【摘要】本文將產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整納入到金融發(fā)展影響碳排放的框架中，以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為中介變量，利用中國(guó)省際面板數(shù)據(jù)研究變量之間的中介效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)，在中部地區(qū)金融發(fā)展直接減少碳排放的同時(shí)，還通過(guò)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整間接影響碳排放。

【關(guān)鍵詞】金融發(fā)展 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整 碳排放 中介效應(yīng)

一、引言

伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，環(huán)境污染已經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中的重要問(wèn)題。目前，中國(guó)已經(jīng)成為第一大二氧化碳排放國(guó)。為了應(yīng)對(duì)全球氣候問(wèn)題，中國(guó)政府已經(jīng)把降低碳排放強(qiáng)度納入到經(jīng)濟(jì)社會(huì)未來(lái)發(fā)展的主要目標(biāo)中。中國(guó)粗放方式經(jīng)濟(jì)模式尤其是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理使得在經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中國(guó)將會(huì)面臨更加嚴(yán)峻的環(huán)境問(wèn)題。因此，低碳轉(zhuǎn)型是中國(guó)對(duì)全球氣候變暖、解決能源環(huán)境約束的重要途徑。金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，在低碳發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程中將起到重要的支持作用。因此，厘清我國(guó)金融發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與碳排放的作用路徑有助于更好地發(fā)揮金融發(fā)展對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用。

二、文獻(xiàn)綜述

近幾十年來(lái)，金融發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與碳排放之間的關(guān)系開(kāi)始引起學(xué)者的關(guān)注。首先，金融發(fā)展便利了消費(fèi)者信貸活動(dòng)，促使家庭能耗品需求增加；對(duì)于生產(chǎn)部門(mén)，金融發(fā)展為企業(yè)提供了融資便利，促使其擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，導(dǎo)致碳排放增加（Sadorsky，2010）。其次，金融發(fā)展吸引大量FDI流入，促進(jìn)研發(fā)投入增加，導(dǎo)致碳排放動(dòng)態(tài)變化。另一方面，金融市場(chǎng)通過(guò)降低風(fēng)險(xiǎn)和融資成本，促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)，為環(huán)保項(xiàng)目提供融資，減少碳排放（Tamazian和BhaskaraRao，2010）。此外，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整是平衡經(jīng)濟(jì)發(fā)展和碳減排的重要途徑，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)直接決定碳排放。陳兆榮（2011）研究發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化能減少碳排放量。金融市場(chǎng)作為資源配置部門(mén)，能夠通過(guò)提高資金供給水平、資源配置效率促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整。王定祥等（2013）研究發(fā)現(xiàn)中國(guó)金融結(jié)構(gòu)、金融效率促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，而金融規(guī)模抑制了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

綜上所述，金融發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)均對(duì)碳排放具有重要影響，同時(shí)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程中金融發(fā)展也起到重要的支持作用。但已有文獻(xiàn)主要是集中于金融發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、碳排放兩兩之間的關(guān)系研究。本文基于低碳轉(zhuǎn)型背景，從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化角度來(lái)研究金融發(fā)展影響碳排放的作用路徑，探討金融發(fā)展在直接影響碳排放的同時(shí)，是否存在通過(guò)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整間接影響碳排放的中介效應(yīng)。

三、實(shí)證分析

（一）模型與方法

本文引入產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中介變量，采用中介傳導(dǎo)模型分析金融發(fā)展對(duì)碳排放的直接和間接效應(yīng)，模型如下：

其中，C代表各省碳排放水平，用人均碳排放表示；FD表示各省金融發(fā)展水平，用金融發(fā)展規(guī)模（FIR=金融機(jī)構(gòu)存貸款余額/ GDP）和金融發(fā)展水平（FL=金融機(jī)構(gòu)貸款余額/GDP）表示；IS為各省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，用第二產(chǎn)業(yè)占GDP比重（SI）和第三產(chǎn)業(yè)占GDP比重（TI）表示。根據(jù)溫忠麟等（2004）提出的中介效應(yīng)檢驗(yàn)程序檢驗(yàn)各變量之間的中介效應(yīng)：模型（1）檢驗(yàn)碳排放與金融發(fā)展的關(guān)系，c是FD對(duì)C的總效應(yīng)，若顯著則進(jìn)一步檢驗(yàn)?zāi)Ｐ停?）和（3），若不顯著，則停止檢驗(yàn)；模型（2）檢驗(yàn)金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，模型（3）檢驗(yàn)金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整對(duì)碳排放的共同影響，如果a、b都顯著，則進(jìn)行第三步檢驗(yàn)，如果a、b至少一個(gè)不顯著，則進(jìn)行Sobel檢驗(yàn)；第三步：c是FD對(duì)C的直接效應(yīng)，若不顯著，則是完全中介效應(yīng)，若c顯著，則是部分中介效應(yīng)。此外，ab是通過(guò)中介變量IS的間接效應(yīng)，即中介效應(yīng)。

（二）實(shí)證結(jié)果分析

本文利用我國(guó)2001～2010年面板數(shù)據(jù)，將各個(gè)省、市、自治區(qū)劃分為東、中和西三區(qū)域。首先檢驗(yàn)系數(shù)c，由表1可見(jiàn)，東部地區(qū)FD對(duì)C影響不顯著，則停止檢驗(yàn)。中部地區(qū)FIR、FL對(duì)C有負(fù)向顯著影響，進(jìn)一步檢驗(yàn)系數(shù)a發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)L、FIR對(duì)SI、TI均有顯著影響，檢驗(yàn)系數(shù)b發(fā)現(xiàn)，SI、TI系數(shù)均顯著。第三步，當(dāng)加入SI時(shí)系數(shù)c變小且不顯著，當(dāng)加入TI時(shí)系數(shù)c變小但仍顯著，因此，第二產(chǎn)業(yè)比重存在完全中介效應(yīng)，第三產(chǎn)業(yè)比重存在部分中介效應(yīng)。其中，F(xiàn)L、FIR對(duì)C的總效應(yīng)及其通過(guò)SI、TI的直接效應(yīng)、間接效應(yīng)如表1所示，例如，F(xiàn)L對(duì)C的總效應(yīng)為-1.40，其中FL通過(guò)SI、TI的間接效應(yīng)分別為-0.86、-0.36。西部地區(qū)FL對(duì)C影響不顯著，F(xiàn)IR對(duì)C存在正向顯著影響，但模型（3）中當(dāng)分別加入SI、TI時(shí)，系數(shù)c變大且顯著，此結(jié)果不符合中介檢驗(yàn)程序，因此，西部地區(qū)中介效應(yīng)不顯著。

由此可見(jiàn)，中部地區(qū)金融發(fā)展規(guī)模和金融發(fā)展水平在直接減少碳排放的同時(shí)，還通過(guò)抑制第二產(chǎn)業(yè)比重上升、促進(jìn)第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)而間接地減少碳排放?；谠搶?shí)證結(jié)果本文認(rèn)為，政府應(yīng)該大力發(fā)展綠色金融，積極引導(dǎo)并促進(jìn)金融發(fā)展支持地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，通過(guò)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化升級(jí)促進(jìn)能源效率的提高，減少碳排放，實(shí)現(xiàn)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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作者簡(jiǎn)介：宋美（1988-），女，漢族，山東濰坊人，碩士研究生，畢業(yè)于中國(guó)海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，研究方向：貨幣政策與金融市場(chǎng)。