【摘 要】本文基于ARIMA模型對(duì)云南省1995-2014年固定資產(chǎn)投資和GDP進(jìn)行定量分析，結(jié)論表明，云南省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要靠投資拉動(dòng)，并且為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，云南省仍需繼續(xù)擴(kuò)大固定資產(chǎn)投資規(guī)模，同時(shí)優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，增加科技投入。

【關(guān)鍵詞】固定資產(chǎn)投資；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；ARIMA模型；預(yù)測(cè)

2014年，云南省GDP實(shí)現(xiàn)12814.59億元，名義增長(zhǎng)率達(dá)9.33%。云南省固定資產(chǎn)投資總額達(dá)到11073.86億元人民幣，達(dá)到歷史新高，占GDP比重86.42%，增幅達(dá)15.09%。

蔡昉（2013）提出中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前開始出現(xiàn)資本邊際報(bào)酬遞減的現(xiàn)象，政府主導(dǎo)的大規(guī)模投資已經(jīng)不能保證社會(huì)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)，提高資本勞動(dòng)比和全要素生產(chǎn)率是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的根本途徑；沈坤榮、滕永樂（2015）通過對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相關(guān)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，由于社會(huì)投資回報(bào)率不斷下降，企業(yè)自主投資意愿下降，固定投資增速仍延續(xù)回落之勢(shì)，特別是2014 年以來，房地產(chǎn)投資大幅下滑進(jìn)一步拖累了全社會(huì)固定資產(chǎn)投資，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)明顯增大。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入發(fā)展階段轉(zhuǎn)換時(shí)期，必須要把推動(dòng)發(fā)展的立足點(diǎn)轉(zhuǎn)到提高增長(zhǎng)效益上來，提升全要素生產(chǎn)率，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

總結(jié)以上理論，得出兩點(diǎn)結(jié)論：（1）中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)階段對(duì)投資的依賴度仍然很高，投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持較高的關(guān)聯(lián)度；（2）新常態(tài)下經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不能單純的依靠高投資額拉動(dòng)，經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)應(yīng)該依靠需求投資效率的提高和投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，中國(guó)的投資率正在向經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)階段收斂。投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相互影響是一個(gè)受到因素共同促成的過程，沒有哪一種模型能夠完全的解釋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過程的所有問題。

鑒于數(shù)據(jù)獲取的難度，本文將總產(chǎn)出Y用云南省歷年GDP表示，資本投入量K用云南省歷年固定資產(chǎn)投資總額代替，勞動(dòng)投入量L取云南省年末就業(yè)人口總量，儲(chǔ)蓄率s取云南省歷年居民儲(chǔ)蓄率的值，Y、K、L和s的具體數(shù)據(jù)來源于云南統(tǒng)計(jì)年鑒（1996-2013）和云南省審計(jì)局網(wǎng)站，由于技術(shù)因素A是很難衡量的，故先對(duì)模型中的lny和lnk進(jìn)行回歸，估計(jì)出系數(shù)α的值進(jìn)而得到A的值，回歸分析中，取y和k分別為云南省1995-2014年人均GDP和人均固定資產(chǎn)投資的數(shù)據(jù)。模型輸出結(jié)果為：

從殘差線圖Residual Graph可以判斷出殘差序列不相關(guān)，為白噪聲。因此，最后得到ARIMA（2，1，2）模型的回歸方程式：

DLNGDPt = 0.28 DLNFDIt-0.71DLNFDIt-1-0.31DLNFDIt-2+εt-0.32εt-1-0.002εt-2

模型預(yù)測(cè)結(jié)果：

云南省經(jīng)濟(jì)目前總體上仍處于發(fā)展滯后、發(fā)展不充分階段，現(xiàn)階段仍需繼續(xù)擴(kuò)大固定資產(chǎn)投資規(guī)模，并進(jìn)一步優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提高投資效率，通過消除資本配置的結(jié)構(gòu)性障礙實(shí)現(xiàn)資本在各生產(chǎn)部門間的自由流動(dòng)。政府應(yīng)積極改善投資環(huán)境，引進(jìn)外商投資，拓寬固定資產(chǎn)資金來源，發(fā)揮云南區(qū)位優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)與周邊國(guó)家的國(guó)際運(yùn)輸通道建設(shè)，打造大湄公河次區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作新高地，建設(shè)成為面向南亞、東南亞的輻射中心；要?jiǎng)?chuàng)新投融資機(jī)制，激活社會(huì)資金；抓好重大項(xiàng)目建設(shè)，保證重點(diǎn)工程建設(shè)效率。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵在于技術(shù)進(jìn)步，單純依靠大規(guī)模的投資不足以保持經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)。云南教育發(fā)展水平低，有技能的勞動(dòng)者或者高素質(zhì)大學(xué)生的外流現(xiàn)象嚴(yán)重，同時(shí)企業(yè)技術(shù)改造資金不足，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)緩慢，這些因素都不利于經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)。政府要加強(qiáng)教育投資，創(chuàng)造良好的政策環(huán)境吸引和留住人才；加快體制改革，轉(zhuǎn)變政府職能，加快實(shí)現(xiàn)政企分開，鼓勵(lì)企業(yè)作為市場(chǎng)主體進(jìn)行自主創(chuàng)新：改善政府管理中央政府應(yīng)改變過去靠GDP考核地方政府政績(jī)的方法，代之以將全要素生產(chǎn)率的改進(jìn)引入考核機(jī)制的方法，引導(dǎo)地方政府實(shí)行有利于經(jīng)濟(jì)質(zhì)量改善的政策。

作者簡(jiǎn)介：

杜亭亭，云南財(cái)經(jīng)大學(xué)研究生，國(guó)民經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)。