林源王莉嘉

?

基于SWOT的“余額寶”互聯(lián)網(wǎng)金融模式分析

林源王莉嘉

摘要：互聯(lián)網(wǎng)金融模式是一種結(jié)合了傳統(tǒng)金融的特點(diǎn)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，在安全、移動(dòng)的環(huán)境下被使用者所接受的新興金融消費(fèi)模式，而“余額寶”堪稱其代表產(chǎn)品。本文基于SWOT分析模型，對(duì)“余額寶”互聯(lián)網(wǎng)金融模式的優(yōu)劣勢(shì)、機(jī)會(huì)和面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了相關(guān)的分析。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；第三方支付；余額寶；SWOT分析

一、互聯(lián)網(wǎng)金融及其模式

金融的實(shí)質(zhì)是為了實(shí)現(xiàn)資源的合理配置，通過(guò)資金融通，最大化地提高資金的使用效率，促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。相對(duì)于傳統(tǒng)的以銀行為主體的金融模式，互聯(lián)網(wǎng)金融結(jié)合了現(xiàn)代人的生活方式和消費(fèi)習(xí)慣，讓人們?cè)诎踩?、移?dòng)的環(huán)境下，在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中使用電子結(jié)算方式進(jìn)行交易的支付結(jié)算和理財(cái)增值的新模式與新業(yè)務(wù)。

在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，信息傳播速度快，資金的供需雙方能夠及時(shí)滿足，個(gè)人理財(cái)可以不通過(guò)銀行，投資可以不需要找券商，貸款可以不需要抵押物和銀行授信額度，更多的是依賴大數(shù)據(jù)模式下的信用行為，使得交易成本大大減少，市場(chǎng)接近均衡狀態(tài)，資源配置效率得以提高。

當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)金融的基本模式主要有眾籌平臺(tái)模式、P2P網(wǎng)貸模式、第三方支付模式等。

1.眾籌平臺(tái)模式

如創(chuàng)投圈、天使匯等，是指初創(chuàng)企業(yè)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)向公眾展示他們的公司文化、創(chuàng)意以及項(xiàng)目，取得公眾的關(guān)注與支持，進(jìn)而集中公眾的力量募集資金的方式。這種方式雖然可以在最大限度上撮合線上與線下的投創(chuàng)雙方的投資融資過(guò)程，但在法律上受到嚴(yán)格管控，政府通過(guò)對(duì)其投資者資格、投資人數(shù)、投資金額進(jìn)行限制以免被視為非法發(fā)行股票募資的平臺(tái)，實(shí)務(wù)中缺乏有效的評(píng)判和監(jiān)管機(jī)制。

2.P2P網(wǎng)貸模式

如網(wǎng)貸之家、e租寶等，是指由個(gè)人對(duì)個(gè)人之間在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)融資借貸的方式，由借款人在平臺(tái)上申請(qǐng)招標(biāo)，掛出借款的信息；資金空閑者通過(guò)平臺(tái)的信息借出資金，實(shí)現(xiàn)資源的合理配置，提高資金的使用效率，節(jié)約時(shí)間成本和交易成本。但P2P網(wǎng)貸模式存在較高的信用風(fēng)險(xiǎn)，一是借款人違約無(wú)法償還本金和利息的風(fēng)險(xiǎn)；二是P2P網(wǎng)貸創(chuàng)建者私自挪用客戶資金跑路的信用風(fēng)險(xiǎn)；三是P2P網(wǎng)貸平臺(tái)存在的區(qū)域集中，涉及大量的資金跨區(qū)域流動(dòng)，一旦發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)，易引起連鎖反應(yīng)。

3.第三方支付模式

如支付寶、財(cái)付通等，是指具有一定經(jīng)濟(jì)規(guī)模和社會(huì)良好信譽(yù)的企業(yè)作為獨(dú)立的第三方，通過(guò)與國(guó)內(nèi)銀行簽訂交易平臺(tái)協(xié)議借助互聯(lián)網(wǎng)與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的安全技術(shù)，鏈接客戶與銀行支付結(jié)算系統(tǒng)，提供電子支付完成交易的模式。其主要的運(yùn)營(yíng)模式是，由買方將貨款支付給第三方平臺(tái)暫時(shí)托管待到確認(rèn)收到貨物的時(shí)候，由第三方支付平臺(tái)將托管的貨款轉(zhuǎn)至賣家賬戶。第三方支付模式已成為最常見(jiàn)的網(wǎng)絡(luò)交易方式和信用中介，起到在商家、消費(fèi)者與商業(yè)銀行之間建立連接的重要作用。

二、基于SWOT的“余額寶”互聯(lián)網(wǎng)金融模式分析

2013年6月13日，阿里巴巴集團(tuán)利用第三方支付平臺(tái)為個(gè)人用戶打造了能使余額增值的“余額寶”，在“余額寶”問(wèn)世之后，由于用戶人數(shù)迅速增加而引起了整個(gè)金融行業(yè)，甚至是整個(gè)社會(huì)的高度關(guān)注?！坝囝~寶”是在第三方支付平臺(tái)——支付寶的基礎(chǔ)上，以余額增值為目的，與天弘基金的“增利寶”貨幣基金對(duì)接的理財(cái)增值服務(wù)。任何用戶可通過(guò)PC端登錄網(wǎng)頁(yè)或者登陸手機(jī)客戶端進(jìn)行“余額寶”的買入，等同于買入基金公司的相應(yīng)基金產(chǎn)品，待基金公司確認(rèn)資金買入即開(kāi)始計(jì)算收益，而且相當(dāng)于用戶的錢包，可以隨時(shí)在購(gòu)買商品的時(shí)候用于支付消費(fèi)，只是支付出去的部分當(dāng)天不計(jì)算收益，不影響剩余余額的收益，其操作簡(jiǎn)單，易于掌握，買入門檻低，收益相對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行的存款利率高，因此，在推出之后，得到百姓的青睞和高度響應(yīng)，也給整個(gè)金融行業(yè)、商業(yè)銀行的存款業(yè)務(wù)帶來(lái)了巨大的沖擊。

“余額寶”自誕生以來(lái)就由于它逆天的資金增長(zhǎng)規(guī)模備受各界的關(guān)注，回顧其發(fā)展：

2013年6月13日，“余額寶”正式上線，上線后7天內(nèi)年化收益率超過(guò)4%，上線18天后，“余額寶”的資金規(guī)模超過(guò)66億元，平均每天增長(zhǎng)3.66億元；

2013年7月13日，“余額寶”資金規(guī)模突破百億，用戶數(shù)量突破400萬(wàn)戶；

2013年9月30日，“余額寶”資金規(guī)模達(dá)到556.53億元，短短105天，資金規(guī)模擴(kuò)大迅速，期間日均增長(zhǎng)5.3億元；

2014年1月份，創(chuàng)下6.76%的歷史年化收益率最高紀(jì)錄，在1月15日，“余額寶”規(guī)模突破2500億；

2014年2月28日，“余額寶”突破5000億的資金規(guī)模再刷新至高點(diǎn)記錄，用戶數(shù)量突破8100萬(wàn)，這一用戶數(shù)量甚至超過(guò)是同一時(shí)間點(diǎn)的A股股民的數(shù)量（滬深股市有效賬戶數(shù)分別是6700萬(wàn)和6500萬(wàn)），平均收益率達(dá)到6.0930%；

2014年3月4日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川的態(tài)度明確表態(tài)不會(huì)打擊“余額寶”的發(fā)展，只是會(huì)對(duì)“余額寶”的監(jiān)管方面的制度以及政策進(jìn)一步完善，支持創(chuàng)新，加強(qiáng)監(jiān)管工作力度。

顯然，“余額寶”已成為當(dāng)今互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式的代表，我們可以利用SWOT模型對(duì)“余額寶”進(jìn)行內(nèi)部（S）優(yōu)勢(shì)和（W）劣勢(shì)，已經(jīng)面臨的外部（O）機(jī)會(huì)與（T）威脅四方面分析，進(jìn)一步理解和認(rèn)識(shí)“余額寶”這一互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式。

1.“余額寶”的優(yōu)勢(shì)

調(diào)查結(jié)果顯示，“余額寶”在理財(cái)方面無(wú)疑是人們優(yōu)先考慮的對(duì)象。其優(yōu)勢(shì)首先在于產(chǎn)品由支付寶推出，本身具備支付寶海量的客戶源；其次是它的進(jìn)入門檻低，一元便可理財(cái)，操作簡(jiǎn)單易于掌握，投資渠道方便，人們可以隨時(shí)通過(guò)手機(jī)客戶端或者電腦客戶端進(jìn)行理財(cái)操作，收益相對(duì)于銀行存款較高；再有就是阿里巴巴集團(tuán)的信用度高，風(fēng)險(xiǎn)抵御能力強(qiáng)，用戶在將資金投入“余額寶”之后，可以隨時(shí)用于購(gòu)物消費(fèi)，存取資金，資金的使用不受影響。截止2016年2月17日統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，“余額寶”規(guī)模已超過(guò)2500億元，客戶數(shù)超過(guò)4900萬(wàn)戶。

2.“余額寶”的劣勢(shì)

然而，“余額寶”自身也存在劣勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)的安全問(wèn)題首當(dāng)其沖。隨著用戶飛速地增長(zhǎng)，“余額寶”資金規(guī)模不斷擴(kuò)大，一些不法分子也會(huì)想方設(shè)法利用互聯(lián)網(wǎng)攻擊技術(shù)來(lái)威脅用戶資金的安全，技術(shù)管理要求更高。然而相對(duì)于傳統(tǒng)的金融企業(yè)來(lái)說(shuō)，“余額寶”明顯經(jīng)驗(yàn)不足，與之合作的天弘基金在合作前也只能算中等水平，經(jīng)驗(yàn)上無(wú)法與華夏基金等其他基金公司相比；此外，“余額寶”只和天弘基金的貨幣基金對(duì)接合作，沒(méi)有其他的基金種類選擇，相對(duì)于微信的理財(cái)通來(lái)說(shuō)，“余額寶”的理財(cái)產(chǎn)品比較單一。

3.“余額寶”的機(jī)會(huì)

“余額寶”在理財(cái)市場(chǎng)上潛力巨大，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們收入提高，有更多的閑散資金希望通過(guò)微理財(cái)實(shí)現(xiàn)增值，而余額寶借助支付寶的海量客戶源，其潛力不容小覷。同時(shí)在大數(shù)據(jù)、云計(jì)算技術(shù)逐漸發(fā)展成熟的今天，“余額寶”作為互聯(lián)網(wǎng)金融崛起的代表產(chǎn)品，可以選擇與更多的基金公司合作，改變以往單一產(chǎn)品的格局。

4.“余額寶”的威脅

可以說(shuō)，“余額寶”的誕生，讓許多電商企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)看到了未來(lái)發(fā)展的方向，紛紛推出了相似的產(chǎn)品，形成了極大的競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)由于其飛快的用戶增長(zhǎng)速度和迅速拓展的資金規(guī)模引起各界人士的高度關(guān)注，支持與打壓的聲音并存。同時(shí)商業(yè)銀行也紛紛采取推出線上理財(cái)產(chǎn)品的措施，開(kāi)始與之競(jìng)爭(zhēng)。

雖然“余額寶”的天弘貨幣基金是相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較小的投資，但其風(fēng)險(xiǎn)的不可控性仍然會(huì)對(duì)“余額寶”的收益造成影響，一旦發(fā)生糾紛，不僅影響產(chǎn)品也會(huì)影響公司的形象。2015年因股市動(dòng)蕩，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)不景氣，導(dǎo)致無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率持續(xù)下降，央行主動(dòng)或被動(dòng)地降息，“余額寶”的收益也在持續(xù)走下坡路。2015年10月1日，“余額寶”收益率首次跌破3%，截止2016年2月18日，“余額寶”收益走勢(shì)受金融環(huán)境的影響總體走低。

另外，從余額寶用戶、余額寶的平臺(tái)、天弘基金公司三者復(fù)雜的法律關(guān)系中可以看出，互聯(lián)網(wǎng)金融存在用戶和第三方平臺(tái)之間發(fā)生糾紛的法律風(fēng)險(xiǎn)。

為了防范此類風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融的經(jīng)營(yíng)模式需要升級(jí)，拓展服務(wù)范圍，打破單一產(chǎn)品的格局，提高對(duì)大規(guī)模資金的管理能力，讓互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品不至于收益縮水，最終導(dǎo)致清盤；同時(shí)保持信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性，保證能隨時(shí)取現(xiàn)消費(fèi)，提高風(fēng)險(xiǎn)抗擊能力。

三、結(jié)論

在“互聯(lián)網(wǎng)+”的大環(huán)境下，以“余額寶”為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融模式相對(duì)于傳統(tǒng)金融模式而言具有更大的優(yōu)勢(shì)和機(jī)會(huì)，但也存在一定的不足，包括面臨相對(duì)較高的經(jīng)營(yíng)和法律風(fēng)險(xiǎn)，需要從宏觀上加以規(guī)范引導(dǎo)，同時(shí)通過(guò)有效的內(nèi)部運(yùn)營(yíng)提高其收益空間，防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，使之成為大眾可信賴的現(xiàn)代金融模式。

參考文獻(xiàn)：

［1］謝平，鄒傳偉.互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究［J］.金融研究，2012，12：11-22.

［2］李博，董亮.互聯(lián)網(wǎng)金融的模式與發(fā)展［J］.中國(guó)金融，2013，10：19-21.

［3］劉冬.互聯(lián)網(wǎng)金融新模式之余額寶的發(fā)展與監(jiān)管［D］.華東政法大學(xué)，2014.

［4］豐劍簫.互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品研究［D］.安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)，2014.

［5］羅欣.基于商業(yè)模式視角的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新研究［D］.西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2014.

［6］楊義.中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)監(jiān)管的法律問(wèn)題研究［D］.山西財(cái)經(jīng)大學(xué)，2015.

（作者單位：中山大學(xué)新華學(xué)院）