劉方昌

摘 要 隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境及監(jiān)管政策的變化，藥店經(jīng)營(yíng)連鎖化趨勢(shì)明顯，單體藥店發(fā)展空間受擠壓，連鎖藥店有較大的擴(kuò)張空間。連鎖藥店的擴(kuò)張模式及其應(yīng)用分析，是很多處于擴(kuò)張規(guī)劃中的連鎖藥店企業(yè)值得研究的課題。本文旨在探析連鎖藥店的主要擴(kuò)張模式及其優(yōu)點(diǎn)與挑戰(zhàn)，以及藥店行業(yè)部分公眾公司對(duì)擴(kuò)張模式的選擇應(yīng)用。

關(guān)鍵詞 連鎖藥店 擴(kuò)張模式 公眾公司 應(yīng)用

一、背景介紹

根據(jù)中國(guó)醫(yī)藥物資協(xié)會(huì)（China Medical Pharmaceutical Material Association，簡(jiǎn)稱(chēng)CMPMA）數(shù)據(jù)，2014年，中國(guó)零售藥店數(shù)量為43.39萬(wàn)家，較2013的43.27萬(wàn)家上升1200多家，增幅0.28%。其中，單體藥店數(shù)量從2013年27萬(wàn)多家降到了19萬(wàn)家左右。這也就意味著，2014年中國(guó)藥店的連鎖率達(dá)到了56%左右，而一年前僅為36.57%。在減少的單體藥店中，5.5萬(wàn)多家弱小的單店并入連鎖，2.5萬(wàn)家左右進(jìn)行注銷(xiāo)。

CMPMA預(yù)測(cè)，2015年單體藥店數(shù)量還會(huì)有很大下降，可能縮減到15萬(wàn)家左右，只占藥店總數(shù)的35%左右。單體藥店數(shù)量占比下滑主要原因是很大一部分單體藥店競(jìng)爭(zhēng)力本身很弱，再遇到新版GSP的認(rèn)證，導(dǎo)致這些單體藥店選擇了加盟連鎖或注銷(xiāo)。

這意味著藥店經(jīng)營(yíng)連鎖化趨勢(shì)明顯，單體藥店發(fā)展空間受擠壓，連鎖藥店有較大的擴(kuò)張空間。連鎖藥店的擴(kuò)張模式及其應(yīng)用分析，是很多處于擴(kuò)張規(guī)劃中的連鎖藥店企業(yè)值得研究的課題。本文的主要目的是探析連鎖藥店的主要擴(kuò)張模式及其優(yōu)點(diǎn)與挑戰(zhàn)，以及藥店行業(yè)部分公眾公司對(duì)擴(kuò)張模式的選擇應(yīng)用。

二、連鎖藥店擴(kuò)張主要模式及其優(yōu)點(diǎn)與挑戰(zhàn)

我國(guó)連鎖藥店傳統(tǒng)的擴(kuò)張模式主要有三種：新建直營(yíng)店模式、兼并重組模式和特許加盟模式，這三種模式是在連鎖藥店數(shù)量上的擴(kuò)張。此外，隨著2014年5月國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局公布《互聯(lián)網(wǎng)食品藥品經(jīng)營(yíng)監(jiān)督管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》政策，電子商務(wù)擴(kuò)張為連鎖藥店銷(xiāo)售收入上的擴(kuò)張?zhí)峁┝艘环N新的模式。

新建直營(yíng)店模式是連鎖藥店企業(yè)通過(guò)新開(kāi)藥店進(jìn)行擴(kuò)張的方式。其優(yōu)點(diǎn)是具有較強(qiáng)的復(fù)制能力，即擴(kuò)張企業(yè)能較容易地把自身的一些核心能力復(fù)制到新開(kāi)藥店中去；挑戰(zhàn)時(shí)有一定的資金成本，擴(kuò)張速度較慢，且面臨新進(jìn)入者的審批風(fēng)險(xiǎn)，容易遭受地方保護(hù)主義。

兼并重組模式是指連鎖藥店企業(yè)對(duì)其他藥店企業(yè)進(jìn)行收購(gòu)兼并，包括股權(quán)收購(gòu)和資產(chǎn)收購(gòu)。其優(yōu)點(diǎn)是快速擴(kuò)張，規(guī)避地方保護(hù)主義；挑戰(zhàn)是代價(jià)成本相對(duì)較大，資源文化整合難度較大。

特許加盟模式是指連鎖藥店企業(yè)將自己所擁有的商標(biāo)、商號(hào)、商品和經(jīng)營(yíng)模式等以加盟合同的形式授予加盟商使用并獲取加盟費(fèi)用的擴(kuò)張模式。其優(yōu)點(diǎn)是擴(kuò)張速度較快，資金成本較低；挑戰(zhàn)是管理關(guān)系松散，穩(wěn)定性較差。

醫(yī)藥電子商務(wù)是指連鎖藥店企業(yè)憑借互聯(lián)網(wǎng)等現(xiàn)代信息技術(shù)，進(jìn)行醫(yī)藥產(chǎn)品銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售規(guī)模擴(kuò)張的模式。其優(yōu)點(diǎn)是覆蓋面廣，不受地域限制；挑戰(zhàn)是牌照獲取及品牌規(guī)模效應(yīng)。

三、藥店行業(yè)部分公眾公司對(duì)擴(kuò)張模式的選擇應(yīng)用

目前，連鎖藥店公眾公司主要有A股的老百姓、益豐藥房、一心堂，美股的海王星辰及新三板的上元堂、康澤藥業(yè)、泉源堂、同健股份。本文選擇A股老百姓（603883.SH）、益豐藥房（603939.SH）以及新三板的康澤藥業(yè)（831979.OC）為代表，探析這三家公眾公司的擴(kuò)張模式。

（一）老百姓：兼并重組+新建+電商（數(shù)據(jù)來(lái)源：老百姓招股說(shuō)明書(shū)、wind資訊）

（1）兼并重組?；仡櫪习傩瞻l(fā)展歷史可以看出，兼并重組在其擴(kuò)張版圖中占據(jù)了重要位置。招股說(shuō)明書(shū)顯示，老百姓大藥房自2005年至上市時(shí)，共進(jìn)行17起股權(quán)收購(gòu)及6次資產(chǎn)收購(gòu)，極大地?cái)U(kuò)張了老百姓經(jīng)營(yíng)版圖。上市后，老百姓進(jìn)行了2起資產(chǎn)收購(gòu)，1起股權(quán)收購(gòu)，發(fā)布了3起資產(chǎn)收購(gòu)評(píng)估報(bào)告。

（2）新建直營(yíng)店。除兼并重組擴(kuò)張之外，老百姓還通過(guò)新建直營(yíng)店方式積極擴(kuò)張。公開(kāi)資料顯示，老百姓將首發(fā)募集資金的14.2%、非公開(kāi)發(fā)行募集資金的33.87%用于新店建設(shè)項(xiàng)目。2012年～2014年，老百姓兼并重組新增門(mén)店231家，新建門(mén)店357家。

（3）電商。老百姓具有互聯(lián)網(wǎng)藥品交易服務(wù)牌照，通過(guò)官網(wǎng)商城、大型電商平臺(tái)旗艦店、微信公眾號(hào)及手機(jī)移動(dòng)端等多渠道發(fā)展電商業(yè)務(wù)，探索和發(fā)展O2O業(yè)務(wù)模式。

（二）益豐藥房：新建+兼并重組，積極發(fā)展電商（數(shù)據(jù)來(lái)源：益豐藥房招股說(shuō)明書(shū)、wind資訊）

（1）新建+兼并重組。益豐藥房堅(jiān)持“區(qū)域聚焦、穩(wěn)健擴(kuò)張”的發(fā)展戰(zhàn)略，形成了旗艦店、區(qū)域中心店、中型社區(qū)店和小型社區(qū)店的“艦群型”門(mén)店布局。益豐藥房首發(fā)募集資金擬在四年內(nèi)建設(shè)550家連鎖藥店，該營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目投資額占募集資金總額的75.36%。上市后，益豐藥房非公開(kāi)發(fā)行募集資金的83.44%擬用于在三年內(nèi)新建1，000家連鎖藥店。益豐藥房設(shè)立至上市之時(shí)，共進(jìn)行6起股權(quán)收購(gòu)，1起資產(chǎn)收購(gòu)。上市后，益豐藥房共進(jìn)行2起股權(quán)收購(gòu)，3起資產(chǎn)收購(gòu)。益豐藥房正通過(guò)“新建+并購(gòu)”加速門(mén)店拓展，繼續(xù)聚焦華中華東地區(qū)，拓展相鄰市場(chǎng)。

（2）電商。益豐藥房具有互聯(lián)網(wǎng)藥品交易服務(wù)牌照，其于2013年啟動(dòng)了電商平臺(tái)，已建成B2C模式的益豐網(wǎng)上藥店官方商城，并入駐天貓醫(yī)藥館、京東商城開(kāi)設(shè)旗艦店，也已實(shí)現(xiàn)在實(shí)體門(mén)店用手機(jī)支付寶買(mǎi)藥的O2O模式。

（三）康澤藥業(yè)：兼并重組+電商布局（數(shù)據(jù)來(lái)源：康澤藥業(yè)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)、wind資訊）

（1）兼并重組。康澤藥業(yè)自2008年以來(lái)共進(jìn)行了4起股權(quán)收購(gòu)，公司新三板掛牌后，共進(jìn)行了5起股權(quán)收購(gòu)。掛牌后，公司完成了2次定向增發(fā)，募集1.86億元，募集資金主要用于連鎖門(mén)店拓展、B2C及B2B業(yè)務(wù)建設(shè)，醫(yī)藥電商物流配送中心等項(xiàng)目。

（2）電商。公司從2012年開(kāi)始進(jìn)入電子商務(wù)領(lǐng)域，目前已同時(shí)具備電子商務(wù)批發(fā)（B2B）及電子商務(wù)零售（B2C）兩個(gè)互聯(lián)網(wǎng)交易服務(wù)牌照。電子商務(wù)零售業(yè)務(wù)：公司持有《互聯(lián)網(wǎng)藥品交易許可證》（B2C），依托專(zhuān)業(yè)的藥品經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和豐富的廠商資源，致力建設(shè)專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)的、以主要銷(xiāo)售藥品為特色的“康澤網(wǎng)上醫(yī)藥商城”。公司B2C業(yè)務(wù)主要以實(shí)體門(mén)店和會(huì)員為基礎(chǔ)，依托康澤網(wǎng)上醫(yī)藥商城為主要業(yè)務(wù)拓展平臺(tái)，同時(shí)與天貓商城、京東醫(yī)藥館、818醫(yī)藥網(wǎng)、八百方等第三方交易平臺(tái)合作。2014年，康澤藥業(yè)電商零售業(yè)務(wù)收入占比0.75%，2015年上半年該板塊業(yè)務(wù)收入占比上升到5.27%，電商零售成為康澤藥業(yè)零售業(yè)務(wù)未來(lái)的新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

四、結(jié)語(yǔ)

連鎖藥店擴(kuò)張模式各有不同的優(yōu)點(diǎn)和挑戰(zhàn)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)選擇適合自身特點(diǎn)的擴(kuò)張模式。一旦選定擴(kuò)張模式，應(yīng)充分發(fā)揚(yáng)其優(yōu)點(diǎn)，同時(shí)應(yīng)對(duì)其挑戰(zhàn)。資金雄厚，有較強(qiáng)資本運(yùn)作能力的公眾公司更加傾向于運(yùn)用兼并重組及新建直營(yíng)店的擴(kuò)張方式。除此之外，電子商務(wù)模式越來(lái)越受到連鎖藥店的青睞，已經(jīng)成為部分公眾公司一種新的擴(kuò)張模式。

（作者單位為中國(guó)銀河證券股份有限公司）

參考文獻(xiàn)

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