貿(mào)易風(fēng)

婚禮的鐘聲又在中國航運(yùn)及造船船業(yè)悄悄響起，但其中只有一對“準(zhǔn)夫婦”是出于自由戀愛。不過他們的求愛期要比人們以為得長久很多。

招商局集團(tuán)（CMG）與中國外運(yùn)（Sinotrans）的結(jié)合，無疑是近期傳出婚訊的中國國有航企當(dāng)中最為耀眼的一對“準(zhǔn)新人”，但他們的這場婚禮實際已籌劃了逾10年時間。據(jù)前公司員工認(rèn)為，政府這次是出于政治目的找了個機(jī)會撮合它們，盡管2008年時強(qiáng)行將中外運(yùn)推入了與長航（CSC）之間災(zāi)難性的聯(lián)姻。

但經(jīng)過后者多年的內(nèi)部角力以及兩家上市子公司的破產(chǎn)風(fēng)波，招商局與中外運(yùn)之間冥冥注定的合并之緣“又逢二春”，只是這次的名字將會更加冗長-招商輪船（股票）與中外運(yùn)長航。

諸如此類的報道多在今年年初曝出，但一如股東所預(yù)期得那樣，照例招致相關(guān)官員的矢口否認(rèn)。但無論結(jié)果如何，這對“新人”的受關(guān)注程度仍遠(yuǎn)不及另外兩對規(guī)模巨頭的結(jié)合-中國兩大造船集團(tuán)（仍處在慣例否認(rèn)當(dāng)中）以及中遠(yuǎn)與中海集團(tuán)（現(xiàn)已確定無疑）的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手。

然而近日，中外運(yùn)上市子公司向證交所發(fā)出的一份簡短公告表明，確有一些戰(zhàn)略事宜正在籌劃當(dāng)中。另外，中外運(yùn)長航的董事長趙滬湘也在香港舉行的一次新聞發(fā)布會上證實了公告所述內(nèi)容。他措辭積極，倒不像中遠(yuǎn)與中海那樣籠罩著一層“被威脅的陰影”。

但趙滬湘所沒有提及的是，他本身就是前招商人，是于2005年12月被調(diào)入北京。當(dāng)時很多人猜測，他的任務(wù)就是幫助中外運(yùn)做好內(nèi)部準(zhǔn)備以便與招商局集團(tuán)合并。

現(xiàn)在，有必要先介紹一下中國四大國有航企的來龍背景，并由此判斷為何當(dāng)中某幾家更適合聯(lián)手。

首先，中遠(yuǎn)、中海、招商局與中外運(yùn)長航均屬央企性質(zhì)，也即是由國資委100%直接控股。該部委目前掌控110家央企，但基于政策改革將會逐步縮減，盡管這一進(jìn)程仍進(jìn)行得比較緩慢。

此外，所有4家公司都通過占比不同的非控股股權(quán)，握有一些上市子公司，并且都擁有航運(yùn)領(lǐng)域以外的資產(chǎn)權(quán)益。

值得注意的是，中遠(yuǎn)最初是“脫胎”于中國交通部，隨后又從中遠(yuǎn)誕生出中海集團(tuán)。所以兩者在組織結(jié)構(gòu)以及決策程序上都能反映出這樣一個起源。

另一邊，招商局集團(tuán)與臺灣陽明海運(yùn)類似，其起源可以追溯至清朝官員李鴻章時期。不過它目前的海事業(yè)務(wù)主要源自中國政府在1980年代末購進(jìn)的董氏集團(tuán)的大部分散貨及油輪船隊。所以如今，招商輪船的企業(yè)文化依然秉承著一些香港商業(yè)文化的特色。

此外，招商局集團(tuán)作為金融及運(yùn)輸業(yè)巨擎，旗下非航運(yùn)資產(chǎn)的占比也甚是可觀。這使得招商輪船在交易當(dāng)中“借得了”越來越多的財務(wù)砝碼，包括接下來與中外運(yùn)的合并計劃（據(jù)悉實為收購）。

中國外運(yùn)雖與中遠(yuǎn)一樣脫胎于政府部門，但卻有著不盡相同的發(fā)展軌跡。這是因為，它的核心業(yè)務(wù)在很長時間都與子公司中租公司（Sinochart）相同，后者是國際航貿(mào)市場的一家非船東租賃運(yùn)營商。鑒于這一業(yè)務(wù)領(lǐng)域的高度競爭屬性，迫使中外運(yùn)的發(fā)展定位較之國有同行更加現(xiàn)代化與國際化，也更具商業(yè)意識。

十年前，兩者若能成功結(jié)合倒也是一樁天作良緣-中外運(yùn)的物流及小型集運(yùn)部門搭配招商局集團(tuán)盈利頗豐的重頭港口業(yè)務(wù)可謂“如虎添翼”；強(qiáng)勁的租賃業(yè)務(wù)可為后者的散貨船東子公司明華船務(wù)構(gòu)成有效補(bǔ)充；另有一支小型船隊也可實現(xiàn)整合。

然而當(dāng)時，由于一些只有決策者才知道的緣故，這段佳緣并未開花結(jié)果。另一對物流業(yè)的結(jié)合-武漢長航與國內(nèi)主要航企中海集團(tuán)也“抱團(tuán)”未成。反倒是中外運(yùn)與長航卻在2008年步入殿堂，成就了一段注定難以持久的姻緣。

一位知情航運(yùn)人調(diào)侃兩者的區(qū)別，“中外運(yùn)的人打高爾夫球，說英文；而長航的人唱卡拉OK，說中文?！?/p>

不過雙方（北京與武漢系）的“窩里斗”至少能給潛在的合并案帶來一個幸運(yùn)結(jié)果：即這場角力直接或間接導(dǎo)致了上市散貨船東長航鳳凰以及油輪船東長航南京油運(yùn)的破產(chǎn)出局。這相當(dāng)于擺脫了長航這邊一些最不受待見的遺留資產(chǎn)，保護(hù)了集團(tuán)珍貴的VLCC（超大型油輪）船隊，且也避免了與“拉長臉”的股東及債權(quán)人交涉。如今，長航鳳凰已獲一位民營買家接盤；退市的長航油運(yùn)則成為中外運(yùn)旗下的成品輪分支，去年它的VLCC船隊已被投入中外運(yùn)長航與其未來收購方共同組建的合資公司-中國能源運(yùn)輸（China VLCC）。

這或也能解釋，為何中外運(yùn)的股東國資委當(dāng)時沒有及時出手，挽救首家央企退市的尷尬局面。

這位觀察人士指出，“這至多也就損壞品牌形象，但這個品牌可能就要消失了。也許自始至終都有這么個計劃?！眅ndprint