好地規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，杭州中小企業(yè)在開展籌資活動(dòng)前需要遵循如下準(zhǔn)則：一，穩(wěn)定性，也就是企業(yè)借入的錢需要長(zhǎng)期、穩(wěn)定，由于借入資金到期需要還本付息，若到期償還時(shí)，資金未能及時(shí)收回，便無(wú)法按期償還，影響企業(yè)的信譽(yù)度。例如，杭州中小企業(yè)在借款期限方面應(yīng)當(dāng)盡量延長(zhǎng)一些，時(shí)間的安排上需留有一定的余地等。二，適度性。我們可以理解為企業(yè)籌集到的資金必須滿足企業(yè)對(duì)資金的實(shí)際需求，具體包括籌資的金額、時(shí)機(jī)、周期及途徑。三，低費(fèi)用，就是指最好選取最低費(fèi)用的籌資途徑及類型。除此之外，企業(yè)應(yīng)當(dāng)拓展籌資渠道，轉(zhuǎn)變籌資理念，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。例如，我國(guó)杭州的中小企業(yè)可以適當(dāng)使用發(fā)行股票、租賃等手段進(jìn)行籌資，拓寬籌資的渠道；同時(shí)也可利用國(guó)家優(yōu)惠政策獲得財(cái)政支持，借用國(guó)際資金等，也可以適時(shí)地引入新投資方，增加自有資本的規(guī)模，從而提升防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的水平。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)的管控措施

對(duì)于杭州中小企業(yè)來(lái)講，投資活動(dòng)最關(guān)鍵的就是資金的安全性、可收回性及盈利性。最普遍的企業(yè)投資手段包括固定資產(chǎn)、證券、房地產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等投資。所以，杭州中小企業(yè)管理者在進(jìn)行項(xiàng)目決策時(shí)需要考慮以下方面的內(nèi)容：

利用事中控制的風(fēng)控理念，全面考慮投資組合方式，考慮投資項(xiàng)目間的關(guān)聯(lián)性，降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)更加科學(xué)地估計(jì)投資收益，增強(qiáng)各種方案的可靠性；充分協(xié)調(diào)經(jīng)營(yíng)同籌資間的關(guān)系，同時(shí)加強(qiáng)決策者的決策能力，強(qiáng)化對(duì)投資環(huán)節(jié)的預(yù)算、決策、規(guī)劃等工作，從而有效預(yù)防投資風(fēng)險(xiǎn)，保障財(cái)務(wù)安全。

（三）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防

目前，杭州市中小企業(yè)的現(xiàn)金管理體制不夠完善，存在著許多漏洞，因此，必須借助更多更先進(jìn)的現(xiàn)代結(jié)算工具及方法減少現(xiàn)金的往來(lái)，強(qiáng)化內(nèi)控機(jī)制，保障內(nèi)部資金的安全，避免費(fèi)用開支的任意性。同時(shí)，進(jìn)一步增強(qiáng)杭州中小企業(yè)資產(chǎn)及負(fù)債運(yùn)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)控制水平。

（四）收益分配方面的風(fēng)險(xiǎn)控制策略

為了更好地管理收益分配不均導(dǎo)致的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，杭州中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更加全面、深入的考慮。舉例說(shuō)明，利潤(rùn)的分派必須依據(jù)國(guó)家法律規(guī)定執(zhí)行，通常按以下順序進(jìn)行分配：（1）彌補(bǔ)超過(guò)用稅前利潤(rùn)抵補(bǔ)期限的以前年度虧損；（2）提取法定盈余公積金；（3）提取公益金；（4）向投資者分配利潤(rùn)。此外，杭州各中小企業(yè)還應(yīng)當(dāng)以收抵支，保持穩(wěn)定的分紅比例，充分考慮管理層及基層員工的利益。

五、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，本文以杭州中小企業(yè)為例，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的問(wèn)題及對(duì)策進(jìn)行了詳細(xì)的闡述，并且提出了一些具有極大參考價(jià)值的控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的建議，對(duì)于中小企業(yè)今后的發(fā)展和運(yùn)作具有一定的幫助。

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