王立芬

摘要：社?；鹬贫纫殉蔀槲覈?guó)社會(huì)保障制度中極其重要的組成部分。本文分析了我國(guó)社保基金投資管理存在著監(jiān)督、管理體系不完善、社保基金管理層次較多等問題，針對(duì)存在的問題提出了要加強(qiáng)社?；鸬闹贫冉ㄔO(shè)和機(jī)構(gòu)建設(shè)、建立專業(yè)化基金資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等一系列建議。

關(guān)鍵詞：社保基金 投資管理 風(fēng)險(xiǎn)

一、引言

黨中央、國(guó)務(wù)院于2000年8月成立了“全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)”，負(fù)責(zé)社會(huì)保障基金的管理和運(yùn)營(yíng)工作。全國(guó)社會(huì)保障基金是我國(guó)的重要戰(zhàn)略資源，主要用于在我國(guó)各種保障機(jī)制還未成熟建立起來之前，作為退休人員的“保命錢”，如何做到社保基金的“保值增值”，以及防范在投資過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)已成為社會(huì)各界關(guān)注的熱點(diǎn)問題。

二、社會(huì)保障基金投資管理面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)的存在是客觀的，盡管無法消除，但是可以預(yù)測(cè)和控制。為此，我們有必要針對(duì)社?；鹜顿Y與管理風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，把風(fēng)險(xiǎn)控制在最小的范圍內(nèi)，提高社?；鸬耐顿Y收益。我國(guó)社?；鹜顿Y管理風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在以下方面：

1.體制性風(fēng)險(xiǎn)。第一，監(jiān)督、管理體系不完善。社?；鹬胁煌晟频男畔⑴吨贫纫约氨O(jiān)管過程中透明度較低等問題，使得社?；鸨慌沧魉没蛄飨蝻L(fēng)險(xiǎn)性較大的投資項(xiàng)目，破壞了社?；鸬陌踩?，侵犯社?；鹗芤嫒说睦?。第二，社保基金管理層次多，管理機(jī)構(gòu)分散。社?；鸶飨嚓P(guān)部門都參與社保基金的管理，導(dǎo)致部門之間、區(qū)域之間難以協(xié)調(diào)運(yùn)營(yíng)社?；穑黾恿松绫；鸬耐顿Y風(fēng)險(xiǎn)。第三，專業(yè)資產(chǎn)管理運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)不完善。為最大限度地實(shí)現(xiàn)保值增值目標(biāo)，引入市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，將社?；鸸芾砦杏趯I(yè)基金管理公司和委托投資管理人。但目前我國(guó)相關(guān)投資公司和商業(yè)銀行存在體質(zhì)缺陷、部分業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)失控、人員素質(zhì)參差不齊等問題，難以適應(yīng)現(xiàn)代化投資管理要求。

2.投資工具風(fēng)險(xiǎn)。首先，投資工具有限。社?；鹗峭诵萑藛T的“保命錢”，社保基金投資主要追求的是安全性。因此，社?；鹬饕断騻?guó)債、銀行存款等低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的有價(jià)證券，只有小部分資金用于股票投資。這雖然在一定程度上保證了社?；鸬陌踩?，但降低了社保基金的運(yùn)用比率，限制了社?；鸬脑鲋?。其次，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)又稱為“系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)”，是指由于外部原因而給投資者或企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)損失的可能性。隨著社保基金投資品種和范圍的擴(kuò)大，使得社保基金面臨著利率、匯率等變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。如市場(chǎng)利率上升，增加企業(yè)的成本，使得企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)下滑，進(jìn)而減少社?；鸬氖找娣旨t。

三、社會(huì)保障基金投資管理風(fēng)險(xiǎn)防范和控制

養(yǎng)老保險(xiǎn)基金是保命錢，基金期限較長(zhǎng)，投資理念遵循謹(jǐn)慎原則，即必須將安全放在首位，在保證安全的前提下爭(zhēng)取更大的利益。因此，為進(jìn)一步提高社會(huì)保障基金保值增值功能和社會(huì)保障基金管理效率，可采取以下措施。

1.加強(qiáng)社?；鸬闹贫冉ㄔO(shè)。關(guān)于社?；鸬闹贫冉ㄔO(shè)包含兩個(gè)層次的含義：一是法律法規(guī)建設(shè)，通過法律法規(guī)的完善，提高市場(chǎng)進(jìn)入和退出的信息披露，提高社?；鸸芾淼耐该鞫取６强茖W(xué)的決策機(jī)制，提高社?；饍?nèi)外部監(jiān)控機(jī)制和必要的聽證制度等。

2.加強(qiáng)我國(guó)社保基金的機(jī)構(gòu)建設(shè)。機(jī)構(gòu)建設(shè)具體包括社保基金參與主體，各級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和各類運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)建設(shè)。由于我國(guó)社?；饳C(jī)構(gòu)管理分散、管理層級(jí)較多，因此，在機(jī)構(gòu)建設(shè)過程中要明確各類機(jī)構(gòu)的權(quán)利和義務(wù)，并對(duì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行重建和改組，提高社?；鸸芾硇?。

3.增加社?；鹜顿Y渠道多元化。社保基金作為退休人員的“保命錢”，追求的是安全性，主要投向銀行存款、國(guó)債等有價(jià)證券，雖然在一定程度上體現(xiàn)了安全性，但不利于社保基金的保值增值。因此，在保證安全性的基礎(chǔ)上，社保基金可以擴(kuò)大投資渠道，如投向開放式基金、發(fā)行定期保險(xiǎn)基金的國(guó)債等。需要強(qiáng)調(diào)的是社?；鸬耐顿Y組合不是一成不變的，還需要根據(jù)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變動(dòng)及時(shí)做出調(diào)整。

4.培育專業(yè)的投資理財(cái)人才。由于歷史原因，社?；鹜顿Y管理人才存在著明顯弊端，知識(shí)結(jié)構(gòu)老化、缺乏創(chuàng)造力，阻礙社?；鹜顿Y管理。因此，首先改變隊(duì)伍老齡化問題，保證隊(duì)伍的活力；其次人才的引進(jìn)和使用，為社?；鹜顿Y管理儲(chǔ)備人才。

5.建立投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警就是對(duì)投資過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)先排查，嚴(yán)格控制投資過程中基金數(shù)據(jù)變化及原因，對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)加以警惕和防范。

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