趙肖瑞

（貴州商學院，貴州貴陽550004）

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對我國服裝紡織行業(yè)無形資產(chǎn)與經(jīng)營績效的研究

趙肖瑞

（貴州商學院，貴州貴陽550004）

摘要：中國經(jīng)濟發(fā)展面臨“新常態(tài)”，中國紡織服裝行業(yè)也不例外。中國服裝行業(yè)正步入從高速增長期向中速平穩(wěn)增長期過渡。近年來，中國服裝紡織行業(yè)發(fā)展進入了換擋期，無形資產(chǎn)已經(jīng)成為我國服裝紡織行業(yè)提高經(jīng)營績效的有力武器。本文選擇2010-2014年服裝紡織行業(yè)所有上市公司作為研究樣本，采用規(guī)范研究與實證研究方法對我國服裝紡織行業(yè)無形資產(chǎn)與經(jīng)營績效之間的關(guān)系進行研究。從影響行業(yè)無形資產(chǎn)的企業(yè)外部因素與內(nèi)部因素出發(fā)，提出無形資產(chǎn)的權(quán)益管理與經(jīng)營管理能力，加大無形資產(chǎn)的投資力度與創(chuàng)新。

關(guān)鍵詞：無形資產(chǎn)；服裝紡織行業(yè)；經(jīng)營績效

一、研究背景與研究文獻綜述

近年來，中國服裝紡織行業(yè)受國內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)展形勢的影響，出現(xiàn)了消費市場需求動力減弱、綜合成本上升、內(nèi)外棉價差較大等各種壓力，但總體上實現(xiàn)了平穩(wěn)運行，服裝紡織行業(yè)轉(zhuǎn)型升級持續(xù)穩(wěn)步推進。與西方發(fā)達國家相比，我國服裝紡織行業(yè)一直對無形資產(chǎn)不夠重視，主要表現(xiàn)在對無形資產(chǎn)投資比例較低，無形資產(chǎn)結(jié)構(gòu)管理不到位和無形資產(chǎn)信息披露不完善等方面。無形資產(chǎn)作為我國服裝紡織行業(yè)發(fā)展的重要生產(chǎn)力元素，因此研究我國服裝紡織行業(yè)無形資產(chǎn)迫在眉睫。

1、無形資產(chǎn)與經(jīng)營績效的相關(guān)性研究

Aboody&Lev（1998）通過對1987-1995年163家英國軟件上市公司的無形資產(chǎn)進行研究，發(fā)現(xiàn)軟件行業(yè)無形資產(chǎn)支出的資本化成本對上市公司的股價和盈余質(zhì)量產(chǎn)生正相關(guān)關(guān)系。

薛云奎、王志臺（2001）通過對1995-1999年上海證券交易所上市的A股公司的股票進行研究，發(fā)現(xiàn)無形資產(chǎn)對企業(yè)生產(chǎn)能力、經(jīng)營業(yè)績和盈利能力的提高作出了重大的貢獻。

王化成、盧闖、李春玲（2005）通過對1998-2002年滬深A(yù)股3940家上市公司的無形資產(chǎn)以及無形資產(chǎn)信息的披露狀況進行研究，發(fā)現(xiàn)無形資產(chǎn)的整體價值對企業(yè)未來經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生正向影響，且隨著時間的推移，正向影響越發(fā)地顯著，無形資產(chǎn)信息具有價值相關(guān)性。

邵紅霞（2006）通過采用問卷調(diào)查和實證研究的方法，對2001-2003年152家滬深上市公司無形資產(chǎn)的價值相關(guān)性進行深入的研究，發(fā)現(xiàn)不同種類的無形資產(chǎn)對企業(yè)盈余質(zhì)量和無形資產(chǎn)整體價值相關(guān)性的影響不同。

2、無形資產(chǎn)與企業(yè)經(jīng)營績效相關(guān)性研究的評述

以上研究結(jié)果充分地顯示出無形資產(chǎn)在企業(yè)發(fā)展過程中的重要性。我們應(yīng)重視無形資產(chǎn)的作用，加大無形資產(chǎn)的投資力度，完善無形資產(chǎn)的披露制度。迄今為止，我國對于無形資產(chǎn)的研究還是處于停滯不前的階段，尤其是無形資產(chǎn)對企業(yè)經(jīng)營績效的驅(qū)動作用、未確認無形資產(chǎn)的作用等，仍需要持續(xù)、深入的研究分析。

二、樣本選取、數(shù)據(jù)來源

1、樣本選取

本文選取我國服裝紡織行業(yè)發(fā)展勢頭較好的五年（2010-2014年）做為研究區(qū)間，對60家服裝紡織行業(yè)上市公司進行研究，為保證樣本數(shù)據(jù)的有效性，剔除了被特別處理和無形資產(chǎn)信息披露不完全的上市公司。

2、數(shù)據(jù)來源

本文所用到的無形資產(chǎn)信息的相關(guān)數(shù)據(jù)均來自于銳思（RESSET）金融研究中文數(shù)據(jù)庫、東方財富數(shù)據(jù)庫、新浪財經(jīng)數(shù)據(jù)庫和中國證券網(wǎng)。數(shù)據(jù)處理采用EXCEL和SPSS 18.0版軟件。

三、服裝紡織行業(yè)無形資產(chǎn)的描述性統(tǒng)計

表1　服裝紡織行業(yè)無形資產(chǎn)絕對值的描述性統(tǒng)計　（單位：萬元）

通過對我國服裝紡織行業(yè)上市公司無形資產(chǎn)的絕對值和相對值的描述性統(tǒng)計分析（詳見表1和表2），可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)已認識到無形資產(chǎn)的重要性，并加大了對無形資產(chǎn)的投資比例。無論是無形資產(chǎn)的絕對數(shù)還是無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例每年都是呈上升趨勢。但是，這五年間，無形資產(chǎn)最大值與最小值之間的差距也在漸漸地拉大，表現(xiàn)在我國服裝紡織行業(yè)上市公司無形資產(chǎn)發(fā)展不均勻，這是由于企業(yè)之音發(fā)展狀況和企業(yè)規(guī)模不一的原因。

從表1無形資產(chǎn)的絕對值和相對值可以看出，我國服裝紡織行業(yè)上市公司無形資產(chǎn)投入力度加大了，無形資產(chǎn)絕對值的變化趨勢是逐年遞增的。從2010年均值17265.54萬元到2014年均值31470.77萬元，增長了82.28%。從側(cè)面可以反映出，企業(yè)意識到無形資產(chǎn)在發(fā)展過程中的重要性，加大了無形資產(chǎn)的投資力度。從2010年均值3.8170%到2014年均值4.4304%，上升了16.07%。這可以反映出，我國服裝紡織行業(yè)上市公司重視無形資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的管理。

表2　營業(yè)利潤與各解釋變量相關(guān)系數(shù)

四、服裝紡織行業(yè)無形資產(chǎn)與經(jīng)營績效相關(guān)性研究

1、研究假設(shè)

無形資產(chǎn)在企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展過程中起到重要的作用。挖掘無形資產(chǎn)的潛力，是當下我國服裝紡織行業(yè)無形資產(chǎn)發(fā)展的重中之重。企業(yè)之間的競爭，其實就是擁有無形資產(chǎn)含量的較量。本文提出假設(shè)：我國服裝紡織行業(yè)上市公司無形資產(chǎn)對企業(yè)的經(jīng)營績效產(chǎn)生正向影響。

2、研究設(shè)計

借鑒Aboody&Lev（1998）研究無形資產(chǎn)價值相關(guān)性和王化成、盧闖、李春玲（2005）研究無形資產(chǎn)對企業(yè)未來業(yè)績的影響中的模型，本文設(shè)計以下模型驗證我國服裝紡織行業(yè)上市公司無形資產(chǎn)與企業(yè)經(jīng)營績效之間的相關(guān)性：

模型

其中：OPINCt為本年度營業(yè)利潤；OPINCt為上年度的營業(yè)利潤；PPEt為第t年度的固定資產(chǎn)凈值；INTANt-1為本年度的無形資產(chǎn)凈值；LIABt為本年度的總負債；ASSETt為本年度的總資產(chǎn)自然對數(shù)；a0，a1，a2，a3，a4，a5為回歸系數(shù)；t為2010至2014年。

實證結(jié)果顯示R方為0.975即擬合優(yōu)度特別高，說明解釋變量無形資產(chǎn)凈值對被解釋變量營業(yè)利潤的解釋程度非常高，由此可知，實證研究結(jié)構(gòu)具有很強的可信度。從表2營業(yè)利潤與各解釋變量相關(guān)系數(shù)可以看出，Sig是0.084，這說明我國服裝紡織行業(yè)上市公司無形資產(chǎn)對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生正向影響且比較顯著。

五、研究結(jié)論、建議

1、研究結(jié)論

在我國服裝紡織行業(yè)上市公司的發(fā)展進程中，無形資產(chǎn)是重要的生產(chǎn)力元素。從上述的研究結(jié)果可以看出，無形資產(chǎn)對提高企業(yè)經(jīng)營績效產(chǎn)生顯著的正向影響。無形資產(chǎn)具有無限的潛力，挖掘其潛力，不僅可以提高企業(yè)經(jīng)營績效，還可以增強企業(yè)競爭優(yōu)勢、提升企業(yè)創(chuàng)造力等等。

2、研究建議

（1）加大無形資產(chǎn)的投資力度。企業(yè)之間的競爭，其實是擁有無形資產(chǎn)含量的較量，無形資產(chǎn)的多寡對應(yīng)著企業(yè)的成功或失敗。加大無形資產(chǎn)投資力度，是當下我國服裝紡織行業(yè)上市公司發(fā)展進程中的重要任務(wù)。

（2）完善無形資產(chǎn)的管理制度。我國服裝紡織行業(yè)上市公司的發(fā)展還遠遠落后西方發(fā)達國家，其中一個重要原因就是我國對于無形資產(chǎn)的管理比較松散，管理制度不完善。即使有些上市公司設(shè)置了相關(guān)的無形資產(chǎn)管理制度，但形同虛設(shè)。加強我國服裝紡織行業(yè)上市公司的發(fā)展能力，必須完善無形資產(chǎn)的管理制度。

（3）完善無形資產(chǎn)信息的披露制度。在搜集無形資產(chǎn)數(shù)據(jù)時，發(fā)現(xiàn)很多服裝紡織行業(yè)上市公司在資產(chǎn)負債表中沒有披露無形資產(chǎn)信息，即使有些上市公司披露了無形資產(chǎn)信息，但是很籠統(tǒng)，沒有對無形資產(chǎn)具體項目詳細地披露。鑒于此，我國財政部在制定《會計準則》時，應(yīng)完善無形資產(chǎn)信息的披露制度，強制上市公司披露無形資產(chǎn)信息。

參考文獻

［1］Aboody D、B.Lev：The value relevance of intangibles：The case of software capitalization［J］.Journal of Accounting Research，1998（36）.

［2］Ball R：J.1980.Discussion of accounting for research and development costs：The impact on research and development expenditures［J］.Journal of Accounting Research，1980（18）.

［3］薛云奎、王志臺：無形資產(chǎn)信息披露及其價值相關(guān)性研究——來自上海股市的經(jīng)驗證據(jù)［J］.會計研究，2001（11）.

（責任編輯：劉彤）